Análise de Lucros da Arbitragem entre CEX-DEX pelos Bots MEV
Um artigo acadêmico recentemente publicado realizou um estudo aprofundado sobre a lucratividade da arbitragem de Bots de MEV entre a exchange centralizada (CEX) e a exchange descentralizada (DEX). Este estudo utilizou métodos formais e, pela primeira vez, forneceu uma análise sistemática para este problema amplamente discutido, mas difícil de quantificar.
Os resultados da pesquisa mostram que os lucros de arbitragem dos Bots MEV, embora consideráveis, não atingiram o nível amplamente esperado pelo público. Os excessos de retorno dos principais traders diminuem rapidamente, na maioria das vezes, em 0,5 a 2 segundos. Ao mesmo tempo, o mercado apresenta uma tendência clara de centralização, que é particularmente evidente na área dos construtores de blocos.
É importante notar que, à medida que a competição entre os construtores de blockchain aumenta, o espaço para lucros de arbitragem entre CEX e DEX está diminuindo ano após ano. Para enfrentar essa tendência, os Bots de arbitragem estão se integrando de várias maneiras no processo de construção de blocos. Estudos mostram que os Bots que estão mais intimamente ligados aos construtores de blocos tendem a ter lucros superficiais mais baixos, mas os lucros reais podem ser retidos na forma de partes relacionadas.
Curiosamente, os construtores de blocos com menor quota de mercado têm os seus arbitradores associados a conseguir manter uma proporção mais elevada de lucros reais. Mesmo os dois principais construtores de blocos da indústria têm margens de lucro bastante reduzidas, o que demonstra a intensa concorrência neste setor.
Dados concretos mostram que, durante o período de pesquisa de 1 ano e 7 meses, o volume total de transações dos 19 principais Bots de arbitragem CEX-DEX alcançou 241 bilhões de dólares, extraindo 233,8 milhões de dólares em lucro. No entanto, após a dedução da comissão de 143,7 milhões de dólares paga aos construtores de blocos, o lucro líquido foi apenas de 90,1 milhões de dólares. Em média, a margem de lucro da arbitragem CEX-DEX é de 38,5%.
A pesquisa também revelou a rápida dissipação dos sinais de Arbitragem. A maioria das oportunidades de Arbitragem desaparece rapidamente em segundos, e o melhor momento para hedge geralmente ocorre na faixa de 0,5 a 1,5 segundos.
Para os construtores de blocos, a situação é mais complexa. O rsync, que ocupa o terceiro lugar, embora a sua quota de mercado tenha diminuído, a margem de lucro disparou de 5% para mais de 25%. Em comparação, os dois primeiros construtores têm uma rentabilidade limitada, com a margem de lucro global do beaverbuild a ser apenas de 7,92%, enquanto a do Titan é ainda inferior, com apenas 5,85%.
A pesquisa também descobriu algumas relações ocultas de "construtores de blocos + arbitradores", como beaverbuild com SCP, rsync com Wintermute, entre outros. Esse comércio de "fluxo de ordens" opaco torna o cenário do mercado ainda mais difícil de analisar.
No geral, a margem de lucro do negócio de construção de blocos é baixa, e novos entrantes com fluxo de pedidos MEV de alto valor quase não têm espaço para sobreviver. O mecanismo atual de leilão de blocos enfrenta problemas de eficiência, comprimindo os lucros dos construtores e levando à fragmentação dos fluxos de pedidos. No entanto, o recém-lançado BuilderNet pode trazer uma reviravolta para essa situação, com potencial para aumentar os ganhos dos construtores de blocos.
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AllTalkLongTrader
· 08-06 02:42
O lucro da Arbitragem não é muito alto
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LiquidationWizard
· 08-06 02:26
Arbitragem também está difícil de ganhar dinheiro.
Dados reveladores sobre os lucros anuais do robô de arbitragem MEV: taxa de lucro de arbitragem CEX-DEX de 38,5%
Análise de Lucros da Arbitragem entre CEX-DEX pelos Bots MEV
Um artigo acadêmico recentemente publicado realizou um estudo aprofundado sobre a lucratividade da arbitragem de Bots de MEV entre a exchange centralizada (CEX) e a exchange descentralizada (DEX). Este estudo utilizou métodos formais e, pela primeira vez, forneceu uma análise sistemática para este problema amplamente discutido, mas difícil de quantificar.
Os resultados da pesquisa mostram que os lucros de arbitragem dos Bots MEV, embora consideráveis, não atingiram o nível amplamente esperado pelo público. Os excessos de retorno dos principais traders diminuem rapidamente, na maioria das vezes, em 0,5 a 2 segundos. Ao mesmo tempo, o mercado apresenta uma tendência clara de centralização, que é particularmente evidente na área dos construtores de blocos.
É importante notar que, à medida que a competição entre os construtores de blockchain aumenta, o espaço para lucros de arbitragem entre CEX e DEX está diminuindo ano após ano. Para enfrentar essa tendência, os Bots de arbitragem estão se integrando de várias maneiras no processo de construção de blocos. Estudos mostram que os Bots que estão mais intimamente ligados aos construtores de blocos tendem a ter lucros superficiais mais baixos, mas os lucros reais podem ser retidos na forma de partes relacionadas.
Curiosamente, os construtores de blocos com menor quota de mercado têm os seus arbitradores associados a conseguir manter uma proporção mais elevada de lucros reais. Mesmo os dois principais construtores de blocos da indústria têm margens de lucro bastante reduzidas, o que demonstra a intensa concorrência neste setor.
Dados concretos mostram que, durante o período de pesquisa de 1 ano e 7 meses, o volume total de transações dos 19 principais Bots de arbitragem CEX-DEX alcançou 241 bilhões de dólares, extraindo 233,8 milhões de dólares em lucro. No entanto, após a dedução da comissão de 143,7 milhões de dólares paga aos construtores de blocos, o lucro líquido foi apenas de 90,1 milhões de dólares. Em média, a margem de lucro da arbitragem CEX-DEX é de 38,5%.
A pesquisa também revelou a rápida dissipação dos sinais de Arbitragem. A maioria das oportunidades de Arbitragem desaparece rapidamente em segundos, e o melhor momento para hedge geralmente ocorre na faixa de 0,5 a 1,5 segundos.
Para os construtores de blocos, a situação é mais complexa. O rsync, que ocupa o terceiro lugar, embora a sua quota de mercado tenha diminuído, a margem de lucro disparou de 5% para mais de 25%. Em comparação, os dois primeiros construtores têm uma rentabilidade limitada, com a margem de lucro global do beaverbuild a ser apenas de 7,92%, enquanto a do Titan é ainda inferior, com apenas 5,85%.
A pesquisa também descobriu algumas relações ocultas de "construtores de blocos + arbitradores", como beaverbuild com SCP, rsync com Wintermute, entre outros. Esse comércio de "fluxo de ordens" opaco torna o cenário do mercado ainda mais difícil de analisar.
No geral, a margem de lucro do negócio de construção de blocos é baixa, e novos entrantes com fluxo de pedidos MEV de alto valor quase não têm espaço para sobreviver. O mecanismo atual de leilão de blocos enfrenta problemas de eficiência, comprimindo os lucros dos construtores e levando à fragmentação dos fluxos de pedidos. No entanto, o recém-lançado BuilderNet pode trazer uma reviravolta para essa situação, com potencial para aumentar os ganhos dos construtores de blocos.