Недавно в официальном аккаунте Национальной финансовой и развивающей лаборатории Китайской академии социальных наук была опубликована статья «Модель развития стейблкоина юаня может быть «внутренне-внешней»», которая быстро вызвала широкое обсуждение в институциональных кругах. Основная идея заключается в том, чтобы одновременно протестировать разные акценты на оффшорном стейблкоине юаня в зоне свободной торговли на территории Китая (например, в Шанхае) и на оффшорном рынке (например, в Гонконге), с помощью двойной координации преодолеть традиционные регуляторные границы, создавая технологическое дополнение и политику координации, что эквивалентно созданию «новой скоростной трассы» для трансграничных платежей юаня. Это предложение указывает на новое направление для развития стейблкоина юаня и предвещает, что Гонконг сыграет ключевую роль в этом процессе.
Одно. Модель «внутреннего и внешнего соединения» для стейблкоина юаня
Статья предлагает модель «внутреннего и внешнего сочетания», направленную на решение проблемы ограниченного объема оффшорного пула китайских юаней и предоставление более широкого пространства для трансакций с китайскими юанями в международных платежах.
Шанхай: Фокус на корпоративной оптовой торговле и трансакциях через границу, выпущенных крупными банками/платежными учреждениями, безопасно циркулирующих в блокчейне "электронного ограждения" в зоне свободной торговли, решая проблемы медленной трансакции и большого количества процедур при трансакциях через границу.
Гонконг: ориентируясь на глобальные компании и индивидуальных пользователей для повседневных платежей, использует свое положение международного финансового центра для расширения розничных сценариев.
В рамках этой двойной системы предприятия в Шанхае (CNYC) и личные токены в Гонконге (CNHC) будут взаимодействовать через технологии цифрового юаня, интегрируя внутренние и внешние пуллы средств, чтобы увеличить объем стейблкоинов на основе юаня.
Объем средств в оффшорных юаневых фондах составляет всего около 1,2 трлн юаней, учитывая эффект плеча, можно достичь лишь 1,8 трлн юаней, что едва ли сможет удовлетворить потребности глобальной торговли на уровне миллиардов. Если речь идет только о Гонконге и его одноканальной системе, то это похоже на "дерево без корней"; хотя есть международные каналы, но отсутствует поддержка со стороны внутренней реальной экономики и ликвидности, что затрудняет создание значительного влияния, и тогда юаневый стейблкоин превратится в нишевый продукт.
А если внедрить двойную систему, то можно будет поменять птичью пушку на пушку:
Шанхай — это «корень»: укоренение в реальной экономике континента, предоставление реального спроса и ликвидности.
Гонконг — это «Лист»: простирает свои щупальца по всему миру, реализуя внедрение в сценарии.
Цифровой юань — это «стебель»: технологическая связь двух путей, обеспечивающая безопасное движение средств.
Конечная цель состоит в том, чтобы с помощью двухтрекового сотрудничества преобразовать стейблкоин юаня из «узкоспециализированного инструмента на оффшоре» в «основную инфраструктуру, обслуживающую глобальную торговлю», по-настоящему бросив вызов долларовой стейблкоин-гегемонии.
Три, как двойная система реализует расширение фондов?
В рамках двойной системы, поскольку Шанхайская зона свободной торговли также связана с офшорным юанем, как она может преодолеть ограничения единого капитального пула Гонконга в 1,8 триллиона и достичь общего эффекта? Кроме того, цель двойной системы достигается в масштабах десятков триллионов.
Ключевым моментом является то, что внутренние компании (в Шанхайской зоне свободной торговли) через специальный канал цифрового юаня (e-CNY) обменивают CNYC стейблкоин, а затем оплачивают зарубежным контрагентам. По сути, это позволит преобразовать внутренние средства юаня, которые изначально не могли свободно вывозиться, в CNYC (привязанный к CNH) через одобренный центральным банком канал, что также позволяет получить внутреннее увеличение в пуле оффшорного юаня.
Для этой части, обладающей базовой ликвидностью и поддержкой доходности, официально установленный предел эффекта рычага составляет 5 раз (на практике 4 раза разумно), что означает, что при получении внутреннего дополнительного пополнения в 10 триллионов юаней, offshore резервный фонд юаня может быть дополнительно расширен на 40 триллионов.
Заключение
Статья предлагает модель двойной системы «внутреннего и внешнего сочетания», которая указывает на новый скоростной путь для развития стейблкоина юаня. Это не только обещает突破 ограничения масштаба оффшорного пула фондов юаня, но и обновит стейблкоин юаня с «оффшорного нишевого инструмента» до «основной инфраструктуры, обслуживающей глобальную торговлю», бросая вызов гегемонии долларового стейблкоина. Реализация этой стратегии окажет глубокое влияние на глобальную финансовую структуру.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ключевая стратегия для китайского «офшорного юаневого стейблкоина»: сочетание внутренних и внешних факторов в двойной системе.
