A moeda estável não é um conceito de especulação de curto prazo, é uma reestruturação sistemática da arquitetura de circulação de valor global. Se Hong Kong conseguir concluir com sucesso a construção do sistema de moeda estável, encontrando um equilíbrio entre a regulamentação e a indústria, não apenas poderá atrair uma série de projetos internacionais, mas também terá a oportunidade de se tornar um porto para a nova inovação financeira.
Escrito por: Alex Zuo, Vice-Presidente Sênior da Cobo, Responsável pelos Negócios de moeda estável
Nos últimos anos, assistimos à evolução das moedas estáveis de um experimento inovador de ativos nativos de criptomoeda para uma parte fundamental dos sistemas de pagamento globais. As moedas estáveis deixaram de ser apenas ferramentas de negociação nas bolsas e começaram a desempenhar funções mais amplas de intermediação financeira, especialmente demonstrando uma forte vantagem de eficiência em cenários de liquidação transfronteiriça. Nesse contexto, a posição de Hong Kong, sua flexibilidade institucional e janelas de políticas oferecem o potencial para se tornar um importante hub na internacionalização das moedas estáveis na próxima fase.
Mudança na demanda impulsionada pelo mercado
A Cobo observou que, desde o final de 2023, houve algumas mudanças no setor: cada vez mais empresas de pagamentos transfronteiriços estão ativamente procurando fazer negócios, e seus clientes upstream e downstream começaram a solicitar a aceitação de liquidações em moeda estável como USDT, USDC, entre outras. Isso não é o resultado de uma pressão regulatória, mas uma demanda espontânea impulsionada pelo mercado: os caminhos de pagamento tradicionais são longos e custosos, e as empresas e comerciantes, ao expandirem suas colaborações no exterior, precisam urgentemente de um meio de troca de valor mais conveniente e neutro.
O potencial dos pagamentos transfronteiriços com moeda estável não é apenas teoria. Através de nossas interações, também observamos que algumas plataformas de e-commerce, prestadores de serviços logísticos e até grandes empresas de internet estão começando a explorar a incorporação de moedas estáveis em seus próprios sistemas de pagamento. Essas empresas podem não precisar emitir suas próprias moedas, mas estão extremamente atentas à melhoria da eficiência nos cenários de recebimento e pagamento globais. A carteira digital é o ponto de partida tecnológico para tudo isso.
A Segunda Curva de Crescimento de Hong Kong
Hong Kong está a acelerar a implementação de um regime de regulamentação de moeda estável, introduzindo claramente um sistema de licenciamento, enfatizando a segurança dos ativos de reserva, a transparência das transações em cadeia e a incorporação de mecanismos de combate à lavagem de dinheiro. A nível global, este desenvolvimento do regime está na vanguarda, garantindo a estabilidade financeira e estabelecendo uma linha de conformidade previsível para o setor.
A utilização de moeda estável em Hong Kong atualmente concentra-se principalmente em ativos em dólares offshore como USDT e USDC. Muitos clientes, desde empresas de pagamentos tradicionais, e-commerce de exportação, plataformas de serviços, até novas empresas de Web3, começaram a usar moeda estável como um meio de liquidação. Para eles, isso não é apenas "trocar de moeda", mas sim reconstruir o fluxo de capital global e a lógica de negócios.
Mais importante ainda, a moeda estável regulamentada que Hong Kong planeja lançar, ancorada em várias moedas, tem o potencial de reconfigurar a posição de Hong Kong no sistema de pagamentos da Ásia-Pacífico. Este é um passo importante de Hong Kong em direção ao futuro "centro de liquidação da Ásia".
No atual sistema monetário, a essência da moeda estável ainda é um reflexo da moeda soberana. A prosperidade do ecossistema da moeda estável do dólar advém, em parte, da alta tolerância do sistema financeiro dos EUA ao mercado e das claras expectativas regulatórias. Em comparação, o caminho da moeda estável do renminbi é muito mais complexo.
Do ponto de vista regulatório, a principal abordagem da China continental para a digitalização do yuan é o yuan digital liderado pelo banco central da China, e não as moedas estáveis emitidas por instituições comerciais. As autoridades podem ter uma preocupação: uma vez que o tamanho das moedas estáveis de yuan offshore se expanda e saia do controle regulatório, isso pode afetar o controle de fluxo de capital e a eficácia da política monetária, trazendo riscos potenciais. Além disso, afinal, o tamanho do mercado de yuan offshore ainda está longe de se comparar ao tamanho do dólar offshore, portanto, em relação às moedas estáveis ancoradas no yuan, a maioria das instituições ainda está em um estado de espera. Sem um apoio político mais claro e a implementação de cenários de pagamento transfronteiriço, o avanço das moedas estáveis de yuan ainda enfrenta restrições reais.
