De acordo com as últimas notícias do The Block, a atividade de transações na rede Bitcoin caiu para o nível mais baixo em 18 meses, com o volume médio móvel de transações de 7 dias atingindo 316.000 na semana passada, uma queda de mais de 50% em relação ao pico de 700.000 transações diárias em meados de 2024.
Apesar de um ligeiro aumento recente no volume de transações para cerca de 350.000, esse número ainda está muito abaixo das expectativas do mercado, refletindo que a atividade no ecossistema em cadeia do Bitcoin está passando por um resfriamento significativo.
Runes e Ordinais: da febre ao silêncio
Por trás da queda acentuada no volume, a diminuição do entusiasmo pelos protocolos nativos do Bitcoin, Runes e Ordinals, tornou-se um fator chave. Na primavera de 2024, esses dois grandes protocolos acenderam o entusiasmo do mercado, aproveitando a mecânica única da blockchain do Bitcoin, tentando injetar funcionalidades semelhantes a aplicações descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFT) como no Ethereum.
O protocolo Ordinals, ao atribuir um número de sequência único à menor unidade do Bitcoin, "聪" (Satoshi), suporta a incorporação de dados na forma de inscrições (Inscriptions), gerando uma onda de entusiasmo por NFTs; enquanto o protocolo Runes, baseado no modelo UTXO, visa otimizar a emissão de tokens homogéneos, tentando substituir o padrão BRC-20 e tornando-se o "novo favorito" na emissão de ativos nativos do Bitcoin.
Quando o protocolo Runes foi lançado em abril de 2024, sua participação nas transações chegou a 68% da rede Bitcoin, e as taxas de transação na cadeia dispararam para mil sats/vB, fazendo a receita dos mineradores aumentar. Mas a boa fase não durou muito, a complexa mecânica de distribuição do Runes e a falta de uma experiência de usuário adequada levaram a uma rápida diminuição de seu entusiasmo, com o volume médio diário de uso atualmente reduzido para apenas 10.000 vezes, caindo quase 99% em relação ao pico.
A atividade de negociação de Ordinals também encolheu drasticamente, com dados on-chain mostrando que o volume de transações de tokens relacionados a BRC-20 e Runas apresenta apenas sinais fracos de estabilização após meses de queda, longe de recuperar sua antiga glória.
Por que a euforia está a desaparecer?
O silêncio do protocolo nativo do Bitcoin deve-se tanto a limitações de natureza técnica como a uma mudança na emoção do mercado.
O design do Runes e do Ordinals não conseguiu resolver completamente o problema de eficiência da rede Bitcoin. Embora o Runes tenha otimizado o problema de expansão de UTXO do BRC-20, seu complexo mecanismo de alocação de símbolos e a falta de design de proteção contra registro indevido resultaram na rápida ocupação de símbolos de alta qualidade no início, elevando os custos de participação para investidores de varejo e esgotando o entusiasmo do mercado. O Ordinals, por sua vez, causou congestionamento na rede devido às transações de inscrições, com altas taxas de Gas, resultando em uma experiência do usuário insatisfatória, limitando sua adoção em larga escala.
Em segundo lugar, a descentralização dos protocolos do ecossistema Bitcoin enfraquece ainda mais a sua competitividade. Runes, BRC-20, Ordinals e até os novos padrões como BRC-2.0 lutam cada um por si, a liquidez e a atenção dos usuários são fragmentadas, tornando difícil a formação de um efeito de rede unificado.
Em comparação, ecossistemas de blockchain como Ethereum e Solana, com seus contratos inteligentes maduros e comunidades de desenvolvedores, oferecem soluções DeFi e NFT mais eficientes, atraindo grandes quantidades de capital especulativo e perda de usuários.
