Обзор крипторынка за второй квартал 2025 года: Соответствие и реальные доходы как движущие силы структурного поворота
Во втором квартале 2025 года крипторынок демонстрирует общую тенденцию к восстановлению. Глобальная макроэкономическая среда стабилизируется, налоговая политика смягчается, что создает благоприятный фон для движения капитала и размещения активов. В то же время несколько стран и регионов внедряют дружественные политики, традиционный финансовый рынок начинает активно принимать шифрование, связывая структуру токенов с традиционными финансовыми активами и реализуя "финансизацию" капитальной структуры.
Сегмент стабильных монет особенно активен в этом квартале. От расширения масштабов до реализации многократных рамок соответствия, а также IPO одного из эмитентов стабильных монет, все это способствует сближению нарратива криптовалют с основным капиталом, что высвобождает мощные позитивные сигналы. В то же время, нарратив по цепочечным производным продолжает набирать популярность, одна платформа для торговли производными становится феноменальным лидером, а ежедневный объем торгов многократно приближается к или превышает объем некоторых централизованных бирж, а нативные токены продолжают опережать рынок. С оптимизацией системы согласования на цепочке и пользовательского опыта, рынок производных стремительно завершает структурный переход от "внецепочечного копирования" к "родному на цепочке", что также способствует дальнейшему развитию DeFi.
Регулирование стабильных монет в мире и потенциальные возможности
«Законопроект о стабилизации и регулировании стейблов» в США ускоряет внедрение глобального регулирования стейблов.
Во втором квартале 2025 года глобальный рынок стабильных монет демонстрирует устойчивый рост и ускоренное внедрение регулирующих рамок. По состоянию на 24 июня общая рыночная капитализация стабильных монет достигла 240 миллиардов долларов, что на 20% больше по сравнению с началом года. Долларовые стабильные монеты занимают абсолютное доминирующее положение, их доля на рынке превышает 95%. Две крупнейшие стабильные монеты имеют объемы 153 миллиарда долларов и 61,5 миллиарда долларов соответственно, что в совокупности составляет 89,4% рыночной доли, а концентрация на рынке продолжает усиливаться. В плане объемов торговли за последние 3 месяца объем торгов на блокчейне стабильных монет превысил 10 триллионов долларов, из которых скорректированный объем торгов составил 2,2 триллиона долларов, а количество сделок достигло 2,6 миллиарда, скорректированное — 519 миллионов. Стабильные монеты постепенно эволюционируют из инструментов криптоторговли в основные платежные средства и, как ожидается, в течение следующих трех лет приведут к расширению рынка долларовых стабильных монет до 2 триллионов долларов, что further укрепит доминирующее положение доллара в глобальной цифровой экономике.
В таких условиях регулирование стабильных монет становится неотложным. В связи с этим Конгресс США предпринял ключевые действия, и законопроект «Закон о инновациях и регулировании стабильных монет в США» был принят 17 июня 2025 года в Сенате с подавляющим двупартийным большинством голосов — 68 за, 30 против. Этот знаковый законопроект впервые устанавливает всеобъемлющую федеральную регуляторную структуру для поддерживаемых фиатной валютой платежных стабильных монет в США. Законопроект дополняет более широкие законодательные инициативы по структуре рынка цифровых активов, такие как «Закон о ясности на рынке цифровых активов 2025 года», и вместе они формируют новую парадигму регулирования цифровых активов в США.
С стратегической точки зрения, Законопроект о инновациях и регулировании стабильных монет США представляет собой не просто простую норму регулирования стабильных монет, но и систематическую финансовую стратегию правительства США для поддержания центральной позиции доллара в глобальной финансовой системе. Законопроект предписывает, что все стабильные монеты, соответствующие требованиям, должны иметь резерв в размере 1:1 к доллару, который должен храниться строго в виде наличных, текущих банковских депозитов или краткосрочных государственных облигаций США в регулируемых квалифицированных депозитарных учреждениях, с проведением частых аудитов и раскрытием информации, чтобы обеспечить прозрачность и безопасность активов. Этот шаг не только значительно снизил опасения рынка по поводу прозрачности активов стабильных монет и возможного использования резервов не по назначению, но и создал "пул поглощения облигаций США", глубоко связанный с системой платежей на блокчейне, что в условиях быстрого роста объемов эмиссии стабильных монет ожидается, что в ближайшие несколько лет приведет к созданию спроса на новые государственные облигации США на десятки триллионов долларов, что, в свою очередь, будет эффективно поддерживать долгосрочное устойчивое развитие финансового состояния США.
