Исходное название: На следующий день после слушаний Пауэлла в Конгрессе: Налоги беспрецедентны, трудно предсказать их влияние на инфляцию
На следующий день после «специальных» слушаний в Конгрессе по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы председатель ФРС Пауэлл снова упомянул перспективу снижения процентных ставок. Он вновь подчеркнул, что не торопится с этим решением, акцентируя внимание на том, что высокие тарифы создают значительную неопределенность. Он отметил, что экономика США очень сильна и в условиях неопределенности есть основания действовать медленно, также упомянул некоторые факторы, которые могут способствовать снижению ставок.
На слушаниях Комитета Сената США по банковским делам,住房 и городским делам, которые состоялись в среду, 25 июня по восточному времени США, Пауэлл сообщил законодателям, что будущие торговые соглашения могут позволить Федеральной резервной системе рассмотреть возможность снижения процентных ставок.
По поводу политики администрации Трампа Пауэлл заявил, что обновленный прогноз экономического обзора (SEP), опубликованный Федеральной резервной системой на прошлой неделе после заседания, в определенной степени отражает влияние торговой политики. Но тарифы очень высокие, такие высокие тарифы ранее не имели прецедентов, и трудно предсказать, как тарифы повлияют на инфляцию. В условиях неопределенности разумно более медленно продвигать денежную политику.
Что касается инфляции, то Пауэлл заявил, что стагфляция не является основной гипотетической ситуацией для экономики США, но Федеральная резервная система следит за ценами в стране. Со временем регулирование также может привести к замедлению инфляции.
Текущие высокие тарифы не имеют современного прецедента, влияние на инфляцию станет очевидным в ближайшие месяцы
Пауэлл заявил во время слушания, что из-за нехватки исторического опыта чиновникам Федеральной резервной системы трудно оценить потенциальное влияние торговой политики администрации Трампа. «В этой области не хватает современного опыта. Масштаб тарифов во время первого срока президента Трампа составляет только одну шестую от нынешнего уровня.»
Именно из-за отсутствия прецедентов Федеральная резервная система в настоящее время испытывает неопределенность при разработке любых изменений в политике. Пауэлл сказал:
«Это так сложно, потому что нет современных прецедентов, и мы должны оставаться скромными в наших оценках. Влияние инфляции может быть больше или меньше, чем мы предполагаем, и это причина, по которой мы не спешим действовать.»
Пауэлл заявил, что ФРС ждет и наблюдает, кто в конечном итоге возьмет на себя большую часть пошлин и как пошлины отразятся в измеряемой инфляции.
Пауэлл считает, что тарифные меры администрации Трампа могут повысить инфляцию в ближайшие месяцы.
Пауэлл сказал, что разумные ожидания заключаются в том, что тарифы приведут к определенному уровню инфляции. Он отметил, что большинство сотрудников Федеральной резервной системы поддерживают снижение ставок в этом году, и ФРС хочет наблюдать за изменениями инфляции в ближайшие месяцы.
«Тарифы приведут к некоторой инфляции. В данный момент этого еще нет, но это проявится в ближайшие несколько месяцев.»
Потребителям, возможно, придется взять на себя часть пошлин, что трудно предсказать заранее. Федеральная резервная система все еще пытается определить влияние. Ожидание дополнительных данных.
На слушаниях в Палате представителей во вторник Пауэлл заявил, что данные показывают, что по крайней мере часть пошлин будет оплачена потребителями. В то время он сказал, что изначально за пошлины отвечали импортеры. Но с течением времени пять различных участников будут нести ответственность: производители, экспортеры, розничные торговцы и потребители.
В эту среду Пауэлл снова заявил, что Федеральная резервная система все еще пытается определить влияние тарифов на потребительские цены. Он сказал:
«Вопрос в том, кто будет платить за эти пошлины? Сколько из этого отразится на инфляции? Честно говоря, это трудно предсказать заранее.»
Пауэлл считает, что потребители могут понести часть затрат на импортные пошлины. Он отметил, что пошлины могут привести к потерям в сотни миллиардов долларов в год, «часть из которых будет покрыта потребителями. Мы просто ждем больше связанных данных.»
