As autoridades chinesas estão intensificando os esforços para aumentar o status internacional do yuan e reduzir a dependência do dólar americano, especialmente à medida que a confiança no dólar diminui.
A Queda do Dólar Ajuda o Yuan
A China está intensificando os esforços para elevar o status internacional do yuan e desafiar a dominância global do dólar dos EUA, aproveitando um momento oportuno à medida que a confiança internacional no dólar diminui. O objetivo de Pequim é diversificar o uso de moedas globais, mesmo enquanto o dólar continua a ser a moeda predominante do mundo.
A ambição de Pequim de internacionalizar o yuan é impulsionada por condições de mercado excepcionalmente favoráveis. O índice do dólar dos EUA caiu mais de 9% este ano, enquanto o yuan offshore se fortaleceu em mais de 2% em relação ao dólar em desvalorização.
O relatório de que a China está agora a aumentar ativamente a aceitação do yuan globalmente surge em meio a esforços crescentes do chamado Sul Global para desdolarizar. Liderada principalmente pela Rússia após ter sido alvo de sanções ocidentais, a campanha de desdolarização incentivou os países a optar por liquidar o comércio com as suas próprias moedas. Também tem havido conversas sobre o lançamento de uma moeda de reserva alternativa, mas não foram dados passos concretos para alcançar esse objetivo.
Embora a China tenha sido simpática à causa da desdolarização, o país até recentemente evitou amplamente buscar abertamente substituir o dólar pela sua moeda. No entanto, isso parece estar mudando, como evidenciado pelo recente discurso do Governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, no qual ele discutiu "como enfraquecer a dependência excessiva de uma única moeda soberana."
Gongsheng também revelou planos para um novo centro dedicado à internacionalização do yuan digital em Xangai e um impulso para promover a negociação de futuros de câmbio do yuan. Isso se baseia no lançamento existente da China de um yuan digital projetado para substituir parte do dinheiro físico.
Os Controles de Capital na China Continuam a Ser um Obstáculo
De acordo com um relatório da CNBC, grande parte da recente estratégia da China centra-se na expansão do acesso ao seu mercado de futuros. Para ilustrar, recentemente, três grandes bolsas chinesas anunciaram que investidores institucionais estrangeiros qualificados podem agora negociar 16 contratos de futuros e opções adicionais, incluindo commodities como borracha natural, chumbo e estanho. Isto segue dezenas de outros contratos de futuros negociáveis adicionados para investidores estrangeiros no início deste ano, de acordo com Zhou Ji, um analista de inovação macro de câmbio estrangeiro da Nanhua Futures.
Zhou enfatizou que essas expansões ampliam as opções de hedge para instituições internacionais. Elas também aumentam a influência do yuan dentro do sistema de precificação de commodities global. Em mais um passo para incentivar o uso do yuan, a Bolsa de Futuros de Xangai está explorando uma proposta para permitir que moedas estrangeiras sejam usadas como colateral para negociações liquidadas em yuan.
Outras etapas incrementais, mas significativas, incluem permitir que investidores estrangeiros qualificados participem na negociação de opções de fundos negociados em bolsa em bolsa para fins de hedge a partir de 9 de outubro. No início deste ano, as autoridades também teriam dispensado uma taxa de 70 (500 yuan) para instituições financeiras internacionais que abrissem contas locais para acesso ao mercado de títulos.
No entanto, enquanto as instituições financeiras globais estão ansiosas para diversificar na China, acredita-se que as preocupações com os rigorosos controles de saída de capital do país tenham dificultado a compra em grande escala de ativos chineses do continente.
Entretanto, além dos produtos de investimento, a China construiu sistematicamente uma vasta rede de bancos de compensação em yuan offshore e promoveu seu sistema de pagamento interbancário transfronteiriço. Uma análise recente do Federal Reserve dos EUA indicou uma tendência crescente de bancos chineses emprestando para economias de mercado emergentes em yuan em vez de dólares americanos, em parte impulsionada por custos de empréstimo mais baixos.
Apesar desses esforços, o yuan viu uma ligeira diminuição no uso internacional em maio, caindo para 2,89% das transações em valor, segundo o RMB Tracker da Swift. O dólar americano, em contraste, representou 48,46% dos pagamentos globais, seguido pelo euro com 23,56%.
