Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на этой неделе получит две возможности объяснить членам Конгресса, почему он и большинство его коллег решительно намерены сохранить процентные ставки на прежнем уровне до сентября, игнорируя постоянные призывы Трампа снизить стоимость заимствований.
Председатель Федеральной резервной системы даст показания во вторник в 22:00 по пекинскому времени в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей и в среду в то же время в Комитете по банковскому делу Сената.
Менее недели назад чиновники Федеральной резервной системы только что согласились на четвертое подряд заседание оставить процентные ставки без изменений, а перед его появлением США недавно атаковали Иран, что усилило опасения по поводу роста цен на нефть и глобальных экономических рисков.
Трамп в посте заявил, что надеется, что Конгресс сможет «хорошенько надавить» на Пауэлла и утверждает, что процентные ставки в США должны быть «по крайней мере на два-три процента ниже». На прошлой неделе Федеральная резервная система оставила целевой диапазон федеральной фондовой ставки на уровне 4.25%-4.5%.
Трамп сказал: "На протяжении многих лет мы будем расплачиваться за его некомпетентность, комитет должен действовать."
Вот подготовленная речь Пауэлла и аспекты, на которые стоит обратить внимание в ходе вопросов и ответов с членами Конгресса:
Процентные ставки и экономика
Ожидается, что Пауэлл осторожно будет следовать той информации, которую он передал на прошлой неделе, когда заявил, что Федеральная резервная система "находится в благоприятной позиции, чтобы подождать и лучше понять возможные направления экономики" перед тем, как рассматривать какие-либо изменения в процентных ставках.
"Мы надеемся получить больше данных, и в то же время мы можем это сделать, потому что экономика по-прежнему находится в устойчивом состоянии," — сказал Пауэлл на прошлой неделе журналистам. "В конечном итоге стоимость тарифов должна быть оплачена, и часть из них ляжет на конечного потребителя."
До настоящего времени тарифы, введенные правительством Трампа, не привели к росту цен и увеличению уровня безработицы, о которых предупреждали лица, принимающие решения. На самом деле, экономисты ожидают, что данные на этой неделе покажут, что предпочитаемый Федеральной резервной системой индекс базовой инфляции в мае вырос всего на 0,1%, что будет третьим подряд месяцем с таким ростом, и это будет самыми слабыми темпами инфляции за три месяца с 2020 года.
Два члена Федеральной резервной системы, Уоллер и Бауман, заявили, что влияние тарифов на цены может быть временным, и они могут поддержать снижение процентной ставки в июле.
Главный экономист BNP Paribas в США Джеймс Эгелхоф сказал: "Пауэлл, похоже, не ощущает срочности в действиях по поводу возможного сценария инфляции, и, кажется, считает, что риск неправильной оценки очень велик."
Конфликт с Ираном
Пауэлла почти наверняка спросят о потенциальном воздействии событий на Ближнем Востоке на экономику. На прошлых выходных США прямо вмешались в конфликт, нанеся удары по ядерным объектам Ирана. Трамп объявил о прекращении огня между Ираном и Израилем, что привело к обвалу цен на нефть до уровней, существовавших за день до нападения Израиля на Иран.
На пресс-конференции на прошлой неделе Пауэлл выразил осторожность по поводу конфликтов и потенциального влияния. "Конечно, мы, как и все остальные, внимательно следим за развитием событий," сказал он. "Мы можем увидеть более высокие цены на энергоносители. В прошлом, когда на Ближнем Востоке происходили беспорядки, вы могли видеть резкий рост цен на энергоносители, но затем они, как правило, падали. Эти события обычно не оказывают длительного влияния на инфляцию."
Политическое давление
Ожидается, что республиканцы будут оказывать давление на Пауэлла, требуя от него четких объяснений его осторожной позиции, хотя некоторые из них, как почти уверенно предполагается, будут действовать менее агрессивно.
«Председатель Пауэлл заслуживает похвалы за успешное управление одними из самых трудных периодов в современной истории», — написал в социальных сетях член Комитета по финансовым услугам Палаты представителей, Дэн Мьюзер из Пенсильвании, в минувшие выходные. «Но с охлаждением инфляции и сильным рынком труда преимущества снижения процентных ставок становятся все более очевидными.»
Но если другие законодатели последуют примеру Трампа, Пауэлл может столкнуться с более серьезным противодействием. Последние атаки Трампа сосредоточены на стоимости, которую ставки приносят федеральному правительству. Он также становится все более агрессивным в личных нападках, называя председателя Федеральной резервной системы «одним из самых глупых и разрушительных людей в правительстве».
