Стейблкоин не является концепцией краткосрочной спекуляции, это системная переработка глобальной структуры обращения ценностей. Если Гонконг сможет успешно завершить строительство системы стейблкоинов и найти баланс между регулированием и отраслью, это не только привлечет ряд международных проектов, но и может стать новым убежищем для финансовых инноваций.
Автор: Алекс Цзю, старший вице-президент Cobo, руководитель бизнеса со стейблкоинами
За последние несколько лет мы стали свидетелями того, как стейблкоины из инновационного эксперимента в области криптоактивов постепенно эволюционировали в ключевой компонент глобальной платёжной системы. Стейблкоины больше не являются просто инструментом для торговли на бирже, а начинают выполнять более широкие функции финансового посредничества, особенно демонстрируя высокую эффективность в сценариях международных расчетов. В этом тренде расположение Гонконга, его институциональная гибкость и политические возможности делают его потенциальным важным узлом для следующего этапа интернационализации стейблкоинов.
Изменение потребительского спроса на рынке
Cobo наблюдает, что с конца 2023 года в отрасли произошли некоторые новые изменения: все больше компаний по трансграничным платежам主动 приходят к нам, их клиенты начали высказывать需求 на расчет в стейблкоинах, таких как USDT и USDC. Это не результат давления со стороны регуляторов, а спонтанный спрос, вызванный рынком: традиционные платежные пути длинные и дорогие, и предприятиям и торговцам, расширяющим сотрудничество за границей, крайне необходим более удобный и нейтральный посредник для обмена ценностями.
Потенциал стейблкоинов для межграничных платежей не является лишь теорией. Мы также наблюдали, что некоторые торговые платформы, логистические провайдеры и даже крупные интернет-компании начали исследовать возможность интеграции стейблкоинов в свои платежные системы. Эти компании не обязательно должны создавать свои токены, но они крайне заинтересованы в повышении эффективности в глобальных сценариях получения и отправки средств. Цифровой кошелек является технической отправной точкой для всего этого.
Вторая кривая роста Гонконга
Гонконг усиливает продвижение системы регулирования стейблкоинов, четко вводя лицензионную систему, подчеркивая безопасность резервных активов, прозрачность цепочечных транзакций и внедрение механизмов противодействия отмыванию денег. На глобальном уровне эта система находится на переднем крае, обеспечивая финансовую стабильность и устанавливая предсказуемые регуляторные границы для отрасли.
В настоящее время использование стейблкоинов в Гонконге в основном сосредоточено на таких оффшорных долларовых активах, как USDT и USDC. Многие клиенты, от традиционных платежных компаний, экспортных электронных коммерций и сервисных платформ до новых предприятий Web3, начали использовать стейблкоины в качестве средства расчета. Для них это не просто «замена валюты», а реконструкция глобальных финансовых потоков и бизнес-логики.
Кроме того, ожидается, что будущий запуск в Гонконге стейблкоина, привязанного к нескольким валютам, сможет изменить положение Гонконга в платежной системе Азиатско-Тихоокеанского региона. Это важный шаг Гонконга к будущему «азиатскому расчетному центру».
В текущей валютной системе суть стейблкоина все еще заключается в отражении суверенной валюты. Процветание экосистемы долларовых стейблкоинов отчасти обусловлено высокой терпимостью американской финансовой системы к рынку и четкими ожиданиями регулирования. В отличие от этого, путь стейблкоина юаня гораздо более сложен.
С точки зрения регулирования, основное внимание материкового Китая к оцифровке юаня уделяется цифровому юаню во главе с Народным банком Китая, а не стейблкоину, выпущенной коммерческими учреждениями. У компетентных органов могут возникнуть опасения, что как только масштабы оффшорного стейблкоина в юанях расширятся и выйдут из-под регулирования, это может повлиять на контроль за потоками капитала и эффективность денежно-кредитной политики, что приведет к потенциальным рискам. Кроме того, ведь размер офшорного рынка юаня далеко не сопоставим с масштабами офшорного доллара США, поэтому большинство учреждений до сих пор находятся в выжидательном состоянии в отношении стейблкоинов, привязанных к юаню. Без более четкой политической поддержки и реализации сценариев трансграничных платежей продвижение стейблкоинов в юанях по-прежнему сталкивается с практическими ограничениями.