Além disso, a baixa moral do mercado agravou a crise ecológica. O surto de inscrições na primavera de 2024 levou a uma explosão de tokens como ORDI e SATS, mas a subsequente correção de mais de 90% na avaliação fez com que os investidores passassem de entusiasmados para cautelosos. Nas redes sociais, as discussões sobre Runes e Ordinais mudaram de otimistas para indiferentes, com a coesão da comunidade a diminuir significativamente.
Desafios estruturais da rede Bitcoin
A atividade de transação na rede Bitcoin em baixa reflete os desafios estruturais enfrentados por sua expansão ecológica além de ser considerado "ouro digital". O design descentralizado e a segurança do Bitcoin o tornam incomparável em termos de armazenamento de valor, mas as limitações do tamanho do bloco e o gargalo na taxa de transação dificultam o suporte a atividades de DeFi ou NFT de alta frequência.
A onda de Ordinals em 2024, embora breve, elevou as taxas de transação, representando mais de 20% da receita dos mineradores, mas isso é mais um fenômeno de curto prazo impulsionado por especulação do que um crescimento ecológico sustentável.
Ao mesmo tempo, a controvérsia interna na comunidade Bitcoin sobre o protocolo nativo ainda não se acalmou. Alguns desenvolvedores principais acreditam que o aumento de inscriptions e protocolos como Runas é semelhante a um ataque de "spam", ocupando espaço valioso no bloco e ameaçando a segurança da rede.
No final de 2023, o desenvolvedor do Bitcoin Core, Luke Dashjr, apresentou um código de correção de vulnerabilidades, tentando limitar as transações de inscrições, o que gerou um intenso debate na comunidade. Embora não tenham sido implementadas restrições rigorosas posteriormente, este evento destacou o dilema de equilíbrio entre inovação e segurança do Bitcoin.
Perspectivas futuras: onde está a luz da aurora?
Apesar da atual atividade lenta na cadeia Bitcoin, o mercado não está totalmente desesperador. Os analistas da CryptoQuant observam que um aumento significativo nos endereços cumulativos de longo prazo, que historicamente tende a sinalizar um aumento no preço do Bitcoin, reflete a confiança contínua dos investidores nele como uma reserva de valor. Além disso, o próximo protocolo BRC-2.0, que promete introduzir a funcionalidade de contrato inteligente, pode injetar nova vitalidade no ecossistema Bitcoin. No entanto, o efeito real disso ainda precisará de tempo para ser verificado, e o "flash in the pan" de acordos anteriores deixou o mercado cauteloso.
Para Runes e Ordinals, a recuperação futura depende das seguintes condições:
Uma é a otimização técnica, melhorando a experiência do usuário e a eficiência das transações;
Em segundo lugar, a integração da comunidade reduz a fragmentação de protocolos, formando um efeito de rede mais forte;
Três são os catalisadores externos, como benefícios políticos ou o retorno de tópicos de mercado. Recentemente, a ordem executiva de reserva estratégica de Bitcoin assinada pelo presidente dos EUA, Donald Trump, e a sugestão da BlackRock para que os investidores aloque 2% de seus ativos em Bitcoin, levantaram o ânimo do mercado, mas esses benefícios têm um impacto maior no nível de preços; ainda há dúvidas se podem estimular diretamente o ecossistema on-chain.
Escrito no final
O volume de transações na rede Bitcoin caiu para o nível mais baixo em 18 meses, e a onda de Runes e Ordinals diminuiu, revelando a difícil exploração da sua expansão ecológica. A posição do Bitcoin como "ouro digital" é inabalável, mas para participar no espaço DeFi e NFT, ainda é necessário superar muitos obstáculos técnicos e comunitários.
O atual vale de mercado pode ser o caminho inevitável para a seleção natural no ecossistema. Apenas com avanços tecnológicos sólidos e a reconstrução do consenso da comunidade, o ecossistema da Bitcoin poderá experimentar uma verdadeira revitalização. Investidores e desenvolvedores devem manter a paciência e esperar pela próxima explosão da "supernova".
