A atenção do mundo financeiro estará voltada para Jackson Hole, Wyoming, EUA, esta semana. A reunião anual dos bancos centrais globais, que durará três dias, ocorrerá de 21 a 23 de agosto, com o tema deste ano definido como "Transformação do Mercado de Trabalho: Estrutura Populacional, Produtividade e Políticas Macroeconômicas". Formuladores de políticas de principais economias, como o Federal Reserve, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, se reunirão com acadêmicos e executivos financeiros para discutir a direção futura da política monetária. Esta será a última vez que o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, participará da reunião de Jackson Hole antes do término de seu mandato em maio de 2026. Ele fará um discurso principal no dia 22 de agosto, continuando a tradição de usar este evento principal para comunicar a política monetária. Produção de vídeo: Wang Zunjun Edição de vídeo: Bai Yanbing A fala de Powell é muito aguardada O Comitê Federal de Mercado Aberto dos EUA (FOMC) realizará uma reunião de política monetária nos dias 16 e 17 de setembro, e os investidores esperam amplamente que o Federal Reserve inicie um corte nas taxas de juros nesta reunião. De acordo com a ferramenta FedWatch da Chicago Mercantile Exchange (CME), a probabilidade de um corte nas taxas no próximo mês diminuiu ligeiramente em relação à semana passada, mas o mercado ainda prevê uma probabilidade de 85% de que o Federal Reserve corte as taxas em 25 pontos base na reunião de setembro. O foco central do mercado naturalmente recai sobre o discurso de Powell na Conferência de Jackson Hole. Anteriormente, ele havia enfrentado as decisões de política com uma postura de combate à inflação ou inclinação para o emprego em diferentes estágios, agora, os dados econômicos indicam que a inflação ainda está acima da meta e há sinais de desaceleração no emprego, tornando a direção da política mais incerta. Além disso, a situação econômica de agosto de 2025 é ligeiramente diferente da de um ano atrás. Por um lado, os dados recentes indicam que o mercado de trabalho dos EUA pode estar começando a se deteriorar. Além da criação de apenas 73 mil novos postos de trabalho em julho, que ficou abaixo das expectativas, o Bureau of Labor Statistics dos EUA também registrou uma revisão para baixo de 258 mil novos postos de trabalho em maio e junho, a maior revisão negativa em dois meses desde 1979. Por outro lado, novos dados estatísticos do governo indicam que as tarifas podem estar afetando o mercado dos EUA. Embora a taxa de inflação anual do índice de preços ao consumidor em julho tenha ficado abaixo das expectativas dos economistas, o índice de preços ao produtor e os preços de importação dispararam em julho. Para os formuladores de políticas monetárias, isso é um ato de equilíbrio. Reduzir as taxas de juros pode gerar pressão inflacionária, mas manter taxas altas por longos períodos pode aumentar os riscos para o mercado de trabalho e a economia como um todo. Analistas alertam que Powell pode não confirmar claramente um corte nas taxas na Conferência de Jackson Hole. Alguns investidores também estão preocupados que Powell possa transmitir sinais mais cautelosos em seu discurso, enfraquecendo assim as expectativas excessivas do mercado. No entanto, também há análises que apontam que, mesmo que a conferência em si não seja uma causa comum de grandes oscilações de mercado, em um ponto sensível como este, seu efeito de "liberação de sinais" não deve ser subestimado. O discurso de Powell também pode discutir outra questão crucial do Federal Reserve - a estrutura de análise e resposta aos dados econômicos. O FOMC atualiza regularmente essa estrutura, cuja versão mais recente foi estabelecida em 2020. Desde o início deste ano, o Federal Reserve tem analisado sua estratégia atual e ouvido feedback. A revisão dessa estrutura deve ser concluída no final do verão e avaliar seus resultados. Analistas do Deutsche Bank escreveram que a estrutura atual pode ter retardado a resposta do Federal Reserve ao aumento da inflação em 2022. Isso pode afetar a visão de Powell sobre essa estrutura. O Deutsche Bank afirmou em seu relatório: "Esperamos que o discurso de Powell clame pela revogação das modificações de 2020." Vale ressaltar que esta conferência ocorre em um momento em que o Federal Reserve enfrenta uma pressão política severa - o mandato de Powell está chegando ao fim, e ele precisa usar essa declaração para reforçar a independência do banco central e a credibilidade da política. Como os analistas afirmam, se ele puder demonstrar claramente que o Federal Reserve se baseia em dados e avalia a economia de maneira racional, sem interferência política, seu impacto pode ser muito maior do que a própria taxa de juros. Além disso, nesta semana, será divulgada a ata da reunião de julho do Federal Reserve, que pode fornecer mais pistas sobre a direção das discussões internas sobre política. Em julho, o Federal Reserve manteve a taxa básica de juros (que afeta os custos de empréstimos para empresas, consumidores e governos) inalterada entre 4,25% e 4,5% pela quinta vez consecutiva. Os investidores também estão altamente atentos a uma série de relatórios financeiros de importantes varejistas de bens de consumo que serão divulgados esta semana (como Walmart, Home Depot, Target, etc.), para avaliar a confiança e os gastos reais dos consumidores dos EUA diante da inflação e das tensões comerciais, o que pode impactar as expectativas de política.