Однако, с точки зрения самого Гонконга как крупнейшего оффшорного центра юаня, неудивительно, что в будущем он будет изучать оффшорные стейблкоины в юанях. Министр финансов Гонконга Пол Чан Мо-по недавно заявил, что разрешение лицензированным эмитентам выбирать из различных фиатных валют также явно прокладывает путь к стейблкоину в юанях. Разработка стейблкоина в юанях является продолжением интернационализации юаня, а также необходимостью интернационализации юаня для адаптации к новой ситуации. Используя технологические преимущества стейблкоинов в юанях, есть надежда, что можно будет создать лучший опыт платежей между рынками «Пояса и пути» и торговлей между конкретными странами и Китаем. Тем не менее, можно предвидеть, что стейблкоины в юанях вряд ли будут составлять серьезную конкуренцию другим стейблкоинам.
Соответствие и доверие являются основными
核心 стейблкоин не только в самом выпуске токенов, но и в создании доверительной финансовой инфраструктуры на протяжении всего жизненного цикла стейблкоинов, что включает в себя как строительство безопасной инфраструктуры хранения, так и создание инструментов соблюдения на блокчейне, таких как механизмы KYT (Know Your Transaction), идентификация рисков адресов и внедрение правил Travel Rule.
Цель этой системы заключается в том, чтобы помочь традиционным платежным компаниям, Web2 предприятиям и транснациональным торговцам безопасно и прозрачно использовать стейблкоины для ведения бизнес-операций, не знакомым с исходными рисками блокчейна. За счет эффективного использования технологий, институциональные пользователи стейблкоинов могут установить разумные процессы одобрения и механизмы управления рисками, а также в случае подозрительных взаимодействий при транзакциях в блокчейне сотрудничать с регулирующими органами для предоставления данных для отслеживания. Это основа, необходимая для того, чтобы стейблкоины действительно стали мейнстримом, и это направление, к которому Cobo и многие партнеры стремятся продвигаться.
Стейблкоин не является концепцией краткосрочной спекуляции, это системная переработка глобальной структуры циркуляции стоимости. Если Гонконг сможет успешно завершить строительство системы стейблкоинов и найти баланс между регулированием и индустрией, это не только привлечет ряд международных проектов, но и может стать гавани для новых финансовых инноваций, а также стать восточной жемчужиной будущих потоков капитала в Азии.
А для китайских компаний, выходящих на международный рынок, стейблкоин предоставляет новый инструмент для гибкого управления капиталом. Если в последние десять лет все говорили о платформах для трансакций с зарубежными платежами, то в следующие десять лет, возможно, мы будем обсуждать новую глобальную финансовую сеть, основанную на стейблкоинах и соблюдении норм.
Эта сеть, вероятно, начинается в Гонконге.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
стейблкоин приносит Гонконгу вторую возможность роста
Автор: Алекс Цзю, старший вице-президент Cobo, руководитель бизнеса со стейблкоинами
За последние несколько лет мы стали свидетелями того, как стейблкоины из инновационного эксперимента в области криптоактивов постепенно эволюционировали в ключевой компонент глобальной платёжной системы. Стейблкоины больше не являются просто инструментом для торговли на бирже, а начинают выполнять более широкие функции финансового посредничества, особенно демонстрируя высокую эффективность в сценариях международных расчетов. В этом тренде расположение Гонконга, его институциональная гибкость и политические возможности делают его потенциальным важным узлом для следующего этапа интернационализации стейблкоинов.
Изменение потребительского спроса на рынке
Cobo наблюдает, что с конца 2023 года в отрасли произошли некоторые новые изменения: все больше компаний по трансграничным платежам主动 приходят к нам, их клиенты начали высказывать需求 на расчет в стейблкоинах, таких как USDT и USDC. Это не результат давления со стороны регуляторов, а спонтанный спрос, вызванный рынком: традиционные платежные пути длинные и дорогие, и предприятиям и торговцам, расширяющим сотрудничество за границей, крайне необходим более удобный и нейтральный посредник для обмена ценностями.
Потенциал стейблкоинов для межграничных платежей не является лишь теорией. Мы также наблюдали, что некоторые торговые платформы, логистические провайдеры и даже крупные интернет-компании начали исследовать возможность интеграции стейблкоинов в свои платежные системы. Эти компании не обязательно должны создавать свои токены, но они крайне заинтересованы в повышении эффективности в глобальных сценариях получения и отправки средств. Цифровой кошелек является технической отправной точкой для всего этого.
Вторая кривая роста Гонконга
Гонконг усиливает продвижение системы регулирования стейблкоинов, четко вводя лицензионную систему, подчеркивая безопасность резервных активов, прозрачность цепочечных транзакций и внедрение механизмов противодействия отмыванию денег. На глобальном уровне эта система находится на переднем крае, обеспечивая финансовую стабильность и устанавливая предсказуемые регуляторные границы для отрасли.
