【日本】O CPI core de maio de 2025 subiu 3,7% em comparação ao mesmo mês do ano anterior; o arroz subiu 101% em relação ao mesmo período | Explicação clara de indicadores econômicos importantes do Japão e dos E.U.A. | Manekuri, informações de investimento da Monex Securities e mídia útil para o dinheiro.
Índice de Preços ao Consumidor (Nacional) do Japão, referente a maio de 2025
【1】Resultado: Enquanto a queda nos alimentos frescos é observada, a inflação núcleo e núcleo núcleo se mantém forte
【Figura 1】Resultados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) nacional de maio de 2025
Fonte: Criado pela Monex Securities a partir do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (CPI) de maio de 2025 teve um aumento de 3,5% em relação ao mesmo mês do ano anterior, com o índice geral, que é a linha de frente, apresentando uma diminuição de 0,1 pontos em relação ao mês anterior, abril. A previsão do mercado coincidiu com o aumento de 3,5%, resultado que contribuiu para a desaceleração da inflação de alimentos frescos (Gráfico 1).
[Tabela 2] Decomposição da contribuição do Core CPI (comparação ano a ano, %, pontos percentuais)
Fonte: Criado pela Monex Securities, do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações.
O índice geral, excluindo alimentos frescos (Core CPI), aumentou 3,7%, confirmando uma aceleração do crescimento por três meses consecutivos. Como pode ser visto na Tabela 2, enquanto as contribuições de energia, bens e serviços permaneceram geralmente estáveis, o forte crescimento dos alimentos contribuiu para aumentar o índice core. Embora atualmente haja sinais de queda de preços devido à distribuição de arroz de reserva, o aumento de 101,0% no preço do arroz em relação ao mesmo mês do ano anterior teve um impacto significativo.
O índice geral, excluindo alimentos perecíveis e energia, o núcleo núcleo CPI, é de 3,3%, e também continua a apresentar uma alta taxa de inflação superior a 3%, refletindo a inflação alimentar que se espalha.
[Gráfico 3] Proporção de itens de aumento e diminuição do núcleo do CPI em relação ao mesmo mês do ano anterior (por faixa, %)
Fonte: Criado pela Monex Securities, do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações.
Ao observar os itens em alta e em baixa, em maio, entre os 522 itens que compõem o núcleo do IPC, 421 itens apresentaram alta, 37 itens apresentaram baixa e 64 itens permaneceram inalterados. A participação dos itens com alta superior a 4% foi a mais alta, sugerindo que o número de itens com crescimento elevado está aumentando (Gráfico 3).
【2】Conteúdo e pontos de destaque: está a aumentar o número de itens com alta inflação nos produtos que compõem o serviço.
【Gráfico 4】Decomposição da Contribuição da Inflação de Serviços (ano a ano, %, pontos percentuais)
Fonte: Criado pela Monex Securities a partir do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações.
O CPI de serviços, que está profundamente relacionado com os custos de mão-de-obra, subiu 1,4% em relação ao mesmo mês do ano anterior, acelerando 0,1 pontos percentuais desde abril. Desde o início de 2025, tem havido flutuações, mas não parece haver sinais de que a tendência de inflação dos serviços esteja a enfraquecer (Gráfico 4).
【Gráfico 5】Taxa de variação ano a ano dos itens de composição dos serviços gerais em maio de 2025
Fonte: Criado pela Monex Securities a partir do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações
Um dos itens que compõem os serviços gerais, que se espera ter um impacto significativo nos salários (indicadores que incluem serviços de alimentação fora de casa, serviços domésticos, educação, serviços de saúde, etc., prestados por empresas gerais), mostrou que os dados de maio deste ano registraram uma alta taxa de inflação em muitos itens.
