O comércio de dívidas da FTX está ativo, empresas de investimento estão em busca de aquisição
Fontes informadas revelaram que várias empresas de investimento conhecidas estão em negociações ativas para a aquisição das dívidas da FTX. Entre elas, algumas pequenas empresas de investimento já adquiriram parte das dívidas de fundos de hedge que desejam sair rapidamente. É importante notar que o valor obtido com a venda das dívidas pode ser inferior ao montante final a ser distribuído no processo de falência.
Como uma antiga gigante das trocas de criptomoedas, a FTX deixou cerca de 1 milhão de credores após solicitar proteção contra falência no mês passado, com uma dívida total que atinge dezenas de bilhões de dólares. De acordo com documentos do tribunal, a FTX deve mais de 3,1 bilhões de dólares apenas aos 50 principais credores. Embora muitos credores optem por aguardar a conclusão do processo de falência, que pode durar anos, alguns já começaram a buscar uma saída rápida através de corretores e compradores de dívidas problemáticas.
Atualmente, escolher recuperar os fundos imediatamente significa suportar enormes perdas, pois o preço de venda da dívida é apenas uma fração do valor nominal. Já os adquirentes de dívidas precisam ter paciência e esperar, na esperança de recuperar mais dinheiro através do processo de falência.
Um profissional disse: "O mercado está muito interessado nestes títulos de dívida, mas muitas pessoas não têm conhecimento suficiente sobre o assunto. Algumas pessoas nem sequer conhecem o conceito de stablecoin."
Na gestão de ativos cripto complexos, alguns investidores acumularam uma vasta experiência. Por exemplo, houve quem tivesse feito a aquisição de créditos de empresas de ativos digitais em colapso, como uma conhecida bolsa com sede em Tóquio. No entanto, a compra de tais créditos exige uma enorme paciência: os litígios legais resultantes de um ataque de hackers ocorrido em 2014 só foram completamente esclarecidos oito anos depois.
O dilema dos investidores institucionais
A alegada profundidade de liquidez da FTX atraiu numerosos investidores institucionais, incluindo fundos de hedge de criptomoedas. O diretor de investimentos de uma empresa de gestão de ativos revelou na reunião do mês passado que a empresa tem cerca de 1,2 milhões de dólares em fundos retidos na FTX. O diretor de investimentos de uma startup de gestão de ativos criptográficos afirmou nas redes sociais que a "grande maioria" dos seus ativos está presa na FTX. Situações semelhantes são comuns em vários fundos de hedge.
Especialistas da indústria afirmam que a maioria das empresas de fundos deseja se desvincular rapidamente, em vez de enfrentar longos processos judiciais. Alguns clientes da FTX também expressaram o desejo de concluir a venda de créditos antes do final do ano, para poderem realizar a dedução de perdas na hora de declarar impostos.
Segundo informações, atualmente há várias transações de dívida da FTX em andamento no mercado, com valores de face que variam de vários milhões de dólares a mais de cem milhões de dólares. Os preços de negociação dessas dívidas geralmente estão entre 5% e 10% do valor nominal.
Avaliação de crédito: arte ou ciência?
A avaliação do valor futuro das dívidas em caso de falência é mais parecida com uma arte do que com uma ciência precisa. Através de cálculos aproximados, os investidores podem ter uma ideia geral dos ativos e passivos disponíveis, mas os enormes retornos frequentemente dependem de argumentos judiciais.
Alguns investidores apostam na estratégia legal de que os tribunais americanos reconhecerão os ativos dos clientes como detidos em forma de trust, com base nas leis relevantes. Isso significa que os ativos detidos em trust terão direitos preferenciais, e os clientes relacionados podem esperar receber pagamento em primeiro lugar.
No entanto, nem todas as dívidas estão relacionadas com os ativos dos clientes. Também circulam no mercado algumas dívidas especiais, como os contratos de trabalho de certos funcionários. Esses contratos contêm algumas cláusulas notáveis, como a garantia de pagamento de salários por vários anos. Mas alguns especialistas jurídicos apontam que os tribunais americanos podem não executar tais cláusulas, e esses salários não pagos podem ser quase impossíveis de serem compensados em reivindicações de falência.
Com o progresso do caso de falência da FTX, o movimento do mercado de negociação de credores continuará a ser objeto de atenção. Os investidores que participam desse tipo de negociação precisam considerar plenamente os riscos e ter um entendimento profundo das particularidades da indústria de criptomoedas.
