С введением в действие регламента о стейблкоинах в Гонконге с 1 августа все больше организаций занимаются его интерпретацией, мнения разделились на два больших лагеря: один — это рынок капитала и китайские учреждения, которые стремятся получить лицензии на стейблкоины в Гонконге или создать соответствующую экосистему; другой — множество организаций, которые, разобравшись в деталях и указаниях регламента о стейблкоинах, жалуются, что стейблкоин в Гонконге — это очередное консервативное, но активно внедряющееся бесполезное начинание.
Требования к соблюдению норм
Крики о том, что стейблкоин Гонконга отменен, в основном связаны с тем, что требования к соблюдению норм очень строгие. Во-первых, требуется лицензия: все стейблкоины, выпущенные в Гонконге, и организации, которые продвигают стейблкоины среди населения Гонконга, должны иметь лицензию, включая USDT и USDC, предоставляется 6 месяцев на переходный период, в противном случае бизнес будет приостановлен; во-вторых, все пользователи, обладающие фиатными стейблкоинами, должны пройти KYC и зарегистрироваться под своим именем, это требование более банковское, но нужно ли так строго относиться к стейблкоинам на основе блокчейна Web2.5, или следует использовать модель конфиденциального ID с ZKP+DID? В-третьих, при таких строгих требованиях к соблюдению норм, стейблкоин Гонконга в значительной степени не сможет интегрироваться в экосистему DeFi на блокчейне.
Первая партия может быть 5.5 лицензий
Говорят, что более ста учреждений запрашивали информацию и сорок-пятьдесят учреждений подавали заявки на лицензии для стейблкоинов, но согласно сообщениям от регуляторов, первая партия лицензий, скорее всего, составит от 5 до 6 штук. В песочнице находятся 3 компании: Jingdong Coin Chain, Yuan Coin (местный представитель) и Standard Chartered (совместное предприятие с иностранным капиталом), а также Ant Group, которая продемонстрировала выдающиеся результаты по RWA, и через зеленый коридор (LD) была зарезервирована одна лицензия для китайского учреждения: CITIC Group (многофункциональное китайское учреждение, имеется как банк, так и брокеры с полным набором лицензий, а также зарубежные активы и инвестиционно-финансовые услуги от Charoen Pokphand Group). Еще одна лицензия была подана в обычном порядке, но не прошла зеленый коридор, это Bank of China, который является расчетным банком для юаня и офшорного юаня в Гонконге, как правило, он обязательно должен быть, но Bank of China не осмеливается давать стопроцентную гарантию на лицензию, поэтому это считается 0.5 лицензии. Остальные в основном ждут вторую партию.
核心指引 стейблкоин条例
Выпущенные в этот раз рекомендации по регулированию стейблкоинов особенно уточняют резервные активы, которые были неясно обработаны в прошлый раз, содержание следующее:
Объем и состав резервных активов
2.3.1. Приложение 2 к «Положению о стейблкоинах» статья 5(5) предписывает, что резервные активы должны быть высококачественными и высоколиквидными, а также иметь минимальный инвестиционный риск. Резервные активы должны храниться в следующих формах:
(一) Наличные;
(2) Банковские депозиты сроком не более трех (3) месяцев;
(Три) Ценные долговые ценные бумаги, соответствующие следующим требованиям:
А. Представляет собой требования к правительству, центральному банку, государственным учреждениям, квалифицированным международным организациям или многобровным развивающим банкам;
Б. Остаточный срок не превышает одного (1) года;
Пункт. (а) Кредитный риск, рассчитанный в соответствии со стандартами статей 55-58 Правил ( банковской деятельности (глава 155L) с использованием метода расчета кредитного риска ), может быть отнесен к рисковому весу 0%; или (б) в валюте эмитента, если эмитентом является правительство или центральный банк;
Дин. Обладает высокой ликвидностью; и
П. Обязанности, которые не относятся к государственным банковским учреждениям или связанным с ними финансовым организациям;
（四） Кассовые поступления, возникающие от соглашения о обратном репо на ночь, обеспеченного по пункту (三), с минимальным контрагентским риском;
(5) Инвестирование в инвестиционные фонды по пунктам (1), (2), (3) и/или (4), которые должны быть специально созданы и использоваться исключительно для управления резервными активами лицензированных лиц; и/или
(Шесть) Другие типы активов, признанные Управлением валютного контроля.