Более того, «Законопроект о инновациях и регулировании стабильных монет в США» четко позиционирует стабильные монеты, соответствующие требованиям, как средства платежа, исключая их превращение в ценные бумаги, что в корне решает давнюю проблему неясности регулирования криптоактивов в США, дублирования регулирования и правовой неопределенности. Четко разграничив стабильные монеты и ценные бумаги, законопроект устраняет важные препятствия для традиционных финансовых учреждений и крупных компаний, желающих войти в крипторынок, значительно снижает риски соответствия и стимулирует активное участие институциональных средств. В то же время законопроект использует модель двойного регулирования «федеральный + штатный», которая признает существующую реальность двойной банковской системы и обеспечивает бесшовное соединение традиционного финансового регулирования и новой экосистемы стабильных монет, позволяя эмитентам стабильных монет получать лицензии на соответствие, а финансовым учреждениям легально участвовать в эмиссии и эксплуатации стабильных монет.
На фоне усиливающейся конкуренции в глобальном цифровом валютном пространстве США активно создают глобальную "сеть токенов для платежей", ориентированную на доллар, продвигая систему стабильных монет, управляемую частным сектором и соответствующую требованиям. Эта открытая, стандартизированная и поддающаяся аудиту архитектура стабильных монет не только усиливает цифровую ликвидность долларовых активов, но и предлагает эффективные и недорогие решения для трансакций и расчетов между странами. Особенно на развивающихся рынках и в области цифровой экономики стабильные монеты могут преодолевать ограничения традиционных банковских счетов, осуществляя прямые долларовые расчеты, повышая удобство и скорость транзакций, становясь новым цифровым двигателем интернационализации доллара. Этот шаг отражает реалистическую стратегию США в управлении цифровыми валютами, в отличие от закрытой системы центральных банков цифровых валют, управляемой другими странами, с акцентом на рыночные механизмы и сотрудничество с регуляторами, что позволяет занять лидирующие позиции в глобальной цифровой финансовой инфраструктуре.
Для криптоиндустрии значение Закона о инновациях и регулировании стабильных монет в США также далеко идущие. В последние годы стабильные монеты, как основная инфраструктура для цепочных операций и экосистемы DeFi, постоянно сталкивались с двойными вызовами недостаточной прозрачности активов и серых зон регулирования, что приводило к осторожному участию институциональных инвесторов в криптоактивах. Обязательная 1:1 полная резервная система, введенная этим законом, в сочетании с жестким управлением, аудитом и механизмом высокой частоты раскрытия информации, на институциональном уровне закрывает риски "черного ящика" и присвоения резервов, значительно повышая доверие и принятие стабильных монет на рынке. Кроме того, закон инновационно создает многоуровневую систему соответствия, предоставляя четкую и практическую правовую основу для выпуска и применения стабильных монет, значительно снижая барьеры соответствия для финансовых учреждений, поставщиков платежных услуг и платформ трансакций через границу к системе стабильных монет.
Это означает, что стабильные монеты и их производные финансовые операции в цепочке перейдут из ранее существовавшей "серой зоны регулирования" в основной поток соответствия, став важной частью экосистемы цифровых активов. Для таких инновационных сценариев, как DeFi, выпуск цифровых активов и кредитование в цепочке, обеспечение соответствия стабильных монет не только снижает системные риски, но и привлекает больше традиционного капитала и институциональных участников, способствуя тем самым зрелости и масштабированию всей отрасли.