Некоторые сенаторы-республиканцы критикуют Пауэлла, рассматривая тарифы как потенциальный фактор инфляции. В частности, сенатор Пит Рикеттс считает, что тарифы могут лишь временно повысить цены, но не усугубят инфляцию.
Другой депутат Берни Морено обвинил Пауэлла в политической предвзятости, сказав: «Вы должны подумать, рассматриваете ли вы этот вопрос с финансовой или политической точки зрения, потому что вам просто не нравятся тарифы». Пауэлл не ответил.
Тем не менее, Пауэлл подтвердил, что большинство чиновников ФРС действительно поддерживают снижение процентных ставок в этом году. Затем он добавил, что тарифы могут не существенно повысить инфляцию.
На слушаниях в Палате представителей во вторник Пауэлл упомянул, что влияние тарифов на инфляцию может быть менее значительным, чем ожидалось. Когда его спросили о возможности снижения процентных ставок в июле, Пауэлл в тот день сказал: «Существует множество возможных путей», возможно, инфляция окажется не такой сильной, как ожидалось, а снижение инфляции и ослабление рынка труда могут означать снижение ставок раньше времени.
Редкий случай касания финансовых вопросов: Конгресс, похоже, должен рассмотреть долговые обязательства по студенческим кредитам
Пауэлл многократно подчеркивал, описывая бюджетный дефицит правительства США, что финансовый путь страны не является устойчивым. Он говорил, что рост долга США превышает темпы экономического роста, поэтому это неустойчиво. На слушаниях Пауэлл снова упомянул государственный долг.
Пауэлл заявил, что в решениях по денежно-кредитной политике Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) не будут учитываться вопросы государственного долга США. Фискальная политика может усиливать инфляционное давление, но Федеральная резервная система не будет комментировать этот риск. Масштаб государственного долга США не влияет на выполнение Федеральной резервной системой своих обязанностей.
Пауэлл обычно избегает высказываться по вопросам фискальной политики. Однако на слушаниях в эту среду он редким образом «исключение» сделал, говоря о студенческих кредитах.
Пауэлл заявил, что долговые обязательства по студенческим кредитам «кажется, являются вопросом, который Конгресс должен рассмотреть». Эти долговые обязательства негативно влияют на способность заемщиков полноценно участвовать в экономической деятельности, что, в свою очередь, тормозит общую экономику.
Пауэлл сказал: «Вы можете инвестировать в различные сферы, если вы не в состоянии погасить кредит, вы можете избавиться от него через банкротство. Единственное исключение - студенческие кредиты. Я хочу спросить, является ли это разумной государственной политикой. Тем, кто берет деньги на образование, мы не предоставляем освобождение от долга.»
Рынок облигаций США работает хорошо, ликвидность адекватна, доллар по-прежнему является мировой резервной валютой
Говоря о долговом рынке США, Пауэлл заявил, что рынок облигаций сейчас показывает хорошие результаты, функции выполняются нормально, рынок работает хорошо, ликвидность на должном уровне.
Пауэлл считает, что доллар по-прежнему является глобальной резервной валютой. Он не высказывает мнения о том, переоценён ли доллар, но упоминает, что некоторые считают, что оценка доллара высока.
На слушаниях в Палате представителей во вторник Пауэлл защищал глобальный статус доллара, заявив, что доллар по-прежнему является основной резервной валютой. По его словам, колебания на рынке государственных облигаций США в апреле не повредили этому статусу доллара.
Отмена механизма выплаты процентов по резервам не сэкономит деньги для банков
Пауэлл заявил, что даже если отменить механизм выплаты процентов банкам за резервы, размещенные в Федеральной резервной системе, это не сэкономит деньги для банков, а восстановление режима дефицита резервов будет сопряжено с трудностями и может вызвать колебания на рынке.
Пауэлл упомянул предложение о отмене механизма выплаты процентов по резервам банков, сказав: «Люди фантазируют, что это сэкономит деньги, но это не так». «Если мы хотим вернуться к эпохе дефицита резервов, это будет долгий, тернистый и бурный путь. Я не рекомендую нам идти по этому пути. Достаточные резервы означают достаточную ликвидность, что означает, что банки смогут продолжать кредитовать».
