Завершение первой половины 2025 года, новые силы в крипторынке во второй половине года
В первой половине 2025 года глобальные финансовые рынки столкнулись с двойным испытанием: задержкой ожиданий снижения процентных ставок и геополитической нестабильностью. Тем не менее, биткойн и вся область криптовалюты продемонстрировали сильную устойчивость и потенциал роста, совершив впечатляющий рост против тренда. С наступлением второй половины года, какие ключевые движущие силы скрыты на рынке?
В начале года широко ожидалось, что экономика США резко упадет, но фактическая ситуация показывает, что экономика демонстрирует стабильное охлаждение в виде "мягкой посадки". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было создано 139 тысяч новых рабочих мест, уровень безработицы составил 4,2%, а годовой рост зарплат составил 3,9%. Это свидетельствует о том, что хотя рынок труда слегка замедляется, в целом он все еще остается здоровым. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий: в июне базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является небольшим снижением по сравнению с предыдущим значением. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет цикл снижения процентных ставок в сентябре, а не в июле.
Тем не менее, риск стагфляции, с которым сталкивается экономика, усугубляется. Некоторые финансовые учреждения предупреждают, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, что приведет к экономическому "падению". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу пути снижения процентных ставок: председатель подчеркивает, что "не спешит с ослаблением политики", в то время как некоторые чиновники выступают за досрочное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, а слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Задержка влияния таможенных пошлин становится ключевым фактором. Глава Федеральной резервной системы отметил, что влияние пошлин на цены может проявиться в ближайшие месяцы, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Одним из возможных объяснений является то, что компании ранее смягчили краткосрочные удары, запасаясь товарами, но по мере того, как запасы исчерпываются, рост импорта будет постепенно поднимать конечные цены. Если инфляция снова вырастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что еще больше усугубит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, направление политики по-прежнему остается с высокой степенью неопределенности. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление контролируемо, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидаемые показатели, рынок может столкнуться с "пауком задержки", и даже повторить ситуацию стагфляции 70-х годов прошлого века. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобального рынка.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок все еще сосредоточен на ожиданиях политики смягчения. Ожидания снижения процентной ставки ФРС в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и восстановление технологических акций способствовали общему колебательному восходящему тренду на рынке акций США: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, индекс Nasdaq вырос на 5,93%, при этом несколько раз обновлял исторические максимумы.
Стоит отметить, что акции, связанные с шифрованием, такие как Circle, показывают отличные результаты. После выхода на Нью-Йоркскую фондовую биржу 5 июня, акции Circle выросли более чем на 600%, став одним из самых заметных IPO в сфере финансовых технологий в 2025 году. Акции другой платформы для шифрования также показали месячный рост на 43%.
За этим ростом стоит первый федеральный законопроект о регулировании стейблкоинов "Закон GENIUS", который был принят Сенатом США 17 июня. Этот законопроект устанавливает федеральную регуляторную основу для стейблкоинов, требуя от эмитентов наличия резервов в размере 1:1 с долларом или краткосрочными государственными облигациями США, и запрещает алгоритмические и процентные стейблкоины. Как второй по величине эмитент стейблкоинов в мире (капитализация 61 миллиард долларов), USDC от Circle благодаря своим преимуществам в соблюдении норм стал выбором институциональных инвесторов, а его резкий рост после листинга отражает сильные ожидания рынка от "регуляторных дивидендов".
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" усиливает логику связи между акциями и криптовалютами. Согласно отчету, по состоянию на апрель 2025 года, 228 публичных компаний в мире в сумме владеют 820000 биткойнов, из которых одна компания владеет почти 600000 биткойнами (что составляет 2,5% от общего предложения биткойнов), средняя стоимость составляет около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превышает 200%.
Многие технологические гиганты увеличили свои инвестиции в биткойн через конвертируемые облигации, интегрировав цифровые активы в структурное распределение своего баланса, что сформировало новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки валюты". Этот приход компаний перешел от "стратегического развертывания" к "институциональному принятию", что не только поддержало цену биткойна (в первой половине 2025 года рост на 10,6%), но и повысило легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Генеральный директор одной из компаний заявил: "Биткойн стал основным активом компаний в борьбе с инфляцией, мы активно продвигаем его как международный резервный стандарт."
