В блокчейне Уолл-стрит: Ondo Finance создает мост между реальными финансами и миром шифрования
1. Рыночный фон
Следующий раунд волн в мире блокчейна уже не только касается производительности и пропускной способности, но и того, как глубоко интегрировать реальные активы с децентрализованными финансами. Как Ethereum заложил основу эпохи смарт-контрактов, так и RWA-трек ведет к трансформации от технологий к активам, обеспечивая беспрецедентное пересечение экосистемы в блокчейне и традиционного богатства. В настоящее время RWA занял седьмое место в DeFi, общая заблокированная стоимость уже превышает 12 миллиардов долларов.
Государственные облигации США являются одним из самых ликвидных финансовых активов в мире. Они обладают высокой ликвидностью, нулевым риском дефолта и характеристиками безрисковой процентной ставки, что обеспечивает надежную опору для ценообразования и управления рисками для различных классов активов. Слияние сектора RWA и государственных облигаций США стало лучшей моделью для инноваций в области цепочки блоков (в блокчейне) от цепочки вне. Токенизированные государственные облигации не только унаследовали основные преимущества облигаций США, но и интегрировали прозрачность, эффективность и совместимость DeFi в суверенные облигации, создавая беспрецедентные инвестиционные инструменты.
Бостонская консалтинговая группа прогнозирует, что к 2030 году объем глобального рынка токенизации неликвидных активов превысит 16 триллионов долларов, что составит 10% от мирового ВВП. По состоянию на 13 мая 2025 года стоимость рынка токенизированных государственных облигаций возросла с примерно 1,39 миллиарда долларов годом ранее до 6,89 миллиарда долларов, что подтверждает потенциал взрывного роста этого сегмента.
Некоторый торговый платформы через свои два основных продукта USDY и OUSG заняли передовые позиции на рынке токенизированных американских государственных облигаций. USDY и OUSG занимают около 25% рыночной доли среди всех токенизированных активов американских государственных облигаций, что значительно опережает другие аналогичные продукты. В то же время общая TVL этой платформы также постоянно обновляет рекорды, 3 марта 2025 года впервые превысив 1 миллиард долларов, в настоящее время близка к 1,2 миллиарда долларов.
На фоне глобального снижения инфляции и дифференциации процентных ставок, спрос инвесторов на надежные и высоколиквидные активы постоянно растет, и токенизированные государственные облигации появились как ответ на это. Далее мы подробно проанализируем, как одна платформа с помощью уникальных инструментов и архитектуры преодолевает последний километр между миром шифрования и Уолл-стрит, создавая настоящий "бесперебойный канал активов".
2. Обзор
2.1 Описание проекта
Некоторые платформы выпустили три токенизированных продукта на основе американских государственных облигаций и облигаций, управляемых крупными и высоколиквидными ETF, такими как инвестиционный гигант и Pacific Investment Management Company, а именно: фонд государственных облигаций США (OUSG), фонд краткосрочных инвестиционных облигаций (OSTB) и фонд высокодоходных корпоративных облигаций (OHYG).
Доля рынка: около 20%
Рыночная стоимость государственных облигаций: $122,511,877
Комиссия за управление: 0.15%
2.2 Введение в основные продукты
2.2.1 USDY
USDY является стабильной валютой с процентным доходом, каждая монета USDY поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими текущими депозитами. Держатели не обязаны участвовать в дополнительных контрактах или ставках, чтобы автоматически зарабатывать проценты на базовые активы.
Введение в механизм:
Эмиссия и чеканка: для учреждений и квалифицированных инвесторов за пределами США возможно ежедневное чеканка и выкуп по чистой стоимости, после первой чеканки действует период блокировки перевода в 40-50 дней.
Процентная ставка и APY: по состоянию на апрель 2025 года целевая годовая доходность USDY составляет примерно 5,2%, что определяется фактическими доходами базовых активов и устанавливается и публикуется ежемесячно в управленческих документах.
2.2.2 OUSG
OUSG является фондом, который можно передавать в блокчейне, предоставляя держателям краткосрочное воздействие на американские государственные облигации через хранение в USD Institutional Digital Liquidity Fund и прямую покупку облигаций, при этом ежедневно обновляется чистая стоимость для отражения последних результатов активов и вычета расходов.
Механизм конструкции:
Основные активы: в основном инвестируют в краткосрочные облигации США из институционального цифрового ликвидного фонда USD, а также в высококачественные государственные облигации и фонды GSE других учреждений.
