26 июня Гонконг опубликовал "Заявление о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0", в котором предложена структура "LEAP", нацеленная на то, чтобы сделать Гонконг ведущим центром цифровых активов в мире.
Под влиянием этого, акции Hong Kong Stock Exchange, а именно Guotai Junan International, как первой гонконгской инвестиционной компании с возможностью предоставления полного спектра услуг по торговле цифровыми активами, выросли с 1.24 гонконгских долларов до 7.02 гонконгских долларов за два торговых дня 25 и 26 июня, и в конечном итоге закрылись на уровне 3.54 гонконгских долларов. Под воздействием Guotai Junan International индекс гонконгских инвестиционных компаний, связанных с Китаем, за один день вырос на 11.75%. Tianfeng Securities, находящаяся под управлением Tianfeng International, получила лицензию на торговлю цифровыми активами, что также способствовало росту её акций A-share, которые однажды достигли предела роста. Victory Securities, будучи первым брокером, который осуществил ввод и вывод криптовалют, за один день 26 числа продемонстрировала максимальный рост акций на 160%. Аномальные движения на капитальном рынке отражают ожидания касательно развития бизнеса брокеров в области цифровых активов.
А на следующий день после публикации декларации в Гонконге официально запустили первый в стране токенизированный ценную бумагу, доступную для ежедневного выпуска и выкупа. Сообщается, что компания Guangfa Securities (Гонконг) стала первым брокером, выпустившим токенизированные ценные бумаги в Гонконге, и теперь она представила первый токенизированный денежный рынок "GF Token", однако данный продукт является частным размещением токенизированного денежного рынка и предназначен только для квалифицированных институциональных инвесторов.
Торговля цифровыми активами на платформе брокеров и токенизированные ценные бумаги, возможно, всего лишь отправная точка; в будущем больше традиционных брокеров может внести инновации в криптовалютную сферу.
Новые возможности брокеров в рамках LEAP
«Декларация 2.0» предлагает рамки «LEAP», которые очерчивают четкий путь развития для рынка цифровых активов Гонконга и открывают беспрецедентные возможности для роста бизнеса традиционных брокеров. Влияние этой декларации на брокеров заключается в предоставлении ясной политической поддержки, снижении барьеров для соблюдения норм и указании направления для бизнес-innovations.
Конкретно, "L" (право) подчеркивает необходимость улучшения нормативной базы. Для брокеров это означает, что при участии в сделках с цифровыми активами, хранении, выпуске и других операциях будут более четкие правила.
«E» (экосистема) направлена на создание экосистемы, которая объединяет Web3 и традиционные финансы. Брокеры, как важный узел традиционного финансового рынка, будут глубоко интегрированы в эту экосистему. Это не просто добавление сектора «криптовалютной торговли», но и означает, что брокеры могут участвовать в более широком жизненном цикле цифровых активов, включая, но не ограничиваясь, соединением традиционных инвесторов с цифровыми активами, предоставлением комплексного управления состоянием на основе токенизированных активов, оказанием инвестиционно-банковских услуг для проектов цифровых активов, разработкой инновационных финансовых продуктов и так далее.
"A" (актив) сосредоточен на развитии токенизации и других новых активов. Декларация рассматривает токенизацию RWA как ключевую отрасль, такие реальные активы, как драгоценные металлы, зеленая энергия, складские накладные и другие, будут отображаться на блокчейне и, возможно, реализованы в будущем в Гонконге. На этом рынке RWA брокеры могут участвовать в таких этапах, как выпуск и управление RWA, например, выступая в роли андеррайтеров, предоставляя соответствующие консультационные услуги и т.д., что помогает оптимизировать структуру доходов брокеров и открывает новые источники прибыли. "GF Token", быстро запущенный Guangfa Securities (Гонконг), является примером. В будущем мы должны увидеть больше токенизированных облигаций, долей фондов, частного капитала и даже сложных структур деривативов, инициированных брокерами, что значительно обогатит их продуктовую линейку и спектр услуг.