Данные Deutsche Bank показывают, что объем расчетов со стабильными монетами в 2024 году достигнет 28 триллионов долларов, что превышает сумму двух основных платежных сетей, подтверждая бизнес-потенциал таких организаций, как Circle, и раскрывая способность шифрования платежей переработать глобальную клиринговую систему.
Смотрим на вторую половину года: если законопроект «GENIUS» будет принят в Палате представителей и подписан в закон, это официально откроет новую эру регулирования стейблкоинов. Упрощение соблюдения нормативных требований ускорит приток институционального капитала, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут еще более размыты, усиливая «связывание валют и акций». Акции, связанные с шифрованием, могут продолжить сильный рост и стать основным драйвером структурных тенденций на фондовом рынке США.
В июне цена биткойна проявила устойчивость в сложной ситуации. Когда конфликт между Израилем и Палестиной внезапно обострился в середине июня, биткойн на короткий срок опустился ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и снова преодолел отметку в 100000 долларов, демонстрируя независимое движение и постепенно отвязываясь от традиционных рискованных активов. Недавние исследования показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через такие каналы, как ETF, а структурные изменения на рынке перестраивают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то что краткосрочные цены все еще подвержены влиянию предложения денежных средств и геополитических конфликтов, тем не менее, по сути, крипторынок, возможно, переживает самое глубокое парадигмальное изменение с момента своего возникновения. Его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляет новую жизнь под воздействием четырех факторов: технологий, финансирования, регулирования и экологии. Рынок в июне четко продемонстрировал, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла новой высоты в июне, когда размер глобальных крипто-ETF преодолел рубеж в 1,1 триллиона долларов, при этом только один фонд управления активами за месяц привлек 4,9 миллиарда долларов чистых притоков в биткойн-ETF. Более того, стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых институтов претерпевает качественные изменения. Например, один крупный инвестиционный банк начал предоставлять услуги по обеспечению займов в биткойнах, что значительно превышает осторожные шаги Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. Кроме того, смена монетарной политики Федеральной резервной системы создает новые переменные на рынке, и исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
В области регулирования принятие американского закона «GENIUS» и создание системы лицензирования стабильных монет в Гонконге знаменуют собой то, что основные финансовые центры уже начали формировать предварительную нормативную основу для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, советник по цифровым активам Белого дома сообщил, что США начинают создавать стратегическую инфраструктуру для резервирования биткойнов. Исполнительный указ, опубликованный Трампом в марте этого года, не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о владении биткойнами правительством, и мы можем ожидать, что вторая половина года принесет активное раскрытие соответствующей информации. Этот советник также добавил, что правительство США "высоко склонно" увеличивать свои запасы биткойнов нейтральным с точки зрения бюджета образом. Это означает, что правительство США будет финансировать покупки биткойнов за счет внутренней реорганизации средств или экономии расходов, не увеличивая дефицит бюджета и не создавая дополнительной нагрузки для налогоплательщиков.
Короче говоря, глядя назад на развитие крипторынка к середине 2025 года, можно заметить, что его траектория уже существенно отличается от ранней стадии, движимой чисто спекуляциями.
Некоторые банкиры, занимающиеся цифровыми активами, предсказали, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200000 долларов. Основной нарратив текущего рынка изменился с привязки к рисковым активам на финансирование, и капитал поступает в различных формах. Биткойн становится инструментом для вывода капитала из американских активов, что показывает, что этот рост — не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле вторая половина 2025 года, вероятно, станет историческим поворотным моментом для глубокой связи традиционной финансовой системы и экосистемы цифровых валют.
Текущая цена биткойна держится в диапазоне высоких 100-120 тысяч долларов. С прогнозами на вторую половину года, учитывая возможное снижение процентной ставки Федеральной резервной системой, продолжающийся рост корпоративного шифрования и прояснение регулирующей политики, ожидается новый этап стабильного развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DaoResearcher
· 7ч назад
Согласно эмпирическому исследованию, p-значение 0.03, зрелость DAO уже превысила ожидания.
