Quando os ativos encriptados se tornam um meio de aumentar a capitalização de mercado das empresas cotadas

Recentemente, o mercado de ações dos Estados Unidos viveu uma "temporada de cópias", onde muitas empresas listadas colocaram seus principais negócios em segundo plano, focando em ativos digitais como um novo ponto de crescimento da capitalização de mercado. Esse fenômeno levantou uma questão crucial: será que o jogo de valorização sob o nome de encriptação pode continuar a receber reconhecimento do mercado?

Como a encriptação de ativos afeta o valor das empresas?

A avaliação das empresas tradicionais baseia-se principalmente em indicadores-chave como rentabilidade, estrutura de ativos e passivos, potencial de crescimento e fluxo de caixa livre. No entanto, na atual "onda de compra de moedas", as empresas, ao manter ativos encriptados como uma estratégia de alocação financeira, provocaram uma reavaliação do mercado sobre sua capitalização de mercado.

Quando as empresas incorporam Bitcoin ou outros ativos encriptados mainstream ao seu balanço patrimonial, o mercado tende a atribuir-lhes um prémio de avaliação adicional, que reflete a expectativa de aumento no preço dos ativos encriptados. Esta prática, na verdade, coloca a "narrativa de liquidez" acima da operação empresarial, transformando a alocação financeira na estratégia central da operação de capital.

Efeitos a curto prazo são significativos, mas as perspetivas a longo prazo são duvidosas

É inegável que entrar no campo da encriptação pode realmente estimular os preços das ações a curto prazo. Por exemplo, uma empresa de serviços de negociação de automóveis anunciou em novembro de 2023 a sua entrada no setor de mineração de Bitcoin, fazendo com que as suas ações disparassem 280%. Da mesma forma, algumas empresas com desempenhos medíocres ou até em dificuldades financeiras também tentam buscar oportunidades de reavaliação no mercado de capitais através da narrativa de "comprar moedas".

No entanto, apesar do fenómeno "comprar moeda e ver o preço disparar" ser comum, a questão se este aumento pode ser sustentado ainda é uma incógnita. Muitas "empresas que detêm moedas" enfrentam uma correção após um rápido aumento do preço das ações a curto prazo, e se não houver uma ação contínua de compra de moedas ou outras notícias positivas, a valorização é difícil de ser mantida.

Assim, embora a estratégia de "comprar moedas" possa estimular o entusiasmo do mercado a curto prazo, a sua transformação em competitividade a longo prazo para as empresas e crescimento sustentável continua a estar cheia de incertezas. O mercado também tem dificuldade em realmente reconhecer aqueles que seguem a tendência apenas com uma ou duas compras de moeda ou planos vagos de "manter moedas" para chamar a atenção.

Os especuladores começaram a realizar lucros?

Apesar de a história de "comprar moedas para aumentar a valorização" continuar a ganhar força, alguns participantes-chave parecem ter começado a realizar lucros discretamente. De acordo com os dados, desde junho de 2023, executivos de uma empresa que propôs a teoria do "crescimento infinito" entraram em um período de vendas concentradas. Apenas nos últimos 90 dias, os executivos dessa empresa venderam um total de 40 milhões de dólares em ações, com o número de vendas sendo 10 vezes maior do que o número de compras.

Outra empresa conhecida como "Sol versão MicroStrategy" também enfrenta pressão. A empresa anteriormente levantou 100 milhões de dólares para estabelecer o tesouro Sol, mas recentemente as ações caíram drasticamente, devido ao registro de venda de uma grande quantidade de ações por parte dos investidores.

Ao mesmo tempo, uma emissora de stablecoins viu o preço das suas ações disparar para quase 300 dólares após a listagem. No entanto, uma certa empresa de investimento que havia apoiado fortemente antes da listagem, começou a reduzir continuamente a sua participação nas ações da empresa, acumulando uma redução superior a 36% da sua posição.

Quando "comprar moedas" se torna uma embalagem, uma ferramenta de capitalização de mercado, ou até mesmo uma narrativa que evita questionamentos sobre os fundamentos, também está destinado a não se tornar a "chave de passagem" para todas as empresas. O mercado de hoje pode estar disposto a pagar por "alocação financeira", mas o mercado de amanhã pode retornar a uma preocupação substancial com o crescimento e a lucratividade das empresas.

O comportamento de compra no mercado secundário não significa necessariamente reconhecimento, mas pode ser mais um movimento de troca de ativos por parte de especuladores de curto prazo. Neste jogo de avaliação, os investidores precisam manter-se alertas, focando na estratégia de desenvolvimento de longo prazo da empresa e na sua situação operacional real, e não apenas se deixando enganar pela onda de "compra de moeda" a curto prazo.