В сфере децентрализованных финансов (DeFi) пулы ликвидности являются неизвестными героями. Именно они позволяют вам обменивать один крипто-токен на другой за считанные секунды, зарабатывать доход, не занимая средства напрямую индивидууму, или застраивать свои средства таким образом, который не требует посредника.
Но для большинства трейдеров пулы ликвидности представляют собой своего рода черный ящик: непонятный и часто злоупотребляемый.
Давайте разберем это. Независимо от того, занимаетесь ли вы доходным фермерством, арбитражем ценовых различий или просто обменом токенов, вы зависите от пулов ликвидности. И если вы торгуете на платформах, соединяющих DeFi с более централизованными услугами, такими как XBO.com, гибридной платформе, предоставляющей пользователям как централизованную, так и децентрализованную торговлю, вам нужно знать, как работают эти пулы. Это не выбор. Это необходимо.
Вот в чем дело: вы не можете позволить себе не понимать, как работают пулы ликвидности. Они обманчиво просты, невероятно мощны и полны возможностей и подводных камней.
Итак, давайте разберем их правильно.
Что такое пул ликвидности?
Пул ликвидности — это смарт-контракт, который содержит деньги и позволяет трейдерам обменивать токены децентрализованным образом. Он заменяет традиционную модель книги заказов, принятую централизованными биржами.
Вот как это работает:
Пользователи помещают токен пары (, например, ETH и USDC) в смарт-контракт.
Эти пользователи называются провайдерами ликвидности (LPs).
В обмен на это, LP получают часть торговых сборов, собираемых каждый раз, когда другие торгуют, используя пул для обмена токенами.
Это создает самодостаточную среду: трейдеры получают мгновенные обмены, а ликвидные провайдеры получают пассивный доход. Нет необходимости сопоставлять покупателей и продавцов. Пул ликвидности делает это.
Математика за этим: Формула постоянного продукта
Большинство децентрализованных бирж (DEXs), таких как Uniswap и PancakeSwap, используют формулу x*y=k. Вот краткая версия:
x - это количество токена A (, например, ETH).
y — это количество токена B (, например, USDC).
k — это константа, которая должна оставаться неизменной в процессе торговли.
Итак, когда пользователь хочет купить ETH за USDC, он вносит USDC в пул ликвидности и выводит ETH, но цена, которую он платит, автоматически рассчитывается алгоритмом так, чтобы k оставался постоянным.
Это Автоматизированное Формирование Рынка (AMM). Никакого человеческого взаимодействия. Только математика и смарт-контракты.
Кто поставляет ликвидность и почему?
Поставщики ликвидности - это лица, которые добавляют равные суммы двух токенов в пул. Они получают токены LP, которые дают им право на их долю. Когда происходят сделки, взимается комиссия (обычно 0.3%), которая делится между LP пропорционально.
Это звучит как легкие деньги. Но есть одна загвоздка: непостоянные потери. Подробнее об этом позже (см. ниже)
На данный момент просто знайте, что пул ликвидности берет на себя риск в обмен на комиссии. И стоит ли это того, зависит от волатильности рынка и того, как часто используется пул.
Для чего трейдеры используют пулы ликвидности?
Трейдерам не нужно быть LP, чтобы использовать пулы ликвидности. Большинство просто взаимодействуют с ними, меняя токены.
Вот как:
Обмен токенов: Вам нужно обменять ETH на USDC? DEX, такой как Uniswap, использует свой пул ETH/USDC, чтобы облегчить это мгновенно.
Арбитраж: Когда ETH дешевле на DEX, чем на Binance, трейдеры могут купить его там по низкой цене и продать здесь по высокой, ребалансируя пул и получая прибыль.
Пассивный доход: Инвесторы также могут помещать токены LP в контракты фарминга, чтобы получать дополнительные вознаграждения, обычно в родном токене протокола.
Все это зависит от наличия достаточной ликвидности в пулах и надежной механики.
Доходное фермерство: Привлекательно, но не всегда оправдано
Большинство пулов ликвидности имеют вознаграждения помимо торговых сборов, включая токены управления или бонусы за вознаграждение. Это называется yield farming, и это основа DeFi.
Однако не все вознаграждения равны.
