一、Определение RWA и эволюция смарт-контрактов в условиях кризиса
Реальные активы (Real World Asset, RWA) представляют собой процесс токенизации физических активов (таких как зарядные станции, солнечные электростанции) и финансовых активов (облигации, углеродные кредиты) с использованием технологий блокчейн. Основная проблема заключается в установлении надежной привязки между активами на цепи и реальной стоимостью, и смарт-контракты когда-то рассматривались как окончательное решение этой задачи.
В современных основных стандартах ERC-3643 с динамической архитектурой соответствия стал предпочтительным для корпоративных RWA (например, проект зарядной станции XX Technology), однако введение новых правил FSB в 2025 году выявило смертельные недостатки у 87% контрактов, включая ERC-3643 — это техническое землетрясение переворачивает представления отрасли о "стандартах безопасности".
Второе, технический обзор и возможные сценарии применения ERC-3643
Развертывание сети и проектирование цели: в качестве межсетевого стандарта соблюдения требований для корпоративных RWA, ERC-3643 в основном развертывается на Ethereum и таких EVM-совместимых цепочках, как Polygon, с целью решения основных противоречий в управлении трансакциями активами через динамическую архитектуру прав.
Основные функции:
Управление доступом на основе идентификации (Identity-based Access)
Автоматизированная проверка соответствия (например, верификация белого списка)
Механизм заморозки и разморозки активов (в ответ на юридические споры)
Технические требования: необходимо интегрировать протокол децентрализованной идентификации (DID) и полагаться на оффлайн оракулы для предоставления актуальных данных о соответствии.
Соответствие: соответствует рамкам MiCA Европейского Союза и Руководству по виртуальным активам Комиссии по ценным бумагам Гонконга, поддерживает внедрение конкретных правил юрисдикции.
Расширение области применения:
Именно благодаря вышеупомянутой динамической комплаенс-структуре ERC-3643 демонстрирует незаменимость в следующих сценариях с высокой регуляторной нагрузкой:
Кросс-балансовые финансовые продукты: становление стандартов расчета и соблюдения для глобальных облигационных выпусков (например, облигации с двойной котировкой между Китаем и США)
Токенизация активов под регулированием: создание стандартов блокчейн-аудита для сделок с частным капиталом (соответствие требованиям SEC/MAS по сквозному регулированию)
Управление активами для предприятий: определение стандартов интерфейса управления RWA на уровне учреждений (например, внутренняя система управления BlackRock)
Третье, трансграничная практика ERC-3643
В ответ на сложные требования к трансграничным финансам и корпоративному управлению, проект секьюритизации прав на доходы от зарядных станций компании XX стал эталонным приложением стандарта ERC-3643. Этот проект объединяет будущие доходы 18 000 зарядных станций в районе дельты реки Янцзы в пакет активов RWA и выпускает градуированные токены для инвесторов из трех новых территорий, включая Гонконг, с общим объемом 1,2 миллиарда юаней. Проект систематически решает ключевые противоречия секьюритизации активов зарядных станций с помощью четырех технологических инноваций стандарта ERC-3643:
Проблема динамической оценки: стоимость зарядных станций зависит от данных реальной эксплуатации (уровень неисправностей/уровень использования). RC-3643 устанавливает стандарт мониторинга состояния зарядных станций через IoT-оракулы, автоматически замораживая оценку активов, когда уровень неисправностей на одной из станций в Ханчжоу превышает 15%, успешно избегая 3 случаев риска обесценивания из-за снижения субсидий.
Кросс-граничный регуляторный лабиринт: ERC-3643 создает трехуровневый механизм соблюдения: блокирует 5 низкокредитных операторов через поставщиков услуг соблюдения данных, встраивает ограничения на личные торговые полномочия по соглашению о классификации Гонконгской комиссии по ценным бумагам, адаптируется к рамкам MAS Сингапура для привлечения подписки от DBS Bank, сокращая 47-дневный процесс соблюдения до реальной верификации.
Проблема разделения прав на доход: смарт-контракты обеспечивают детализированное распределение: банки-инвесторы получают 20% сверхдохода (годовая ставка 8,7%), хедж-фонды открывают вторичную торговлю, доходы корпоративных держателей автоматически реинвестируются, что удовлетворяет разнообразные потребности и избегает давления на рынок.
Аварийный риск-ответ: система из двух оракулов (Chainalysis + база данных энергетического управления) обеспечивает срабатывание в течение секунды: заморозка аккаунтов из списка OFAC на 10 секунд (перехват иранских сделок), автоматическое срабатывание механизма субсидий и компенсаций в ответ на изменения политики, принятая Управлением финансовых услуг Гонконга в качестве стандартов для заморозки реальных активов.
Результаты выпуска: пакет активов на 1,2 миллиарда распродан за 1 час (коэффициент перепродажи 420%); стоимость финансирования операторов снижена на 37% (экономия 86 миллионов юаней); выбран в качестве первого примера секьюритизации активов в песочнице Ensemble Управления денежного обращения Гонконга.