В целом, «Законопроект о инновациях и регулировании стабильных монет в США» является ключевым моментом финансовой стратегии США и значительной вехой в эволюции системы криптоиндустрии. Благодаря двойной ясности юридических и регуляторных аспектов стабильные монеты станут основным двигателем модернизации платежей и усиления глобального влияния доллара, а также проложат прочный путь соответствия для финансовых инноваций на блокчейне и мейнстримизации цифровых активов.
Помимо Закона США о инновациях и регулировании стабильных монет, многие страны и регионы мира также активно продвигают соответствие для стабильных монет. Южная Корея активно строит рамки регулирования стабильных монет, в июне 2025 года правящая партия предложила «Основной закон о цифровых активах», позволяющий соответствующим местным компаниям выпускать стабильные монеты и усиливающий требования к резервам и капиталу, способствуя легализации отрасли. Регулирование передано Комиссии по финансовым услугам, одновременно создана Комиссия по цифровым активам для единообразного регулирования. Центральный банк Кореи изменил свою позицию с первоначального противодействия на поддержку, при условии получения права надзора за стабильной монетой в корейских вонах. Эта модель «совместного управления центральным банком» отражает прагматичную эволюцию регулирования на фоне воздействия стабильных монет на традиционную банковскую систему и денежно-кредитную политику. В то же время Южная Корея также продвигает более широкие реформы по либерализации рынка, такие как отсрочка криптоналога до 2027 года, открытие корпоративных криптоаккаунтов, планирование наличных крипто-ETF, дополненное борьбой с манипуляциями на рынке и незаконными торговыми платформами, формируя комбинацию регулирования «направление на соответствие + борьба с нарушениями», с целью укрепления своего положения в качестве криптохаба в Азии.
Гонконг официально введет «Положение о стабильных монетах» в 2025 году, став одной из первых юрисдикций в мире, установивших лицензионный режим для стабильных монет. Ожидается, что это положение вступит в силу в августе и требует от эмитентов стабильных монет регистрации в Гонконге, наличия резервных активов в соотношении 1:1, проведения аудита и участия в механизме тестирования в рамках регулируемого песочницы. Дизайн системы Гонконга соответствует международным стандартам и предоставляет китайским компаниям путь к соблюдению норм при выходе на международные рынки, укрепляя их позицию в качестве «контролируемого инновационного» финансового опорного пункта.
На этом фоне такие китайские компании, как JD.com и Ant Group, а также несколько китайских брокеров и финансовых учреждений пытаются войти в индустрию стейблкоинов. Например, JD.com через свою дочернюю компанию JD Coin Chain Technology тестирует стейблкоин гонконгского доллара в песочнице регуляторов Гонконга, подчеркивая Соответствие, прозрачность и эффективность, с целью снизить стоимость трансакций на 90% и сократить время расчетов до 10 секунд. Их стратегия предполагает путь "B2B в первую очередь, C2C следом", с планами получить лицензии в основных странах мира, чтобы обслуживать глобальную электронную коммерцию и расчеты в цепочке поставок. Эта стратегия дополняет внутреннее позиционирование цифрового юаня в Китае, совместно формируя "двухуровневую систему" государственной цифровой валюты - внутренний круг под контролем центрального банка и внешний круг, исследуемый ведущими предприятиями, чтобы занять активную позицию в глобальной цифровой активной структуре.
Соответствие стабильной валюты приносит огромные возможности для крипторынка
Для двух основных стейблкоинов на текущем рынке принятие Закона о инновациях и регулировании стейблкоинов в США имеет глубокие последствия. Этот закон четко определяет, что соответствующие его строгим стандартам платежные стейблкоины не являются ценными бумагами, что предоставляет четкий юридический статус и регуляторный "вход" для эмитентов, активно стремящихся к Соответствию. Это означает, что эти стейблкоины больше не будут подчиняться обременительным требованиям законодательства о ценных бумагах, а будут следовать специально разработанной структуре для платежных инструментов. Закон требует 1:1 долларовых резервов, независимых аудитов, ежемесячной отчетности и официальной лицензии, что дополнительно повысит легитимность и доверие к стейблкоинам с высокой прозрачностью. Для другого основного стейблкоина этот закон расширяет область регулирования, включая иностранных эмитентов стейблкоинов, обслуживающих пользователей в США, что означает, что, независимо от местоположения их штаб-квартиры, они будут подчиняться юрисдикции США и должны будут соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег. Хотя это может увеличить их бремя Соответствия, в долгосрочной перспективе такая ясность регулирования также рассматривается как положительная, поскольку она помогает повысить их легитимность на американском рынке. Кроме того, закон четко запрещает стейблкоины с сопутствующими доходами, что может ограничить модели доходов эмитентов, но направлено на укрепление природы стейблкоинов как платежных инструментов, а не инвестиционных продуктов.