Конгресс США одобрил вышеупомянутый механизм до 2006 года, после чего Федеральная резервная система начала выплачивать проценты на резервные средства, размещенные в коммерческих банках. С тех пор возникла одна из политик Федеральной резервной системы по контролю за краткосрочными процентными ставками — ставка по избыточным резервам (IORB), также известная как ставка по резервным баланзам. IORB служит верхней границей коридора ставок Федеральной резервной системы, в то время как ставка по овернайт обратным репо (ON RRP) служит нижней границей этого коридора.
Сообщения о том, что обновление штаб-квартиры Федеральной резервной системы обойдется в 2,5 миллиарда долларов, полны провокаций
В последние несколько месяцев в СМИ сообщалось, что реконструкция штаб-квартиры Федеральной резервной системы в Вашингтоне, округ Колумбия, под названием Marriner S. Eccles, предполагается, обойдется примерно в 2,5 миллиарда долларов. В связи с этим Федеральная резервная система сталкивается с давлением со стороны критиков. Элон Маск, который ранее возглавлял Бюро эффективности правительства (DOGE), особенно упоминал этот проект, заявив: «Мы определенно должны узнать, потратила ли Федеральная резервная система 2,5 миллиарда долларов на наем дизайнера интерьеров. Это действительно удивительно."
На слушаниях в эту среду один из членов парламента задал вопрос о вышеупомянутом плане реконструкции. Пауэлл сказал, что Федеральная резервная система «серьезно относится к своей ответственности как управляющего государственными средствами, никто не хочет реконструировать историческое здание». Он также добавил, что это здание штаб-квартиры не безопасно и не защищено от воды, и его нужно реконструировать, это дело можно оставить преемникам.
Согласно сообщениям СМИ, начальное планирование здания Марринера С. Эккла включало в себя сад на крыше, водные элементы и модернизированную столовую для администрации. Пауэлл заявил в среду на слушаниях, что эти сообщения неточные и имеют провокационный характер.
Пауэлл сказал: «Все провокационные материалы, о которых сообщают СМИ, не входят в текущие планы. Нет VIP-ресторана, нет нового мрамора, нет отдельного лифта. Нет нового водного пейзажа, нет улья и нет крытого террасного сада.»
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Неразрешимая загадка инфляции из-за высоких пошлин: Пауэлл признал, что "не хватает современных прецедентов", что приводит к стагнации политики.
Автор: Ли Дань, Wall Street Daily
Исходное название: На следующий день после слушаний Пауэлла в Конгрессе: Налоги беспрецедентны, трудно предсказать их влияние на инфляцию
На следующий день после «специальных» слушаний в Конгрессе по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы председатель ФРС Пауэлл снова упомянул перспективу снижения процентных ставок. Он вновь подчеркнул, что не торопится с этим решением, акцентируя внимание на том, что высокие тарифы создают значительную неопределенность. Он отметил, что экономика США очень сильна и в условиях неопределенности есть основания действовать медленно, также упомянул некоторые факторы, которые могут способствовать снижению ставок.
На слушаниях Комитета Сената США по банковским делам,住房 и городским делам, которые состоялись в среду, 25 июня по восточному времени США, Пауэлл сообщил законодателям, что будущие торговые соглашения могут позволить Федеральной резервной системе рассмотреть возможность снижения процентных ставок.
По поводу политики администрации Трампа Пауэлл заявил, что обновленный прогноз экономического обзора (SEP), опубликованный Федеральной резервной системой на прошлой неделе после заседания, в определенной степени отражает влияние торговой политики. Но тарифы очень высокие, такие высокие тарифы ранее не имели прецедентов, и трудно предсказать, как тарифы повлияют на инфляцию. В условиях неопределенности разумно более медленно продвигать денежную политику.
Что касается инфляции, то Пауэлл заявил, что стагфляция не является основной гипотетической ситуацией для экономики США, но Федеральная резервная система следит за ценами в стране. Со временем регулирование также может привести к замедлению инфляции.
Текущие высокие тарифы не имеют современного прецедента, влияние на инфляцию станет очевидным в ближайшие месяцы
Пауэлл заявил во время слушания, что из-за нехватки исторического опыта чиновникам Федеральной резервной системы трудно оценить потенциальное влияние торговой политики администрации Трампа. «В этой области не хватает современного опыта. Масштаб тарифов во время первого срока президента Трампа составляет только одну шестую от нынешнего уровня.»