Структура фонда: управление осуществляется управляющей компанией фонда, держатели получают соответствующие доли, выпуская/выкупая токены OUSG; после окончания каждого рабочего дня обновляется цена на в блокчейне по последнему NAV.
Публикация цен: On-chain Price Oracle обновляется ежедневно, рассчитывая цену каждого OUSG токена за день, деля NAV на общее количество токенов, и публикуется в блокчейне, поддерживая мгновенные инвестиции и выкуп 24/7.
Распределение затрат:
Комиссия за управление: 0,15% годовых, используемая для покрытия операционных и управленческих расходов платформы.
Комиссия за производительность: 0%.
Другие расходы: никаких сборов за подписку, выкуп или скрытых сборов; все расходы вычитаются из ежедневной NAV.
Плата за услуги третьих лиц: управленческая плата основного фонда (≈0,10%-0,15%) уже включена в указанную управленческую плату и NAV, дополнительных сборов нет.
Правила обновления APY: обновляется каждый рабочий день, основано на изменении чистой стоимости чистого дохода за последние 30 дней (и 7 дней) для расчета годовой процентной ставки, отражает историческую доходность, но не гарантирует будущие результаты.
3. Ключевые механизмы: преодоление "последней мили" моста
3.1 Flux Finance
Flux Finance построила путь координации в цепочке поставок, используя высокую пропускную способность и низкую стоимость сети Layer2, а также возможности трансакций через границы, чтобы бесшовно интегрировать ликвидность традиционных активов в многосетевую среду. Она способствует торговле стабильными монетами и токенами RWA на вторичном рынке на DEX или агрегаторах, а также предоставляет ликвидность в пуле AMM, создавая дополнительный доход для LP за счет разделения комиссии.
3.1.1 Технические основы
Используя возможности сети Layer2 и трансакционных расчетов, Flux вводит ликвидность традиционных активов в мультичейновую среду. В то же время, одна платформа с помощью собственной цепи предоставляет нативную сеть для соблюдения нормативных требований RWA и на ее основе создает платформу для управления и кросс-чейновых сделок, формируя полный набор финансовой инфраструктуры в блокчейне.
3.1.2 Вверх по течению: сторона выпуска и сторона управления
Традиционные финансы: соблюдение нормативных требований по хранению качественных традиционных активов, таких как краткосрочные государственные облигации США, с поддержкой базовых доходов от крупных учреждений через ETF, а соблюдение обязательств и надзор возложены на независимые трастовые учреждения.
Финансовые услуги в блокчейне: традиционные финансовые средства поступают в централизованные счета в виде USDC, затем передаются выпускной компании, которая через эмиссию токенизированных доходных сертификатов USDY и OUSG переносит безрисковую процентную ставку реальных активов в блокчейн.
3.1.3 Средний уровень: механизм увеличения стоимости
Фонд: Пользователи могут внести стейблкоины на платформу, чтобы получить USDY или обменять их на OUSG через Flux Fund с более низким порогом.
Lend: OUSG становится единственным качественным обеспечением, которое можно использовать в качестве залога. Разрешенный заемный протокол в блокчейне или учрежденный заемщик предоставляет USDC пользователям платформы, которые в свою очередь закладывают OUSG в Flux OUSG Pool, осуществляя рефинансирование и использование заемных средств.
3.1.4 Нижний поток: механизм передачи стоимости
Ликвидность RWA, выпущенная Flux, передает стоимость через в блокчейне кредитование, децентрализованные обмены и повторное обеспечение, обеспечивая стабильный низкозатратный капитал для протоколов DeFi, приложений смарт-контрактов и новых перспективных направлений.
Flux постоянно оптимизирует свою систему управления и соответствия, внедряя многосторонние доверительные решения, внеблокчейн-аудиты и механизмы обновления смарт-контрактов, чтобы адаптироваться к постоянно меняющимся требованиям регуляторов и рыночным потребностям.
3.2 Цепь Ондо
Ondo Chain — это блокчейн-сеть, специально разработанная для активов реального мира, позиционирующаяся как базовая инфраструктура для финансового рынка уровня институционального инвестирования. Она находится между традиционными разрешенными цепочками и открытыми публичными цепочками, обладая совместимостью и связностью открытого блокчейна, а также способностью удовлетворять требования учреждений в области соблюдения норм и управления рисками.
