С учетом смягчения риторики правительства США по его жесткой торговой политике, индекс SPX в прошлую неделю завершил девятидневный рост, что произошло впервые за более чем 20 лет, и восстановил все потери с момента краха на День освобождения.
США и Китай продолжают делать шаги к перезапуску торговых переговоров и смягчению отношений. Обе стороны недавно внесли изменения в свои торговые подразделения и переговорные команды. Китайская сторона заявила: «Американская сторона недавно многократно активно передавала сообщения китайской стороне через соответствующие каналы, надеясь начать переговоры с нами». На это китайская сторона ответила: «Мы находимся на этапе оценки».
По последнему опросу Bloomberg, рынок в целом считает, что правительство Трампа в конечном итоге все же отреагирует на изменения на рынке, хотя ранее оно пыталось свалить вину на проблемы, оставшиеся от Байдена. Рынок считает, что правительство достигло "пороговой боли", готово приостановить тарифное наступление.
Помимо позитивных сигналов в торговле, неожиданно сильный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, опубликованный в прошлую пятницу, также способствовал повышению рыночного аппетита к риску, подводя черту под неделей сильных экономических данных, показывая, что, несмотря на негативные настроения на рынке, основа американской экономики остается устойчивой. В апреле было добавлено 177 тысяч рабочих мест, уровень безработицы остался на уровне 4,2%, временно развеяв опасения по поводу надвигающейся рецессии. Тем не менее, настоящие последствия тарифной политики могут отразиться только в данных за май и июнь.
Кроме того, согласно среднему уровню отката в прошлые периоды экономического спада, вероятность экономической рецессии, подразумеваемая текущим восстановлением фондового рынка, составляет всего около 8%, что значительно ниже оценок экономистов или уровней, подразумеваемых рынком фиксированного дохода.
На рынке ценных бумаг с фиксированным доходом кривая доходности выровнялась и упала до февральских уровней, при этом вероятность снижения ставки в июне составляет всего около 30%, и ожидается только около трех снижений ставок в течение года.
С другой стороны, недавние реальные данные по инфляции продолжают снижаться, а также несколько центральных банков дали положительные сигналы о поддержании позиций по американским облигациям, что привело к восстановлению нормального состояния на рынке облигаций США.
В сфере криптовалют за последнюю неделю общая волатильность была невелика, цены остались на уровне, хотя BTC на время восстановился до 96 k, но затем столкнулся с давлением краткосрочной фиксации прибыли. Кривая волатильности становится более ровной, что показывает, что рынок не имеет ясного направления на будущее, а фактическая волатильность вернулась к уровню минимума в этом году.
Если на макроактивах не произойдут серьезные изменения, мы ожидаем, что цены на криптовалюту будут продолжать консолидироваться в краткосрочной перспективе, а в среднесрочной могут сохранять склонность к росту.
За последние две недели, хотя объемы и были небольшими, приток средств в ETF продолжал оставаться положительным, а накопленный чистый приток почти превысил пики начала первого квартала.
Смотрим в будущее, с успешным восстановлением SPX после падения в день освобождения, часть "облегчения" от отскока уже реализована, цена снова вошла в зону технического сопротивления. Исторически, "медвежьи" отскоки (если это можно так назвать) являются наиболее нестабильными и иррациональными для наблюдателей, однако этот быстрый отскок также вызвал некоторые позитивные дивергенции, которые могут подтолкнуть цену к максимумам января.
Мы ожидаем, что заседание FOMC на этой неделе не окажет значительного влияния на рынок, в настоящее время нет четкого направления для оценки, движения цен могут быть столь же непредсказуемыми, как подбрасывание монеты. В конечном итоге все сводится к показателям роста прибыли компаний, что, в свою очередь, будет зависеть от экономической реальности и последствий тарифов.
На данный момент ситуация неплохая, ожидается, что рост прибыли за первый квартал приблизится к 13% по сравнению с прошлым годом, что почти вдвое превышает первоначальные ожидания в начале сезона отчетности, и это будет второй подряд квартал с двузначным ростом.
Если не делать выбор, мы считаем, что «больные сделки» на рынке все еще предполагают дальнейший рост цен, учитывая, что в настоящее время большинство наблюдателей настаивают на том, что «дерево уже спилено, и ничего не поделаешь» в отношении тарифов. Однако следует помнить, что «мертвая кошка» в бычьем рынке не должна быть недооценена!
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Криптоактивы ‘лежать спокойно’, американские облигации ‘воскресли’: рынок ждет FOMC или ждет более сильного шторма?