В настоящее время использование стейблкоинов в Гонконге в основном сосредоточено на таких оффшорных долларовых активах, как USDT и USDC. Многие клиенты, от традиционных платежных компаний, экспортных электронных коммерций и сервисных платформ до новых предприятий Web3, начали использовать стейблкоины в качестве средства расчета. Для них это не просто «замена валюты», а реконструкция глобальных финансовых потоков и бизнес-логики.
Кроме того, ожидается, что будущий запуск в Гонконге стейблкоина, привязанного к нескольким валютам, сможет изменить положение Гонконга в платежной системе Азиатско-Тихоокеанского региона. Это важный шаг Гонконга к будущему «азиатскому расчетному центру».
В текущей валютной системе суть стейблкоина все еще заключается в отражении суверенной валюты. Процветание экосистемы долларовых стейблкоинов отчасти обусловлено высокой терпимостью американской финансовой системы к рынку и четкими ожиданиями регулирования. В отличие от этого, путь стейблкоина юаня гораздо более сложен.
С точки зрения регулирования, основное внимание материкового Китая к оцифровке юаня уделяется цифровому юаню во главе с Народным банком Китая, а не стейблкоину, выпущенной коммерческими учреждениями. У компетентных органов могут возникнуть опасения, что как только масштабы оффшорного стейблкоина в юанях расширятся и выйдут из-под регулирования, это может повлиять на контроль за потоками капитала и эффективность денежно-кредитной политики, что приведет к потенциальным рискам. Кроме того, ведь размер офшорного рынка юаня далеко не сопоставим с масштабами офшорного доллара США, поэтому большинство учреждений до сих пор находятся в выжидательном состоянии в отношении стейблкоинов, привязанных к юаню. Без более четкой политической поддержки и реализации сценариев трансграничных платежей продвижение стейблкоинов в юанях по-прежнему сталкивается с практическими ограничениями.
Однако, с точки зрения самого Гонконга как крупнейшего оффшорного центра юаня, неудивительно, что в будущем он будет изучать оффшорные стейблкоины в юанях. Министр финансов Гонконга Пол Чан Мо-по недавно заявил, что разрешение лицензированным эмитентам выбирать из различных фиатных валют также явно прокладывает путь к стейблкоину в юанях. Разработка стейблкоина в юанях является продолжением интернационализации юаня, а также необходимостью интернационализации юаня для адаптации к новой ситуации. Используя технологические преимущества стейблкоинов в юанях, есть надежда, что можно будет создать лучший опыт платежей между рынками «Пояса и пути» и торговлей между конкретными странами и Китаем. Тем не менее, можно предвидеть, что стейблкоины в юанях вряд ли будут составлять серьезную конкуренцию другим стейблкоинам.
Соответствие и доверие являются основными
核心 стейблкоин не только в самом выпуске токенов, но и в создании доверительной финансовой инфраструктуры на протяжении всего жизненного цикла стейблкоинов, что включает в себя как строительство безопасной инфраструктуры хранения, так и создание инструментов соблюдения на блокчейне, таких как механизмы KYT (Know Your Transaction), идентификация рисков адресов и внедрение правил Travel Rule.
Цель этой системы заключается в том, чтобы помочь традиционным платежным компаниям, Web2 предприятиям и транснациональным торговцам безопасно и прозрачно использовать стейблкоины для ведения бизнес-операций, не знакомым с исходными рисками блокчейна. За счет эффективного использования технологий, институциональные пользователи стейблкоинов могут установить разумные процессы одобрения и механизмы управления рисками, а также в случае подозрительных взаимодействий при транзакциях в блокчейне сотрудничать с регулирующими органами для предоставления данных для отслеживания. Это основа, необходимая для того, чтобы стейблкоины действительно стали мейнстримом, и это направление, к которому Cobo и многие партнеры стремятся продвигаться.
Стейблкоин не является концепцией краткосрочной спекуляции, это системная переработка глобальной структуры циркуляции стоимости. Если Гонконг сможет успешно завершить строительство системы стейблкоинов и найти баланс между регулированием и индустрией, это не только привлечет ряд международных проектов, но и может стать гавани для новых финансовых инноваций, а также стать восточной жемчужиной будущих потоков капитала в Азии.
А для китайских компаний, выходящих на международный рынок, стейблкоин предоставляет новый инструмент для гибкого управления капиталом. Если в последние десять лет все говорили о платформах для трансакций с зарубежными платежами, то в следующие десять лет, возможно, мы будем обсуждать новую глобальную финансовую сеть, основанную на стейблкоинах и соблюдении норм.
Эта сеть, вероятно, начинается в Гонконге.