Согласно последнему отчету The Block, активность транзакций в сети Биткойн снизилась до самого низкого уровня за 18 месяцев, 7-дневный скользящий средний объем транзакций достиг 316 000 транзакций на прошлой неделе, что более чем на 50% ниже пиковых значений в 700 000 транзакций в день в середине 2024 года.
Несмотря на то, что в последнее время объем交易略有所回升 до примерно 350,000笔, это число все еще значительно ниже рыночных ожиданий, что отражает заметное охлаждение активности на экосистеме Биткойн.
Руны и ординалы: от хайпа до затишья
За резким падением объема торговли стоит угасание ажиотажа вокруг оригинальных протоколов Биткойна Runes и Ordinals. Весной 2024 года эти два протокола разожгли рыночный энтузиазм, опираясь на уникальные механизмы блокчейна Биткойна, пытаясь внедрить функции децентрализованных приложений (DeFi) и невзаимозаменяемых токенов (NFT), подобные тем, что есть в Эфириуме.
Протокол Ordinals поддерживает встраивание данных в форме надписей (Inscriptions), присваивая уникальный серийный номер минимальной единице Биткойна "Сатоши" (Satoshi), что вызвало бум NFT; в то время как протокол Runes основан на модели UTXO и нацелен на оптимизацию выпуска однородных токенов, пытаясь заменить стандарт BRC-20 и стать "новым любимцем" в выпуске нативных активов Биткойна.
В апреле 2024 года, когда протокол Runes был запущен, его доля сделок достигала 68% от сети Биткойн, а комиссия за транзакции в сети возросла до 1000 sats/vB, доходы майнеров значительно увеличились. Однако хорошая погода не длилась долго, сложный механизм распределения Runes и недостаток пользовательского опыта привели к быстрому снижению его популярности, и в настоящее время среднее ежедневное использование составляет всего 10 000 раз, что на 99% ниже пиковых значений.
Торговая активность Ordinals также значительно сократилась, данные на блокчейне показывают, что объем торгов токенами BRC-20 и связанными с Runes токенами после нескольких месяцев падения лишь демонстрирует слабые признаки стабилизации, далеко не восстановив былую славу.
Почему волна спадает?
Тишина оригинального протокола Биткойн объясняется как техническими ограничениями, так и изменением рыночных настроений.
Дизайн Runes и Ordinals не смог полностью решить проблему эффективности сети Биткойн. Хотя Runes оптимизировали проблему膨胀 UTXO BRC-20, их сложный механизм распределения символов и отсутствие защиты от抢注 привели к быстрому занятию качественных символов на ранних этапах, что сделало участие мелких инвесторов дорогим, а рыночный энтузиазм был исчерпан. Ordinals же из-за交易铭文 вызвали перегрузку сети, высокие Gas-расходы и плохой пользовательский опыт, что ограничило их массовое применение.
Во-вторых, децентрализованные протоколы экосистемы Биткойн еще больше ослабляют ее конкурентоспособность. Стандарты Runes, BRC-20, Ordinals и даже новые BRC-2.0 сражаются каждый сам за себя, ликвидность и внимание пользователей разделены, и трудно сформировать единый сетевой эффект.
В отличие от этого, экосистемы блокчейнов, такие как Эфириум и Солана, благодаря зрелым смарт-контрактам и сообществу разработчиков, предлагают более эффективные решения DeFi и NFT, привлекая большое количество спекулятивных средств и потерю пользователей.
Кроме того, вялые настроения на рынке также усугубили экологическую дилемму. Бум надписей весной 2024 года подстегнул всплеск таких токенов, как ORDI и SATS, но последующая коррекция оценки более чем на 90% превратила инвесторов из фанатичных в осторожных. В социальных сетях разговоры о противостоянии Рун и Ординалов перешли от оптимистичных к апатичным, а сплоченность сообщества значительно снизилась.
Структурные проблемы сети Биткойн
Падение торговой активности в сети Биткойн отражает структурные вызовы, с которыми сталкивается его экосистема за пределами роли "цифрового золота". Децентрализация и безопасность Биткойн делают его непревзойденным в качестве средства хранения ценности, но ограничения размера блока и узкие места в пропускной способности затрудняют поддержку высокочастотной деятельности DeFi или NFT.
Хотя краткосрочный бум Ordinals в 2024 году значительно увеличил комиссии за транзакции, составив более 20% дохода майнеров, это больше похоже на краткосрочное явление, вызванное спекуляцией, а не на устойчивый экологический рост.
В то же время споры внутри сообщества Биткойн относительно нативных протоколов не утихают. Некоторые основные разработчики считают, что рост таких протоколов, как Инскрипции и Рун, похож на атаки «спамом», занимая ценное пространство блоков и угрожая безопасности сети.