В целом, эти правила не только создают четкий путь для соблюдения требований для ведущих стабильных монет, но и закладывают прочный фундамент для здорового развития всей отрасли. Принятие Закона об инновациях и регулировании стабильных монет в США открывает беспрецедентные возможности для развития в сфере шифрования, что проявляется в следующих трех ключевых областях.
Во-первых, соответствие стабильных монет и глубокая интеграция с экосистемой DeFi раскрывают огромный финансовый потенциал. Законопроект четко определяет легальный статус стабильных монет и регуляторную структуру, открывая зеленый коридор для институциональных инвестиций в экосистему DeFi. Все больше команд стремятся создать прозрачные, безопасные ликвидные пул и кредитные соглашения, соответствующие требованиям регуляторов. Соответствие не только снижает инвестиционные барьеры, но и способствует переходу DeFi из "экспериментального" в мейнстрим, высвобождая сотни миллиардов долларов потенциального прироста.
Во-вторых, стабильные монеты приносят революционные возможности в сферу платежей. С быстрым ростом спроса на цифровые платежи множество платежных компаний и бирж ускоряют развитие бизнеса по выпуску платежных карт со стабильными монетами, прод
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PermabullPete
· 21ч назад
Бычий рынок на луну! Войти в позицию - это все победители.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 08-09 21:01
Три года прошло, и наконец-то настал наш черед полностью использовать стейблкоин.
Второй квартал 2025 года: внедрение регулирования рынка стейблкоинов, новые возможности для Децентрализованных финансов и платежной сферы
Обзор крипторынка за второй квартал 2025 года: Соответствие и реальные доходы как движущие силы структурного поворота
Во втором квартале 2025 года крипторынок демонстрирует общую тенденцию к восстановлению. Глобальная макроэкономическая среда стабилизируется, налоговая политика смягчается, что создает благоприятный фон для движения капитала и размещения активов. В то же время несколько стран и регионов внедряют дружественные политики, традиционный финансовый рынок начинает активно принимать шифрование, связывая структуру токенов с традиционными финансовыми активами и реализуя "финансизацию" капитальной структуры.
Сегмент стабильных монет особенно активен в этом квартале. От расширения масштабов до реализации многократных рамок соответствия, а также IPO одного из эмитентов стабильных монет, все это способствует сближению нарратива криптовалют с основным капиталом, что высвобождает мощные позитивные сигналы. В то же время, нарратив по цепочечным производным продолжает набирать популярность, одна платформа для торговли производными становится феноменальным лидером, а ежедневный объем торгов многократно приближается к или превышает объем некоторых централизованных бирж, а нативные токены продолжают опережать рынок. С оптимизацией системы согласования на цепочке и пользовательского опыта, рынок производных стремительно завершает структурный переход от "внецепочечного копирования" к "родному на цепочке", что также способствует дальнейшему развитию DeFi.
Регулирование стабильных монет в мире и потенциальные возможности
«Законопроект о стабилизации и регулировании стейблов» в США ускоряет внедрение глобального регулирования стейблов.