Четыре. Предупреждение о новых правилах 2025 года — угроза уязвимости динамического отзыва прав, подрывающая основы отрасли.
Глобальный комитет по финансовой стабильности (FSB) в своих «Руководящих принципах безопасности RWA смарт-контрактов», которые вступят в силу в январе 2025 года, выдвинул более высокие требования к системе управления правами ERC-3643 в части реагирования в реальном времени. Однако аудит показал, что 87% контрактов ERC-3643 имеют структурные уязвимости в процессе отзыва прав и реакции на события (на основе сканирования 62 производственных проектов от ChainSecurity).
Слепые зоны соответствия ERC-3643:
Отсутствие отклика на уровне миллисекунд: механизм заморозки в 10 секунд в проекте XX Technology (изначально стандарт для трансграничной клиринга) значительно превышает новый лимит в 0,5 секунды, что непосредственно приводит к неэффективности стандартов безопасности трансграничных средств.
Уязвимость стандартов архитектуры ораклов: существующая модель оффчейн верификации (ранее стандарт проверки многоданных) вызывает задержку в 3-8 секунд, проект в Гонконге понес убыток в 8 миллионов долларов из-за краха стандартов кросс-чейн расчетов.
Кризис соответствия стандартам управления: схема административного ключа (ранее стандарт чрезвычайных ситуаций для предприятий) нарушает требования пункта 5.2 "Стандарты децентрализованного управления" Руководства Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга.
Сжатие времени на соблюдение норм:
До окончания переходного периода новых правил осталось всего 90 дней (до 31 января 2026 года)
Контракты, не соответствующие стандартам, будут приостановлены основными регуляторами.
В этой технологической трансформации, движимой регуляторными правилами, задержка уязвимости ERC-3643 является лишь отражением. Для малых и средних предприятий слепая зависимость от так называемых «отраслевых стандартов» может привести к блокировке соблюдения норм на критических этапах. Чтобы действительно закрепиться на рынке выпуска RWA, необходимо не только понять производительность и требования к соблюдению норм смарт-контрактов, но и сформировать системное понимание всех этапов цепочки, включая кросс-граничные расчеты, данные оракулов и безопасность управления. В это время использование профессиональных учреждений с технологическими, нормативными и финансовыми компетенциями не только поможет избежать лишних путей при выборе стандартов, но и позволит получить инициативу в условиях отсчета времени регуляции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Обзор стандартов ERC-3643 для RWA в бизнесе: что он может решить? И почему 90% проектов используют его неправильно?
一、Определение RWA и эволюция смарт-контрактов в условиях кризиса
Реальные активы (Real World Asset, RWA) представляют собой процесс токенизации физических активов (таких как зарядные станции, солнечные электростанции) и финансовых активов (облигации, углеродные кредиты) с использованием технологий блокчейн. Основная проблема заключается в установлении надежной привязки между активами на цепи и реальной стоимостью, и смарт-контракты когда-то рассматривались как окончательное решение этой задачи.
В современных основных стандартах ERC-3643 с динамической архитектурой соответствия стал предпочтительным для корпоративных RWA (например, проект зарядной станции XX Technology), однако введение новых правил FSB в 2025 году выявило смертельные недостатки у 87% контрактов, включая ERC-3643 — это техническое землетрясение переворачивает представления отрасли о "стандартах безопасности".
Второе, технический обзор и возможные сценарии применения ERC-3643
Развертывание сети и проектирование цели: в качестве межсетевого стандарта соблюдения требований для корпоративных RWA, ERC-3643 в основном развертывается на Ethereum и таких EVM-совместимых цепочках, как Polygon, с целью решения основных противоречий в управлении трансакциями активами через динамическую архитектуру прав.
Основные функции:
Управление доступом на основе идентификации (Identity-based Access)
Автоматизированная проверка соответствия (например, верификация белого списка)
Механизм заморозки и разморозки активов (в ответ на юридические споры)
Технические требования: необходимо интегрировать протокол децентрализованной идентификации (DID) и полагаться на оффлайн оракулы для предоставления актуальных данных о соответствии.
Соответствие: соответствует рамкам MiCA Европейского Союза и Руководству по виртуальным активам Комиссии по ценным бумагам Гонконга, поддерживает внедрение конкретных правил юрисдикции.