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_surfer
· 23ч назад
Приседания и обрушение
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTRegretter
· 23ч назад
Следуя за рынком, падение и рост
Посмотреть ОригиналОтветить0
OldLeekNewSickle
· 23ч назад
Чем больше анализируешь, тем больше разыгрываешь людей как лохов, разыграв, продолжаем покупать, понимая, но не говоря, неудачники все еще здесь
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostChainLoyalist
· 23ч назад
мир криптовалют Бычий рынок стабилен! Те, кто смотрит вниз, проснитесь.
2025 год: новые силы в крипторынке - регулирование стейблкоинов и появление институциональных инвестиций
Завершение первой половины 2025 года, новые силы в крипторынке во второй половине года
В первой половине 2025 года глобальные финансовые рынки столкнулись с двойным испытанием: задержкой ожиданий снижения процентных ставок и геополитической нестабильностью. Тем не менее, биткойн и вся область криптовалюты продемонстрировали сильную устойчивость и потенциал роста, совершив впечатляющий рост против тренда. С наступлением второй половины года, какие ключевые движущие силы скрыты на рынке?
В начале года широко ожидалось, что экономика США резко упадет, но фактическая ситуация показывает, что экономика демонстрирует стабильное охлаждение в виде "мягкой посадки". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было создано 139 тысяч новых рабочих мест, уровень безработицы составил 4,2%, а годовой рост зарплат составил 3,9%. Это свидетельствует о том, что хотя рынок труда слегка замедляется, в целом он все еще остается здоровым. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий: в июне базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является небольшим снижением по сравнению с предыдущим значением. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет цикл снижения процентных ставок в сентябре, а не в июле.
Тем не менее, риск стагфляции, с которым сталкивается экономика, усугубляется. Некоторые финансовые учреждения предупреждают, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, что приведет к экономическому "падению". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу пути снижения процентных ставок: председатель подчеркивает, что "не спешит с ослаблением политики", в то время как некоторые чиновники выступают за досрочное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, а слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Задержка влияния таможенных пошлин становится ключевым фактором. Глава Федеральной резервной системы отметил, что влияние пошлин на цены может проявиться в ближайшие месяцы, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Одним из возможных объяснений является то, что компании ранее смягчили краткосрочные удары, запасаясь товарами, но по мере того, как запасы исчерпываются, рост импорта будет постепенно поднимать конечные цены. Если инфляция снова вырастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что еще больше усугубит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, направление политики по-прежнему остается с высокой степенью неопределенности. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление контролируемо, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидаемые показатели, рынок может столкнуться с "пауком задержки", и даже повторить ситуацию стагфляции 70-х годов прошлого века. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобального рынка.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок все еще сосредоточен на ожиданиях политики смягчения. Ожидания снижения процентной ставки ФРС в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и восстановление технологических акций способствовали общему колебательному восходящему тренду на рынке акций США: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, индекс Nasdaq вырос на 5,93%, при этом несколько раз обновлял исторические максимумы.
Стоит отметить, что акции, связанные с шифрованием, такие как Circle, показывают отличные результаты. После выхода на Нью-Йоркскую фондовую биржу 5 июня, акции Circle выросли более чем на 600%, став одним из самых заметных IPO в сфере финансовых технологий в 2025 году. Акции другой платформы для шифрования также показали месячный рост на 43%.
За этим ростом стоит первый федеральный законопроект о регулировании стейблкоинов "Закон GENIUS", который был принят Сенатом США 17 июня. Этот законопроект устанавливает федеральную регуляторную основу для стейблкоинов, требуя от эмитентов наличия резервов в размере 1:1 с долларом или краткосрочными государственными облигациями США, и запрещает алгоритмические и процентные стейблкоины. Как второй по величине эмитент стейблкоинов в мире (капитализация 61 миллиард долларов), USDC от Circle благодаря своим преимуществам в соблюдении норм стал выбором институциональных инвесторов, а его резкий рост после листинга отражает сильные ожидания рынка от "регуляторных дивидендов".
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" усиливает логику связи между акциями и криптовалютами. Согласно отчету, по состоянию на апрель 2025 года, 228 публичных компаний в мире в сумме владеют 820000 биткойнов, из которых одна компания владеет почти 600000 биткойнами (что составляет 2,5% от общего предложения биткойнов), средняя стоимость составляет около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превышает 200%.