Некоторые протоколы обещают высокие APY, которые выглядят отлично на бумаге, но зависят от токенов с низкой полезностью или быстро падающими ценами. Если вы занимаетесь фармингом с волатильными токенами, ваши непостоянные потери могут превысить ваши доходы.
Это не пассивный доход. Это высокорискованные инвестиции, завернутые в привлекательный брендинг.
Состав пула: стабильные против волатильных пар
Пулы ликвидности не универсальны. Существует две основные категории:
Более высокий потенциальный доход, но более высокий риск временных потерь и проскальзывания.
Знание пары, в которую вы входите, и того, как она может вести себя, критично. Не гонитесь только за доходностью. Поймите основные токены.
Риски, о которых должны знать трейдеры
Давайте погрузимся в то, о чем вам действительно нужно знать.
Временная потеря: хитрая стоимость поставщиков ликвидности
Когда стоимость одного токена в пуле существенно изменяется по сравнению с другими, поставщики ликвидности могут в конечном итоге вывести меньше, чем они внесли, даже с учетом сборов.
Почему? Арбитражные трейдеры ребалансируют пул, когда цена отклоняется от рынка, и это обычно оставляет LP с меньшим количеством растущего актива. Это называется временными убытками, и они могут стать постоянными, если вы выведете средства в неподходящий момент.
Скользящая цена: Большие сделки, плохие цены
АММ корректирует цены на основе баланса пула. Поэтому, когда вы делаете большую сделку относительно размера пула, вы столкнетесь с проскальзыванием, что означает, что фактическая цена, по которой вы в конечном итоге выполните сделку, будет хуже, чем ожидалось.
Меньшие пулы более подвержены проскальзыванию. Трейдерам необходимо:
Всегда проверяйте ожидаемое и полученное минимум
Используйте лимитные ордера, где это возможно
Предотвращение крупных сделок в неликвидных пулах
Риски смарт-контрактов и Rug Pulls
Все пулы не равны. Некоторые построены на неаудированных контрактах.
Раг-пулы происходят, когда разработчики формируют пул, привлекают ликвидность, а затем полностью ее выводят, оставляя поставщиков ликвидности ни с чем.
Чтобы защитить себя:
Воздержитесь от использования сомнительных платформ
Проверьте адреса контрактов токенов
Проверьте историю ликвидности с помощью аналитических инструментов
Фронт-раннинг и MEV
Каждая сделка, которую вы совершаете, является публичной до тех пор, пока не будет завершена. Боты могут видеть вашу незавершенную транзакцию и размещать свои, с увеличенной комиссией, чтобы воспользоваться ценовым движением, которое вы собираетесь создать. Это Максимально Извлекаемая Ценность (MEV).
Это сильно ударяет по самым большим сделкам, особенно во время высокой нагрузки на сеть.
Чтобы этого избежать:
Разделить крупные сделки
Используйте протоколы, которые позволяют проводить частные транзакции
Избегайте пиковых часов сети
Оценка пула перед входом: как умные трейдеры это делают?
Перед использованием или предоставлением ликвидности в любой пул, рассмотрите следующее:
| | |
| --- | --- |
| Проверка | Почему это важно? |
| Волатильность токена | Большие колебания цен равны большему временно́му убытку |
| TVL (общая заблокированная стоимость) | Более высокий TVL означает меньшее проскальзывание и лучшую стабильность |
| Статус аудита | Непроверенные контракты представляют высокий риск |
| Репутация DEX | Придерживайтесь известных платформ, таких как XBO.com |
| Утилита токена вознаграждения | Вознаграждение за фермерство не имеет ценности, если нет спроса на токен |
Заключение: Изучите систему, прежде чем ей доверять
Пулы ликвидности — это не только техническая инфраструктура; это экосистемы стимулов, алгоритмов и рисков. При ответственном использовании они предоставляют гибкость и пассивный доход. При неправильном использовании они могут опустошить ваш кошелек быстрее, чем вы успеете моргнуть.
Если вы случайный трейдер или опытный пользователь DeFi, выбор за вами. Изучите данные. Узнайте формулу. Знайте, что может пойти не так.
Помните, пул ликвидности силен, но он не магия и далеко не безрисковый.