В конце 2023 года разработчик Bitcoin Core Люк Дашджр подал код исправления уязвимости, пытаясь ограничить сделки с铭文, что вызвало оживленные споры в сообществе. Хотя впоследствии строгие ограничения не были введены, это событие подчеркивает проблему баланса между инновациями и безопасностью Биткойна.
Будущее: где же свет в конце туннеля?
Несмотря на текущее падение активности в сети Биткойн, рынок не лишен надежды. Аналитики CryptoQuant указывают на значительное увеличение адресов с долгосрочными накоплениями, что исторически часто предвещает рост цен на Биткойн, отражая продолжающуюся уверенность инвесторов в нем как средстве хранения ценности. Кроме того, скоро запускаемый протокол BRC-2.0 обещает ввести функции смарт-контрактов, что может вдохнуть новую жизнь в экосистему Биткойн. Однако его фактический эффект все еще требует времени для проверки, и прошлые "мимолетные" протоколы заставили рынок сохранять осторожность.
Для Runes и Ordinals будущее восстановление должно зависеть от следующих условий:
Во-первых, оптимизация технологий, улучшение пользовательского опыта и эффективности сделок;
Во-вторых, интеграция сообщества, снижение раскола протоколов, создание более сильного сетевого эффекта;
Третье - внешние катализаторы, такие как благоприятная политика или возвращение рыночных трендов. В последнее время стратегический указ о резервировании Биткойна, подписанный президентом США Трампом, а также рекомендация BlackRock инвестировать 2% активов в Биткойн, повысили рыночные настроения, но эти позитивные факторы больше влияют на уровень цен, и остается вопрос, смогут ли они непосредственно стимулировать экосистему на цепочке.
Написано в конце
Объем сети Биткойн упал до 18-месячного минимума, волна Runes и Ordinals утихла, что выявило сложности в расширении его экосистемы. Статус Биткойна как "цифрового золота" остается непоколебимым, но для того чтобы получить свою долю в области DeFi и NFT, необходимо преодолеть множество технических и общественных барьеров.
Текущий рыночный минимум, возможно, является необходимым этапом естественного отбора в экосистеме. Только благодаря реальным технологическим прорывам и восстановлению консенсуса в сообществе экосистема Биткойна сможет действительно возродиться. Инвесторы и разработчики должны сохранять терпение и с нетерпением ждать следующего "супернового" взрыва.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Биткойн объем падение до 18-месячного минимума: Рунес-волна утихает, экосистема ищет новую нарратив
Согласно последнему отчету The Block, активность транзакций в сети Биткойн снизилась до самого низкого уровня за 18 месяцев, 7-дневный скользящий средний объем транзакций достиг 316 000 транзакций на прошлой неделе, что более чем на 50% ниже пиковых значений в 700 000 транзакций в день в середине 2024 года.
Несмотря на то, что в последнее время объем交易略有所回升 до примерно 350,000笔, это число все еще значительно ниже рыночных ожиданий, что отражает заметное охлаждение активности на экосистеме Биткойн.
Руны и ординалы: от хайпа до затишья
За резким падением объема торговли стоит угасание ажиотажа вокруг оригинальных протоколов Биткойна Runes и Ordinals. Весной 2024 года эти два протокола разожгли рыночный энтузиазм, опираясь на уникальные механизмы блокчейна Биткойна, пытаясь внедрить функции децентрализованных приложений (DeFi) и невзаимозаменяемых токенов (NFT), подобные тем, что есть в Эфириуме.
Протокол Ordinals поддерживает встраивание данных в форме надписей (Inscriptions), присваивая уникальный серийный номер минимальной единице Биткойна "Сатоши" (Satoshi), что вызвало бум NFT; в то время как протокол Runes основан на модели UTXO и нацелен на оптимизацию выпуска однородных токенов, пытаясь заменить стандарт BRC-20 и стать "новым любимцем" в выпуске нативных активов Биткойна.
В апреле 2024 года, когда протокол Runes был запущен, его доля сделок достигала 68% от сети Биткойн, а комиссия за транзакции в сети возросла до 1000 sats/vB, доходы майнеров значительно увеличились. Однако хорошая погода не длилась долго, сложный механизм распределения Runes и недостаток пользовательского опыта привели к быстрому снижению его популярности, и в настоящее время среднее ежедневное использование составляет всего 10 000 раз, что на 99% ниже пиковых значений.
Торговая активность Ordinals также значительно сократилась, данные на блокчейне показывают, что объем торгов токенами BRC-20 и связанными с Runes токенами после нескольких месяцев падения лишь демонстрирует слабые признаки стабилизации, далеко не восстановив былую славу.
Почему волна спадает?
Тишина оригинального протокола Биткойн объясняется как техническими ограничениями, так и изменением рыночных настроений.
