À medida que os preços dos ativos digitais flutuam perto de máximas históricas, o Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, acredita que várias tendências poderosas, mas subestimadas, poderiam levar o mercado de criptomoedas a subir substancialmente até o final de 2025 e em 2026.
Num memorando de quarta-feira para os clientes, Hougan disse que a indústria já desfruta de impulsionadores altistas bem conhecidos—momentum regulatório positivo, crescente adoção de stablecoins, aumento das compras corporativas, rápidos influxos de fundos negociados em bolsa (ETF) e uma nova energia proveniente da recuperação do Ethereum. No entanto, ele argumentou que o mercado pode estar a subestimar a escala dessas forças, enquanto ignora completamente outros desenvolvimentos.
Os governos podem juntar-se à onda de compras
Hougan identificou as potenciais compras de Bitcoin por parte de governos e bancos centrais como um dos principais catalisadores que os mercados ainda não precificaram totalmente. Ele descreveu "Os Três Cavaleiros da Demanda de Bitcoin" como ETFs, corporações e governos, observando que, enquanto os dois primeiros entregaram—ETFs adquirindo mais de 183.000 BTC e corporações públicas acumulando mais de 354.000 BTC— as compras oficiais a nível estatal têm sido mínimas até agora.
Algumas jurisdições, incluindo o Paquistão, Abu Dhabi e os Estados Unidos, adicionaram pequenas quantidades. A Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA, criada em março sob a presidência de Donald Trump, atualmente possui apenas ativos obtidos através de confisco criminal. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, reiterou na quinta-feira que Washington não comprará BTC diretamente, mas parará de vender moedas apreendidas, permitindo que a reserva cresça ao longo do tempo.
Hougan disse que conversas privadas sugerem que alguns compradores soberanos estão se preparando discretamente para entrar no mercado, mesmo que nenhum grande anúncio seja esperado antes do final do ano. Quaisquer sinais de acumulação coordenada em nível estatal em 2026, argumentou ele, poderiam servir como um poderoso impulsionador de preços.
Política do Dólar e Taxas de Juro como um Vento Favorável Oculto
O CIO da Bitwise também apontou para o pano de fundo incomum do Bitcoin a negociar perto de máximas históricas enquanto as taxas de juro permanecem elevadas. Embora os traders esperem cortes nas taxas mais tarde este ano, Hougan disse que a história maior reside na pressão da administração Trump por um dólar americano mais fraco e uma Reserva Federal mais acomodativa.
Taxas mais baixas e um dólar mais fraco, argumentou ele, poderiam desencadear uma pressão ascendente substancial nos preços do Bitcoin através do aumento da liquidez e do crescimento da oferta monetária.
Sinais de Mudança de Volatilidade Indicam um “Novo Normal”
Um terceiro fator negligenciado, de acordo com Hougan, é a volatilidade em declínio do Bitcoin desde o lançamento dos ETFs à vista dos EUA em janeiro de 2024. A influxo de compradores institucionais, combinado com estruturas regulatórias mais claras, ajudou a estabilizar os padrões de negociação, tornando o comportamento de preço do BTC mais comparável ao de ações de tecnologia de alta volatilidade como a Nvidia. Hougan acredita que esta mudança estrutural poderia encorajar uma maior participação institucional.
O Renascimento do ICO Poderá Trazer uma Nova Onda de Capital
Finalmente, Hougan levantou a possibilidade de um retorno das Ofertas Iniciais de Moedas. Embora as ICOs tenham carregado uma reputação manchada desde a queda de 2018, ele observou que o Presidente da SEC, Paul Atkins, delineou recentemente um quadro para o “Mercado de ICO 2.0” durante seu discurso no Project Crypto. Um renascimento regulamentado dos lançamentos de tokens poderia atrair um capital fresco significativo, disse ele.
"Boas notícias que não estão precificadas"
Hougan concluiu que os mercados sobem não apenas com desenvolvimentos positivos, mas com desenvolvimentos positivos que os investidores ainda não contabilizaram. "O mercado em geral subestima a escala do mercado em alta que está a ocorrer no mercado de criptomoedas," escreveu ele. "Mas também acho que está a ignorar alguns catalisadores específicos que irão ocorrer nos próximos meses e anos."