Недавно в официальном аккаунте Национальной финансовой и развивающей лаборатории Китайской академии социальных наук была опубликована статья «Модель развития стейблкоина юаня может быть «внутренне-внешней»», которая быстро вызвала широкое обсуждение в институциональных кругах. Основная идея заключается в том, чтобы одновременно протестировать разные акценты на оффшорном стейблкоине юаня в зоне свободной торговли на территории Китая (например, в Шанхае) и на оффшорном рынке (например, в Гонконге), с помощью двойной координации преодолеть традиционные регуляторные границы, создавая технологическое дополнение и политику координации, что эквивалентно созданию «новой скоростной трассы» для трансграничных платежей юаня. Это предложение указывает на новое направление для развития стейблкоина юаня и предвещает, что Гонконг сыграет ключевую роль в этом процессе.
Одно. Модель «внутреннего и внешнего соединения» для стейблкоина юаня
Статья предлагает модель «внутреннего и внешнего сочетания», направленную на решение проблемы ограниченного объема оффшорного пула китайских юаней и предоставление более широкого пространства для трансакций с китайскими юанями в международных платежах.
Шанхай: Фокус на корпоративной оптовой торговле и трансакциях через границу, выпущенных крупными банками/платежными учреждениями, безопасно циркулирующих в блокчейне "электронного ограждения" в зоне свободной торговли, решая проблемы медленной трансакции и большого количества процедур при трансакциях через границу.
Гонконг: ориентируясь на глобальные компании и индивидуальных пользователей для повседневных платежей, использует свое положение международного финансового центра для расширения розничных сценариев.
В рамках этой двойной системы предприятия в Шанхае (CNYC) и личные токены в Гонконге (CNHC) будут взаимодействовать через технологии цифрового юаня, интегрируя внутренние и внешние пуллы средств, чтобы увеличить объем стейблкоинов на основе юаня.
Два. Двухуровневая система: преодоление ограничений фондового пула, вызов гегемонии стейблкоинов США
Объем средств в оффшорных юаневых фондах составляет всего около 1,2 трлн юаней, учитывая эффект плеча, можно достичь лишь 1,8 трлн юаней, что едва ли сможет удовлетворить потребности глобальной торговли на уровне миллиардов. Если речь идет только о Гонконге и его одноканальной системе, то это похоже на "дерево без корней"; хотя есть международные каналы, но отсутствует поддержка со стороны внутренней реальной экономики и ликвидности, что затрудняет создание значительного влияния, и тогда юаневый стейблкоин превратится в нишевый продукт.
А если внедрить двойную систему, то можно будет поменять птичью пушку на пушку:
Шанхай — это «корень»: укоренение в реальной экономике континента, предоставление реального спроса и ликвидности.
Гонконг — это «Лист»: простирает свои щупальца по всему миру, реализуя внедрение в сценарии.
Цифровой юань — это «стебель»: технологическая связь двух путей, обеспечивающая безопасное движение средств.
Конечная цель состоит в том, чтобы с помощью двухтрекового сотрудничества преобразовать стейблкоин юаня из «узкоспециализированного инструмента на оффшоре» в «основную инфраструктуру, обслуживающую глобальную торговлю», по-настоящему бросив вызов долларовой стейблкоин-гегемонии.
Три, как двойная система реализует расширение фондов?
В рамках двойной системы, поскольку Шанхайская зона свободной торговли также связана с офшорным юанем, как она может преодолеть ограничения единого капитального пула Гонконга в 1,8 триллиона и достичь общего эффекта? Кроме того, цель двойной системы достигается в масштабах десятков триллионов.
Ключевым моментом является то, что внутренние компании (в Шанхайской зоне свободной торговли) через специальный канал цифрового юаня (e-CNY) обменивают CNYC стейблкоин, а затем оплачивают зарубежным контрагентам. По сути, это позволит преобразовать внутренние средства юаня, которые изначально не могли свободно вывозиться, в CNYC (привязанный к CNH) через одобренный центральным банком канал, что также позволяет получить внутреннее увеличение в пуле оффшорного юаня.
Для этой части, обладающей базовой ликвидностью и поддержкой доходности, официально установленный предел эффекта рычага составляет 5 раз (на практике 4 раза разумно), что означает, что при получении внутреннего дополнительного пополнения в 10 триллионов юаней, offshore резервный фонд юаня может быть дополнительно расширен на 40 триллионов.
Заключение
Статья предлагает модель двойной системы «внутреннего и внешнего сочетания», которая указывает на новый скоростной путь для развития стейблкоина юаня. Это не только обещает突破 ограничения масштаба оффшорного пула фондов юаня, но и обновит стейблкоин юаня с «оффшорного нишевого инструмента» до «основной инфраструктуры, обслуживающей глобальную торговлю», бросая вызов гегемонии долларового стейблкоина. Реализация этой стратегии окажет глубокое влияние на глобальную финансовую структуру.