Autor: Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise
Compilado por: AIMan@Golden Finance
Título original: Bitwise: O que é a moeda fiduciária e por que as pessoas estão comprando ouro e BTC em massa.
O mundo começa a perceber a loucura dos experimentos com moeda fiduciária.
O lendário escritor David Foster Wallace (David Foster Wallace) começou seu discurso de formatura em 2005 na Kenyon College (Kenyon College) com uma fábula:
Duas peixinhos estavam a nadar e, por acaso, encontraram um grande peixe que nadava na direção oposta. O grande peixe acenou para eles e disse: "Bom dia, crianças. Como está a água?" As duas peixinhos nadaram mais um pouco e, por fim, uma delas olhou para a outra e perguntou: "O que é afinal a água?"
A opinião de Wallace é que muitas vezes ignoramos as realidades mais importantes, especialmente quando essas realidades nos cercam por toda a vida.
Recentemente, tenho pensado muito sobre aqueles peixes.
Assim como quase todos os outros profissionais financeiros hoje em dia, eu vivi minha vida em um mundo baseado em moeda fiduciária - onde a oferta monetária de um país não é baseada na acumulação de reservas como ouro ou prata, mas é determinada pelo governo. Os Estados Unidos abandonaram o padrão-ouro há 54 anos, em 1971. Supondo que a maioria das pessoas comece suas carreiras profissionais aos 21 anos, hoje, o profissional mais jovem no setor financeiro que se lembra de ter trabalhado na era da moeda fiduciária pode ter até 75 anos.
Quando a maioria de nós ainda estava na escola, a adoção da moeda fiduciária era vista como um avanço inevitável, assim como sair da lama e começar a andar em pé.
No passado, as pessoas achavam que o ouro era a moeda, nós rimos. Que adorável.
Mas parece haver uma consciência crescente de que a era fiduciária que estamos vivendo pode ser uma exceção. Talvez, como começamos em 1971, imprimir dinheiro do nada seja realmente uma ideia maluca. Talvez seja necessário restringir uma moeda sólida.
Em outras palavras, as pessoas começaram a olhar ao redor e perguntar: o que é realmente a moeda fiduciária?
Um dos grupos que levantou a questão foi o Financial Times em agosto, cujo "Big Read" no fim de semana passado apresentou um artigo que aprofundou "como o ouro pode ser um porto seguro da incerteza no mundo".
Uma parte do texto chave:
Para os guardiões da economia global, o ouro - que tem sido usado como um meio de armazenamento de valor desde que a Mesopotâmia produziu o primeiro lingote de ouro há milhares de anos - parece destinado a tornar-se irrelevante.
No entanto, as barras de ouro estão de volta com força, sendo admiradas não apenas pelos especuladores que desconfiam das modernas notas de papel e pelos chamados "vermes do ouro", mas até mesmo pelos investidores mais conservadores do mundo...
Em uma era de fervor político, muitas suposições centrais sobre a economia global estão sendo questionadas, e o ouro se torna novamente um pilar.
De acordo com o Financial Times, os bancos centrais – que vinham comprando ouro regularmente antes de 1971 – estão agora comprando ouro agressivamente novamente. Como você pode ver no gráfico abaixo, essas compras anuais começaram no rescaldo da crise financeira de 2008 e entraram em uma fase de supercrescimento em 2020, após a invasão da Ucrânia pela Rússia. Em outras palavras, essas compras começam quando os bancos centrais começam a abusar verdadeiramente da moeda fiduciária, e o ritmo das compras acelera quando os governos começam a apreender alguma moeda fiduciária.
Bancos centrais de todo o mundo estão investindo quantias recordes na compra de ouro
Compra líquida/venda líquida do banco central (toneladas de barras de ouro)
Fonte: "Financial Times", dados da Metals Focus, Refinitiv GFMS e do World Gold Council.