Основные составные части:
Нативная поддержка реальных активов
Модель разрешения в механизме верификации
Собственный инструмент кросс-чейн моста
Обязательный процесс KYC
Потенциальные недостатки:
Механизм проверки разрешений может привести к повышению централизованности сети
Безопасность все еще требует улучшения
3.3 Глобальные рынки Ондо
Ondo Global Markets — это платформа токенизации, предназначенная для перевода традиционных финансовых активов, таких как акции, облигации и ETF, в блокчейн, чтобы предоставить глобальным инвесторам круглосуточный доступ к торговле в блокчейне. Основная инновация заключается в токенизации традиционных финансовых активов с помощью технологии блокчейн, что позволяет им обладать ликвидностью и передаваемостью, аналогичными стабильным монетам.
Ключевая часть:
Ondo Chain: как базовая инфраструктура
Ondo Bridge: обеспечивает перенос активов между несколькими в блокчейне сетями
Сотрудничество с экосистемой традиционных финансовых учреждений: обеспечение безопасного хранения и соблюдения нормативных требований базовых активов
Преимущества:
Предоставление беспрецедентного удобства для пользователей-инвесторов
Для учреждений упрощены традиционные финансовые процессы
Потенциальные недостатки:
Полная интеграция с традиционными финансами еще не достигнута
Необходимо взвесить риски и доходность, чтобы обеспечить стабильность системы
4. Сравнение механизмов
Некоторая платформа через три ключевых механизма связала традиционные финансы и мир шифрования, достигнув полной реализации ликвидности реальных активов в блокчейне:
Ondo Chain предоставляет родную поддержку и соответствующую проверку для активов высокого уровня
Ondo Global Markets объединяет средства розничных инвесторов в единый залоговый пул
Механизм fToken на Flux Finance реализует замкнутый цикл "хранение приносит доход, заимствование приносит проценты"
5. Резюме
Эти механизмы действуют совместно, превращая определенную платформу в центр оцифровки реальных активов в блокчейне. Независимо от того, идет ли речь о взаимодействии с учреждениями, соблюдении норм или участии розничных инвесторов и производных инновациях, все это эффективно выполняется на одной платформе, действительно открывая вход в традиционные финансы и выход на рынок шифрования. Эта платформа находится на пересечении традиционных финансов и мира в блокчейне, вызывая беспрецедентную революцию ликвидности.
В будущем, с постоянной оптимизацией этих механизмов, платформа открывает не только 16 триллионов голубого океана, но и превышает воображаемое пространство прироста в процессе цифровизации реальных активов. Его восхождение и успех указывают на то, что рынок RWA, готовый к взрыву, ждет следующей волны.
6. Резюме основных моментов
RWA наделяет экосистему в блокчейне: через продукты USDY, OUSG и другие токенизирует самые ликвидные и безопасные американские государственные облигации, вводя в DeFi базовую ставку "безрискового процента".
Три основных механизма совместно высвобождают ликвидность: корневая структура соблюдения правил Ondo Chain, пул межинституциональных средств Ondo Global Markets и замкнутый цикл кредитования fToken платформы Flux, которые совместно преодолевают "последнюю милю" между традиционными финансами и миром шифрования.
Мелкие пользователи и учреждения параллельно: преодоление высоких барьеров, небольшие средства также могут участвовать в высокоуровневых стратегиях через единый пул залога, одновременно удовлетворяя требования к соблюдению норм и безопасности на уровне учреждений.
Мгновенная, круглосуточная торговля и расчет: в сочетании с разрешенными узлами, процессами KYC и нативным кросс-цепочным мостом, поддержка 24/7 выпуска, выкупа и кросс-цепочного перемещения активов, создание эффективной и прозрачной финансовой инфраструктуры в блокчейне.
Пионеры голубого океана на 16 триллионов долларов: благодаря глубокой интеграции традиционных финансовых активов и инноваций в блокчейне, они привлекают новую волну горячих денег, не только занимая долю в ожидаемом токенизированном рынке, который достигнет 16 триллионов долларов к 2030 году, но и прокладывая бесконечное пространство для цифровизации реальных активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ContractCollector
· 16ч назад
Госдолг США не справляется с инфляцией, а что с реальностью?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVSandwichVictim
· 17ч назад
RWA уже дошел до нескольких крупных проектов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeWhisperer
· 17ч назад
Цифровизация реальных активов? Звучит довольно привлекательно.