По словам Федеральной резервной системы, когда Пауэлл встречался с Трампом в мае, он сказал президенту, что решение Федерального комитета по открытым рынкам основано на "осторожном, объективном и неполитическом анализе". Ожидается, что он продемонстрирует больше этого стойкого отношения.
«Он будет вести себя совершенно спокойно», — предсказал профессор экономики Нью-Йоркского университета Марк Гертлер.
Пауэлл также может услышать ободряющие слова от демократов, которые могут предупредить, что независимость Федеральной резервной системы находится под угрозой со стороны республиканцев.
Банковский надзор
Наблюдатели за Федеральной резервной системой также получат возможность оценить мнение Пауэлла о ключевых регуляторных реформах, которые в настоящее время проводятся. Белый дом проводит повестку по смягчению регулирования, и в настоящее время несколько федеральных агентств работают над ослаблением правил. В рамках этого Трамп выдвинул кандидатуру Баумана на пост вице-председателя Федеральной резервной системы, ответственного за надзор.
В понедельник Бауэр заявил, что пришло время пересмотреть ключевой капитал для буферов, некоторые регуляторы и банкиры считают, что этот буфер ограничивает торговлю банков в рынке государственных облигаций стоимостью 29 триллионов долларов. Согласно сообщению Bloomberg, Федеральная резервная система и другие регулирующие органы предложат снизить так называемое "усиленное дополнительное коэффициентное соотношение" (eSLR), правило, введенное в 2008 году, которое вынуждает банки держать определенное количество капитала относительно своих активов.
Пауэллу также, возможно, придется ответить на вопросы о предложении сенатора-республиканца Теда Круза из Техаса о запрете ФРС выплачивать проценты на резервные счета банков. Круз утверждает, что это сэкономит 1,1 триллиона долларов за десять лет, но некоторые аналитики считают, что это подорвет способность ФРС контролировать краткосрочные процентные ставки.
Председатель банковского комитета Сената Тим Скотт воспрепятствовал добавлению этого предложения к налогово-бюджетной программе Трампа, которая все еще рассматривается в Конгрессе, но не полностью отверг эту идею.
Федеральная резервная система, выплачивая проценты по резервам банков, фактически предотвратила кредитование банками по ставкам ниже ожидаемых Федеральной резервной системы, тем самым установив нижний предел процентной ставки для овернайт-рынка.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Самое сложное слушание в истории? Пауэлл сегодня вечером столкнется с четырьмя "допросами".
Автор: Jin10
Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на этой неделе получит две возможности объяснить членам Конгресса, почему он и большинство его коллег решительно намерены сохранить процентные ставки на прежнем уровне до сентября, игнорируя постоянные призывы Трампа снизить стоимость заимствований.
Председатель Федеральной резервной системы даст показания во вторник в 22:00 по пекинскому времени в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей и в среду в то же время в Комитете по банковскому делу Сената.
Менее недели назад чиновники Федеральной резервной системы только что согласились на четвертое подряд заседание оставить процентные ставки без изменений, а перед его появлением США недавно атаковали Иран, что усилило опасения по поводу роста цен на нефть и глобальных экономических рисков.
Трамп в посте заявил, что надеется, что Конгресс сможет «хорошенько надавить» на Пауэлла и утверждает, что процентные ставки в США должны быть «по крайней мере на два-три процента ниже». На прошлой неделе Федеральная резервная система оставила целевой диапазон федеральной фондовой ставки на уровне 4.25%-4.5%.
Трамп сказал: "На протяжении многих лет мы будем расплачиваться за его некомпетентность, комитет должен действовать."
Вот подготовленная речь Пауэлла и аспекты, на которые стоит обратить внимание в ходе вопросов и ответов с членами Конгресса:
Процентные ставки и экономика
Ожидается, что Пауэлл осторожно будет следовать той информации, которую он передал на прошлой неделе, когда заявил, что Федеральная резервная система "находится в благоприятной позиции, чтобы подождать и лучше понять возможные направления экономики" перед тем, как рассматривать какие-либо изменения в процентных ставках.
"Мы надеемся получить больше данных, и в то же время мы можем это сделать, потому что экономика по-прежнему находится в устойчивом состоянии," — сказал Пауэлл на прошлой неделе журналистам. "В конечном итоге стоимость тарифов должна быть оплачена, и часть из них ляжет на конечного потребителя."
До настоящего времени тарифы, введенные правительством Трампа, не привели к росту цен и увеличению уровня безработицы, о которых предупреждали лица, принимающие решения. На самом деле, экономисты ожидают, что данные на этой неделе покажут, что предпочитаемый Федеральной резервной системой индекс базовой инфляции в мае вырос всего на 0,1%, что будет третьим подряд месяцем с таким ростом, и это будет самыми слабыми темпами инфляции за три месяца с 2020 года.
