Os analistas da Franklin Templeton Digital Assets comentaram sobre a crescente tendência das corporações em adicionar cripto, especialmente Bitcoin, aos seus balanços patrimoniais
Não há como negar os benefícios disto, como a diversificação de portfólio e o potencial para altos retornos.
A Franklin Templeton é uma organização global de gestão de investimentos, oficialmente conhecida como Franklin Resources. Ao longo dos anos, a empresa tem sido vocal sobre o futuro das criptomoedas e também está a buscar aprovação regulatória para lançar um novo fundo de índice de criptomoedas negociado em bolsa (ETF).
Os seus analistas emitiram um aviso ponderado sobre a ascensão das tesourarias cripto corporativas, uma tendência que tem crescido nos últimos anos.
Embora o movimento apresente oportunidades emocionantes de crescimento, inovação e retornos, os analistas da empresa apontam que também abre a porta a sérios riscos sistémicos. O principal entre eles é a ameaça de um ciclo de retroalimentação negativa, um cenário que eles descrevem como "particularmente perigoso."
A essência da preocupação reside em como cada vez mais empresas de capital aberto estão levantando capital através de instrumentos como ofertas de ações, notas conversíveis e ações preferenciais para comprar e manter ativos digitais como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP) e Solana (SOL) em seus balanços.
Aqui é onde o perigo se insinua: se o mercado de criptomoedas entrar em uma desaceleração sustentada, as empresas fortemente expostas a ativos digitais podem ser forçadas a liquidar suas participações para gerenciar dívidas ou atender às expectativas dos investidores.
Esse tipo de pressão de venda generalizada pode empurrar os preços para baixo, desencadeando mais vendas, um ciclo em cascata de medo e perdas. Nesse ciclo de retroalimentação negativa, a queda dos preços gera mais vendas, o que empurra ainda mais os preços para baixo e intensifica o estresse das empresas e investidores.
Além disso, quando o valor de mercado de uma empresa cai abaixo do seu NAV, emitir novos capitais próprios pode realmente diluir os acionistas existentes. Isso tornaria muito mais difícil levantar novo capital, potencialmente interrompendo o crescimento e quebrando o ciclo positivo do qual o modelo depende.
Eles fizeram isso através de uma mistura de estratégias financeiras, programas (ATM) no mercado, investimentos privados em ações públicas (PIPEs), ações preferenciais e até ferramentas mais complexas como SPACs e fusões reversas. Essas abordagens oferecem uma ampla gama de perfis de risco-retorno para os investidores, mas também trazem implicações mais profundas.
"Curiosamente, a volatilidade dos ativos cripto, muitas vezes vista como um risco, é um elemento chave que possibilita esta estratégia. A volatilidade aumenta o valor das opções embutidas em instrumentos financeiros como notas conversíveis," afirmaram.
Acumulação de Bitcoin
O que começou como um movimento ousado e não convencional da Estratégia de Michael Saylor ( anteriormente MicroStrategy ) em 2020 tornou-se agora um modelo popular para a estratégia de tesouraria corporativa. De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, mais de 135 empresas públicas estão agora a deter Bitcoin, seguindo os exemplos da adoção inicial e agressiva da Estratégia.
A Franklin Templeton nota que muitas dessas empresas levantaram bilhões desde o início de 2024, capitalizando o crescente interesse dos investidores em ativos digitais. Como já reportamos anteriormente, a Strategy atualmente lidera o grupo com impressionantes 597,325 BTC, seguida pela MARA Holdings com 49,940 BTC.
Um dos mais notáveis recém-chegados é a Metaplanet do Japão, que rapidamente subiu para o quinto lugar ao garantir 13.350 BTC. Apoiada por um impulso de capital de 5 bilhões de dólares, a empresa tem planos ambiciosos sob seu "Plano de 555 Milhões", visando manter 30.000 BTC até o final de 2025 e eventualmente alcançar 100.000 BTC até 2026.
O crescimento da Metaplanet já a colocou à frente da Tesla, que possui 11.509 BTC, destacando quão competitiva a corrida de acumulação de Bitcoin entre empresas se tornou.