Nota: O gráfico mostra a demanda líquida dos bancos centrais e outras instituições oficiais (incluindo entidades supranacionais como o Fundo Monetário Internacional), ou seja, o total de compras menos o total de vendas. Não inclui o impacto de transações de swap e hedge Delta.
No ano passado, o ouro superou o euro, tornando-se o segundo maior ativo de reserva global após o dólar. Com a dívida dos EUA se aproximando de 37 trilhões de dólares e a tentação de desvalorizar o dólar para escapar da crise aumentando, os presidentes dos bancos centrais de vários países perceberam que precisavam se proteger contra riscos. Eles desejam um ativo que possa:
* Escassez
* Global
* Difícil de manipular pelo governo
* Pode ser detido diretamente de forma soberana.
Você provavelmente entendeu o que quero dizer. Essas qualidades não se aplicam apenas ao ouro.
Eles estão cada vez mais focados no Bitcoin.
Bitcoin: A Weapon Against Fiat Currency Devaluation
Assim como os governos, os investidores individuais também começaram a perceber os perigos de imprimir dinheiro sem pensar nas consequências. Mas o interessante é que a maioria deles está usando o Bitcoin para se proteger da impressão de dinheiro — o Bitcoin é amplamente considerado como a alternativa digital ao ouro. Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, o ETF de Bitcoin atraiu 45 bilhões de dólares em fundos, enquanto o ETF de ouro no mesmo período recebeu 34 bilhões de dólares.
Por que existe uma diferença entre o governo e o público em geral? A principal razão é a capacidade: o mercado de Bitcoin atinge 2 trilhões de dólares, o que ainda é muito pequeno para os funcionários do banco central, e sua liquidez não é suficiente para suportar grandes entradas e saídas do banco central. Suspeito que essa situação mudará com o tempo - na verdade, a demanda do governo por Bitcoin só crescerá. Mas, por enquanto, acredito que esses são dois lados da mesma transação.
No entanto, seja falamos de ouro ou de bitcoin, o ponto básico é o mesmo: nos últimos quarenta anos, fomos ensinados a diversificar o portfólio através de uma combinação de ações e obrigações. Mas, independentemente de como você ajusta — 60% ações/40% obrigações, ou 70%/30%, qualquer que seja a proporção — você ainda está 100% investido em moeda fiduciária.
As pessoas perceberam que nadar nessas águas é bastante perigoso.
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· 06-18 14:31
Para que os peixes, pequenos e grandes, nadem alegremente na água - a água(economia) deve ser limpa
Crise de confiança fiat: o ouro e o Bitcoin tornam-se novos pontos de âncora de valor
Autor: Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise
Compilado por: AIMan@Golden Finance
Título original: Bitwise: O que é a moeda fiduciária e por que as pessoas estão comprando ouro e BTC em massa.
O mundo começa a perceber a loucura dos experimentos com moeda fiduciária.
O lendário escritor David Foster Wallace (David Foster Wallace) começou seu discurso de formatura em 2005 na Kenyon College (Kenyon College) com uma fábula:
A opinião de Wallace é que muitas vezes ignoramos as realidades mais importantes, especialmente quando essas realidades nos cercam por toda a vida.
Recentemente, tenho pensado muito sobre aqueles peixes.
Assim como quase todos os outros profissionais financeiros hoje em dia, eu vivi minha vida em um mundo baseado em moeda fiduciária - onde a oferta monetária de um país não é baseada na acumulação de reservas como ouro ou prata, mas é determinada pelo governo. Os Estados Unidos abandonaram o padrão-ouro há 54 anos, em 1971. Supondo que a maioria das pessoas comece suas carreiras profissionais aos 21 anos, hoje, o profissional mais jovem no setor financeiro que se lembra de ter trabalhado na era da moeda fiduciária pode ter até 75 anos.
Quando a maioria de nós ainda estava na escola, a adoção da moeda fiduciária era vista como um avanço inevitável, assim como sair da lama e começar a andar em pé.
