Макроэкономический еженедельник: рынок продолжает корректироваться, когда наступит переломный момент?
I. Обзор макроэкономики за эту неделю
1. Общая производительность рынка
На этой неделе рынок все еще находится на этапе многократных ожиданий, основная торговая логика сосредоточена на корректировке ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системы и замедлении экономического роста в США. Оценка рискованных активов инвесторами переходит в фазу периодической корректировки.
Основные фондовые индексы США значительно откатились, индекс Доу-Джонса, индекс NASDAQ и индекс Russell 2000 все показали снижение. Сектор коммунальных услуг стал единственной растущей отраслью, что отражает перемещение капитала в сторону защитных активов. Индекс волатильности VIX остается выше 20, что указывает на корректировку рыночных настроений, которые были изначально чрезмерно оптимистичными.
На товарном рынке золото преодолело отметку в 3000 долларов США за унцию, установив исторический максимум, что отражает продолжающийся рост спроса на активы-убежища. Цена на медь выросла на 3,9%, что указывает на то, что спрос со стороны обрабатывающей промышленности все еще поддерживается. Энергетический рынок показывает диверсифицированные результаты: цены на нефть относительно стабильны, но чистая позиция по фьючерсам сокращается, что указывает на слабые ожидания роста глобального спроса.
Криптовалютный рынок в целом все еще находится в состоянии коррекции, синхронном с американскими акциями. Амплитуда колебаний биткойна сократилась, краткосрочное давление на продажу несколько ослабло. Альткойны показывают слабые результаты, что указывает на снижение аппетита к риску на рынке. Рыночная капитализация стейблкоинов продолжает расти, но чистый приток замедляется, что свидетельствует о настороженности в отношении ликвидности на рынке.
2. Анализ экономических данных
Данные CPI и PPI оказались ниже ожиданий, что усилило ожидания рынка по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году. Однако предварительные данные по ожиданиям потребительской инфляции от Университета Мичигана показали резкий рост, хотя существует явное партийное разделение. Этот двойной сигнал "реального охлаждения инфляции" и "разделения ожиданий инфляции" оказал сложное влияние на рыночные настроения.
3. Изменения на рынке ликвидности и процентных ставок
С точки зрения широкой ликвидности, за последние две недели наблюдается тенденция к незначительному росту. Основной причиной является отток средств из счета TGA Министерства финансов США. Использование окна дисконтирования Федеральной резервной системой продолжает снижаться, что указывает на общее стабилизирующееся состояние макроэкономической ликвидности.
Что касается процентных ставок, то фьючерсы на федеральные фонды почти не оценивают возможность снижения ставок в марте. Кривые доходности для 6-месячных и государственных облигаций указывают на то, что в этом году ожидается снижение ставок примерно 2-3 раза. Краткосрочные ставки значительно упали, а долгосрочные остаются относительно стабильными, что указывает на то, что рынок постепенно учитывает возможные снижения ставок Федеральной резервной системы в будущем.
Стоит обратить внимание на то, что кредитный спред корпоративного сектора расширяется. В этом месяце кредитные дефолтные свопы инвестиционного уровня в Северной Америке выросли более чем на 7%. Кредитные дефолтные свопы суверенных облигаций США и высокодоходных облигаций также показали рост в разной степени. Это отражает растущие опасения рынка по поводу устойчивости государственных облигаций США и кредитных рисков корпоративного сектора.
II. Макроэкономический прогноз на следующую неделю
Текущий рынок находится в периоде трех противоречий: инфляция снижается, но ожидания растут, кредитные риски возрастают, но экономика еще не находится в рецессии, ликвидность немного ослабляется, но политика ограничена. Рыночные настроения все еще не вышли из зоны паники, неопределенность в тарифной политике создает давление на ожидания стабильности рынка.
Стратегические рекомендации
Глобальные фондовые рынки: в основном оборонительная стратегия, обращайте внимание на упущенные возможности
Снизить долю высокобета активов, увеличить защитные сектора
Обратите внимание на голубые фишки с высокой дивидендной доходностью и стабильным денежным потоком
Увеличить распределение на рынках Азии и Европы
Крипторынок: BTC по-прежнему имеет ценность для долгосрочных инвестиций, снижая риски альткойнов.
Можно продолжать держать или докупать BTC при падении
Уменьшить риск экспозиции к другим криптоактивам
Следите за движением средств в стейблкоинах
Кредитный рынок: остерегайтесь расширения кредитного спреда, возможное усиление долговых рисков
Избегайте корпоративных облигаций с высоким кредитным плечом
Увеличение доли высококлассных облигаций и среднесрочных и долгосрочных государственных облигаций США
Будьте осторожны с влиянием дефицита американских облигаций
В целом, рынок все еще ищет новую точку равновесия, инвесторам следует проявлять осторожность и использовать потенциальные возможности для приобретения качественных активов по заниженным ценам. Следующая неделя заседания FOMC станет центром внимания рынка, основная игра будет сосредоточена на ожиданиях по количеству снижений ставок, указанных в точечной диаграмме, а также на том, объявит ли Федеральная резервная система о приостановке QT.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PoolJumper
· 2ч назад
Давай, давай, все уходим, Медвежий рынок идет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKSherlock
· 2ч назад
на самом деле... эти рыночные коррекции следуют предсказуемому стохастическому паттерну, подобно верификации нулевых доказательств, если быть честным
Множественные ожидания на рынке, рискованные активы входят в фазу корректировки
Макроэкономический еженедельник: рынок продолжает корректироваться, когда наступит переломный момент?