"P" (партнёрство) подчеркивает региональное и международное сотрудничество. Гонконгские брокеры могут воспользоваться этой возможностью, чтобы установить сотрудничество с международными ведущими поставщиками услуг цифровых активов, поставщиками технологий и глобальными проектами, которые ищут соответствующие каналы. Это повысит их конкурентоспособность и влияние на глобальном рынке цифровых активов.
От убытков до новых возможностей, которые приносит криптовалюта
В последние годы, под воздействием глобальных экономических колебаний, геополитики и снижения активности на рынке акций Гонконга, традиционные брокерские и андеррайтерские услуги гонконгских брокеров в целом сталкиваются с давлением на рост.
Согласно данным Гонконгской компании по торговле и расчётам, в 2024 году около 37 брокеров прекратят торговлю. За последние три года количество гонконгских брокеров ежегодно сокращается. Порог для получения финансовой лицензии в Гонконге относительно низок, на рынке присутствует большое количество мелких и средних брокеров, конкуренция среди которых очень жесткая. В последние годы рынок акций Гонконга демонстрирует слабые тенденции, что ещё больше усиливает операционное давление на брокеров. Некоторые мелкие и средние брокеры испытывают трудности с ведением бизнеса и сталкиваются с высоким уровнем давления на выживание.
И данный «Политический манифест по развитию цифровых активов Гонконга 2.0» может открыть новые возможности для развития брокеров. На официальном сайте Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга указано, что по состоянию на 26 июня 41 организация завершила переход на лицензию типа 1, то есть обновила существующую лицензию на торговлю ценными бумагами для предоставления услуг по торговле виртуальными активами, среди которых большинство — это брокеры, включая Victory Securities, Tiger Brokers, Futu Securities, Tianfeng International, принадлежащий Tianfeng Securities, и Huafu Securities, принадлежащий Dongfang Caifu.
В последнее время 37 учреждений получили одобрение на повышение уровня 4-й лицензии, то есть на консультации по инвестициям в виртуальные активы — предоставление профессиональных советов по цифровым активам, включая Zhongtai International Securities, Ping An Securities Hong Kong и др.; 40 управляющих компаний получили одобрение на повышение уровня 9-й лицензии, то есть на управление виртуальными активами — управление фондами, в которых доля виртуальных активов превышает 10%.
С учетом внедрения рамки "LEAP" и углубления практики брокеров, рынок Гонконга, вероятно, ожидает волну финансовых инноваций, возглавляемую брокерами, и "GF Token" может стать только началом. Появится больше типов токенизированных облигаций, фондов, REIT и даже IPO. Брокеры в этом процессе также воспользуются своими структурными возможностями и распределительными сетями, став ключевыми эмитентами и маркет-мейкерами.
Смотря в будущее, брокеры могут сочетать смарт-контракты для разработки более сложных структурированных доходных сертификатов, деривативов, привязанных к производительности цифровых активов, автоматизированных инвестиционных стратегий и т.д. Бесшовный обмен и торговля "фиатной валютой - стейблкоином - криптовалютой - традиционными ценными бумагами" также будут реализованы. Брокеры могут использовать цифровые активы, которые клиенты держат в качестве залога, для предоставления услуг по кредитованию и заимствованию, интегрируя комплексное управление состоянием и схемы распределения активов с цифровыми активами и т.д.
Однако приход "весны" не происходит мгновенно. Декларация предоставила плодородную почву и четкое направление, но для настоящего урожая брокерам необходимо продолжать углубленную работу в таких областях, как технологические инновации, соблюдение нормативных требований, образование клиентов и проектирование продуктов. Проблемы всегда существуют, конкуренция достаточно жесткая, и для брокеров на рынке цифровых активов они сталкиваются не только с конкуренцией между брокерами, но и с конкуренцией со стороны регулируемых бирж.
Для криптоиндустрии активное участие брокеров, безусловно, создало мост между криптовалютой и традиционными финансами, что сделало поток средств между традиционными финансовыми продуктами и виртуальными валютами более гладким.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Гонконгская эпоха цифровых активов 2.0: весна для брокеров?
