25 лютого стало відомо, що Castle Securities виходить на ринок криптовалют, ставши постачальником ліквідності для бірж, таких як Coinbase та Binance.
Castle Securities є найбільшим маркет-мейкером на Нью-Йоркській фондовій біржі, який працює в більш ніж 50 країнах і обробляє близько 23% роздрібних угод з акціями в Сполучених Штатах, відомих як «тіньова біржа Уолл-стріт». Установа добре вміє використовувати високочастотну торгівлю та аналіз даних для підвищення ліквідності ринку та ефективності торгівлі, особливо на нестабільних ринках.
А Castle Securities виходить на ринок криптовалют, спираючись на свою оцінку регулювання криптовалют у США, вважаючи, що прихід Трампа на посаду призведе до розквіту криптовалют. Відомо, що спочатку вони уникатимуть невизначеності регулювання в США і нададуть пріоритет створенню команди за кордоном.
А вхід Castle Securities також знаменує поступовий перехід криптоіндустрії до регуляції, більше основних фінансових установ входять на ринок, хоча це займає частку ринку маркет-мейкерів у криптосфері, але також забезпечує більше гарантій для роздрібних трейдерів під час торгівлі.
Універсальний олень з ринковою капіталізацією 1550 мільярдів юанів
Castle Securities була заснована в 2002 році, її штаб-квартира знаходиться в Маямі, засновником є американський менеджер хедж-фондів Кеннет С. Гріффін.
А ще більш відомою компанією Castle Securities є те, що вона носить таку ж назву, як і глобальний хедж-фонд-гігант Citadel LLC (Castle Investments). Castle Investments також заснований Кеннетом С. Гріффіном, проте обидві установи повністю відокремлені та працюють незалежно, Castle Securities зосереджена на бізнесі маркет-мейкерів, тоді як Castle Investments зосереджена на управлінні активами.
Castle Investment є всесвітньо відомим хедж-фондом, заснованим у 1990 році. Згідно з повідомленням Securities Times, станом на січень 2025 року його активи під управлінням перевищили 65 мільярдів доларів. А згідно зі статистикою відомої інвестиційної компанії хедж-фондів LCH Investments, станом на 2024 рік, з моменту свого заснування у 1990 році Castle Investment заробив загалом 83 мільярди доларів прибутку, утримуючи титул "найприбутковішого хедж-фонду у світі" третій рік поспіль.
Хоча Castle Securities не така відома, як Castle Investment, її силу не можна ставити під сумнів. У січні 2022 року Castle Securities завершила фінансування на суму 1,15 мільярда доларів США при оцінці в 22 мільярди доларів США на чолі з Sequoia Capital та іншими, які колись посідали 13 місце в «Глобальному списку єдинорогів Hurun 2024 року» з ринковою вартістю 155 мільярдів юанів. І згідно з інформацією на офіційному сайті Castle Securities. На роздрібному ринку США 23% обсягу роздрібних торгів акціями США здійснюється через платформу Castle Securities.
Протягом більше двадцяти років Castle Securities, безсумнівно, стала супер-єдинорогом. Згідно з даними їхнього офіційного сайту, це найбільший постачальник ліквідності акцій на глобальних капітальних ринках. Окрім акцій, їхні послуги охоплюють широкий спектр продуктів з фіксованим доходом і акцій, а їхня унікальна перевага полягає в зменшенні торговельних витрат, що допомагає задовольнити потреби в ліквідності компаній з управління активами, банків, брокерів, хедж-фондів, державних установ та пенсійних планів.
У сфері управління генеральним директором Castle Securities є Чжао Пэн. Чжао Пэн народився у 1983 році, у 1997 році вступив до Пекінського університету і в 2001 році отримав ступінь бакалавра з прикладної математики, після чого виїхав на навчання до США, у 2006 році отримав ступінь доктора філософії зі статистики в Каліфорнійському університеті в Берклі. Чжао Пэн приєднався до Citadel у 2006 році на посаді кількісного дослідника і офіційно став генеральним директором Castle Securities у 2017 році.
Окрім оголошення про вхід у криптовалюту, 17 січня цього року компанія також подала заявку до Китайської комісії з цінних паперів на створення брокерської компанії в Китаї. Як вхід у криптовалюту, так і активне розширення на китайському ринку свідчать про її амбіції щодо розвитку нового бізнесу.