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#杰克逊霍尔会议#
A atenção do mundo financeiro estará voltada para Jackson Hole, Wyoming, EUA, esta semana. A reunião anual dos bancos centrais globais, que durará três dias, ocorrerá de 21 a 23 de agosto, com o tema deste ano definido como "Transformação do Mercado de Trabalho: Estrutura Populacional, Produtividade e Políticas Macroeconômicas". Formuladores de políticas de principais economias, como o Federal Reserve, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, se reunirão com acadêmicos e executivos financeiros para discutir a direção futura da política monetária.
Esta será a última vez que o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, participará da reunião de Jackson Hole antes do término de seu mandato em maio de 2026. Ele fará um discurso principal no dia 22 de agosto, continuando a tradição de usar este evento principal para comunicar a política monetária. Produção de vídeo: Wang Zunjun Edição de vídeo: Bai Yanbing
A fala de Powell é muito aguardada
O Comitê Federal de Mercado Aberto dos EUA (FOMC) realizará uma reunião de política monetária nos dias 16 e 17 de setembro, e os investidores esperam amplamente que o Federal Reserve inicie um corte nas taxas de juros nesta reunião. De acordo com a ferramenta FedWatch da Chicago Mercantile Exchange (CME), a probabilidade de um corte nas taxas no próximo mês diminuiu ligeiramente em relação à semana passada, mas o mercado ainda prevê uma probabilidade de 85% de que o Federal Reserve corte as taxas em 25 pontos base na reunião de setembro. O foco central do mercado naturalmente recai sobre o discurso de Powell na Conferência de Jackson Hole. Anteriormente, ele havia enfrentado as decisões de política com uma postura de combate à inflação ou inclinação para o emprego em diferentes estágios, agora, os dados econômicos indicam que a inflação ainda está acima da meta e há sinais de desaceleração no emprego, tornando a direção da política mais incerta. Além disso, a situação econômica de agosto de 2025 é ligeiramente diferente da de um ano atrás. Por um lado, os dados recentes indicam que o mercado de trabalho dos EUA pode estar começando a se deteriorar. Além da criação de apenas 73 mil novos postos de trabalho em julho, que ficou abaixo das expectativas, o Bureau of Labor Statistics dos EUA também registrou uma revisão para baixo de 258 mil novos postos de trabalho em maio e junho, a maior revisão negativa em dois meses desde 1979. Por outro lado, novos dados estatísticos do governo indicam que as tarifas podem estar afetando o mercado dos EUA. Embora a taxa de inflação anual do índice de preços ao consumidor em julho tenha ficado abaixo das expectativas dos economistas, o índice de preços ao produtor e os preços de importação dispararam em julho. Para os formuladores de políticas monetárias, isso é um ato de equilíbrio. Reduzir as taxas de juros pode gerar pressão inflacionária, mas manter taxas altas por longos períodos pode aumentar os riscos para o mercado de trabalho e a economia como um todo. Analistas alertam que Powell pode não confirmar claramente um corte nas taxas na Conferência de Jackson Hole. Alguns investidores também estão preocupados que Powell possa transmitir sinais mais cautelosos em seu discurso, enfraquecendo assim as expectativas excessivas do mercado. No entanto, também há análises que apontam que, mesmo que a conferência em si não seja uma causa comum de grandes oscilações de mercado, em um ponto sensível como este, seu efeito de "liberação de sinais" não deve ser subestimado. O discurso de Powell também pode discutir outra questão crucial do Federal Reserve - a estrutura de análise e resposta aos dados econômicos. O FOMC atualiza regularmente essa estrutura, cuja versão mais recente foi estabelecida em 2020. Desde o início deste ano, o Federal Reserve tem analisado sua estratégia atual e ouvido feedback. A revisão dessa estrutura deve ser concluída no final do verão e avaliar seus resultados. Analistas do Deutsche Bank escreveram que a estrutura atual pode ter retardado a resposta do Federal Reserve ao aumento da inflação em 2022. Isso pode afetar a visão de Powell sobre essa estrutura. O Deutsche Bank afirmou em seu relatório: "Esperamos que o discurso de Powell clame pela revogação das modificações de 2020." Vale ressaltar que esta conferência ocorre em um momento em que o Federal Reserve enfrenta uma pressão política severa - o mandato de Powell está chegando ao fim, e ele precisa usar essa declaração para reforçar a independência do banco central e a credibilidade da política. Como os analistas afirmam, se ele puder demonstrar claramente que o Federal Reserve se baseia em dados e avalia a economia de maneira racional, sem interferência política, seu impacto pode ser muito maior do que a própria taxa de juros. Além disso, nesta semana, será divulgada a ata da reunião de julho do Federal Reserve, que pode fornecer mais pistas sobre a direção das discussões internas sobre política. Em julho, o Federal Reserve manteve a taxa básica de juros (que afeta os custos de empréstimos para empresas, consumidores e governos) inalterada entre 4,25% e 4,5% pela quinta vez consecutiva. Os investidores também estão altamente atentos a uma série de relatórios financeiros de importantes varejistas de bens de consumo que serão divulgados esta semana (como Walmart, Home Depot, Target, etc.), para avaliar a confiança e os gastos reais dos consumidores dos EUA diante da inflação e das tensões comerciais, o que pode impactar as expectativas de política.