Во втором квартале 2025 года глобальный рынок стабильных монет демонстрирует устойчивый рост и ускоренное внедрение регулирующих рамок. По состоянию на 24 июня общая рыночная капитализация стабильных монет достигла 240 миллиардов долларов, что на 20% больше по сравнению с началом года. Долларовые стабильные монеты занимают абсолютное доминирующее положение, их доля на рынке превышает 95%. Две крупнейшие стабильные монеты имеют объемы 153 миллиарда долларов и 61,5 миллиарда долларов соответственно, что в совокупности составляет 89,4% рыночной доли, а концентрация на рынке продолжает усиливаться. В плане объемов торговли за последние 3 месяца объем торгов на блокчейне стабильных монет превысил 10 триллионов долларов, из которых скорректированный объем торгов составил 2,2 триллиона долларов, а количество сделок достигло 2,6 миллиарда, скорректированное — 519 миллионов. Стабильные монеты постепенно эволюционируют из инструментов криптоторговли в основные платежные средства и, как ожидается, в течение следующих трех лет приведут к расширению рынка долларовых стабильных монет до 2 триллионов долларов, что further укрепит доминирующее положение доллара в глобальной цифровой экономике.
В таких условиях регулирование стабильных монет становится неотложным. В связи с этим Конгресс США предпринял ключевые действия, и законопроект «Закон о инновациях и регулировании стабильных монет в США» был принят 17 июня 2025 года в Сенате с подавляющим двупартийным большинством голосов — 68 за, 30 против. Этот знаковый законопроект впервые устанавливает всеобъемлющую федеральную регуляторную структуру для поддерживаемых фиатной валютой платежных стабильных монет в США. Законопроект дополняет более широкие законодательные инициативы по структуре рынка цифровых активов, такие как «Закон о ясности на рынке цифровых активов 2025 года», и вместе они формируют новую парадигму регулирования цифровых активов в США.
С стратегической точки зрения, Законопроект о инновациях и регулировании стабильных монет США представляет собой не просто простую норму регулирования стабильных монет, но и систематическую финансовую стратегию правительства США для поддержания центральной позиции доллара в глобальной финансовой системе. Законопроект предписывает, что все стабильные монеты, соответствующие требованиям, должны иметь резерв в размере 1:1 к доллару, который должен храниться строго в виде наличных, текущих банковских депозитов или краткосрочных государственных облигаций США в регулируемых квалифицированных депозитарных учреждениях, с проведением частых аудитов и раскрытием информации, чтобы обеспечить прозрачность и безопасность активов. Этот шаг не только значительно снизил опасения рынка по поводу прозрачности активов стабильных монет и возможного использования резервов не по назначению, но и создал "пул поглощения облигаций США", глубоко связанный с системой платежей на блокчейне, что в условиях быстрого роста объемов эмиссии стабильных монет ожидается, что в ближайшие несколько лет приведет к созданию спроса на новые государственные облигации США на десятки триллионов долларов, что, в свою очередь, будет эффективно поддерживать долгосрочное устойчивое развитие финансового состояния США.
Более того, «Законопроект о инновациях и регулировании стабильных монет в США» четко позиционирует стабильные монеты, соответствующие требованиям, как средства платежа, исключая их превращение в ценные бумаги, что в корне решает давнюю проблему неясности регулирования криптоактивов в США, дублирования регулирования и правовой неопределенности. Четко разграничив стабильные монеты и ценные бумаги, законопроект устраняет важные препятствия для традиционных финансовых учреждений и крупных компаний, желающих войти в крипторынок, значительно снижает риски соответствия и стимулирует активное участие институциональных средств. В то же время законопроект использует модель двойного регулирования «федеральный + штатный», которая признает существующую реальность двойной банковской системы и обеспечивает бесшовное соединение традиционного финансового регулирования и новой экосистемы стабильных монет, позволяя эмитентам стабильных монет получать лицензии на соответствие, а финансовым учреждениям легально участвовать в эмиссии и эксплуатации стабильных монет.