Автор оригинала: SignalPlus 華語
Перепечатка: Дейзи, Марсианские финансы
! Отскок
! Отскок
С учетом смягчения риторики правительства США по его жесткой торговой политике, индекс SPX в прошлую неделю завершил девятидневный рост, что произошло впервые за более чем 20 лет, и восстановил все потери с момента краха на День освобождения.
! Отскок
США и Китай продолжают делать шаги к перезапуску торговых переговоров и смягчению отношений. Обе стороны недавно внесли изменения в свои торговые подразделения и переговорные команды. Китайская сторона заявила: «Американская сторона недавно многократно активно передавала сообщения китайской стороне через соответствующие каналы, надеясь начать переговоры с нами». На это китайская сторона ответила: «Мы находимся на этапе оценки».
По последнему опросу Bloomberg, рынок в целом считает, что правительство Трампа в конечном итоге все же отреагирует на изменения на рынке, хотя ранее оно пыталось свалить вину на проблемы, оставшиеся от Байдена. Рынок считает, что правительство достигло "пороговой боли", готово приостановить тарифное наступление.
! Отскок
Помимо позитивных сигналов в торговле, неожиданно сильный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, опубликованный в прошлую пятницу, также способствовал повышению рыночного аппетита к риску, подводя черту под неделей сильных экономических данных, показывая, что, несмотря на негативные настроения на рынке, основа американской экономики остается устойчивой. В апреле было добавлено 177 тысяч рабочих мест, уровень безработицы остался на уровне 4,2%, временно развеяв опасения по поводу надвигающейся рецессии. Тем не менее, настоящие последствия тарифной политики могут отразиться только в данных за май и июнь.
! Отскок
Кроме того, согласно среднему уровню отката в прошлые периоды экономического спада, вероятность экономической рецессии, подразумеваемая текущим восстановлением фондового рынка, составляет всего около 8%, что значительно ниже оценок экономистов или уровней, подразумеваемых рынком фиксированного дохода.
! Отскок
На рынке ценных бумаг с фиксированным доходом кривая доходности выровнялась и упала до февральских уровней, при этом вероятность снижения ставки в июне составляет всего около 30%, и ожидается только около трех снижений ставок в течение года.
! Отскок
С другой стороны, недавние реальные данные по инфляции продолжают снижаться, а также несколько центральных банков дали положительные сигналы о поддержании позиций по американским облигациям, что привело к восстановлению нормального состояния на рынке облигаций США.
! Отскок
В сфере криптовалют за последнюю неделю общая волатильность была невелика, цены остались на уровне, хотя BTC на время восстановился до 96 k, но затем столкнулся с давлением краткосрочной фиксации прибыли. Кривая волатильности становится более ровной, что показывает, что рынок не имеет ясного направления на будущее, а фактическая волатильность вернулась к уровню минимума в этом году.
Если на макроактивах не произойдут серьезные изменения, мы ожидаем, что цены на криптовалюту будут продолжать консолидироваться в краткосрочной перспективе, а в среднесрочной могут сохранять склонность к росту.
! Отскок
За последние две недели, хотя объемы и были небольшими, приток средств в ETF продолжал оставаться положительным, а накопленный чистый приток почти превысил пики начала первого квартала.
! Отскок
Смотрим в будущее, с успешным восстановлением SPX после падения в день освобождения, часть "облегчения" от отскока уже реализована, цена снова вошла в зону технического сопротивления. Исторически, "медвежьи" отскоки (если это можно так назвать) являются наиболее нестабильными и иррациональными для наблюдателей, однако этот быстрый отскок также вызвал некоторые позитивные дивергенции, которые могут подтолкнуть цену к максимумам января.
! Отскок
Мы ожидаем, что заседание FOMC на этой неделе не окажет значительного влияния на рынок, в настоящее время нет четкого направления для оценки, движения цен могут быть столь же непредсказуемыми, как подбрасывание монеты. В конечном итоге все сводится к показателям роста прибыли компаний, что, в свою очередь, будет зависеть от экономической реальности и последствий тарифов.
На данный момент ситуация неплохая, ожидается, что рост прибыли за первый квартал приблизится к 13% по сравнению с прошлым годом, что почти вдвое превышает первоначальные ожидания в начале сезона отчетности, и это будет второй подряд квартал с двузначным ростом.
! Отскок
Если не делать выбор, мы считаем, что «больные сделки» на рынке все еще предполагают дальнейший рост цен, учитывая, что в настоящее время большинство наблюдателей настаивают на том, что «дерево уже спилено, и ничего не поделаешь» в отношении тарифов. Однако следует помнить, что «мертвая кошка» в бычьем рынке не должна быть недооценена!
Источник: Huoxing Finance