Especificamente, os itens que apresentaram um aumento superior a 4% em relação ao mesmo mês do ano anterior representam cerca de 40% dos itens que compõem os serviços gerais, indicando uma alta taxa de inflação. Por outro lado, também se pode observar uma certa proporção de itens com aumento inferior a 0%, mas, com base nos itens, mais da metade ultrapassa 2%, o que sugere que a tendência da inflação nos serviços continua (Gráfico 5).
【3】Observações: A intensificação da situação no Oriente Médio representa um risco de ressurgimento da inflação por pressão de custos, podendo haver aumento das taxas de juros com a intenção de fortalecer o iene.
【Figura 6】Evolução do preço do petróleo e dos preços de importação relacionados
Fonte: Bloomberg, criado pela Monex Securities a partir do Banco do Japão. O índice de preços de importação é baseado em ienes.
A inflação alimentar centrada no arroz deverá desacelerar gradualmente, devido à distribuição de arroz de reserva.
Por outro lado, há preocupações com o aumento dos preços dos recursos devido à intensificação da situação no Oriente Médio. Na data da redação, 20 de junho, observou-se uma postura firme dos EUA em relação ao Irã (embora o desfecho disso seja incerto), e o retorno à normalidade pode levar tempo. Naturalmente, se a situação se prolongar, haverá uma maior conscientização sobre o risco de aumento de preços, e os preços de importação relacionados a recursos, que estavam em tendência de queda, poderão sofrer pressão de alta (Figura 6).
Estão em discussão subsídios para o preço da gasolina no país, que têm um efeito de atenuar o impacto sobre os preços ao consumidor. No entanto, no Japão, que tem uma alta dependência das importações de recursos energéticos, preocupa-se novamente com o aumento dos preços devido à pressão de custos. Acredita-se que, durante a aceleração da inflação neste caso (embora não seja descrita como uma implementação com esse objetivo), a possibilidade de um aumento antecipado das taxas de juros com a intenção de fortalecer o iene aumentará.
Monex Securities Departamento de Inteligência Financeira Keita Yamaguchi
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【日本】O CPI core de maio de 2025 subiu 3,7% em comparação ao mesmo mês do ano anterior; o arroz subiu 101% em relação ao mesmo período | Explicação clara de indicadores econômicos importantes do Japão e dos E.U.A. | Manekuri, informações de investimento da Monex Securities e mídia útil para o dinheiro.
20 de junho de 2025 (sexta-feira) às 8:30
Índice de Preços ao Consumidor (Nacional) do Japão, referente a maio de 2025
【1】Resultado: Enquanto a queda nos alimentos frescos é observada, a inflação núcleo e núcleo núcleo se mantém forte
【Figura 1】Resultados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) nacional de maio de 2025
Fonte: Criado pela Monex Securities a partir do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (CPI) de maio de 2025 teve um aumento de 3,5% em relação ao mesmo mês do ano anterior, com o índice geral, que é a linha de frente, apresentando uma diminuição de 0,1 pontos em relação ao mês anterior, abril. A previsão do mercado coincidiu com o aumento de 3,5%, resultado que contribuiu para a desaceleração da inflação de alimentos frescos (Gráfico 1).
[Tabela 2] Decomposição da contribuição do Core CPI (comparação ano a ano, %, pontos percentuais)
Fonte: Criado pela Monex Securities, do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações.
O índice geral, excluindo alimentos frescos (Core CPI), aumentou 3,7%, confirmando uma aceleração do crescimento por três meses consecutivos. Como pode ser visto na Tabela 2, enquanto as contribuições de energia, bens e serviços permaneceram geralmente estáveis, o forte crescimento dos alimentos contribuiu para aumentar o índice core. Embora atualmente haja sinais de queda de preços devido à distribuição de arroz de reserva, o aumento de 101,0% no preço do arroz em relação ao mesmo mês do ano anterior teve um impacto significativo.
O índice geral, excluindo alimentos perecíveis e energia, o núcleo núcleo CPI, é de 3,3%, e também continua a apresentar uma alta taxa de inflação superior a 3%, refletindo a inflação alimentar que se espalha.