Переваги Castle Securities в порівнянні з крипто-оригінальними маркет-мейкерами
Один з маркет-мейкерів, який має широкий вплив у традиційному фінансовому світі, увійшов у світ криптовалют, і перше, на що це безумовно вплине, - це деякі з оригінальних маркет-мейкерів криптовалютної сфери.
В даний час у валютному колі фактично існує два типи маркет-мейкерів. Один з них - це AMM в Dex, а інший - централізований маркет-мейкер в Cex, такий же, як і в традиційних фінансах. Вихід Castle Securities у криптовалюту має конкурувати з бізнесом централізованих маркет-мейкерів. Бізнес криптомаркет-мейкера мало чим відрізняється за своєю природою порівняно з традиційними фінансами. Але існує велика різниця в операційних моделях, технологіях, управлінні ризиками та регулюванні.
Перш за все, з точки зору розміру ринку, крипторинок все ще відносно невеликий у порівнянні з традиційним фінансовим ринком, і розмір ринку криптоіндустрії також відносно невеликий. Ліквідність крипторинку відносно низька та нестабільна, тому маркет-мейкерам потрібно бути обережнішими в управлінні ризиками; По-друге, тому що процес торгівлі на крипторинку складно регулювати, і немає жорсткої системи маркет-мейкерів, яка б його обмежувала. Відносини між торговою платформою, стороною проекту і ринком стали більш складними. Потім бізнес маркет-мейкер не тільки генерується на централізованій торговій платформі, але й включає в себе ончейн-маркет-мейкінг, і на цій основі починає з'являтися деяке проміжне програмне забезпечення та протоколи для послуг маркет-мейкінгу. Останній момент полягає в тому, що з точки зору технічної архітектури, криптоіндустрія повинна мати вищі технічні можливості для гарантування безпеки транзакцій.
Проте в операційній моделі крипто-маркетмейкери і традиційні маркетмейкери не мають великої різниці, головним чином вони забезпечують ліквідність та глибину ринку для криптовалютного ринку, одночасно отримуючи прибуток. Як і традиційні маркетмейкери, крипто-маркетмейкери також отримують прибуток через різницю цін під час купівлі-продажу. Однак у крипто-ринку, де відсутнє регулювання, ця різниця може бути значною, ринок має високу волатильність, а прибуток буде більш нестабільним. У крипто-маркетмейкерів є ще два джерела доходу: допомога проектам у створенні ринку та підтримка торгових платформ у забезпеченні достатньої ліквідності та обсягу торгів.
У сучасній криптоіндустрії ліквідність на крипторинку в основному монополізована кількома маркет-мейкерами, такими як Jump, Wintermute, Amber Group, B2C2, DWF Labs тощо. Якщо взяти за приклад компанію DWF, яка прославилася за останні два роки, то вона завжди славилася в колі не тільки тим, що робила ринки, а й укладала угоди. У багатьох випадках його модель маркет-мейкінгу полягає в тому, щоб допомогти стороні проекту витягнути плиту і відправити вантаж. Тому він зазнав критики з боку роздрібних інвесторів. Маркет-мейкери у валютному колі, оскільки вони не регулюються, як правило, мають більш варварський і нерегулярний стиль маркет-мейкінгу.
Згідно з аналізом графіків KOL Ai на червень 2024 року, станом на 2024.06.27, за обсягом фондів на блокчейні, порядок кількох маркет-мейкерів виглядає так: 1. Jump Trading: 673 мільйонів доларів США; 2. Wintermute: 475 мільйонів доларів США; 3. GSR Markets: 86 мільйонів доларів США; 4. Amber Group: 50 мільйонів доларів США; 5. DWF Labs: 41 мільйон доларів США; 6. B2C2: 37 мільйонів доларів США; 7. Flow Traders: 3,9 мільйона доларів США.
Якщо ми подивимося на обсяг торгів Castle Securities, то згідно з обсягом торгів на фондовому ринку США, оприлюдненим на його офіційному сайті, близько 23% обсягу торгів на фондовому ринку США виконується на платформі Castle Securities, тому їй доводиться обробляти майже $410 млрд транзакцій на день. Цей обсяг набагато більший, ніж сума перших кількох компаній у колі криптовалют у ланцюжку, які роблять ринок.