Пресс-релизы или гостевые посты, опубликованные Crypto Economy, были представлены компаниями или их представителями. Crypto Economy не является частью каких-либо из этих агентств, проектов или платформ. В Crypto Economy мы не даем инвестиционных советов, если вы собираетесь инвестировать в какие-либо из продвигаемых проектов, вам следует провести собственное исследование.
Пресс-релизы или гостевые посты, опубликованные Crypto Economy, были предоставлены компаниями или их представителями. Crypto Economy не является частью каких-либо из этих агентств, проектов или платформ. В Crypto Economy мы не даем инвестиционных советов; если вы собираетесь инвестировать в какие-либо из продвигаемых проектов, вам следует провести собственное исследование.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Как на самом деле работают Крипто Ликвидность Пулов ( и на что трейдерам стоит обратить внимание ) - Крипто Экономика
В сфере децентрализованных финансов (DeFi) пулы ликвидности являются неизвестными героями. Именно они позволяют вам обменивать один крипто-токен на другой за считанные секунды, зарабатывать доход, не занимая средства напрямую индивидууму, или застраивать свои средства таким образом, который не требует посредника.
Но для большинства трейдеров пулы ликвидности представляют собой своего рода черный ящик: непонятный и часто злоупотребляемый.
Давайте разберем это. Независимо от того, занимаетесь ли вы доходным фермерством, арбитражем ценовых различий или просто обменом токенов, вы зависите от пулов ликвидности. И если вы торгуете на платформах, соединяющих DeFi с более централизованными услугами, такими как XBO.com, гибридной платформе, предоставляющей пользователям как централизованную, так и децентрализованную торговлю, вам нужно знать, как работают эти пулы. Это не выбор. Это необходимо.
Вот в чем дело: вы не можете позволить себе не понимать, как работают пулы ликвидности. Они обманчиво просты, невероятно мощны и полны возможностей и подводных камней.
Итак, давайте разберем их правильно.
Что такое пул ликвидности?
Пул ликвидности — это смарт-контракт, который содержит деньги и позволяет трейдерам обменивать токены децентрализованным образом. Он заменяет традиционную модель книги заказов, принятую централизованными биржами.
Вот как это работает:
Это создает самодостаточную среду: трейдеры получают мгновенные обмены, а ликвидные провайдеры получают пассивный доход. Нет необходимости сопоставлять покупателей и продавцов. Пул ликвидности делает это.
Математика за этим: Формула постоянного продукта
Большинство децентрализованных бирж (DEXs), таких как Uniswap и PancakeSwap, используют формулу x*y=k. Вот краткая версия:
Итак, когда пользователь хочет купить ETH за USDC, он вносит USDC в пул ликвидности и выводит ETH, но цена, которую он платит, автоматически рассчитывается алгоритмом так, чтобы k оставался постоянным.
Это Автоматизированное Формирование Рынка (AMM). Никакого человеческого взаимодействия. Только математика и смарт-контракты.
Кто поставляет ликвидность и почему?
Поставщики ликвидности - это лица, которые добавляют равные суммы двух токенов в пул. Они получают токены LP, которые дают им право на их долю. Когда происходят сделки, взимается комиссия (обычно 0.3%), которая делится между LP пропорционально.
Это звучит как легкие деньги. Но есть одна загвоздка: непостоянные потери. Подробнее об этом позже (см. ниже)
На данный момент просто знайте, что пул ликвидности берет на себя риск в обмен на комиссии. И стоит ли это того, зависит от волатильности рынка и того, как часто используется пул.
Для чего трейдеры используют пулы ликвидности?
Трейдерам не нужно быть LP, чтобы использовать пулы ликвидности. Большинство просто взаимодействуют с ними, меняя токены.
Вот как:
Все это зависит от наличия достаточной ликвидности в пулах и надежной механики.
Доходное фермерство: Привлекательно, но не всегда оправдано
Большинство пулов ликвидности имеют вознаграждения помимо торговых сборов, включая токены управления или бонусы за вознаграждение. Это называется yield farming, и это основа DeFi.
Однако не все вознаграждения равны.
Некоторые протоколы обещают высокие APY, которые выглядят отлично на бумаге, но зависят от токенов с низкой полезностью или быстро падающими ценами. Если вы занимаетесь фармингом с волатильными токенами, ваши непостоянные потери могут превысить ваши доходы.