Расширение области применения:
Именно благодаря вышеупомянутой динамической комплаенс-структуре ERC-3643 демонстрирует незаменимость в следующих сценариях с высокой регуляторной нагрузкой:
Кросс-балансовые финансовые продукты: становление стандартов расчета и соблюдения для глобальных облигационных выпусков (например, облигации с двойной котировкой между Китаем и США)
Токенизация активов под регулированием: создание стандартов блокчейн-аудита для сделок с частным капиталом (соответствие требованиям SEC/MAS по сквозному регулированию)
Управление активами для предприятий: определение стандартов интерфейса управления RWA на уровне учреждений (например, внутренняя система управления BlackRock)
Третье, трансграничная практика ERC-3643
В ответ на сложные требования к трансграничным финансам и корпоративному управлению, проект секьюритизации прав на доходы от зарядных станций компании XX стал эталонным приложением стандарта ERC-3643. Этот проект объединяет будущие доходы 18 000 зарядных станций в районе дельты реки Янцзы в пакет активов RWA и выпускает градуированные токены для инвесторов из трех новых территорий, включая Гонконг, с общим объемом 1,2 миллиарда юаней. Проект систематически решает ключевые противоречия секьюритизации активов зарядных станций с помощью четырех технологических инноваций стандарта ERC-3643:
Проблема динамической оценки: стоимость зарядных станций зависит от данных реальной эксплуатации (уровень неисправностей/уровень использования). RC-3643 устанавливает стандарт мониторинга состояния зарядных станций через IoT-оракулы, автоматически замораживая оценку активов, когда уровень неисправностей на одной из станций в Ханчжоу превышает 15%, успешно избегая 3 случаев риска обесценивания из-за снижения субсидий.
Кросс-граничный регуляторный лабиринт: ERC-3643 создает трехуровневый механизм соблюдения: блокирует 5 низкокредитных операторов через поставщиков услуг соблюдения данных, встраивает ограничения на личные торговые полномочия по соглашению о классификации Гонконгской комиссии по ценным бумагам, адаптируется к рамкам MAS Сингапура для привлечения подписки от DBS Bank, сокращая 47-дневный процесс соблюдения до реальной верификации.
Проблема разделения прав на доход: смарт-контракты обеспечивают детализированное распределение: банки-инвесторы получают 20% сверхдохода (годовая ставка 8,7%), хедж-фонды открывают вторичную торговлю, доходы корпоративных держателей автоматически реинвестируются, что удовлетворяет разнообразные потребности и избегает давления на рынок.
Аварийный риск-ответ: система из двух оракулов (Chainalysis + база данных энергетического управления) обеспечивает срабатывание в течение секунды: заморозка аккаунтов из списка OFAC на 10 секунд (перехват иранских сделок), автоматическое срабатывание механизма субсидий и компенсаций в ответ на изменения политики, принятая Управлением финансовых услуг Гонконга в качестве стандартов для заморозки реальных активов.
Результаты выпуска: пакет активов на 1,2 миллиарда распродан за 1 час (коэффициент перепродажи 420%); стоимость финансирования операторов снижена на 37% (экономия 86 миллионов юаней); выбран в качестве первого примера секьюритизации активов в песочнице Ensemble Управления денежного обращения Гонконга.
Четыре. Предупреждение о новых правилах 2025 года — угроза уязвимости динамического отзыва прав, подрывающая основы отрасли.
Глобальный комитет по финансовой стабильности (FSB) в своих «Руководящих принципах безопасности RWA смарт-контрактов», которые вступят в силу в январе 2025 года, выдвинул более высокие требования к системе управления правами ERC-3643 в части реагирования в реальном времени. Однако аудит показал, что 87% контрактов ERC-3643 имеют структурные уязвимости в процессе отзыва прав и реакции на события (на основе сканирования 62 производственных проектов от ChainSecurity).
Слепые зоны соответствия ERC-3643:
Отсутствие отклика на уровне миллисекунд: механизм заморозки в 10 секунд в проекте XX Technology (изначально стандарт для трансграничной клиринга) значительно превышает новый лимит в 0,5 секунды, что непосредственно приводит к неэффективности стандартов безопасности трансграничных средств.
Уязвимость стандартов архитектуры ораклов: существующая модель оффчейн верификации (ранее стандарт проверки многоданных) вызывает задержку в 3-8 секунд, проект в Гонконге понес убыток в 8 миллионов долларов из-за краха стандартов кросс-чейн расчетов.
Кризис соответствия стандартам управления: схема административного ключа (ранее стандарт чрезвычайных ситуаций для предприятий) нарушает требования пункта 5.2 "Стандарты децентрализованного управления" Руководства Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга.
Сжатие времени на соблюдение норм:
До окончания переходного периода новых правил осталось всего 90 дней (до 31 января 2026 года)
Контракты, не соответствующие стандартам, будут приостановлены основными регуляторами.
В этой технологической трансформации, движимой регуляторными правилами, задержка уязвимости ERC-3643 является лишь отражением. Для малых и средних предприятий слепая зависимость от так называемых «отраслевых стандартов» может привести к блокировке соблюдения норм на критических этапах. Чтобы действительно закрепиться на рынке выпуска RWA, необходимо не только понять производительность и требования к соблюдению норм смарт-контрактов, но и сформировать системное понимание всех этапов цепочки, включая кросс-граничные расчеты, данные оракулов и безопасность управления. В это время использование профессиональных учреждений с технологическими, нормативными и финансовыми компетенциями не только поможет избежать лишних путей при выборе стандартов, но и позволит получить инициативу в условиях отсчета времени регуляции.