Когда шифрование активов становится средством повышения рыночной капитализации上市公司

В последнее время на американском фондовом рынке наблюдается волна "сезона подделок", многие上市公司 ставят свои основные виды деятельности на второй план и вместо этого рассматривают цифровые активы как новую точку роста рыночной капитализации. Это явление породило ключевой вопрос: сможет ли игра оценки под названием шифрование продолжать получать признание на рынке?

Как шифрование активов влияет на стоимость компании?

Традиционная оценка компаний в основном основывается на таких ключевых показателях, как прибыльность, структура активов и обязательств, потенциал роста и свободный денежный поток. Однако в условиях текущей "волны покупки криптовалюты" компании, обладая шифрованными активами в качестве финансовой стратегии, вызвали переоценку своих рыночная капитализация.

Когда компании включают биткойн или другие основные шифрованные активы в свой баланс, рынок часто присуждает им дополнительную оценочную премию, которая отражает ожидания роста цен на шифрованные активы. Эта практика на самом деле ставит «наратив о ликвидности» выше ведения бизнеса, превращая финансовое распределение в основную стратегию капитального управления.

Краткосрочные результаты очевидны, долгосрочные перспективы вызывают сомнения

Нельзя отрицать, что выход на рынок шифрования действительно может краткосрочно стимулировать акции. Например, одна компания по торговле автомобилями объявила о выходе в область майнинга биткойнов в ноябре 2023 года, и её акции взлетели на 280%. Подобным образом, некоторые компании с посредственными результатами или даже оказавшиеся в финансовых трудностях также пытаются найти возможности для переоценки на капиталовложениях через нарратив "покупки монет".

Однако, несмотря на то, что феномен "покупки монет приводит к резкому росту" не редкость, остается под вопросом, сможет ли этот рост продолжаться. Многие "компании, держащие монеты" сталкиваются с коррекцией после кратковременного роста цен на акции, и если не будет постоянного спроса на покупку монет или других положительных новостей, поддерживать рост будет сложно.

Таким образом, хотя стратегия "покупки монет" может на короткий срок вызвать энтузиазм на рынке, превращение ее в долгосрочную конкурентоспособность и устойчивый рост компании по-прежнему остается под большим вопросом. Рынок также с трудом может по-настоящему признать тех, кто лишь на основе одной-двух покупок монет или расплывчатых "планов хранения монет" пытается привлечь внимание.

Спекулянты начинают фиксировать прибыль?

Несмотря на то, что история "покупки монет для повышения оценки" продолжает развиваться, некоторые ключевые участники, похоже, начали тихо фиксировать прибыль. Согласно данным, с июня 2023 года внутренние руководители компании, выдвинувшей теорию "бесконечного роста", вошли в период концентрации продаж. Только за последние 90 дней общая сумма продаж акций руководителей этой компании достигла 40 миллионов долларов, количество продаж в 10 раз превышает количество покупок.

Еще одна компания, известная как "Sol版微策略", также испытывает давление. Эта компания ранее привлекла 100 миллионов долларов для создания Sol-казначейства, но в последнее время ее акции существенно упали в цене из-за того, что инвесторы зарегистрировали продажу большого количества акций.

В то же время, одна из компаний по выпуску стейблкоинов после上市 ее акции кратковременно взлетели до почти 300 долларов. Однако одна инвестиционная компания, которая активно поддерживала ее до上市, продолжала сокращать свои позиции в акциях компании, сократив их более чем на 36%.

Когда "покупка монет" становится упаковкой, инструментом рыночной капитализации и даже оболочкой для избегания вопросов к фундаментальным показателям, она также обречена не стать "ключом к успеху" для всех компаний. Сегодняшний рынок может быть готов заплатить за "финансовую настройку", но завтрашний рынок, возможно, вернется к реальному вниманию к росту и прибыли компаний.

Покупка на вторичном рынке не обязательно означает одобрение, скорее это может быть перераспределение активов спекулянтами. В этой игре оценки инвесторы должны сохранять ясность ума, обращая внимание на долгосрочные стратегии развития компании и фактическое состояние ее деятельности, а не только поддаваться краткосрочному "буму покупки токенов".