Именно из-за отсутствия прецедентов Федеральная резервная система в настоящее время испытывает неопределенность при разработке любых изменений в политике. Пауэлл сказал:
«Это так сложно, потому что нет современных прецедентов, и мы должны оставаться скромными в наших оценках. Влияние инфляции может быть больше или меньше, чем мы предполагаем, и это причина, по которой мы не спешим действовать.»
Пауэлл заявил, что ФРС ждет и наблюдает, кто в конечном итоге возьмет на себя большую часть пошлин и как пошлины отразятся в измеряемой инфляции.
Пауэлл считает, что тарифные меры администрации Трампа могут повысить инфляцию в ближайшие месяцы.
Пауэлл сказал, что разумные ожидания заключаются в том, что тарифы приведут к определенному уровню инфляции. Он отметил, что большинство сотрудников Федеральной резервной системы поддерживают снижение ставок в этом году, и ФРС хочет наблюдать за изменениями инфляции в ближайшие месяцы.
«Тарифы приведут к некоторой инфляции. В данный момент этого еще нет, но это проявится в ближайшие несколько месяцев.»
Потребителям, возможно, придется взять на себя часть пошлин, что трудно предсказать заранее. Федеральная резервная система все еще пытается определить влияние. Ожидание дополнительных данных.
На слушаниях в Палате представителей во вторник Пауэлл заявил, что данные показывают, что по крайней мере часть пошлин будет оплачена потребителями. В то время он сказал, что изначально за пошлины отвечали импортеры. Но с течением времени пять различных участников будут нести ответственность: производители, экспортеры, розничные торговцы и потребители.
В эту среду Пауэлл снова заявил, что Федеральная резервная система все еще пытается определить влияние тарифов на потребительские цены. Он сказал:
«Вопрос в том, кто будет платить за эти пошлины? Сколько из этого отразится на инфляции? Честно говоря, это трудно предсказать заранее.»
Пауэлл считает, что потребители могут понести часть затрат на импортные пошлины. Он отметил, что пошлины могут привести к потерям в сотни миллиардов долларов в год, «часть из которых будет покрыта потребителями. Мы просто ждем больше связанных данных.»
Некоторые сенаторы-республиканцы критикуют Пауэлла, рассматривая тарифы как потенциальный фактор инфляции. В частности, сенатор Пит Рикеттс считает, что тарифы могут лишь временно повысить цены, но не усугубят инфляцию.
Другой депутат Берни Морено обвинил Пауэлла в политической предвзятости, сказав: «Вы должны подумать, рассматриваете ли вы этот вопрос с финансовой или политической точки зрения, потому что вам просто не нравятся тарифы». Пауэлл не ответил.
Тем не менее, Пауэлл подтвердил, что большинство чиновников ФРС действительно поддерживают снижение процентных ставок в этом году. Затем он добавил, что тарифы могут не существенно повысить инфляцию.
На слушаниях в Палате представителей во вторник Пауэлл упомянул, что влияние тарифов на инфляцию может быть менее значительным, чем ожидалось. Когда его спросили о возможности снижения процентных ставок в июле, Пауэлл в тот день сказал: «Существует множество возможных путей», возможно, инфляция окажется не такой сильной, как ожидалось, а снижение инфляции и ослабление рынка труда могут означать снижение ставок раньше времени.
Редкий случай касания финансовых вопросов: Конгресс, похоже, должен рассмотреть долговые обязательства по студенческим кредитам
Пауэлл многократно подчеркивал, описывая бюджетный дефицит правительства США, что финансовый путь страны не является устойчивым. Он говорил, что рост долга США превышает темпы экономического роста, поэтому это неустойчиво. На слушаниях Пауэлл снова упомянул государственный долг.
Пауэлл заявил, что в решениях по денежно-кредитной политике Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) не будут учитываться вопросы государственного долга США. Фискальная политика может усиливать инфляционное давление, но Федеральная резервная система не будет комментировать этот риск. Масштаб государственного долга США не влияет на выполнение Федеральной резервной системой своих обязанностей.
Пауэлл обычно избегает высказываться по вопросам фискальной политики. Однако на слушаниях в эту среду он редким образом «исключение» сделал, говоря о студенческих кредитах.
