Глубинный анализ IEO проектов: избегайте бездумного гнаться за ценой оценочных подходов

Недавно некоторые новые IEO проекты показали плохие результаты после открытия, и многие инвесторы оказались в убытке. В этой статье мы обсудим основные логические принципы оценки проектов и сравним исторические данные двух сегментов – Launchpool и Launchpad от Binance, чтобы предоставить инвесторам ориентиры.

Логика оценки

Для неконституционных токенов или мем-койнов можно сравнивать через права держателей токенов. Однако рынок криптовалют больше является игрой внимания, и фундаментальные показатели часто уступают нарративу. Поэтому оценка обычно основана на сравнении с аналогичными проектами.

Взяв за пример проекты DeFi, часто используемые показатели включают:

• TVL(общая заблокированная стоимость)
• Общая выручка
• Доход от соглашения
• Объем торгов ( для DEX )
• Текущая рыночная капитализация (mcap)
• Полная рыночная капитализация(FDV)

Для проектов публичных цепочек, поскольку данные об активности пользователей часто могут быть искажены, TVL является относительно надежным ориентиром. Фон проекта публичной цепочки также является важным фактором для оценки.

Для новых направлений, где нет сопоставимых проектов, оценка в значительной степени зависит от воображения, что создает как значительный потенциал роста, так и риск обнуления.

Важность FDV

FDV = Общая эмиссия токенов * Цена токена

Хотя рынок предпочитает использовать mcap для сравнения, FDV также важен. Процесс сближения mcap к FDV часто сопровождается падением цен, поскольку увеличение выпуска токенов создает давление на продажу.

Например, в случае SUI, при открытии FDV достигло 10B+, а mcap составило менее 1B. По мере постепенного разблокирования токенов, при отсутствии значительных улучшений в фундаментальных показателях, падение цены является неизбежным.

Launchpool против Launchpad

Проект Launchpool — это бесплатная раздача, в то время как Launchpad требует от держателей BNB покупки, что отражает различное отношение Binance к проектам.

Данные показывают, что проекты Launchpad, как правило, демонстрируют лучшие результаты по сравнению с Launchpool:

• Медианная доходность от покупки на старте проекта Launchpad и продажи на ATH составляет 2.9 раза
• Медианная доходность проектов Launchpool с аналогичной стратегией составляет всего 1.9 раза.
• В Launchpool есть проекты, которые достигли пика сразу после открытия, в то время как в Launchpad этого не произошло.

Основная причина различий заключается в ликвидности:

• Launchpad обычно распределяет около 5% токенов
• Launchpool как бесплатный аирдроп, распределение обычно составляет менее 2%

Для инвесторов долгосрочная ценность проектов Launchpool, как правило, ниже, чем у Launchpad. Следует быть более осторожным с проектами Launchpool, проводить оценочный анализ и подготовку к рискам.

Инвестиционные рекомендации

1. Использовать оценку аналогичных проектов для сопоставления
2. Будьте осторожны с проектами Launchpool, их стартовая цена часто завышена.
3. Учитывая медиану FDV первого дня проекта Launchpad 460M, если проект Launchpool превышает это значение, вероятность высокой прибыли ниже.
4. Обратите внимание на основные показатели проекта, избегайте слепого гнаться за ценой

Инвестирование в IEO проекты требует рационального анализа, необходимо оценивать различные факторы и избегать слепого следования за толпой.