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Bitwise CIO Sinaliza Catalisadores Ignorados Que Podem Supercarregar Rally Cripto
À medida que os preços dos ativos digitais flutuam perto de máximas históricas, o Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, acredita que várias tendências poderosas, mas subestimadas, poderiam levar o mercado de criptomoedas a subir substancialmente até o final de 2025 e em 2026.
Num memorando de quarta-feira para os clientes, Hougan disse que a indústria já desfruta de impulsionadores altistas bem conhecidos—momentum regulatório positivo, crescente adoção de stablecoins, aumento das compras corporativas, rápidos influxos de fundos negociados em bolsa (ETF) e uma nova energia proveniente da recuperação do Ethereum. No entanto, ele argumentou que o mercado pode estar a subestimar a escala dessas forças, enquanto ignora completamente outros desenvolvimentos.
Os governos podem juntar-se à onda de compras
Hougan identificou as potenciais compras de Bitcoin por parte de governos e bancos centrais como um dos principais catalisadores que os mercados ainda não precificaram totalmente. Ele descreveu "Os Três Cavaleiros da Demanda de Bitcoin" como ETFs, corporações e governos, observando que, enquanto os dois primeiros entregaram—ETFs adquirindo mais de 183.000 BTC e corporações públicas acumulando mais de 354.000 BTC— as compras oficiais a nível estatal têm sido mínimas até agora.
Algumas jurisdições, incluindo o Paquistão, Abu Dhabi e os Estados Unidos, adicionaram pequenas quantidades. A Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA, criada em março sob a presidência de Donald Trump, atualmente possui apenas ativos obtidos através de confisco criminal. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, reiterou na quinta-feira que Washington não comprará BTC diretamente, mas parará de vender moedas apreendidas, permitindo que a reserva cresça ao longo do tempo.
Hougan disse que conversas privadas sugerem que alguns compradores soberanos estão se preparando discretamente para entrar no mercado, mesmo que nenhum grande anúncio seja esperado antes do final do ano. Quaisquer sinais de acumulação coordenada em nível estatal em 2026, argumentou ele, poderiam servir como um poderoso impulsionador de preços.
Política do Dólar e Taxas de Juro como um Vento Favorável Oculto
O CIO da Bitwise também apontou para o pano de fundo incomum do Bitcoin a negociar perto de máximas históricas enquanto as taxas de juro permanecem elevadas. Embora os traders esperem cortes nas taxas mais tarde este ano, Hougan disse que a história maior reside na pressão da administração Trump por um dólar americano mais fraco e uma Reserva Federal mais acomodativa.
Taxas mais baixas e um dólar mais fraco, argumentou ele, poderiam desencadear uma pressão ascendente substancial nos preços do Bitcoin através do aumento da liquidez e do crescimento da oferta monetária.
Sinais de Mudança de Volatilidade Indicam um “Novo Normal”
Um terceiro fator negligenciado, de acordo com Hougan, é a volatilidade em declínio do Bitcoin desde o lançamento dos ETFs à vista dos EUA em janeiro de 2024. A influxo de compradores institucionais, combinado com estruturas regulatórias mais claras, ajudou a estabilizar os padrões de negociação, tornando o comportamento de preço do BTC mais comparável ao de ações de tecnologia de alta volatilidade como a Nvidia. Hougan acredita que esta mudança estrutural poderia encorajar uma maior participação institucional.
O Renascimento do ICO Poderá Trazer uma Nova Onda de Capital
Finalmente, Hougan levantou a possibilidade de um retorno das Ofertas Iniciais de Moedas. Embora as ICOs tenham carregado uma reputação manchada desde a queda de 2018, ele observou que o Presidente da SEC, Paul Atkins, delineou recentemente um quadro para o “Mercado de ICO 2.0” durante seu discurso no Project Crypto. Um renascimento regulamentado dos lançamentos de tokens poderia atrair um capital fresco significativo, disse ele.
"Boas notícias que não estão precificadas"
Hougan concluiu que os mercados sobem não apenas com desenvolvimentos positivos, mas com desenvolvimentos positivos que os investidores ainda não contabilizaram. "O mercado em geral subestima a escala do mercado em alta que está a ocorrer no mercado de criptomoedas," escreveu ele. "Mas também acho que está a ignorar alguns catalisadores específicos que irão ocorrer nos próximos meses e anos."