No entanto, da perspetiva de Hong Kong em si como o maior centro de RMB offshore, não é surpreendente que ele irá explorar stablecoins RMB offshore no futuro. O ministro das Finanças de Hong Kong, Paul Chan Mo-po, disse recentemente que permitir que emissores licenciados escolham entre diferentes moedas fiduciárias também está claramente abrindo caminho para uma stablecoin RMB. O desenvolvimento da stablecoin RMB é uma extensão da internacionalização do RMB, e é também a necessidade da internacionalização do RMB para se adaptar à nova situação. Ao aproveitar as vantagens tecnológicas das stablecoins RMB, há esperança de que uma melhor experiência de pagamento possa ser criada entre os mercados do Cinturão e Rota e o comércio entre países específicos e a China. No entanto, é previsível que as stablecoins RMB provavelmente não representarão muita concorrência com outras stablecoins.
A conformidade e a confiança são fundamentais
O núcleo da moeda estável não é apenas a emissão da moeda em si, mas sim a construção de uma infraestrutura financeira confiável em torno de todo o ciclo de vida da moeda estável, que inclui tanto a construção de uma infraestrutura de custódia segura quanto a criação de ferramentas de conformidade em blockchain, como mecanismos KYT (Know Your Transaction), identificação de risco de endereços e a incorporação das regras Travel Rule.
O objetivo deste sistema é ajudar empresas de pagamento tradicionais, empresas Web2 e comerciantes de comércio transfronteiriço a utilizarem moedas estáveis para realizar operações comerciais de forma segura e transparente, sem estarem familiarizados com os riscos nativos da blockchain. Ao aproveitar bem a tecnologia, os usuários institucionais de moedas estáveis podem estabelecer processos de aprovação razoáveis e mecanismos de controle de risco, e até mesmo, quando transações na cadeia gerarem interações suspeitas, colaborar com as autoridades reguladoras para fornecer suporte de rastreamento de dados. Esta é a base necessária para que as moedas estáveis realmente se tornem mainstream e é a direção em que a Cobo e muitos parceiros estão se esforçando para avançar.
A moeda estável não é um conceito de especulação de curto prazo, mas sim uma reestruturação sistemática da arquitetura de circulação de valor global. Se Hong Kong conseguir completar com sucesso a construção do sistema de moeda estável, encontrando um equilíbrio entre regulamentação e indústria, não apenas poderá atrair uma série de projetos internacionais, mas também tem a esperança de se tornar um porto de inovação financeira, e ainda se tornar a joia oriental do fluxo de fundos na Ásia no futuro.
E para as empresas chinesas que expandem para o exterior, a moeda estável oferece uma nova ferramenta para a gestão flexível de fundos sob controle de capitais. Se nos últimos dez anos todos falavam sobre plataformas de recebimento transfronteiriço, nos próximos dez anos, o que vamos discutir pode ser uma nova rede financeira global construída com base em moeda estável e custódia em conformidade.
O ponto de partida desta rede pode muito bem estar em Hong Kong.
Ver original
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
moeda estável traz uma segunda oportunidade de subir para Hong Kong
Escrito por: Alex Zuo, Vice-Presidente Sênior da Cobo, Responsável pelos Negócios de moeda estável
Nos últimos anos, assistimos à evolução das moedas estáveis de um experimento inovador de ativos nativos de criptomoeda para uma parte fundamental dos sistemas de pagamento globais. As moedas estáveis deixaram de ser apenas ferramentas de negociação nas bolsas e começaram a desempenhar funções mais amplas de intermediação financeira, especialmente demonstrando uma forte vantagem de eficiência em cenários de liquidação transfronteiriça. Nesse contexto, a posição de Hong Kong, sua flexibilidade institucional e janelas de políticas oferecem o potencial para se tornar um importante hub na internacionalização das moedas estáveis na próxima fase.
Mudança na demanda impulsionada pelo mercado
A Cobo observou que, desde o final de 2023, houve algumas mudanças no setor: cada vez mais empresas de pagamentos transfronteiriços estão ativamente procurando fazer negócios, e seus clientes upstream e downstream começaram a solicitar a aceitação de liquidações em moeda estável como USDT, USDC, entre outras. Isso não é o resultado de uma pressão regulatória, mas uma demanda espontânea impulsionada pelo mercado: os caminhos de pagamento tradicionais são longos e custosos, e as empresas e comerciantes, ao expandirem suas colaborações no exterior, precisam urgentemente de um meio de troca de valor mais conveniente e neutro.
O potencial dos pagamentos transfronteiriços com moeda estável não é apenas teoria. Através de nossas interações, também observamos que algumas plataformas de e-commerce, prestadores de serviços logísticos e até grandes empresas de internet estão começando a explorar a incorporação de moedas estáveis em seus próprios sistemas de pagamento. Essas empresas podem não precisar emitir suas próprias moedas, mas estão extremamente atentas à melhoria da eficiência nos cenários de recebimento e pagamento globais. A carteira digital é o ponto de partida tecnológico para tudo isso.
A Segunda Curva de Crescimento de Hong Kong
Hong Kong está a acelerar a implementação de um regime de regulamentação de moeda estável, introduzindo claramente um sistema de licenciamento, enfatizando a segurança dos ativos de reserva, a transparência das transações em cadeia e a incorporação de mecanismos de combate à lavagem de dinheiro. A nível global, este desenvolvimento do regime está na vanguarda, garantindo a estabilidade financeira e estabelecendo uma linha de conformidade previsível para o setor.