Можна сказати, що вхід замку є зниженням рівня для цих ринкових торговців криптовалютами. Особливо причина, чому замок вирішив увійти, полягає в ставці на регулювання та відповідність у світі криптовалют. Коли у світі криптовалют з'явиться більше правил, тоді цінні папери замку зможуть здійснювати торгівлю так, як їм звично.
Однак передумовою входження замку є те, що він може захопити більшу частку ринку за умови поступливого розвитку валютного кола. Якщо валютне коло все ще знаходиться в такому безрозсудному і хаотичному стані, Castle Securities може бути не в змозі поділитися занадто великою часткою торта на цьому ринку.
Проте з іншого боку, участь Castle також демонструє, що кроки до крипто-легалізації в США поступово просуваються. Ці провідні фінансові установи завжди мають найчутливіше чуття на фінансових ринках. Залучившись до легалізації криптовалют, Castle Securities дійсно може зайняти значну частку ринку на легальному сегменті.
Вплив Castle Securities на роздрібних інвесторів
Цей вихід на ринок криптовалют є розширенням бізнесу Castle Securities і також вказує на те, що криптовалюти рухаються в напрямку масового прийняття. Це також означає, що традиційні фінансові установи все більше приймають криптоактиви. А репутація Castle Securities у традиційному фінансовому світі слугує певним прикладом для інших традиційних установ.
Зокрема, як один з провідних маркет-мейкерів у світі, Castle Securities має потужну фінансову спроможність та професійну торгову команду. Її вхід в криптосферу забезпечить більш надійні купівельні та продажні ордери на ринку криптовалют, ефективно звузить спред та знизить торгові витрати, що полегшить інвесторам пошук контрагентів і зробить торгівлю на крипторинку більш гладкою та ефективною.
Водночас, Castle Securities може використати свій багатий досвід у управлінні ризиками та ринкових операціях, щоб відігравати певну стабілізуючу роль під час коливань ринку, зменшуючи різкі коливання цін на криптовалюту, що приносить більше стабільності та передбачуваності на ринок, таким чином залучаючи більше коштів, які прагнуть до стабільних інвестицій.
Отже, для роздрібних трейдерів на вторинному ринку, безумовно, можна більше захистити свої інтереси під час конкретних угод.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Замок Цінні папери входять у сферу шифрування. Який вплив на галузь?
Jessy, Золотий фінансовий
25 лютого стало відомо, що Castle Securities виходить на ринок криптовалют, ставши постачальником ліквідності для бірж, таких як Coinbase та Binance.
Castle Securities є найбільшим маркет-мейкером на Нью-Йоркській фондовій біржі, який працює в більш ніж 50 країнах і обробляє близько 23% роздрібних угод з акціями в Сполучених Штатах, відомих як «тіньова біржа Уолл-стріт». Установа добре вміє використовувати високочастотну торгівлю та аналіз даних для підвищення ліквідності ринку та ефективності торгівлі, особливо на нестабільних ринках.
А Castle Securities виходить на ринок криптовалют, спираючись на свою оцінку регулювання криптовалют у США, вважаючи, що прихід Трампа на посаду призведе до розквіту криптовалют. Відомо, що спочатку вони уникатимуть невизначеності регулювання в США і нададуть пріоритет створенню команди за кордоном.
А вхід Castle Securities також знаменує поступовий перехід криптоіндустрії до регуляції, більше основних фінансових установ входять на ринок, хоча це займає частку ринку маркет-мейкерів у криптосфері, але також забезпечує більше гарантій для роздрібних трейдерів під час торгівлі.
Універсальний олень з ринковою капіталізацією 1550 мільярдів юанів
Castle Securities була заснована в 2002 році, її штаб-квартира знаходиться в Маямі, засновником є американський менеджер хедж-фондів Кеннет С. Гріффін.
А ще більш відомою компанією Castle Securities є те, що вона носить таку ж назву, як і глобальний хедж-фонд-гігант Citadel LLC (Castle Investments). Castle Investments також заснований Кеннетом С. Гріффіном, проте обидві установи повністю відокремлені та працюють незалежно, Castle Securities зосереджена на бізнесі маркет-мейкерів, тоді як Castle Investments зосереджена на управлінні активами.
Castle Investment є всесвітньо відомим хедж-фондом, заснованим у 1990 році. Згідно з повідомленням Securities Times, станом на січень 2025 року його активи під управлінням перевищили 65 мільярдів доларів. А згідно зі статистикою відомої інвестиційної компанії хедж-фондів LCH Investments, станом на 2024 рік, з моменту свого заснування у 1990 році Castle Investment заробив загалом 83 мільярди доларів прибутку, утримуючи титул "найприбутковішого хедж-фонду у світі" третій рік поспіль.