[Gráfico 3] Proporção de itens de aumento e diminuição do núcleo do CPI em relação ao mesmo mês do ano anterior (por faixa, %)
Fonte: Criado pela Monex Securities, do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações.
Ao observar os itens em alta e em baixa, em maio, entre os 522 itens que compõem o núcleo do IPC, 421 itens apresentaram alta, 37 itens apresentaram baixa e 64 itens permaneceram inalterados. A participação dos itens com alta superior a 4% foi a mais alta, sugerindo que o número de itens com crescimento elevado está aumentando (Gráfico 3).
【2】Conteúdo e pontos de destaque: está a aumentar o número de itens com alta inflação nos produtos que compõem o serviço.
【Gráfico 4】Decomposição da Contribuição da Inflação de Serviços (ano a ano, %, pontos percentuais)
Fonte: Criado pela Monex Securities a partir do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações.
O CPI de serviços, que está profundamente relacionado com os custos de mão-de-obra, subiu 1,4% em relação ao mesmo mês do ano anterior, acelerando 0,1 pontos percentuais desde abril. Desde o início de 2025, tem havido flutuações, mas não parece haver sinais de que a tendência de inflação dos serviços esteja a enfraquecer (Gráfico 4).
【Gráfico 5】Taxa de variação ano a ano dos itens de composição dos serviços gerais em maio de 2025
Fonte: Criado pela Monex Securities a partir do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações
Um dos itens que compõem os serviços gerais, que se espera ter um impacto significativo nos salários (indicadores que incluem serviços de alimentação fora de casa, serviços domésticos, educação, serviços de saúde, etc., prestados por empresas gerais), mostrou que os dados de maio deste ano registraram uma alta taxa de inflação em muitos itens.
Especificamente, os itens que apresentaram um aumento superior a 4% em relação ao mesmo mês do ano anterior representam cerca de 40% dos itens que compõem os serviços gerais, indicando uma alta taxa de inflação. Por outro lado, também se pode observar uma certa proporção de itens com aumento inferior a 0%, mas, com base nos itens, mais da metade ultrapassa 2%, o que sugere que a tendência da inflação nos serviços continua (Gráfico 5).
【3】Observações: A intensificação da situação no Oriente Médio representa um risco de ressurgimento da inflação por pressão de custos, podendo haver aumento das taxas de juros com a intenção de fortalecer o iene.
【Figura 6】Evolução do preço do petróleo e dos preços de importação relacionados
Fonte: Bloomberg, criado pela Monex Securities a partir do Banco do Japão. O índice de preços de importação é baseado em ienes.
A inflação alimentar centrada no arroz deverá desacelerar gradualmente, devido à distribuição de arroz de reserva.
Por outro lado, há preocupações com o aumento dos preços dos recursos devido à intensificação da situação no Oriente Médio. Na data da redação, 20 de junho, observou-se uma postura firme dos EUA em relação ao Irã (embora o desfecho disso seja incerto), e o retorno à normalidade pode levar tempo. Naturalmente, se a situação se prolongar, haverá uma maior conscientização sobre o risco de aumento de preços, e os preços de importação relacionados a recursos, que estavam em tendência de queda, poderão sofrer pressão de alta (Figura 6).
Estão em discussão subsídios para o preço da gasolina no país, que têm um efeito de atenuar o impacto sobre os preços ao consumidor. No entanto, no Japão, que tem uma alta dependência das importações de recursos energéticos, preocupa-se novamente com o aumento dos preços devido à pressão de custos. Acredita-se que, durante a aceleração da inflação neste caso (embora não seja descrita como uma implementação com esse objetivo), a possibilidade de um aumento antecipado das taxas de juros com a intenção de fortalecer o iene aumentará.
Monex Securities Departamento de Inteligência Financeira Keita Yamaguchi