26 июня Гонконг опубликовал "Заявление о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0", в котором предложена структура "LEAP", нацеленная на то, чтобы сделать Гонконг ведущим центром цифровых активов в мире.
Под влиянием этого, акции Hong Kong Stock Exchange, а именно Guotai Junan International, как первой гонконгской инвестиционной компании с возможностью предоставления полного спектра услуг по торговле цифровыми активами, выросли с 1.24 гонконгских долларов до 7.02 гонконгских долларов за два торговых дня 25 и 26 июня, и в конечном итоге закрылись на уровне 3.54 гонконгских долларов. Под воздействием Guotai Junan International индекс гонконгских инвестиционных компаний, связанных с Китаем, за один день вырос на 11.75%. Tianfeng Securities, находящаяся под управлением Tianfeng International, получила лицензию на торговлю цифровыми активами, что также способствовало росту её акций A-share, которые однажды достигли предела роста. Victory Securities, будучи первым брокером, который осуществил ввод и вывод криптовалют, за один день 26 числа продемонстрировала максимальный рост акций на 160%. Аномальные движения на капитальном рынке отражают ожидания касательно развития бизнеса брокеров в области цифровых активов.
А на следующий день после публикации декларации в Гонконге официально запустили первый в стране токенизированный ценную бумагу, доступную для ежедневного выпуска и выкупа. Сообщается, что компания Guangfa Securities (Гонконг) стала первым брокером, выпустившим токенизированные ценные бумаги в Гонконге, и теперь она представила первый токенизированный денежный рынок "GF Token", однако данный продукт является частным размещением токенизированного денежного рынка и предназначен только для квалифицированных институциональных инвесторов.
Торговля цифровыми активами на платформе брокеров и токенизированные ценные бумаги, возможно, всего лишь отправная точка; в будущем больше традиционных брокеров может внести инновации в криптовалютную сферу.
Новые возможности брокеров в рамках LEAP
«Декларация 2.0» предлагает рамки «LEAP», которые очерчивают четкий путь развития для рынка цифровых активов Гонконга и открывают беспрецедентные возможности для роста бизнеса традиционных брокеров. Влияние этой декларации на брокеров заключается в предоставлении ясной политической поддержки, снижении барьеров для соблюдения норм и указании направления для бизнес-innovations.
Конкретно, "L" (право) подчеркивает необходимость улучшения нормативной базы. Для брокеров это означает, что при участии в сделках с цифровыми активами, хранении, выпуске и других операциях будут более четкие правила.
«E» (экосистема) направлена на создание экосистемы, которая объединяет Web3 и традиционные финансы. Брокеры, как важный узел традиционного финансового рынка, будут глубоко интегрированы в эту экосистему. Это не просто добавление сектора «криптовалютной торговли», но и означает, что брокеры могут участвовать в более широком жизненном цикле цифровых активов, включая, но не ограничиваясь, соединением традиционных инвесторов с цифровыми активами, предоставлением комплексного управления состоянием на основе токенизированных активов, оказанием инвестиционно-банковских услуг для проектов цифровых активов, разработкой инновационных финансовых продуктов и так далее.
"A" (актив) сосредоточен на развитии токенизации и других новых активов. Декларация рассматривает токенизацию RWA как ключевую отрасль, такие реальные активы, как драгоценные металлы, зеленая энергия, складские накладные и другие, будут отображаться на блокчейне и, возможно, реализованы в будущем в Гонконге. На этом рынке RWA брокеры могут участвовать в таких этапах, как выпуск и управление RWA, например, выступая в роли андеррайтеров, предоставляя соответствующие консультационные услуги и т.д., что помогает оптимизировать структуру доходов брокеров и открывает новые источники прибыли. "GF Token", быстро запущенный Guangfa Securities (Гонконг), является примером. В будущем мы должны увидеть больше токенизированных облигаций, долей фондов, частного капитала и даже сложных структур деривативов, инициированных брокерами, что значительно обогатит их продуктовую линейку и спектр услуг.