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O comércio de dívidas da FTX está a aquecer, com instituições de investimento a competir para a aquisição a preços baixos.
O comércio de dívidas da FTX está ativo, empresas de investimento estão em busca de aquisição
Fontes informadas revelaram que várias empresas de investimento conhecidas estão em negociações ativas para a aquisição das dívidas da FTX. Entre elas, algumas pequenas empresas de investimento já adquiriram parte das dívidas de fundos de hedge que desejam sair rapidamente. É importante notar que o valor obtido com a venda das dívidas pode ser inferior ao montante final a ser distribuído no processo de falência.
Como uma antiga gigante das trocas de criptomoedas, a FTX deixou cerca de 1 milhão de credores após solicitar proteção contra falência no mês passado, com uma dívida total que atinge dezenas de bilhões de dólares. De acordo com documentos do tribunal, a FTX deve mais de 3,1 bilhões de dólares apenas aos 50 principais credores. Embora muitos credores optem por aguardar a conclusão do processo de falência, que pode durar anos, alguns já começaram a buscar uma saída rápida através de corretores e compradores de dívidas problemáticas.
Atualmente, escolher recuperar os fundos imediatamente significa suportar enormes perdas, pois o preço de venda da dívida é apenas uma fração do valor nominal. Já os adquirentes de dívidas precisam ter paciência e esperar, na esperança de recuperar mais dinheiro através do processo de falência.
Um profissional disse: "O mercado está muito interessado nestes títulos de dívida, mas muitas pessoas não têm conhecimento suficiente sobre o assunto. Algumas pessoas nem sequer conhecem o conceito de stablecoin."
Na gestão de ativos cripto complexos, alguns investidores acumularam uma vasta experiência. Por exemplo, houve quem tivesse feito a aquisição de créditos de empresas de ativos digitais em colapso, como uma conhecida bolsa com sede em Tóquio. No entanto, a compra de tais créditos exige uma enorme paciência: os litígios legais resultantes de um ataque de hackers ocorrido em 2014 só foram completamente esclarecidos oito anos depois.
O dilema dos investidores institucionais
A alegada profundidade de liquidez da FTX atraiu numerosos investidores institucionais, incluindo fundos de hedge de criptomoedas. O diretor de investimentos de uma empresa de gestão de ativos revelou na reunião do mês passado que a empresa tem cerca de 1,2 milhões de dólares em fundos retidos na FTX. O diretor de investimentos de uma startup de gestão de ativos criptográficos afirmou nas redes sociais que a "grande maioria" dos seus ativos está presa na FTX. Situações semelhantes são comuns em vários fundos de hedge.
Especialistas da indústria afirmam que a maioria das empresas de fundos deseja se desvincular rapidamente, em vez de enfrentar longos processos judiciais. Alguns clientes da FTX também expressaram o desejo de concluir a venda de créditos antes do final do ano, para poderem realizar a dedução de perdas na hora de declarar impostos.
Segundo informações, atualmente há várias transações de dívida da FTX em andamento no mercado, com valores de face que variam de vários milhões de dólares a mais de cem milhões de dólares. Os preços de negociação dessas dívidas geralmente estão entre 5% e 10% do valor nominal.
Avaliação de crédito: arte ou ciência?
A avaliação do valor futuro das dívidas em caso de falência é mais parecida com uma arte do que com uma ciência precisa. Através de cálculos aproximados, os investidores podem ter uma ideia geral dos ativos e passivos disponíveis, mas os enormes retornos frequentemente dependem de argumentos judiciais.
Alguns investidores apostam na estratégia legal de que os tribunais americanos reconhecerão os ativos dos clientes como detidos em forma de trust, com base nas leis relevantes. Isso significa que os ativos detidos em trust terão direitos preferenciais, e os clientes relacionados podem esperar receber pagamento em primeiro lugar.
No entanto, nem todas as dívidas estão relacionadas com os ativos dos clientes. Também circulam no mercado algumas dívidas especiais, como os contratos de trabalho de certos funcionários. Esses contratos contêm algumas cláusulas notáveis, como a garantia de pagamento de salários por vários anos. Mas alguns especialistas jurídicos apontam que os tribunais americanos podem não executar tais cláusulas, e esses salários não pagos podem ser quase impossíveis de serem compensados em reivindicações de falência.
Com o progresso do caso de falência da FTX, o movimento do mercado de negociação de credores continuará a ser objeto de atenção. Os investidores que participam desse tipo de negociação precisam considerar plenamente os riscos e ter um entendimento profundo das particularidades da indústria de criptomoedas.