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BOLHA DE MERCADO?
talvez...
Adicione risco quando as coisas estão baratas.
Reduza o risco quando as coisas são caras.
Historicamente, isso fará bem para você.
Linha vermelha = SP500
Linhas azuis = níveis de PE ratio para o SP500
Repare como estamos atualmente à volta de 23 para o PE do SP500?
Olhe para a história à esquerda no gráfico.
Normalmente, os retornos futuros estão abaixo da média porque o mercado já está "precificado".
1999 é um exemplo clássico.
Por outro lado, veja as vezes em que o PE caiu baixo, como em 2009. Os retornos a seguir foram fortes.
Então, meu ponto é este, sim, os lucros podem aumentar e justificar a avaliação...
Mas se não o fizerem, podemos ver uma correção para baixo ou apenas um mercado lateral até que o EPS se iguale.
Estou no grupo que acredita que o mercado será volátil com retornos mais baixos nos próximos anos.