Дизайн Runes и Ordinals не смог полностью решить проблему эффективности сети Биткойн. Хотя Runes оптимизировали проблему膨胀 UTXO BRC-20, их сложный механизм распределения символов и отсутствие защиты от抢注 привели к быстрому занятию качественных символов на ранних этапах, что сделало участие мелких инвесторов дорогим, а рыночный энтузиазм был исчерпан. Ordinals же из-за交易铭文 вызвали перегрузку сети, высокие Gas-расходы и плохой пользовательский опыт, что ограничило их массовое применение.
Во-вторых, децентрализованные протоколы экосистемы Биткойн еще больше ослабляют ее конкурентоспособность. Стандарты Runes, BRC-20, Ordinals и даже новые BRC-2.0 сражаются каждый сам за себя, ликвидность и внимание пользователей разделены, и трудно сформировать единый сетевой эффект.
В отличие от этого, экосистемы блокчейнов, такие как Эфириум и Солана, благодаря зрелым смарт-контрактам и сообществу разработчиков, предлагают более эффективные решения DeFi и NFT, привлекая большое количество спекулятивных средств и потерю пользователей.
Кроме того, вялые настроения на рынке также усугубили экологическую дилемму. Бум надписей весной 2024 года подстегнул всплеск таких токенов, как ORDI и SATS, но последующая коррекция оценки более чем на 90% превратила инвесторов из фанатичных в осторожных. В социальных сетях разговоры о противостоянии Рун и Ординалов перешли от оптимистичных к апатичным, а сплоченность сообщества значительно снизилась.
Структурные проблемы сети Биткойн
Падение торговой активности в сети Биткойн отражает структурные вызовы, с которыми сталкивается его экосистема за пределами роли "цифрового золота". Децентрализация и безопасность Биткойн делают его непревзойденным в качестве средства хранения ценности, но ограничения размера блока и узкие места в пропускной способности затрудняют поддержку высокочастотной деятельности DeFi или NFT.
Хотя краткосрочный бум Ordinals в 2024 году значительно увеличил комиссии за транзакции, составив более 20% дохода майнеров, это больше похоже на краткосрочное явление, вызванное спекуляцией, а не на устойчивый экологический рост.
В то же время споры внутри сообщества Биткойн относительно нативных протоколов не утихают. Некоторые основные разработчики считают, что рост таких протоколов, как Инскрипции и Рун, похож на атаки «спамом», занимая ценное пространство блоков и угрожая безопасности сети.
В конце 2023 года разработчик Bitcoin Core Люк Дашджр подал код исправления уязвимости, пытаясь ограничить сделки с铭文, что вызвало оживленные споры в сообществе. Хотя впоследствии строгие ограничения не были введены, это событие подчеркивает проблему баланса между инновациями и безопасностью Биткойна.
Будущее: где же свет в конце туннеля?
Несмотря на текущее падение активности в сети Биткойн, рынок не лишен надежды. Аналитики CryptoQuant указывают на значительное увеличение адресов с долгосрочными накоплениями, что исторически часто предвещает рост цен на Биткойн, отражая продолжающуюся уверенность инвесторов в нем как средстве хранения ценности. Кроме того, скоро запускаемый протокол BRC-2.0 обещает ввести функции смарт-контрактов, что может вдохнуть новую жизнь в экосистему Биткойн. Однако его фактический эффект все еще требует времени для проверки, и прошлые "мимолетные" протоколы заставили рынок сохранять осторожность.
Для Runes и Ordinals будущее восстановление должно зависеть от следующих условий:
Во-первых, оптимизация технологий, улучшение пользовательского опыта и эффективности сделок;
Во-вторых, интеграция сообщества, снижение раскола протоколов, создание более сильного сетевого эффекта;
Третье - внешние катализаторы, такие как благоприятная политика или возвращение рыночных трендов. В последнее время стратегический указ о резервировании Биткойна, подписанный президентом США Трампом, а также рекомендация BlackRock инвестировать 2% активов в Биткойн, повысили рыночные настроения, но эти позитивные факторы больше влияют на уровень цен, и остается вопрос, смогут ли они непосредственно стимулировать экосистему на цепочке.
Написано в конце
Объем сети Биткойн упал до 18-месячного минимума, волна Runes и Ordinals утихла, что выявило сложности в расширении его экосистемы. Статус Биткойна как "цифрового золота" остается непоколебимым, но для того чтобы получить свою долю в области DeFi и NFT, необходимо преодолеть множество технических и общественных барьеров.
Текущий рыночный минимум, возможно, является необходимым этапом естественного отбора в экосистеме. Только благодаря реальным технологическим прорывам и восстановлению консенсуса в сообществе экосистема Биткойна сможет действительно возродиться. Инвесторы и разработчики должны сохранять терпение и с нетерпением ждать следующего "супернового" взрыва.