Общее название квалифицированных активов.
2.3.2. Чтобы избежать недоразумений, резервные активы могут состоять из токенизированных квалифицированных активов. В этом отношении лицензированные лица должны доказать и убедить Управление денежного обращения в том, как соответствующие токенизированные активы соответствуют требованиям высокого качества, высокой ликвидности и минимального инвестиционного риска.
Хуася цифровой капитал интерпретация: Из этого руководства можно увидеть сходство и различия между гонконгскими стейблкоинами и американскими стейблкоинами:
1, это высоколиквидные активы, но Гонконг разрешает выпускать многовалютные стейблкоины, поэтому не указывает на конкретные токены наличные и краткосрочные банковские депозиты, то есть выпуская долларовый стейблкоин, Гонконг имеет в виду долларовые наличные и трехмесячные долларовые банковские депозиты;
2, государственные облигации, срок погашения менее 1 года, выпущенные правительством, центральным банком и др., включая зеленые облигации правительства Гонконга, офшорные облигации в юанях, выпущенные Министерством финансов Китая, и офшорные облигации в юанях центрального банка, но облигации дим-син (облигации местных органов власти) не относятся к этой категории;
3, про овернайт репо говорить не будем, но тот инвестиционный фонд очень интересен, он инвестирует в управление ликвидностью нескольких категорий активов, упомянутых ранее, таких как фонды коротких облигаций и т.д., эти фонды обладают высокой ликвидностью и могут удовлетворять потребности в ликвидности. Это очень гибкая модель.
4, но, к сожалению, не упомянуты фонды денежного рынка, то есть временные денежные фонды не могут стать резервными активами для стейблкоина в Гонконге, что стало для нас неожиданностью, ведь в Гонконге есть большое количество долларов, гонконгских долларов и юаней в денежных фондах, и уже есть часть токенизированных активов денежных фондов.
Требования к эмитенту
Основные требования к эмитентам в Hong Kong по стабильным монетам и руководствам заключаются в трех пунктах: устойчивость, области применения, технологии и управленческие способности по борьбе с отмыванием денег.
1, устойчивость:
Сила, наличие технологий и финансовых ресурсов, капитал в размере 25 миллионов гонконгских долларов или не менее 1% от суммы эмиссии, а также разумные необходимые ликвидные активы и возможности поддержки;
-Наличие способности и плана для устойчивого ведения бизнеса, не должно быть так, что подали заявку и просто оставили это или не смогли вести бизнес;
2, Сцена:
Сценарии применения, необходимо наличие реальных сценариев применения
-Резервные активы, необходимо иметь резервные активы или бизнес-сценарии, которые создают резервные активы
-Бизнес-решения, бизнес-модели, операционные планы, планы реализации
Способности по борьбе с отмыванием денег (в этом отношении именно биржи, кошельки и компании по обработке платежей являются сильными игроками)
-Соответствовать требованиям регуляторов, управление резервными активами, выкуп, управление рисками и противодействие отмыванию денег
-способности управления рисками
-План соответствия и системные ресурсы
Требования к системе
В правилах и рекомендациях относительно стейблкоинов также значительно упоминаются требования к системам, связанным со стейблкоинами, таким как токены, кошельки, приватные ключи и т.д.
Интерпретация цифрового капитала Хуанся: В настоящее время требования к эмитентам стейблкоинов в Гонконге все еще довольно высоки, вопросы, связанные с капиталом, не являются проблемой, ключевым является наличие сценариев применения и возможностей AML.
В частности, стейблкоины на основе офшорного юаня, как ожидается, не могут быть реализованы не китайскими учреждениями. Под китайскими учреждениями здесь подразумеваются центральные государственные предприятия и учреждения центральных государственных предприятий, расположенные в Гонконге, особенно те, которые имеют офшорные юаневые сценарии, и ключевую роль здесь играет Банк Китая в Гонконге в качестве расчетного банка. А те интернет-технологические компании, которые активно действуют, скорее всего, будут ориентироваться на стейблкоины в гонконгских долларах и долларах США, и не получат одобрение на создание стейблкоинов на основе офшорного юаня.