На фоне усиливающейся конкуренции в глобальном цифровом валютном пространстве США активно создают глобальную "сеть токенов для платежей", ориентированную на доллар, продвигая систему стабильных монет, управляемую частным сектором и соответствующую требованиям. Эта открытая, стандартизированная и поддающаяся аудиту архитектура стабильных монет не только усиливает цифровую ликвидность долларовых активов, но и предлагает эффективные и недорогие решения для трансакций и расчетов между странами. Особенно на развивающихся рынках и в области цифровой экономики стабильные монеты могут преодолевать ограничения традиционных банковских счетов, осуществляя прямые долларовые расчеты, повышая удобство и скорость транзакций, становясь новым цифровым двигателем интернационализации доллара. Этот шаг отражает реалистическую стратегию США в управлении цифровыми валютами, в отличие от закрытой системы центральных банков цифровых валют, управляемой другими странами, с акцентом на рыночные механизмы и сотрудничество с регуляторами, что позволяет занять лидирующие позиции в глобальной цифровой финансовой инфраструктуре.
Для криптоиндустрии значение Закона о инновациях и регулировании стабильных монет в США также далеко идущие. В последние годы стабильные монеты, как основная инфраструктура для цепочных операций и экосистемы DeFi, постоянно сталкивались с двойными вызовами недостаточной прозрачности активов и серых зон регулирования, что приводило к осторожному участию институциональных инвесторов в криптоактивах. Обязательная 1:1 полная резервная система, введенная этим законом, в сочетании с жестким управлением, аудитом и механизмом высокой частоты раскрытия информации, на институциональном уровне закрывает риски "черного ящика" и присвоения резервов, значительно повышая доверие и принятие стабильных монет на рынке. Кроме того, закон инновационно создает многоуровневую систему соответствия, предоставляя четкую и практическую правовую основу для выпуска и применения стабильных монет, значительно снижая барьеры соответствия для финансовых учреждений, поставщиков платежных услуг и платформ трансакций через границу к системе стабильных монет.
Это означает, что стабильные монеты и их производные финансовые операции в цепочке перейдут из ранее существовавшей "серой зоны регулирования" в основной поток соответствия, став важной частью экосистемы цифровых активов. Для таких инновационных сценариев, как DeFi, выпуск цифровых активов и кредитование в цепочке, обеспечение соответствия стабильных монет не только снижает системные риски, но и привлекает больше традиционного капитала и институциональных участников, способствуя тем самым зрелости и масштабированию всей отрасли.
В целом, «Законопроект о инновациях и регулировании стабильных монет в США» является ключевым моментом финансовой стратегии США и значительной вехой в эволюции системы криптоиндустрии. Благодаря двойной ясности юридических и регуляторных аспектов стабильные монеты станут основным двигателем модернизации платежей и усиления глобального влияния доллара, а также проложат прочный путь соответствия для финансовых инноваций на блокчейне и мейнстримизации цифровых активов.
Помимо Закона США о инновациях и регулировании стабильных монет, многие страны и регионы мира также активно продвигают соответствие для стабильных монет. Южная Корея активно строит рамки регулирования стабильных монет, в июне 2025 года правящая партия предложила «Основной закон о цифровых активах», позволяющий соответствующим местным компаниям выпускать стабильные монеты и усиливающий требования к резервам и капиталу, способствуя легализации отрасли. Регулирование передано Комиссии по финансовым услугам, одновременно создана Комиссия по цифровым активам для единообразного регулирования. Центральный банк Кореи изменил свою позицию с первоначального противодействия на поддержку, при условии получения права надзора за стабильной монетой в корейских вонах. Эта модель «совместного управления центральным банком» отражает прагматичную эволюцию регулирования на фоне воздействия стабильных монет на традиционную банковскую систему и денежно-кредитную политику. В то же время Южная Корея также продвигает более широкие реформы по либерализации рынка, такие как отсрочка криптоналога до 2027 года, открытие корпоративных криптоаккаунтов, планирование наличных крипто-ETF, дополненное борьбой с манипуляциями на рынке и незаконными торговыми платформами, формируя комбинацию регулирования «направление на соответствие + борьба с нарушениями», с целью укрепления своего положения в качестве криптохаба в Азии.