I. Обзор макроэкономики за эту неделю
1. Общая производительность рынка
На этой неделе рынок все еще находится на этапе многократных ожиданий, основная торговая логика сосредоточена на корректировке ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системы и замедлении экономического роста в США. Оценка рискованных активов инвесторами переходит в фазу периодической корректировки.
Основные фондовые индексы США значительно откатились, индекс Доу-Джонса, индекс NASDAQ и индекс Russell 2000 все показали снижение. Сектор коммунальных услуг стал единственной растущей отраслью, что отражает перемещение капитала в сторону защитных активов. Индекс волатильности VIX остается выше 20, что указывает на корректировку рыночных настроений, которые были изначально чрезмерно оптимистичными.
На товарном рынке золото преодолело отметку в 3000 долларов США за унцию, установив исторический максимум, что отражает продолжающийся рост спроса на активы-убежища. Цена на медь выросла на 3,9%, что указывает на то, что спрос со стороны обрабатывающей промышленности все еще поддерживается. Энергетический рынок показывает диверсифицированные результаты: цены на нефть относительно стабильны, но чистая позиция по фьючерсам сокращается, что указывает на слабые ожидания роста глобального спроса.
Криптовалютный рынок в целом все еще находится в состоянии коррекции, синхронном с американскими акциями. Амплитуда колебаний биткойна сократилась, краткосрочное давление на продажу несколько ослабло. Альткойны показывают слабые результаты, что указывает на снижение аппетита к риску на рынке. Рыночная капитализация стейблкоинов продолжает расти, но чистый приток замедляется, что свидетельствует о настороженности в отношении ликвидности на рынке.
2. Анализ экономических данных
Данные CPI и PPI оказались ниже ожиданий, что усилило ожидания рынка по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году. Однако предварительные данные по ожиданиям потребительской инфляции от Университета Мичигана показали резкий рост, хотя существует явное партийное разделение. Этот двойной сигнал "реального охлаждения инфляции" и "разделения ожиданий инфляции" оказал сложное влияние на рыночные настроения.
3. Изменения на рынке ликвидности и процентных ставок
С точки зрения широкой ликвидности, за последние две недели наблюдается тенденция к незначительному росту. Основной причиной является отток средств из счета TGA Министерства финансов США. Использование окна дисконтирования Федеральной резервной системой продолжает снижаться, что указывает на общее стабилизирующееся состояние макроэкономической ликвидности.
Что касается процентных ставок, то фьючерсы на федеральные фонды почти не оценивают возможность снижения ставок в марте. Кривые доходности для 6-месячных и государственных облигаций указывают на то, что в этом году ожидается снижение ставок примерно 2-3 раза. Краткосрочные ставки значительно упали, а долгосрочные остаются относительно стабильными, что указывает на то, что рынок постепенно учитывает возможные снижения ставок Федеральной резервной системы в будущем.
Стоит обратить внимание на то, что кредитный спред корпоративного сектора расширяется. В этом месяце кредитные дефолтные свопы инвестиционного уровня в Северной Америке выросли более чем на 7%. Кредитные дефолтные свопы суверенных облигаций США и высокодоходных облигаций также показали рост в разной степени. Это отражает растущие опасения рынка по поводу устойчивости государственных облигаций США и кредитных рисков корпоративного сектора.
II. Макроэкономический прогноз на следующую неделю
Текущий рынок находится в периоде трех противоречий: инфляция снижается, но ожидания растут, кредитные риски возрастают, но экономика еще не находится в рецессии, ликвидность немного ослабляется, но политика ограничена. Рыночные настроения все еще не вышли из зоны паники, неопределенность в тарифной политике создает давление на ожидания стабильности рынка.
Стратегические рекомендации
Глобальные фондовые рынки: в основном оборонительная стратегия, обращайте внимание на упущенные возможности
Крипторынок: BTC по-прежнему имеет ценность для долгосрочных инвестиций, снижая риски альткойнов.
Кредитный рынок: остерегайтесь расширения кредитного спреда, возможное усиление долговых рисков
В целом, рынок все еще ищет новую точку равновесия, инвесторам следует проявлять осторожность и использовать потенциальные возможности для приобретения качественных активов по заниженным ценам. Следующая неделя заседания FOMC станет центром внимания рынка, основная игра будет сосредоточена на ожиданиях по количеству снижений ставок, указанных в точечной диаграмме, а также на том, объявит ли Федеральная резервная система о приостановке QT.