Капитальные операции и проблемы реального применения проекта стейблкоин Ethena
В июле 2025 года Ethena с помощью инновационной стратегии "токен-акция-долг" увеличила годовую доходность своего стейблкоина sUSDe до около 12%, при этом дневной рост его治理代币 ENA составил 20%. Эта стратегия возникла из экосистемы биткойна и была окончательно применена на USDe после эволюции через несколько проектов. Ethena успешно использовала капиталовый рынок, создав здоровую двустороннюю динамику роста для ENA и USDe в двух областях: на блокчейне и фондовом рынке.
На рынке стейблкоинов USDT, будучи первопроходцем, создал барьеры, в то время как последующие игроки, такие как USDC, должны делиться прибылью с партнерами. Ethena применяет иную стратегию, предлагая ENA в качестве прибыли "опциона" своим партнерам по централизованным биржам, при этом приоритизируя защиту прав на дивиденды держателей USDe. По статистике, с момента своего основания Ethena уже поделилась примерно 400 миллионами долларов прибыли с держателями USDe в форме sUSDe.
Ethena не только обошла некоторых конкурентов по доле на рынке стейблкоинов, но и превзошла ряд известных проектов по показателям основного токена. Этот успех не случаен, а является результатом глубокой переработки Ethena способа передачи ценности в двойной системе токенов, особенно благодаря внедрению стратегии финансового управления фондового рынка.
Стратегия StablecoinX от Ethena отличается от других проектов. Она финансируется за счет инвестиции и сбора средств на блокчейне, потратив 260 миллионов долларов на приобретение 8% от циркуляции ENA, что способствует росту цены ENA. Эта инициатива получила положительный отклик на рынке, общий объем заблокированных средств Ethena, объем предложения USDe и годовая доходность sUSDe увеличились.
Тем не менее, несмотря на успех Ethena в капитальных операциях, реальное применение её стейблкоина все еще сталкивается с вызовами. Ethena активно работает в двух направлениях: на блокчейне в сотрудничестве с несколькими DeFi проектами, а вне блокчейна — с традиционными финансовыми учреждениями, пытаясь расширить институциональное принятие. Однако по сравнению с USDT и USDC, USDe все еще находится на начальной стадии в таких сценариях реального применения, как трансграничные платежи, токенизированные фонды и оценка на биржах.
Кроме того, механизм переключения сборов ENA вскоре будет запущен, что означает, что держатели ENA начнут делиться доходами через протокол sENA. Это может создать новое давление на Ethena, поскольку ENA станет источником долга. Только когда USDe действительно станет широко используемым стейблкоином, подобным USDT/USDC, ENA сможет войти в настоящий цикл самофинансирования.
В общем, капиталовложение Ethena предоставляет новые идеи для других стейблкоинов и проектов с доходными стейблкоинами. Однако капиталовложение — это только начало, настоящим устойчивым успехом все еще необходимо опираться на реальное применение стейблкоинов и их долговременную доходность.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropCollector
· 17ч назад
Не верится, что эта доходность действительно хороша. Я собираюсь в это вцепиться~
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletManager
· 17ч назад
12% доход действительно заманчивый, уже Авто инвестирование в две позиции, в блокчейне Дивиденд подтвержден.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainBrain
· 17ч назад
Что такое годовые 12? Лучше, чем一句话 от Маска.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DuskSurfer
· 17ч назад
Поторговал и ушел, не задерживаясь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PensionDestroyer
· 17ч назад
Годовой 12 бесполезен, это подтвержденная спекуляция~
Успешная работа капитала Ethena, однако применение стейблкоина USD все еще требует прорыва.
Капитальные операции и проблемы реального применения проекта стейблкоин Ethena
В июле 2025 года Ethena с помощью инновационной стратегии "токен-акция-долг" увеличила годовую доходность своего стейблкоина sUSDe до около 12%, при этом дневной рост его治理代币 ENA составил 20%. Эта стратегия возникла из экосистемы биткойна и была окончательно применена на USDe после эволюции через несколько проектов. Ethena успешно использовала капиталовый рынок, создав здоровую двустороннюю динамику роста для ENA и USDe в двух областях: на блокчейне и фондовом рынке.
На рынке стейблкоинов USDT, будучи первопроходцем, создал барьеры, в то время как последующие игроки, такие как USDC, должны делиться прибылью с партнерами. Ethena применяет иную стратегию, предлагая ENA в качестве прибыли "опциона" своим партнерам по централизованным биржам, при этом приоритизируя защиту прав на дивиденды держателей USDe. По статистике, с момента своего основания Ethena уже поделилась примерно 400 миллионами долларов прибыли с держателями USDe в форме sUSDe.
Ethena не только обошла некоторых конкурентов по доле на рынке стейблкоинов, но и превзошла ряд известных проектов по показателям основного токена. Этот успех не случаен, а является результатом глубокой переработки Ethena способа передачи ценности в двойной системе токенов, особенно благодаря внедрению стратегии финансового управления фондового рынка.
Стратегия StablecoinX от Ethena отличается от других проектов. Она финансируется за счет инвестиции и сбора средств на блокчейне, потратив 260 миллионов долларов на приобретение 8% от циркуляции ENA, что способствует росту цены ENA. Эта инициатива получила положительный отклик на рынке, общий объем заблокированных средств Ethena, объем предложения USDe и годовая доходность sUSDe увеличились.
Тем не менее, несмотря на успех Ethena в капитальных операциях, реальное применение её стейблкоина все еще сталкивается с вызовами. Ethena активно работает в двух направлениях: на блокчейне в сотрудничестве с несколькими DeFi проектами, а вне блокчейна — с традиционными финансовыми учреждениями, пытаясь расширить институциональное принятие. Однако по сравнению с USDT и USDC, USDe все еще находится на начальной стадии в таких сценариях реального применения, как трансграничные платежи, токенизированные фонды и оценка на биржах.
Кроме того, механизм переключения сборов ENA вскоре будет запущен, что означает, что держатели ENA начнут делиться доходами через протокол sENA. Это может создать новое давление на Ethena, поскольку ENA станет источником долга. Только когда USDe действительно станет широко используемым стейблкоином, подобным USDT/USDC, ENA сможет войти в настоящий цикл самофинансирования.
В общем, капиталовложение Ethena предоставляет новые идеи для других стейблкоинов и проектов с доходными стейблкоинами. Однако капиталовложение — это только начало, настоящим устойчивым успехом все еще необходимо опираться на реальное применение стейблкоинов и их долговременную доходность.