Мы также обратили внимание на то, что некоторые китайские上市 компании, сталкиваясь с трудностями в получении лицензии на стейблкоин в Гонконге, обходят это и подают заявку на получение лицензии на стейблкоин в США или сотрудничают с лицензиями бирж в Абу-Даби, Дубае или в рамках MiCA ЕС, создавая хорошую структуру цифровых активов в отрасли и полную стратегию взаимодействия акций R.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Первая партия лицензий на стейблкоины в Гонконге может составлять 5.5 штук (с интерпретацией правил)
С введением в действие регламента о стейблкоинах в Гонконге с 1 августа все больше организаций занимаются его интерпретацией, мнения разделились на два больших лагеря: один — это рынок капитала и китайские учреждения, которые стремятся получить лицензии на стейблкоины в Гонконге или создать соответствующую экосистему; другой — множество организаций, которые, разобравшись в деталях и указаниях регламента о стейблкоинах, жалуются, что стейблкоин в Гонконге — это очередное консервативное, но активно внедряющееся бесполезное начинание.
Требования к соблюдению норм
Крики о том, что стейблкоин Гонконга отменен, в основном связаны с тем, что требования к соблюдению норм очень строгие. Во-первых, требуется лицензия: все стейблкоины, выпущенные в Гонконге, и организации, которые продвигают стейблкоины среди населения Гонконга, должны иметь лицензию, включая USDT и USDC, предоставляется 6 месяцев на переходный период, в противном случае бизнес будет приостановлен; во-вторых, все пользователи, обладающие фиатными стейблкоинами, должны пройти KYC и зарегистрироваться под своим именем, это требование более банковское, но нужно ли так строго относиться к стейблкоинам на основе блокчейна Web2.5, или следует использовать модель конфиденциального ID с ZKP+DID? В-третьих, при таких строгих требованиях к соблюдению норм, стейблкоин Гонконга в значительной степени не сможет интегрироваться в экосистему DeFi на блокчейне.
Первая партия может быть 5.5 лицензий
Говорят, что более ста учреждений запрашивали информацию и сорок-пятьдесят учреждений подавали заявки на лицензии для стейблкоинов, но согласно сообщениям от регуляторов, первая партия лицензий, скорее всего, составит от 5 до 6 штук. В песочнице находятся 3 компании: Jingdong Coin Chain, Yuan Coin (местный представитель) и Standard Chartered (совместное предприятие с иностранным капиталом), а также Ant Group, которая продемонстрировала выдающиеся результаты по RWA, и через зеленый коридор (LD) была зарезервирована одна лицензия для китайского учреждения: CITIC Group (многофункциональное китайское учреждение, имеется как банк, так и брокеры с полным набором лицензий, а также зарубежные активы и инвестиционно-финансовые услуги от Charoen Pokphand Group). Еще одна лицензия была подана в обычном порядке, но не прошла зеленый коридор, это Bank of China, который является расчетным банком для юаня и офшорного юаня в Гонконге, как правило, он обязательно должен быть, но Bank of China не осмеливается давать стопроцентную гарантию на лицензию, поэтому это считается 0.5 лицензии. Остальные в основном ждут вторую партию.
核心指引 стейблкоин条例
Выпущенные в этот раз рекомендации по регулированию стейблкоинов особенно уточняют резервные активы, которые были неясно обработаны в прошлый раз, содержание следующее:
Объем и состав резервных активов
2.3.1. Приложение 2 к «Положению о стейблкоинах» статья 5(5) предписывает, что резервные активы должны быть высококачественными и высоколиквидными, а также иметь минимальный инвестиционный риск. Резервные активы должны храниться в следующих формах:
(一) Наличные;
(2) Банковские депозиты сроком не более трех (3) месяцев;
(Три) Ценные долговые ценные бумаги, соответствующие следующим требованиям:
А. Представляет собой требования к правительству, центральному банку, государственным учреждениям, квалифицированным международным организациям или многобровным развивающим банкам;
Б. Остаточный срок не превышает одного (1) года;
Пункт. (а) Кредитный риск, рассчитанный в соответствии со стандартами статей 55-58 Правил ( банковской деятельности (глава 155L) с использованием метода расчета кредитного риска ), может быть отнесен к рисковому весу 0%; или (б) в валюте эмитента, если эмитентом является правительство или центральный банк;
Дин. Обладает высокой ликвидностью; и
П. Обязанности, которые не относятся к государственным банковским учреждениям или связанным с ними финансовым организациям;
（四） Кассовые поступления, возникающие от соглашения о обратном репо на ночь, обеспеченного по пункту (三), с минимальным контрагентским риском;
(5) Инвестирование в инвестиционные фонды по пунктам (1), (2), (3) и/или (4), которые должны быть специально созданы и использоваться исключительно для управления резервными активами лицензированных лиц; и/или
(Шесть) Другие типы активов, признанные Управлением валютного контроля.