Хоча Castle Securities не така відома, як Castle Investment, її силу не можна ставити під сумнів. У січні 2022 року Castle Securities завершила фінансування на суму 1,15 мільярда доларів США при оцінці в 22 мільярди доларів США на чолі з Sequoia Capital та іншими, які колись посідали 13 місце в «Глобальному списку єдинорогів Hurun 2024 року» з ринковою вартістю 155 мільярдів юанів. І згідно з інформацією на офіційному сайті Castle Securities. На роздрібному ринку США 23% обсягу роздрібних торгів акціями США здійснюється через платформу Castle Securities.
! tkPhy6SNBq5j49wP91hZH1rmBeNqZmvFTZITCwjk.jpeg
Протягом більше двадцяти років Castle Securities, безсумнівно, стала супер-єдинорогом. Згідно з даними їхнього офіційного сайту, це найбільший постачальник ліквідності акцій на глобальних капітальних ринках. Окрім акцій, їхні послуги охоплюють широкий спектр продуктів з фіксованим доходом і акцій, а їхня унікальна перевага полягає в зменшенні торговельних витрат, що допомагає задовольнити потреби в ліквідності компаній з управління активами, банків, брокерів, хедж-фондів, державних установ та пенсійних планів.
У сфері управління генеральним директором Castle Securities є Чжао Пэн. Чжао Пэн народився у 1983 році, у 1997 році вступив до Пекінського університету і в 2001 році отримав ступінь бакалавра з прикладної математики, після чого виїхав на навчання до США, у 2006 році отримав ступінь доктора філософії зі статистики в Каліфорнійському університеті в Берклі. Чжао Пэн приєднався до Citadel у 2006 році на посаді кількісного дослідника і офіційно став генеральним директором Castle Securities у 2017 році.
Окрім оголошення про вхід у криптовалюту, 17 січня цього року компанія також подала заявку до Китайської комісії з цінних паперів на створення брокерської компанії в Китаї. Як вхід у криптовалюту, так і активне розширення на китайському ринку свідчать про її амбіції щодо розвитку нового бізнесу.
Переваги Castle Securities в порівнянні з крипто-оригінальними маркет-мейкерами
Один з маркет-мейкерів, який має широкий вплив у традиційному фінансовому світі, увійшов у світ криптовалют, і перше, на що це безумовно вплине, - це деякі з оригінальних маркет-мейкерів криптовалютної сфери.
В даний час у валютному колі фактично існує два типи маркет-мейкерів. Один з них - це AMM в Dex, а інший - централізований маркет-мейкер в Cex, такий же, як і в традиційних фінансах. Вихід Castle Securities у криптовалюту має конкурувати з бізнесом централізованих маркет-мейкерів. Бізнес криптомаркет-мейкера мало чим відрізняється за своєю природою порівняно з традиційними фінансами. Але існує велика різниця в операційних моделях, технологіях, управлінні ризиками та регулюванні.
Перш за все, з точки зору розміру ринку, крипторинок все ще відносно невеликий у порівнянні з традиційним фінансовим ринком, і розмір ринку криптоіндустрії також відносно невеликий. Ліквідність крипторинку відносно низька та нестабільна, тому маркет-мейкерам потрібно бути обережнішими в управлінні ризиками; По-друге, тому що процес торгівлі на крипторинку складно регулювати, і немає жорсткої системи маркет-мейкерів, яка б його обмежувала. Відносини між торговою платформою, стороною проекту і ринком стали більш складними. Потім бізнес маркет-мейкер не тільки генерується на централізованій торговій платформі, але й включає в себе ончейн-маркет-мейкінг, і на цій основі починає з'являтися деяке проміжне програмне забезпечення та протоколи для послуг маркет-мейкінгу. Останній момент полягає в тому, що з точки зору технічної архітектури, криптоіндустрія повинна мати вищі технічні можливості для гарантування безпеки транзакцій.