"P" (партнёрство) подчеркивает региональное и международное сотрудничество. Гонконгские брокеры могут воспользоваться этой возможностью, чтобы установить сотрудничество с международными ведущими поставщиками услуг цифровых активов, поставщиками технологий и глобальными проектами, которые ищут соответствующие каналы. Это повысит их конкурентоспособность и влияние на глобальном рынке цифровых активов.
От убытков до новых возможностей, которые приносит криптовалюта
В последние годы, под воздействием глобальных экономических колебаний, геополитики и снижения активности на рынке акций Гонконга, традиционные брокерские и андеррайтерские услуги гонконгских брокеров в целом сталкиваются с давлением на рост.
Согласно данным Гонконгской компании по торговле и расчётам, в 2024 году около 37 брокеров прекратят торговлю. За последние три года количество гонконгских брокеров ежегодно сокращается. Порог для получения финансовой лицензии в Гонконге относительно низок, на рынке присутствует большое количество мелких и средних брокеров, конкуренция среди которых очень жесткая. В последние годы рынок акций Гонконга демонстрирует слабые тенденции, что ещё больше усиливает операционное давление на брокеров. Некоторые мелкие и средние брокеры испытывают трудности с ведением бизнеса и сталкиваются с высоким уровнем давления на выживание.
! GZmwD5KisKBK3CmPfTdz5kAfTZDXsaJQSVrXvWLC.png
И данный «Политический манифест по развитию цифровых активов Гонконга 2.0» может открыть новые возможности для развития брокеров. На официальном сайте Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга указано, что по состоянию на 26 июня 41 организация завершила переход на лицензию типа 1, то есть обновила существующую лицензию на торговлю ценными бумагами для предоставления услуг по торговле виртуальными активами, среди которых большинство — это брокеры, включая Victory Securities, Tiger Brokers, Futu Securities, Tianfeng International, принадлежащий Tianfeng Securities, и Huafu Securities, принадлежащий Dongfang Caifu.
В последнее время 37 учреждений получили одобрение на повышение уровня 4-й лицензии, то есть на консультации по инвестициям в виртуальные активы — предоставление профессиональных советов по цифровым активам, включая Zhongtai International Securities, Ping An Securities Hong Kong и др.; 40 управляющих компаний получили одобрение на повышение уровня 9-й лицензии, то есть на управление виртуальными активами — управление фондами, в которых доля виртуальных активов превышает 10%.
С учетом внедрения рамки "LEAP" и углубления практики брокеров, рынок Гонконга, вероятно, ожидает волну финансовых инноваций, возглавляемую брокерами, и "GF Token" может стать только началом. Появится больше типов токенизированных облигаций, фондов, REIT и даже IPO. Брокеры в этом процессе также воспользуются своими структурными возможностями и распределительными сетями, став ключевыми эмитентами и маркет-мейкерами.
Смотря в будущее, брокеры могут сочетать смарт-контракты для разработки более сложных структурированных доходных сертификатов, деривативов, привязанных к производительности цифровых активов, автоматизированных инвестиционных стратегий и т.д. Бесшовный обмен и торговля "фиатной валютой - стейблкоином - криптовалютой - традиционными ценными бумагами" также будут реализованы. Брокеры могут использовать цифровые активы, которые клиенты держат в качестве залога, для предоставления услуг по кредитованию и заимствованию, интегрируя комплексное управление состоянием и схемы распределения активов с цифровыми активами и т.д.
Однако приход "весны" не происходит мгновенно. Декларация предоставила плодородную почву и четкое направление, но для настоящего урожая брокерам необходимо продолжать углубленную работу в таких областях, как технологические инновации, соблюдение нормативных требований, образование клиентов и проектирование продуктов. Проблемы всегда существуют, конкуренция достаточно жесткая, и для брокеров на рынке цифровых активов они сталкиваются не только с конкуренцией между брокерами, но и с конкуренцией со стороны регулируемых бирж.
Для криптоиндустрии активное участие брокеров, безусловно, создало мост между криптовалютой и традиционными финансами, что сделало поток средств между традиционными финансовыми продуктами и виртуальными валютами более гладким.