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Yuan vs. Dólar: A Campanha Silenciosa da China pela Supremacia Financeira
As autoridades chinesas estão intensificando os esforços para aumentar o status internacional do yuan e reduzir a dependência do dólar americano, especialmente à medida que a confiança no dólar diminui.
A Queda do Dólar Ajuda o Yuan
A China está intensificando os esforços para elevar o status internacional do yuan e desafiar a dominância global do dólar dos EUA, aproveitando um momento oportuno à medida que a confiança internacional no dólar diminui. O objetivo de Pequim é diversificar o uso de moedas globais, mesmo enquanto o dólar continua a ser a moeda predominante do mundo.
A ambição de Pequim de internacionalizar o yuan é impulsionada por condições de mercado excepcionalmente favoráveis. O índice do dólar dos EUA caiu mais de 9% este ano, enquanto o yuan offshore se fortaleceu em mais de 2% em relação ao dólar em desvalorização.
O relatório de que a China está agora a aumentar ativamente a aceitação do yuan globalmente surge em meio a esforços crescentes do chamado Sul Global para desdolarizar. Liderada principalmente pela Rússia após ter sido alvo de sanções ocidentais, a campanha de desdolarização incentivou os países a optar por liquidar o comércio com as suas próprias moedas. Também tem havido conversas sobre o lançamento de uma moeda de reserva alternativa, mas não foram dados passos concretos para alcançar esse objetivo.
Embora a China tenha sido simpática à causa da desdolarização, o país até recentemente evitou amplamente buscar abertamente substituir o dólar pela sua moeda. No entanto, isso parece estar mudando, como evidenciado pelo recente discurso do Governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, no qual ele discutiu "como enfraquecer a dependência excessiva de uma única moeda soberana."
Gongsheng também revelou planos para um novo centro dedicado à internacionalização do yuan digital em Xangai e um impulso para promover a negociação de futuros de câmbio do yuan. Isso se baseia no lançamento existente da China de um yuan digital projetado para substituir parte do dinheiro físico.
Os Controles de Capital na China Continuam a Ser um Obstáculo
De acordo com um relatório da CNBC, grande parte da recente estratégia da China centra-se na expansão do acesso ao seu mercado de futuros. Para ilustrar, recentemente, três grandes bolsas chinesas anunciaram que investidores institucionais estrangeiros qualificados podem agora negociar 16 contratos de futuros e opções adicionais, incluindo commodities como borracha natural, chumbo e estanho. Isto segue dezenas de outros contratos de futuros negociáveis adicionados para investidores estrangeiros no início deste ano, de acordo com Zhou Ji, um analista de inovação macro de câmbio estrangeiro da Nanhua Futures.
Zhou enfatizou que essas expansões ampliam as opções de hedge para instituições internacionais. Elas também aumentam a influência do yuan dentro do sistema de precificação de commodities global. Em mais um passo para incentivar o uso do yuan, a Bolsa de Futuros de Xangai está explorando uma proposta para permitir que moedas estrangeiras sejam usadas como colateral para negociações liquidadas em yuan.
Outras etapas incrementais, mas significativas, incluem permitir que investidores estrangeiros qualificados participem na negociação de opções de fundos negociados em bolsa em bolsa para fins de hedge a partir de 9 de outubro. No início deste ano, as autoridades também teriam dispensado uma taxa de 70 (500 yuan) para instituições financeiras internacionais que abrissem contas locais para acesso ao mercado de títulos.
No entanto, enquanto as instituições financeiras globais estão ansiosas para diversificar na China, acredita-se que as preocupações com os rigorosos controles de saída de capital do país tenham dificultado a compra em grande escala de ativos chineses do continente.
Entretanto, além dos produtos de investimento, a China construiu sistematicamente uma vasta rede de bancos de compensação em yuan offshore e promoveu seu sistema de pagamento interbancário transfronteiriço. Uma análise recente do Federal Reserve dos EUA indicou uma tendência crescente de bancos chineses emprestando para economias de mercado emergentes em yuan em vez de dólares americanos, em parte impulsionada por custos de empréstimo mais baixos.
Apesar desses esforços, o yuan viu uma ligeira diminuição no uso internacional em maio, caindo para 2,89% das transações em valor, segundo o RMB Tracker da Swift. O dólar americano, em contraste, representou 48,46% dos pagamentos globais, seguido pelo euro com 23,56%.