Это не пассивный доход. Это высокорискованные инвестиции, завернутые в привлекательный брендинг.
Состав пула: стабильные против волатильных пар
Пулы ликвидности не универсальны. Существует две основные категории:
Пример: USDC/USDT
Низкая волатильность, низкие непостоянные убытки, предсказуемая доходность. Отлично подходит для консервативных трейдеров.
Пример: ETH/DAI или ETH/BTC
Более высокий потенциальный доход, но более высокий риск временных потерь и проскальзывания.
Знание пары, в которую вы входите, и того, как она может вести себя, критично. Не гонитесь только за доходностью. Поймите основные токены.
Риски, о которых должны знать трейдеры
Давайте погрузимся в то, о чем вам действительно нужно знать.
Когда стоимость одного токена в пуле существенно изменяется по сравнению с другими, поставщики ликвидности могут в конечном итоге вывести меньше, чем они внесли, даже с учетом сборов.
Почему? Арбитражные трейдеры ребалансируют пул, когда цена отклоняется от рынка, и это обычно оставляет LP с меньшим количеством растущего актива. Это называется временными убытками, и они могут стать постоянными, если вы выведете средства в неподходящий момент.
АММ корректирует цены на основе баланса пула. Поэтому, когда вы делаете большую сделку относительно размера пула, вы столкнетесь с проскальзыванием, что означает, что фактическая цена, по которой вы в конечном итоге выполните сделку, будет хуже, чем ожидалось.
Меньшие пулы более подвержены проскальзыванию. Трейдерам необходимо:
Все пулы не равны. Некоторые построены на неаудированных контрактах.
Раг-пулы происходят, когда разработчики формируют пул, привлекают ликвидность, а затем полностью ее выводят, оставляя поставщиков ликвидности ни с чем.
Чтобы защитить себя:
Каждая сделка, которую вы совершаете, является публичной до тех пор, пока не будет завершена. Боты могут видеть вашу незавершенную транзакцию и размещать свои, с увеличенной комиссией, чтобы воспользоваться ценовым движением, которое вы собираетесь создать. Это Максимально Извлекаемая Ценность (MEV).
Это сильно ударяет по самым большим сделкам, особенно во время высокой нагрузки на сеть.
Чтобы этого избежать:
Оценка пула перед входом: как умные трейдеры это делают?
Перед использованием или предоставлением ликвидности в любой пул, рассмотрите следующее:
| | | | --- | --- | | Проверка | Почему это важно? | | Волатильность токена | Большие колебания цен равны большему временно́му убытку | | TVL (общая заблокированная стоимость) | Более высокий TVL означает меньшее проскальзывание и лучшую стабильность | | Статус аудита | Непроверенные контракты представляют высокий риск | | Репутация DEX | Придерживайтесь известных платформ, таких как XBO.com | | Утилита токена вознаграждения | Вознаграждение за фермерство не имеет ценности, если нет спроса на токен |
Заключение: Изучите систему, прежде чем ей доверять
Пулы ликвидности — это не только техническая инфраструктура; это экосистемы стимулов, алгоритмов и рисков. При ответственном использовании они предоставляют гибкость и пассивный доход. При неправильном использовании они могут опустошить ваш кошелек быстрее, чем вы успеете моргнуть.
Если вы случайный трейдер или опытный пользователь DeFi, выбор за вами. Изучите данные. Узнайте формулу. Знайте, что может пойти не так.
Помните, пул ликвидности силен, но он не магия и далеко не безрисковый.
Пресс-релизы или гостевые посты, опубликованные Crypto Economy, были представлены компаниями или их представителями. Crypto Economy не является частью каких-либо из этих агентств, проектов или платформ. В Crypto Economy мы не даем инвестиционных советов, если вы собираетесь инвестировать в какие-либо из продвигаемых проектов, вам следует провести собственное исследование.
Пресс-релизы или гостевые посты, опубликованные Crypto Economy, были предоставлены компаниями или их представителями. Crypto Economy не является частью каких-либо из этих агентств, проектов или платформ. В Crypto Economy мы не даем инвестиционных советов; если вы собираетесь инвестировать в какие-либо из продвигаемых проектов, вам следует провести собственное исследование.