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O volume de transações de Bitcoin caiu para o nível mais baixo em 18 meses: o entusiasmo por Runes diminuiu, e o ecossistema busca uma nova narrativa.
De acordo com as últimas notícias do The Block, a atividade de transações na rede Bitcoin caiu para o nível mais baixo em 18 meses, com o volume médio móvel de transações de 7 dias atingindo 316.000 na semana passada, uma queda de mais de 50% em relação ao pico de 700.000 transações diárias em meados de 2024.
Apesar de um ligeiro aumento recente no volume de transações para cerca de 350.000, esse número ainda está muito abaixo das expectativas do mercado, refletindo que a atividade no ecossistema em cadeia do Bitcoin está passando por um resfriamento significativo.
Runes e Ordinais: da febre ao silêncio
Por trás da queda acentuada no volume, a diminuição do entusiasmo pelos protocolos nativos do Bitcoin, Runes e Ordinals, tornou-se um fator chave. Na primavera de 2024, esses dois grandes protocolos acenderam o entusiasmo do mercado, aproveitando a mecânica única da blockchain do Bitcoin, tentando injetar funcionalidades semelhantes a aplicações descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFT) como no Ethereum.
O protocolo Ordinals, ao atribuir um número de sequência único à menor unidade do Bitcoin, "聪" (Satoshi), suporta a incorporação de dados na forma de inscrições (Inscriptions), gerando uma onda de entusiasmo por NFTs; enquanto o protocolo Runes, baseado no modelo UTXO, visa otimizar a emissão de tokens homogéneos, tentando substituir o padrão BRC-20 e tornando-se o "novo favorito" na emissão de ativos nativos do Bitcoin.
Quando o protocolo Runes foi lançado em abril de 2024, sua participação nas transações chegou a 68% da rede Bitcoin, e as taxas de transação na cadeia dispararam para mil sats/vB, fazendo a receita dos mineradores aumentar. Mas a boa fase não durou muito, a complexa mecânica de distribuição do Runes e a falta de uma experiência de usuário adequada levaram a uma rápida diminuição de seu entusiasmo, com o volume médio diário de uso atualmente reduzido para apenas 10.000 vezes, caindo quase 99% em relação ao pico.
A atividade de negociação de Ordinals também encolheu drasticamente, com dados on-chain mostrando que o volume de transações de tokens relacionados a BRC-20 e Runas apresenta apenas sinais fracos de estabilização após meses de queda, longe de recuperar sua antiga glória.
Por que a euforia está a desaparecer?
O silêncio do protocolo nativo do Bitcoin deve-se tanto a limitações de natureza técnica como a uma mudança na emoção do mercado.
O design do Runes e do Ordinals não conseguiu resolver completamente o problema de eficiência da rede Bitcoin. Embora o Runes tenha otimizado o problema de expansão de UTXO do BRC-20, seu complexo mecanismo de alocação de símbolos e a falta de design de proteção contra registro indevido resultaram na rápida ocupação de símbolos de alta qualidade no início, elevando os custos de participação para investidores de varejo e esgotando o entusiasmo do mercado. O Ordinals, por sua vez, causou congestionamento na rede devido às transações de inscrições, com altas taxas de Gas, resultando em uma experiência do usuário insatisfatória, limitando sua adoção em larga escala.
Em segundo lugar, a descentralização dos protocolos do ecossistema Bitcoin enfraquece ainda mais a sua competitividade. Runes, BRC-20, Ordinals e até os novos padrões como BRC-2.0 lutam cada um por si, a liquidez e a atenção dos usuários são fragmentadas, tornando difícil a formação de um efeito de rede unificado.
Em comparação, ecossistemas de blockchain como Ethereum e Solana, com seus contratos inteligentes maduros e comunidades de desenvolvedores, oferecem soluções DeFi e NFT mais eficientes, atraindo grandes quantidades de capital especulativo e perda de usuários.