Проте в операційній моделі крипто-маркетмейкери і традиційні маркетмейкери не мають великої різниці, головним чином вони забезпечують ліквідність та глибину ринку для криптовалютного ринку, одночасно отримуючи прибуток. Як і традиційні маркетмейкери, крипто-маркетмейкери також отримують прибуток через різницю цін під час купівлі-продажу. Однак у крипто-ринку, де відсутнє регулювання, ця різниця може бути значною, ринок має високу волатильність, а прибуток буде більш нестабільним. У крипто-маркетмейкерів є ще два джерела доходу: допомога проектам у створенні ринку та підтримка торгових платформ у забезпеченні достатньої ліквідності та обсягу торгів.
У сучасній криптоіндустрії ліквідність на крипторинку в основному монополізована кількома маркет-мейкерами, такими як Jump, Wintermute, Amber Group, B2C2, DWF Labs тощо. Якщо взяти за приклад компанію DWF, яка прославилася за останні два роки, то вона завжди славилася в колі не тільки тим, що робила ринки, а й укладала угоди. У багатьох випадках його модель маркет-мейкінгу полягає в тому, щоб допомогти стороні проекту витягнути плиту і відправити вантаж. Тому він зазнав критики з боку роздрібних інвесторів. Маркет-мейкери у валютному колі, оскільки вони не регулюються, як правило, мають більш варварський і нерегулярний стиль маркет-мейкінгу.
Згідно з аналізом графіків KOL Ai на червень 2024 року, станом на 2024.06.27, за обсягом фондів на блокчейні, порядок кількох маркет-мейкерів виглядає так: 1. Jump Trading: 673 мільйонів доларів США; 2. Wintermute: 475 мільйонів доларів США; 3. GSR Markets: 86 мільйонів доларів США; 4. Amber Group: 50 мільйонів доларів США; 5. DWF Labs: 41 мільйон доларів США; 6. B2C2: 37 мільйонів доларів США; 7. Flow Traders: 3,9 мільйона доларів США.
Якщо ми подивимося на обсяг торгів Castle Securities, то згідно з обсягом торгів на фондовому ринку США, оприлюдненим на його офіційному сайті, близько 23% обсягу торгів на фондовому ринку США виконується на платформі Castle Securities, тому їй доводиться обробляти майже $410 млрд транзакцій на день. Цей обсяг набагато більший, ніж сума перших кількох компаній у колі криптовалют у ланцюжку, які роблять ринок.
Можна сказати, що вхід замку є зниженням рівня для цих ринкових торговців криптовалютами. Особливо причина, чому замок вирішив увійти, полягає в ставці на регулювання та відповідність у світі криптовалют. Коли у світі криптовалют з'явиться більше правил, тоді цінні папери замку зможуть здійснювати торгівлю так, як їм звично.
Однак передумовою входження замку є те, що він може захопити більшу частку ринку за умови поступливого розвитку валютного кола. Якщо валютне коло все ще знаходиться в такому безрозсудному і хаотичному стані, Castle Securities може бути не в змозі поділитися занадто великою часткою торта на цьому ринку.
Проте з іншого боку, участь Castle також демонструє, що кроки до крипто-легалізації в США поступово просуваються. Ці провідні фінансові установи завжди мають найчутливіше чуття на фінансових ринках. Залучившись до легалізації криптовалют, Castle Securities дійсно може зайняти значну частку ринку на легальному сегменті.
Вплив Castle Securities на роздрібних інвесторів
Цей вихід на ринок криптовалют є розширенням бізнесу Castle Securities і також вказує на те, що криптовалюти рухаються в напрямку масового прийняття. Це також означає, що традиційні фінансові установи все більше приймають криптоактиви. А репутація Castle Securities у традиційному фінансовому світі слугує певним прикладом для інших традиційних установ.
Зокрема, як один з провідних маркет-мейкерів у світі, Castle Securities має потужну фінансову спроможність та професійну торгову команду. Її вхід в криптосферу забезпечить більш надійні купівельні та продажні ордери на ринку криптовалют, ефективно звузить спред та знизить торгові витрати, що полегшить інвесторам пошук контрагентів і зробить торгівлю на крипторинку більш гладкою та ефективною.
Водночас, Castle Securities може використати свій багатий досвід у управлінні ризиками та ринкових операціях, щоб відігравати певну стабілізуючу роль під час коливань ринку, зменшуючи різкі коливання цін на криптовалюту, що приносить більше стабільності та передбачуваності на ринок, таким чином залучаючи більше коштів, які прагнуть до стабільних інвестицій.
Отже, для роздрібних трейдерів на вторинному ринку, безумовно, можна більше захистити свої інтереси під час конкретних угод.