Многие технологические гиганты увеличили свои инвестиции в биткойн через конвертируемые облигации, интегрировав цифровые активы в структурное распределение своего баланса, что сформировало новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки валюты". Этот приход компаний перешел от "стратегического развертывания" к "институциональному принятию", что не только поддержало цену биткойна (в первой половине 2025 года рост на 10,6%), но и повысило легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Генеральный директор одной из компаний заявил: "Биткойн стал основным активом компаний в борьбе с инфляцией, мы активно продвигаем его как международный резервный стандарт."
Данные Deutsche Bank показывают, что объем расчетов со стабильными монетами в 2024 году достигнет 28 триллионов долларов, что превышает сумму двух основных платежных сетей, подтверждая бизнес-потенциал таких организаций, как Circle, и раскрывая способность шифрования платежей переработать глобальную клиринговую систему.
Смотрим на вторую половину года: если законопроект «GENIUS» будет принят в Палате представителей и подписан в закон, это официально откроет новую эру регулирования стейблкоинов. Упрощение соблюдения нормативных требований ускорит приток институционального капитала, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут еще более размыты, усиливая «связывание валют и акций». Акции, связанные с шифрованием, могут продолжить сильный рост и стать основным драйвером структурных тенденций на фондовом рынке США.
В июне цена биткойна проявила устойчивость в сложной ситуации. Когда конфликт между Израилем и Палестиной внезапно обострился в середине июня, биткойн на короткий срок опустился ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и снова преодолел отметку в 100000 долларов, демонстрируя независимое движение и постепенно отвязываясь от традиционных рискованных активов. Недавние исследования показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через такие каналы, как ETF, а структурные изменения на рынке перестраивают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то что краткосрочные цены все еще подвержены влиянию предложения денежных средств и геополитических конфликтов, тем не менее, по сути, крипторынок, возможно, переживает самое глубокое парадигмальное изменение с момента своего возникновения. Его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляет новую жизнь под воздействием четырех факторов: технологий, финансирования, регулирования и экологии. Рынок в июне четко продемонстрировал, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла новой высоты в июне, когда размер глобальных крипто-ETF преодолел рубеж в 1,1 триллиона долларов, при этом только один фонд управления активами за месяц привлек 4,9 миллиарда долларов чистых притоков в биткойн-ETF. Более того, стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых институтов претерпевает качественные изменения. Например, один крупный инвестиционный банк начал предоставлять услуги по обеспечению займов в биткойнах, что значительно превышает осторожные шаги Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. Кроме того, смена монетарной политики Федеральной резервной системы создает новые переменные на рынке, и исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
В области регулирования принятие американского закона «GENIUS» и создание системы лицензирования стабильных монет в Гонконге знаменуют собой то, что основные финансовые центры уже начали формировать предварительную нормативную основу для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, советник по цифровым активам Белого дома сообщил, что США начинают создавать стратегическую инфраструктуру для резервирования биткойнов. Исполнительный указ, опубликованный Трампом в марте этого года, не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о владении биткойнами правительством, и мы можем ожидать, что вторая половина года принесет активное раскрытие соответствующей информации. Этот советник также добавил, что правительство США "высоко склонно" увеличивать свои запасы биткойнов нейтральным с точки зрения бюджета образом. Это означает, что правительство США будет финансировать покупки биткойнов за счет внутренней реорганизации средств или экономии расходов, не увеличивая дефицит бюджета и не создавая дополнительной нагрузки для налогоплательщиков.
Короче говоря, глядя назад на развитие крипторынка к середине 2025 года, можно заметить, что его траектория уже существенно отличается от ранней стадии, движимой чисто спекуляциями.
Некоторые банкиры, занимающиеся цифровыми активами, предсказали, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200000 долларов. Основной нарратив текущего рынка изменился с привязки к рисковым активам на финансирование, и капитал поступает в различных формах. Биткойн становится инструментом для вывода капитала из американских активов, что показывает, что этот рост — не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле вторая половина 2025 года, вероятно, станет историческим поворотным моментом для глубокой связи традиционной финансовой системы и экосистемы цифровых валют.
Текущая цена биткойна держится в диапазоне высоких 100-120 тысяч долларов. С прогнозами на вторую половину года, учитывая возможное снижение процентной ставки Федеральной резервной системой, продолжающийся рост корпоративного шифрования и прояснение регулирующей политики, ожидается новый этап стабильного развития.