Пауэлл заявил, что долговые обязательства по студенческим кредитам «кажется, являются вопросом, который Конгресс должен рассмотреть». Эти долговые обязательства негативно влияют на способность заемщиков полноценно участвовать в экономической деятельности, что, в свою очередь, тормозит общую экономику.
Пауэлл сказал: «Вы можете инвестировать в различные сферы, если вы не в состоянии погасить кредит, вы можете избавиться от него через банкротство. Единственное исключение - студенческие кредиты. Я хочу спросить, является ли это разумной государственной политикой. Тем, кто берет деньги на образование, мы не предоставляем освобождение от долга.»
Рынок облигаций США работает хорошо, ликвидность адекватна, доллар по-прежнему является мировой резервной валютой
Говоря о долговом рынке США, Пауэлл заявил, что рынок облигаций сейчас показывает хорошие результаты, функции выполняются нормально, рынок работает хорошо, ликвидность на должном уровне.
Пауэлл считает, что доллар по-прежнему является глобальной резервной валютой. Он не высказывает мнения о том, переоценён ли доллар, но упоминает, что некоторые считают, что оценка доллара высока.
На слушаниях в Палате представителей во вторник Пауэлл защищал глобальный статус доллара, заявив, что доллар по-прежнему является основной резервной валютой. По его словам, колебания на рынке государственных облигаций США в апреле не повредили этому статусу доллара.
Отмена механизма выплаты процентов по резервам не сэкономит деньги для банков
Пауэлл заявил, что даже если отменить механизм выплаты процентов банкам за резервы, размещенные в Федеральной резервной системе, это не сэкономит деньги для банков, а восстановление режима дефицита резервов будет сопряжено с трудностями и может вызвать колебания на рынке.
Пауэлл упомянул предложение о отмене механизма выплаты процентов по резервам банков, сказав: «Люди фантазируют, что это сэкономит деньги, но это не так». «Если мы хотим вернуться к эпохе дефицита резервов, это будет долгий, тернистый и бурный путь. Я не рекомендую нам идти по этому пути. Достаточные резервы означают достаточную ликвидность, что означает, что банки смогут продолжать кредитовать».
Конгресс США одобрил вышеупомянутый механизм до 2006 года, после чего Федеральная резервная система начала выплачивать проценты на резервные средства, размещенные в коммерческих банках. С тех пор возникла одна из политик Федеральной резервной системы по контролю за краткосрочными процентными ставками — ставка по избыточным резервам (IORB), также известная как ставка по резервным баланзам. IORB служит верхней границей коридора ставок Федеральной резервной системы, в то время как ставка по овернайт обратным репо (ON RRP) служит нижней границей этого коридора.
Сообщения о том, что обновление штаб-квартиры Федеральной резервной системы обойдется в 2,5 миллиарда долларов, полны провокаций
В последние несколько месяцев в СМИ сообщалось, что реконструкция штаб-квартиры Федеральной резервной системы в Вашингтоне, округ Колумбия, под названием Marriner S. Eccles, предполагается, обойдется примерно в 2,5 миллиарда долларов. В связи с этим Федеральная резервная система сталкивается с давлением со стороны критиков. Элон Маск, который ранее возглавлял Бюро эффективности правительства (DOGE), особенно упоминал этот проект, заявив: «Мы определенно должны узнать, потратила ли Федеральная резервная система 2,5 миллиарда долларов на наем дизайнера интерьеров. Это действительно удивительно."
На слушаниях в эту среду один из членов парламента задал вопрос о вышеупомянутом плане реконструкции. Пауэлл сказал, что Федеральная резервная система «серьезно относится к своей ответственности как управляющего государственными средствами, никто не хочет реконструировать историческое здание». Он также добавил, что это здание штаб-квартиры не безопасно и не защищено от воды, и его нужно реконструировать, это дело можно оставить преемникам.
Согласно сообщениям СМИ, начальное планирование здания Марринера С. Эккла включало в себя сад на крыше, водные элементы и модернизированную столовую для администрации. Пауэлл заявил в среду на слушаниях, что эти сообщения неточные и имеют провокационный характер.
Пауэлл сказал: «Все провокационные материалы, о которых сообщают СМИ, не входят в текущие планы. Нет VIP-ресторана, нет нового мрамора, нет отдельного лифта. Нет нового водного пейзажа, нет улья и нет крытого террасного сада.»