Ondo Finance: ссылка между реальностью и миром шифрования, гигант RWA
В блокчейне Уолл-стрит: Ondo Finance создает мост между реальными финансами и миром шифрования
1. Рыночный фон
Следующий раунд волн в мире блокчейна уже не только касается производительности и пропускной способности, но и того, как глубоко интегрировать реальные активы с децентрализованными финансами. Как Ethereum заложил основу эпохи смарт-контрактов, так и RWA-трек ведет к трансформации от технологий к активам, обеспечивая беспрецедентное пересечение экосистемы в блокчейне и традиционного богатства. В настоящее время RWA занял седьмое место в DeFi, общая заблокированная стоимость уже превышает 12 миллиардов долларов.
Государственные облигации США являются одним из самых ликвидных финансовых активов в мире. Они обладают высокой ликвидностью, нулевым риском дефолта и характеристиками безрисковой процентной ставки, что обеспечивает надежную опору для ценообразования и управления рисками для различных классов активов. Слияние сектора RWA и государственных облигаций США стало лучшей моделью для инноваций в области цепочки блоков (в блокчейне) от цепочки вне. Токенизированные государственные облигации не только унаследовали основные преимущества облигаций США, но и интегрировали прозрачность, эффективность и совместимость DeFi в суверенные облигации, создавая беспрецедентные инвестиционные инструменты.
Бостонская консалтинговая группа прогнозирует, что к 2030 году объем глобального рынка токенизации неликвидных активов превысит 16 триллионов долларов, что составит 10% от мирового ВВП. По состоянию на 13 мая 2025 года стоимость рынка токенизированных государственных облигаций возросла с примерно 1,39 миллиарда долларов годом ранее до 6,89 миллиарда долларов, что подтверждает потенциал взрывного роста этого сегмента.
Некоторый торговый платформы через свои два основных продукта USDY и OUSG заняли передовые позиции на рынке токенизированных американских государственных облигаций. USDY и OUSG занимают около 25% рыночной доли среди всех токенизированных активов американских государственных облигаций, что значительно опережает другие аналогичные продукты. В то же время общая TVL этой платформы также постоянно обновляет рекорды, 3 марта 2025 года впервые превысив 1 миллиард долларов, в настоящее время близка к 1,2 миллиарда долларов.
На фоне глобального снижения инфляции и дифференциации процентных ставок, спрос инвесторов на надежные и высоколиквидные активы постоянно растет, и токенизированные государственные облигации появились как ответ на это. Далее мы подробно проанализируем, как одна платформа с помощью уникальных инструментов и архитектуры преодолевает последний километр между миром шифрования и Уолл-стрит, создавая настоящий "бесперебойный канал активов".
2. Обзор
2.1 Описание проекта
Некоторые платформы выпустили три токенизированных продукта на основе американских государственных облигаций и облигаций, управляемых крупными и высоколиквидными ETF, такими как инвестиционный гигант и Pacific Investment Management Company, а именно: фонд государственных облигаций США (OUSG), фонд краткосрочных инвестиционных облигаций (OSTB) и фонд высокодоходных корпоративных облигаций (OHYG).
2.2 Введение в основные продукты
2.2.1 USDY
USDY является стабильной валютой с процентным доходом, каждая монета USDY поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими текущими депозитами. Держатели не обязаны участвовать в дополнительных контрактах или ставках, чтобы автоматически зарабатывать проценты на базовые активы.
Введение в механизм:
2.2.2 OUSG
OUSG является фондом, который можно передавать в блокчейне, предоставляя держателям краткосрочное воздействие на американские государственные облигации через хранение в USD Institutional Digital Liquidity Fund и прямую покупку облигаций, при этом ежедневно обновляется чистая стоимость для отражения последних результатов активов и вычета расходов.
Механизм конструкции:
Распределение затрат:
Правила обновления APY: обновляется каждый рабочий день, основано на изменении чистой стоимости чистого дохода за последние 30 дней (и 7 дней) для расчета годовой процентной ставки, отражает историческую доходность, но не гарантирует будущие результаты.