Гонконг официально введет «Положение о стабильных монетах» в 2025 году, став одной из первых юрисдикций в мире, установивших лицензионный режим для стабильных монет. Ожидается, что это положение вступит в силу в августе и требует от эмитентов стабильных монет регистрации в Гонконге, наличия резервных активов в соотношении 1:1, проведения аудита и участия в механизме тестирования в рамках регулируемого песочницы. Дизайн системы Гонконга соответствует международным стандартам и предоставляет китайским компаниям путь к соблюдению норм при выходе на международные рынки, укрепляя их позицию в качестве «контролируемого инновационного» финансового опорного пункта.
На этом фоне такие китайские компании, как JD.com и Ant Group, а также несколько китайских брокеров и финансовых учреждений пытаются войти в индустрию стейблкоинов. Например, JD.com через свою дочернюю компанию JD Coin Chain Technology тестирует стейблкоин гонконгского доллара в песочнице регуляторов Гонконга, подчеркивая Соответствие, прозрачность и эффективность, с целью снизить стоимость трансакций на 90% и сократить время расчетов до 10 секунд. Их стратегия предполагает путь "B2B в первую очередь, C2C следом", с планами получить лицензии в основных странах мира, чтобы обслуживать глобальную электронную коммерцию и расчеты в цепочке поставок. Эта стратегия дополняет внутреннее позиционирование цифрового юаня в Китае, совместно формируя "двухуровневую систему" государственной цифровой валюты - внутренний круг под контролем центрального банка и внешний круг, исследуемый ведущими предприятиями, чтобы занять активную позицию в глобальной цифровой активной структуре.
Соответствие стабильной валюты приносит огромные возможности для крипторынка
Для двух основных стейблкоинов на текущем рынке принятие Закона о инновациях и регулировании стейблкоинов в США имеет глубокие последствия. Этот закон четко определяет, что соответствующие его строгим стандартам платежные стейблкоины не являются ценными бумагами, что предоставляет четкий юридический статус и регуляторный "вход" для эмитентов, активно стремящихся к Соответствию. Это означает, что эти стейблкоины больше не будут подчиняться обременительным требованиям законодательства о ценных бумагах, а будут следовать специально разработанной структуре для платежных инструментов. Закон требует 1:1 долларовых резервов, независимых аудитов, ежемесячной отчетности и официальной лицензии, что дополнительно повысит легитимность и доверие к стейблкоинам с высокой прозрачностью. Для другого основного стейблкоина этот закон расширяет область регулирования, включая иностранных эмитентов стейблкоинов, обслуживающих пользователей в США, что означает, что, независимо от местоположения их штаб-квартиры, они будут подчиняться юрисдикции США и должны будут соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег. Хотя это может увеличить их бремя Соответствия, в долгосрочной перспективе такая ясность регулирования также рассматривается как положительная, поскольку она помогает повысить их легитимность на американском рынке. Кроме того, закон четко запрещает стейблкоины с сопутствующими доходами, что может ограничить модели доходов эмитентов, но направлено на укрепление природы стейблкоинов как платежных инструментов, а не инвестиционных продуктов.
В целом, эти правила не только создают четкий путь для соблюдения требований для ведущих стабильных монет, но и закладывают прочный фундамент для здорового развития всей отрасли. Принятие Закона об инновациях и регулировании стабильных монет в США открывает беспрецедентные возможности для развития в сфере шифрования, что проявляется в следующих трех ключевых областях.
Во-первых, соответствие стабильных монет и глубокая интеграция с экосистемой DeFi раскрывают огромный финансовый потенциал. Законопроект четко определяет легальный статус стабильных монет и регуляторную структуру, открывая зеленый коридор для институциональных инвестиций в экосистему DeFi. Все больше команд стремятся создать прозрачные, безопасные ликвидные пул и кредитные соглашения, соответствующие требованиям регуляторов. Соответствие не только снижает инвестиционные барьеры, но и способствует переходу DeFi из "экспериментального" в мейнстрим, высвобождая сотни миллиардов долларов потенциального прироста.
Во-вторых, стабильные монеты приносят революционные возможности в сферу платежей. С быстрым ростом спроса на цифровые платежи множество платежных компаний и бирж ускоряют развитие бизнеса по выпуску платежных карт со стабильными монетами, прод