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Franklin Templeton alerta contra os riscos de ‘feedback loop’ no setor de tesouraria Cripto - Cripto News Flash
A Franklin Templeton é uma organização global de gestão de investimentos, oficialmente conhecida como Franklin Resources. Ao longo dos anos, a empresa tem sido vocal sobre o futuro das criptomoedas e também está a buscar aprovação regulatória para lançar um novo fundo de índice de criptomoedas negociado em bolsa (ETF).
Os seus analistas emitiram um aviso ponderado sobre a ascensão das tesourarias cripto corporativas, uma tendência que tem crescido nos últimos anos.
Embora o movimento apresente oportunidades emocionantes de crescimento, inovação e retornos, os analistas da empresa apontam que também abre a porta a sérios riscos sistémicos. O principal entre eles é a ameaça de um ciclo de retroalimentação negativa, um cenário que eles descrevem como "particularmente perigoso."
A essência da preocupação reside em como cada vez mais empresas de capital aberto estão levantando capital através de instrumentos como ofertas de ações, notas conversíveis e ações preferenciais para comprar e manter ativos digitais como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP) e Solana (SOL) em seus balanços.
Aqui é onde o perigo se insinua: se o mercado de criptomoedas entrar em uma desaceleração sustentada, as empresas fortemente expostas a ativos digitais podem ser forçadas a liquidar suas participações para gerenciar dívidas ou atender às expectativas dos investidores.
Esse tipo de pressão de venda generalizada pode empurrar os preços para baixo, desencadeando mais vendas, um ciclo em cascata de medo e perdas. Nesse ciclo de retroalimentação negativa, a queda dos preços gera mais vendas, o que empurra ainda mais os preços para baixo e intensifica o estresse das empresas e investidores.
Além disso, quando o valor de mercado de uma empresa cai abaixo do seu NAV, emitir novos capitais próprios pode realmente diluir os acionistas existentes. Isso tornaria muito mais difícil levantar novo capital, potencialmente interrompendo o crescimento e quebrando o ciclo positivo do qual o modelo depende.
Eles fizeram isso através de uma mistura de estratégias financeiras, programas (ATM) no mercado, investimentos privados em ações públicas (PIPEs), ações preferenciais e até ferramentas mais complexas como SPACs e fusões reversas. Essas abordagens oferecem uma ampla gama de perfis de risco-retorno para os investidores, mas também trazem implicações mais profundas.
"Curiosamente, a volatilidade dos ativos cripto, muitas vezes vista como um risco, é um elemento chave que possibilita esta estratégia. A volatilidade aumenta o valor das opções embutidas em instrumentos financeiros como notas conversíveis," afirmaram.
Acumulação de Bitcoin
O que começou como um movimento ousado e não convencional da Estratégia de Michael Saylor ( anteriormente MicroStrategy ) em 2020 tornou-se agora um modelo popular para a estratégia de tesouraria corporativa. De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, mais de 135 empresas públicas estão agora a deter Bitcoin, seguindo os exemplos da adoção inicial e agressiva da Estratégia.
A Franklin Templeton nota que muitas dessas empresas levantaram bilhões desde o início de 2024, capitalizando o crescente interesse dos investidores em ativos digitais. Como já reportamos anteriormente, a Strategy atualmente lidera o grupo com impressionantes 597,325 BTC, seguida pela MARA Holdings com 49,940 BTC.
Um dos mais notáveis recém-chegados é a Metaplanet do Japão, que rapidamente subiu para o quinto lugar ao garantir 13.350 BTC. Apoiada por um impulso de capital de 5 bilhões de dólares, a empresa tem planos ambiciosos sob seu "Plano de 555 Milhões", visando manter 30.000 BTC até o final de 2025 e eventualmente alcançar 100.000 BTC até 2026.
O crescimento da Metaplanet já a colocou à frente da Tesla, que possui 11.509 BTC, destacando quão competitiva a corrida de acumulação de Bitcoin entre empresas se tornou.
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