3. Ключевые механизмы: преодоление "последней мили" моста
3.1 Flux Finance
Flux Finance построила путь координации в цепочке поставок, используя высокую пропускную способность и низкую стоимость сети Layer2, а также возможности трансакций через границы, чтобы бесшовно интегрировать ликвидность традиционных активов в многосетевую среду. Она способствует торговле стабильными монетами и токенами RWA на вторичном рынке на DEX или агрегаторах, а также предоставляет ликвидность в пуле AMM, создавая дополнительный доход для LP за счет разделения комиссии.
3.1.1 Технические основы
Используя возможности сети Layer2 и трансакционных расчетов, Flux вводит ликвидность традиционных активов в мультичейновую среду. В то же время, одна платформа с помощью собственной цепи предоставляет нативную сеть для соблюдения нормативных требований RWA и на ее основе создает платформу для управления и кросс-чейновых сделок, формируя полный набор финансовой инфраструктуры в блокчейне.
3.1.2 Вверх по течению: сторона выпуска и сторона управления
3.1.3 Средний уровень: механизм увеличения стоимости
3.1.4 Нижний поток: механизм передачи стоимости
3.2 Цепь Ондо
Ondo Chain — это блокчейн-сеть, специально разработанная для активов реального мира, позиционирующаяся как базовая инфраструктура для финансового рынка уровня институционального инвестирования. Она находится между традиционными разрешенными цепочками и открытыми публичными цепочками, обладая совместимостью и связностью открытого блокчейна, а также способностью удовлетворять требования учреждений в области соблюдения норм и управления рисками.
Основные составные части:
Потенциальные недостатки:
3.3 Глобальные рынки Ондо
Ondo Global Markets — это платформа токенизации, предназначенная для перевода традиционных финансовых активов, таких как акции, облигации и ETF, в блокчейн, чтобы предоставить глобальным инвесторам круглосуточный доступ к торговле в блокчейне. Основная инновация заключается в токенизации традиционных финансовых активов с помощью технологии блокчейн, что позволяет им обладать ликвидностью и передаваемостью, аналогичными стабильным монетам.
Ключевая часть:
Преимущества:
Потенциальные недостатки:
4. Сравнение механизмов
Некоторая платформа через три ключевых механизма связала традиционные финансы и мир шифрования, достигнув полной реализации ликвидности реальных активов в блокчейне:
5. Резюме
Эти механизмы действуют совместно, превращая определенную платформу в центр оцифровки реальных активов в блокчейне. Независимо от того, идет ли речь о взаимодействии с учреждениями, соблюдении норм или участии розничных инвесторов и производных инновациях, все это эффективно выполняется на одной платформе, действительно открывая вход в традиционные финансы и выход на рынок шифрования. Эта платформа находится на пересечении традиционных финансов и мира в блокчейне, вызывая беспрецедентную революцию ликвидности.
В будущем, с постоянной оптимизацией этих механизмов, платформа открывает не только 16 триллионов голубого океана, но и превышает воображаемое пространство прироста в процессе цифровизации реальных активов. Его восхождение и успех указывают на то, что рынок RWA, готовый к взрыву, ждет следующей волны.
6. Резюме основных моментов
RWA наделяет экосистему в блокчейне: через продукты USDY, OUSG и другие токенизирует самые ликвидные и безопасные американские государственные облигации, вводя в DeFi базовую ставку "безрискового процента".
Три основных механизма совместно высвобождают ликвидность: корневая структура соблюдения правил Ondo Chain, пул межинституциональных средств Ondo Global Markets и замкнутый цикл кредитования fToken платформы Flux, которые совместно преодолевают "последнюю милю" между традиционными финансами и миром шифрования.
Мелкие пользователи и учреждения параллельно: преодоление высоких барьеров, небольшие средства также могут участвовать в высокоуровневых стратегиях через единый пул залога, одновременно удовлетворяя требования к соблюдению норм и безопасности на уровне учреждений.
Мгновенная, круглосуточная торговля и расчет: в сочетании с разрешенными узлами, процессами KYC и нативным кросс-цепочным мостом, поддержка 24/7 выпуска, выкупа и кросс-цепочного перемещения активов, создание эффективной и прозрачной финансовой инфраструктуры в блокчейне.
Пионеры голубого океана на 16 триллионов долларов: благодаря глубокой интеграции традиционных финансовых активов и инноваций в блокчейне, они привлекают новую волну горячих денег, не только занимая долю в ожидаемом токенизированном рынке, который достигнет 16 триллионов долларов к 2030 году, но и прокладывая бесконечное пространство для цифровизации реальных активов.