Общее название квалифицированных активов.
2.3.2. Чтобы избежать недоразумений, резервные активы могут состоять из токенизированных квалифицированных активов. В этом отношении лицензированные лица должны доказать и убедить Управление денежного обращения в том, как соответствующие токенизированные активы соответствуют требованиям высокого качества, высокой ликвидности и минимального инвестиционного риска.
Хуася цифровой капитал интерпретация: Из этого руководства можно увидеть сходство и различия между гонконгскими стейблкоинами и американскими стейблкоинами:
1, это высоколиквидные активы, но Гонконг разрешает выпускать многовалютные стейблкоины, поэтому не указывает на конкретные токены наличные и краткосрочные банковские депозиты, то есть выпуская долларовый стейблкоин, Гонконг имеет в виду долларовые наличные и трехмесячные долларовые банковские депозиты;
2, государственные облигации, срок погашения менее 1 года, выпущенные правительством, центральным банком и др., включая зеленые облигации правительства Гонконга, офшорные облигации в юанях, выпущенные Министерством финансов Китая, и офшорные облигации в юанях центрального банка, но облигации дим-син (облигации местных органов власти) не относятся к этой категории;
3, про овернайт репо говорить не будем, но тот инвестиционный фонд очень интересен, он инвестирует в управление ликвидностью нескольких категорий активов, упомянутых ранее, таких как фонды коротких облигаций и т.д., эти фонды обладают высокой ликвидностью и могут удовлетворять потребности в ликвидности. Это очень гибкая модель.
4, но, к сожалению, не упомянуты фонды денежного рынка, то есть временные денежные фонды не могут стать резервными активами для стейблкоина в Гонконге, что стало для нас неожиданностью, ведь в Гонконге есть большое количество долларов, гонконгских долларов и юаней в денежных фондах, и уже есть часть токенизированных активов денежных фондов.
Требования к эмитенту
Основные требования к эмитентам в Hong Kong по стабильным монетам и руководствам заключаются в трех пунктах: устойчивость, области применения, технологии и управленческие способности по борьбе с отмыванием денег.
1, устойчивость:
-Наличие способности и плана для устойчивого ведения бизнеса, не должно быть так, что подали заявку и просто оставили это или не смогли вести бизнес;
2, Сцена:
-Резервные активы, необходимо иметь резервные активы или бизнес-сценарии, которые создают резервные активы
-Бизнес-решения, бизнес-модели, операционные планы, планы реализации
-Соответствовать требованиям регуляторов, управление резервными активами, выкуп, управление рисками и противодействие отмыванию денег
-способности управления рисками
-План соответствия и системные ресурсы
Требования к системе
В правилах и рекомендациях относительно стейблкоинов также значительно упоминаются требования к системам, связанным со стейблкоинами, таким как токены, кошельки, приватные ключи и т.д.
Интерпретация цифрового капитала Хуанся: В настоящее время требования к эмитентам стейблкоинов в Гонконге все еще довольно высоки, вопросы, связанные с капиталом, не являются проблемой, ключевым является наличие сценариев применения и возможностей AML.
В частности, стейблкоины на основе офшорного юаня, как ожидается, не могут быть реализованы не китайскими учреждениями. Под китайскими учреждениями здесь подразумеваются центральные государственные предприятия и учреждения центральных государственных предприятий, расположенные в Гонконге, особенно те, которые имеют офшорные юаневые сценарии, и ключевую роль здесь играет Банк Китая в Гонконге в качестве расчетного банка. А те интернет-технологические компании, которые активно действуют, скорее всего, будут ориентироваться на стейблкоины в гонконгских долларах и долларах США, и не получат одобрение на создание стейблкоинов на основе офшорного юаня.
Мы также обратили внимание на то, что некоторые китайские上市 компании, сталкиваясь с трудностями в получении лицензии на стейблкоин в Гонконге, обходят это и подают заявку на получение лицензии на стейблкоин в США или сотрудничают с лицензиями бирж в Абу-Даби, Дубае или в рамках MiCA ЕС, создавая хорошую структуру цифровых активов в отрасли и полную стратегию взаимодействия акций R.