No passado, as pessoas achavam que o ouro era a moeda, nós rimos. Que adorável.
Mas parece haver uma consciência crescente de que a era fiduciária que estamos vivendo pode ser uma exceção. Talvez, como começamos em 1971, imprimir dinheiro do nada seja realmente uma ideia maluca. Talvez seja necessário restringir uma moeda sólida.
Em outras palavras, as pessoas começaram a olhar ao redor e perguntar: o que é realmente a moeda fiduciária?
Um dos grupos que levantou a questão foi o Financial Times em agosto, cujo "Big Read" no fim de semana passado apresentou um artigo que aprofundou "como o ouro pode ser um porto seguro da incerteza no mundo".
Uma parte do texto chave:
De acordo com o Financial Times, os bancos centrais – que vinham comprando ouro regularmente antes de 1971 – estão agora comprando ouro agressivamente novamente. Como você pode ver no gráfico abaixo, essas compras anuais começaram no rescaldo da crise financeira de 2008 e entraram em uma fase de supercrescimento em 2020, após a invasão da Ucrânia pela Rússia. Em outras palavras, essas compras começam quando os bancos centrais começam a abusar verdadeiramente da moeda fiduciária, e o ritmo das compras acelera quando os governos começam a apreender alguma moeda fiduciária.
Bancos centrais de todo o mundo estão investindo quantias recordes na compra de ouro
Compra líquida/venda líquida do banco central (toneladas de barras de ouro)
Fonte: "Financial Times", dados da Metals Focus, Refinitiv GFMS e do World Gold Council.
Nota: O gráfico mostra a demanda líquida dos bancos centrais e outras instituições oficiais (incluindo entidades supranacionais como o Fundo Monetário Internacional), ou seja, o total de compras menos o total de vendas. Não inclui o impacto de transações de swap e hedge Delta.
No ano passado, o ouro superou o euro, tornando-se o segundo maior ativo de reserva global após o dólar. Com a dívida dos EUA se aproximando de 37 trilhões de dólares e a tentação de desvalorizar o dólar para escapar da crise aumentando, os presidentes dos bancos centrais de vários países perceberam que precisavam se proteger contra riscos. Eles desejam um ativo que possa:
* Escassez
* Global
* Difícil de manipular pelo governo
* Pode ser detido diretamente de forma soberana.
Você provavelmente entendeu o que quero dizer. Essas qualidades não se aplicam apenas ao ouro.
Eles estão cada vez mais focados no Bitcoin.
Bitcoin: A Weapon Against Fiat Currency Devaluation
Assim como os governos, os investidores individuais também começaram a perceber os perigos de imprimir dinheiro sem pensar nas consequências. Mas o interessante é que a maioria deles está usando o Bitcoin para se proteger da impressão de dinheiro — o Bitcoin é amplamente considerado como a alternativa digital ao ouro. Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, o ETF de Bitcoin atraiu 45 bilhões de dólares em fundos, enquanto o ETF de ouro no mesmo período recebeu 34 bilhões de dólares.
Por que existe uma diferença entre o governo e o público em geral? A principal razão é a capacidade: o mercado de Bitcoin atinge 2 trilhões de dólares, o que ainda é muito pequeno para os funcionários do banco central, e sua liquidez não é suficiente para suportar grandes entradas e saídas do banco central. Suspeito que essa situação mudará com o tempo - na verdade, a demanda do governo por Bitcoin só crescerá. Mas, por enquanto, acredito que esses são dois lados da mesma transação.
No entanto, seja falamos de ouro ou de bitcoin, o ponto básico é o mesmo: nos últimos quarenta anos, fomos ensinados a diversificar o portfólio através de uma combinação de ações e obrigações. Mas, independentemente de como você ajusta — 60% ações/40% obrigações, ou 70%/30%, qualquer que seja a proporção — você ainda está 100% investido em moeda fiduciária.
As pessoas perceberam que nadar nessas águas é bastante perigoso.