Além disso, a baixa moral do mercado agravou a crise ecológica. O surto de inscrições na primavera de 2024 levou a uma explosão de tokens como ORDI e SATS, mas a subsequente correção de mais de 90% na avaliação fez com que os investidores passassem de entusiasmados para cautelosos. Nas redes sociais, as discussões sobre Runes e Ordinais mudaram de otimistas para indiferentes, com a coesão da comunidade a diminuir significativamente.
Desafios estruturais da rede Bitcoin
A atividade de transação na rede Bitcoin em baixa reflete os desafios estruturais enfrentados por sua expansão ecológica além de ser considerado "ouro digital". O design descentralizado e a segurança do Bitcoin o tornam incomparável em termos de armazenamento de valor, mas as limitações do tamanho do bloco e o gargalo na taxa de transação dificultam o suporte a atividades de DeFi ou NFT de alta frequência.
A onda de Ordinals em 2024, embora breve, elevou as taxas de transação, representando mais de 20% da receita dos mineradores, mas isso é mais um fenômeno de curto prazo impulsionado por especulação do que um crescimento ecológico sustentável.
Ao mesmo tempo, a controvérsia interna na comunidade Bitcoin sobre o protocolo nativo ainda não se acalmou. Alguns desenvolvedores principais acreditam que o aumento de inscriptions e protocolos como Runas é semelhante a um ataque de "spam", ocupando espaço valioso no bloco e ameaçando a segurança da rede.
No final de 2023, o desenvolvedor do Bitcoin Core, Luke Dashjr, apresentou um código de correção de vulnerabilidades, tentando limitar as transações de inscrições, o que gerou um intenso debate na comunidade. Embora não tenham sido implementadas restrições rigorosas posteriormente, este evento destacou o dilema de equilíbrio entre inovação e segurança do Bitcoin.
Perspectivas futuras: onde está a luz da aurora?
Apesar da atual atividade lenta na cadeia Bitcoin, o mercado não está totalmente desesperador. Os analistas da CryptoQuant observam que um aumento significativo nos endereços cumulativos de longo prazo, que historicamente tende a sinalizar um aumento no preço do Bitcoin, reflete a confiança contínua dos investidores nele como uma reserva de valor. Além disso, o próximo protocolo BRC-2.0, que promete introduzir a funcionalidade de contrato inteligente, pode injetar nova vitalidade no ecossistema Bitcoin. No entanto, o efeito real disso ainda precisará de tempo para ser verificado, e o "flash in the pan" de acordos anteriores deixou o mercado cauteloso.
Para Runes e Ordinals, a recuperação futura depende das seguintes condições:
Uma é a otimização técnica, melhorando a experiência do usuário e a eficiência das transações;
Em segundo lugar, a integração da comunidade reduz a fragmentação de protocolos, formando um efeito de rede mais forte;
Três são os catalisadores externos, como benefícios políticos ou o retorno de tópicos de mercado. Recentemente, a ordem executiva de reserva estratégica de Bitcoin assinada pelo presidente dos EUA, Donald Trump, e a sugestão da BlackRock para que os investidores aloque 2% de seus ativos em Bitcoin, levantaram o ânimo do mercado, mas esses benefícios têm um impacto maior no nível de preços; ainda há dúvidas se podem estimular diretamente o ecossistema on-chain.
Escrito no final
O volume de transações na rede Bitcoin caiu para o nível mais baixo em 18 meses, e a onda de Runes e Ordinals diminuiu, revelando a difícil exploração da sua expansão ecológica. A posição do Bitcoin como "ouro digital" é inabalável, mas para participar no espaço DeFi e NFT, ainda é necessário superar muitos obstáculos técnicos e comunitários.
O atual vale de mercado pode ser o caminho inevitável para a seleção natural no ecossistema. Apenas com avanços tecnológicos sólidos e a reconstrução do consenso da comunidade, o ecossistema da Bitcoin poderá experimentar uma verdadeira revitalização. Investidores e desenvolvedores devem manter a paciência e esperar pela próxima explosão da "supernova".