A utilização de moeda estável em Hong Kong atualmente concentra-se principalmente em ativos em dólares offshore como USDT e USDC. Muitos clientes, desde empresas de pagamentos tradicionais, e-commerce de exportação, plataformas de serviços, até novas empresas de Web3, começaram a usar moeda estável como um meio de liquidação. Para eles, isso não é apenas "trocar de moeda", mas sim reconstruir o fluxo de capital global e a lógica de negócios.
Mais importante ainda, a moeda estável regulamentada que Hong Kong planeja lançar, ancorada em várias moedas, tem o potencial de reconfigurar a posição de Hong Kong no sistema de pagamentos da Ásia-Pacífico. Este é um passo importante de Hong Kong em direção ao futuro "centro de liquidação da Ásia".
No atual sistema monetário, a essência da moeda estável ainda é um reflexo da moeda soberana. A prosperidade do ecossistema da moeda estável do dólar advém, em parte, da alta tolerância do sistema financeiro dos EUA ao mercado e das claras expectativas regulatórias. Em comparação, o caminho da moeda estável do renminbi é muito mais complexo.
Do ponto de vista regulatório, a principal abordagem da China continental para a digitalização do yuan é o yuan digital liderado pelo banco central da China, e não as moedas estáveis emitidas por instituições comerciais. As autoridades podem ter uma preocupação: uma vez que o tamanho das moedas estáveis de yuan offshore se expanda e saia do controle regulatório, isso pode afetar o controle de fluxo de capital e a eficácia da política monetária, trazendo riscos potenciais. Além disso, afinal, o tamanho do mercado de yuan offshore ainda está longe de se comparar ao tamanho do dólar offshore, portanto, em relação às moedas estáveis ancoradas no yuan, a maioria das instituições ainda está em um estado de espera. Sem um apoio político mais claro e a implementação de cenários de pagamento transfronteiriço, o avanço das moedas estáveis de yuan ainda enfrenta restrições reais.
No entanto, da perspetiva de Hong Kong em si como o maior centro de RMB offshore, não é surpreendente que ele irá explorar stablecoins RMB offshore no futuro. O ministro das Finanças de Hong Kong, Paul Chan Mo-po, disse recentemente que permitir que emissores licenciados escolham entre diferentes moedas fiduciárias também está claramente abrindo caminho para uma stablecoin RMB. O desenvolvimento da stablecoin RMB é uma extensão da internacionalização do RMB, e é também a necessidade da internacionalização do RMB para se adaptar à nova situação. Ao aproveitar as vantagens tecnológicas das stablecoins RMB, há esperança de que uma melhor experiência de pagamento possa ser criada entre os mercados do Cinturão e Rota e o comércio entre países específicos e a China. No entanto, é previsível que as stablecoins RMB provavelmente não representarão muita concorrência com outras stablecoins.
A conformidade e a confiança são fundamentais
O núcleo da moeda estável não é apenas a emissão da moeda em si, mas sim a construção de uma infraestrutura financeira confiável em torno de todo o ciclo de vida da moeda estável, que inclui tanto a construção de uma infraestrutura de custódia segura quanto a criação de ferramentas de conformidade em blockchain, como mecanismos KYT (Know Your Transaction), identificação de risco de endereços e a incorporação das regras Travel Rule.
O objetivo deste sistema é ajudar empresas de pagamento tradicionais, empresas Web2 e comerciantes de comércio transfronteiriço a utilizarem moedas estáveis para realizar operações comerciais de forma segura e transparente, sem estarem familiarizados com os riscos nativos da blockchain. Ao aproveitar bem a tecnologia, os usuários institucionais de moedas estáveis podem estabelecer processos de aprovação razoáveis e mecanismos de controle de risco, e até mesmo, quando transações na cadeia gerarem interações suspeitas, colaborar com as autoridades reguladoras para fornecer suporte de rastreamento de dados. Esta é a base necessária para que as moedas estáveis realmente se tornem mainstream e é a direção em que a Cobo e muitos parceiros estão se esforçando para avançar.
A moeda estável não é um conceito de especulação de curto prazo, mas sim uma reestruturação sistemática da arquitetura de circulação de valor global. Se Hong Kong conseguir completar com sucesso a construção do sistema de moeda estável, encontrando um equilíbrio entre regulamentação e indústria, não apenas poderá atrair uma série de projetos internacionais, mas também tem a esperança de se tornar um porto de inovação financeira, e ainda se tornar a joia oriental do fluxo de fundos na Ásia no futuro.
E para as empresas chinesas que expandem para o exterior, a moeda estável oferece uma nova ferramenta para a gestão flexível de fundos sob controle de capitais. Se nos últimos dez anos todos falavam sobre plataformas de recebimento transfronteiriço, nos próximos dez anos, o que vamos discutir pode ser uma nova rede financeira global construída com base em moeda estável e custódia em conformidade.
O ponto de partida desta rede pode muito bem estar em Hong Kong.