Два члена Федеральной резервной системы, Уоллер и Бауман, заявили, что влияние тарифов на цены может быть временным, и они могут поддержать снижение процентной ставки в июле.
Главный экономист BNP Paribas в США Джеймс Эгелхоф сказал: "Пауэлл, похоже, не ощущает срочности в действиях по поводу возможного сценария инфляции, и, кажется, считает, что риск неправильной оценки очень велик."
Конфликт с Ираном
Пауэлла почти наверняка спросят о потенциальном воздействии событий на Ближнем Востоке на экономику. На прошлых выходных США прямо вмешались в конфликт, нанеся удары по ядерным объектам Ирана. Трамп объявил о прекращении огня между Ираном и Израилем, что привело к обвалу цен на нефть до уровней, существовавших за день до нападения Израиля на Иран.
На пресс-конференции на прошлой неделе Пауэлл выразил осторожность по поводу конфликтов и потенциального влияния. "Конечно, мы, как и все остальные, внимательно следим за развитием событий," сказал он. "Мы можем увидеть более высокие цены на энергоносители. В прошлом, когда на Ближнем Востоке происходили беспорядки, вы могли видеть резкий рост цен на энергоносители, но затем они, как правило, падали. Эти события обычно не оказывают длительного влияния на инфляцию."
Политическое давление
Ожидается, что республиканцы будут оказывать давление на Пауэлла, требуя от него четких объяснений его осторожной позиции, хотя некоторые из них, как почти уверенно предполагается, будут действовать менее агрессивно.
«Председатель Пауэлл заслуживает похвалы за успешное управление одними из самых трудных периодов в современной истории», — написал в социальных сетях член Комитета по финансовым услугам Палаты представителей, Дэн Мьюзер из Пенсильвании, в минувшие выходные. «Но с охлаждением инфляции и сильным рынком труда преимущества снижения процентных ставок становятся все более очевидными.»
Но если другие законодатели последуют примеру Трампа, Пауэлл может столкнуться с более серьезным противодействием. Последние атаки Трампа сосредоточены на стоимости, которую ставки приносят федеральному правительству. Он также становится все более агрессивным в личных нападках, называя председателя Федеральной резервной системы «одним из самых глупых и разрушительных людей в правительстве».
По словам Федеральной резервной системы, когда Пауэлл встречался с Трампом в мае, он сказал президенту, что решение Федерального комитета по открытым рынкам основано на "осторожном, объективном и неполитическом анализе". Ожидается, что он продемонстрирует больше этого стойкого отношения.
«Он будет вести себя совершенно спокойно», — предсказал профессор экономики Нью-Йоркского университета Марк Гертлер.
Пауэлл также может услышать ободряющие слова от демократов, которые могут предупредить, что независимость Федеральной резервной системы находится под угрозой со стороны республиканцев.
Банковский надзор
Наблюдатели за Федеральной резервной системой также получат возможность оценить мнение Пауэлла о ключевых регуляторных реформах, которые в настоящее время проводятся. Белый дом проводит повестку по смягчению регулирования, и в настоящее время несколько федеральных агентств работают над ослаблением правил. В рамках этого Трамп выдвинул кандидатуру Баумана на пост вице-председателя Федеральной резервной системы, ответственного за надзор.
В понедельник Бауэр заявил, что пришло время пересмотреть ключевой капитал для буферов, некоторые регуляторы и банкиры считают, что этот буфер ограничивает торговлю банков в рынке государственных облигаций стоимостью 29 триллионов долларов. Согласно сообщению Bloomberg, Федеральная резервная система и другие регулирующие органы предложат снизить так называемое "усиленное дополнительное коэффициентное соотношение" (eSLR), правило, введенное в 2008 году, которое вынуждает банки держать определенное количество капитала относительно своих активов.
Пауэллу также, возможно, придется ответить на вопросы о предложении сенатора-республиканца Теда Круза из Техаса о запрете ФРС выплачивать проценты на резервные счета банков. Круз утверждает, что это сэкономит 1,1 триллиона долларов за десять лет, но некоторые аналитики считают, что это подорвет способность ФРС контролировать краткосрочные процентные ставки.
Председатель банковского комитета Сената Тим Скотт воспрепятствовал добавлению этого предложения к налогово-бюджетной программе Трампа, которая все еще рассматривается в Конгрессе, но не полностью отверг эту идею.
Федеральная резервная система, выплачивая проценты по резервам банков, фактически предотвратила кредитование банками по ставкам ниже ожидаемых Федеральной резервной системы, тем самым установив нижний предел процентной ставки для овернайт-рынка.