"Купівля монет" стала дешевим і швидким способом підвищення капіталізації на фондовому ринку.
У США триває бум «клонів», основна діяльність публічних компаній стала другорядною, а цифрові активи, навпаки, стали новим двигуном капіталізації.
Але проблема стає все більш гострою: чи буде ринок справді завжди платити за цю гру з оцінки під назвою позика монет?
Логіка оцінки: Як купівля монет впливає на вартість підприємства?
"Купівля монет" схожа на експеримент з оцінки, який переплітається з емоціями, ліквідністю та наративом.
У традиційній оцінці вартості компанії ринкова капіталізація виникає з комбінованого ціноутворення основних змінних, таких як прибутковість, структура активів і зобов'язань, потенціал зростання та вільний грошовий потік. Проте, у цій хвилі "купівлі криптовалюти" компанії, які здійснюють "фінансову конфігурацію" шляхом володіння криптоактивами, активізували повторну оцінку ринком їх вартості.
Коли компанії включають біткойн або інші основні криптоактиви до свого балансу, ринок оцінює їх з додатковим преміумом на основі еластичності цін криптоактивів та очікуваної ліквідності. Іншими словами, ринкова вартість компанії походить не тільки від створення вартості, а й від важелів, пов’язаних з імовірністю зростання "ціни монет".
Але така структура майже ставить "наратив ліквідності" вище підприємницького управління, перетворюючи фінансове розміщення на основну ось капітальних операцій.
Короткострокове підвищення, довгострокові питання залишаються
Безсумнівно, вихід на криптовалютний ринок дійсно здатний короткочасно стимулювати цінні папери. Наприклад, компанія Cango, яка надає послуги з автомобільної торгівлі, оголосила в листопаді 2023 року про вступ до сфери майнінгу біткойнів, інвестувавши 400 мільйонів доларів у придбання потужностей 50 EH/s, після чого акції стрімко зросли на 280%. Подібних компаній, основний бізнес яких показує слабкі результати або навіть опинився у фінансових труднощах, чимало, які також намагаються скористатися наративом "купити монету" для пошуку переоцінки на капітальних ринках. (Дивіться також: ETH, SOL-версія "MicroStrategy": новий сценарій спекуляцій на основі подвійного стимулювання монет і акцій?)
Ми зібрали групу даних щодо цін акцій публічних компаній, які реалізували "зв'язок між криптовалютою та акціями" через придбання криптовалюти:
З точки зору ринкових показників, явище "купити монету і відразу ж отримати прибуток" уже не раз повторювалося. Як тільки з'являється концепція "криптоактивів", короткострокові інвестиції швидко надходять. Проте після короткочасного зростання багато "компаній, що володіють монетами", стикаються з корекцією цін на акції; якщо не буде продовження покупки монет або інших позитивних новин, що стимулюють ринок, зростання буде важко підтримувати.
Отже, хоча стратегія «купівлі монет» може на короткий термін пожвавити ринок, чи зможе вона перетворитися на довгострокову конкурентоспроможність компанії та стійке зростання, залишається під знаком питання. Ринок також навряд чи дійсно визнає тих, хто лише за одну-дві купівлі монет або неясні «плани утримання монет» намагається привернути увагу.
Спекулянти почали продавати?
Історія "Купівлі монет для підвищення вартості" продовжує розвиватися, але деякі ключові гравці, здається, тихо фіксують прибутки.
Strategy, автор цієї теорії "нескінченного зростання", протягом тривалого часу скорочує свої акції $MSTR. Згідно з даними SecForm 4.Com, з червня 2023 року інсайдери Strategy увійшли в період масового продажу. Як повідомляє Protos, лише за останні 90 днів керівники продали акцій на загальну суму 40 мільйонів доларів, а кількість продажів перевищила кількість покупок у 10 разів.
Джерело зображення: secform 4.com
"Сол версія Майкростраті" Upexi нещодавно також зіткнулася з тиском, компанія раніше залучила 100 мільйонів доларів для створення Сол фонду. Однак, учора акції Upexi впали на 61,2%, оскільки інвестори зареєстрували продаж 43,85 мільйона акцій, що становить частину від загальної кількості акцій, що обертаються з початку квітня. (Додаткова інформація: SOL знову повернулася до 150 доларів, Upexi перетворилася на "Солана версію Майкростраті", чи почнеться безмежне зростання?)
А з іншого боку, емітент стабільних монет Circle після виходу на біржу на короткий час піднявся до майже 300 доларів. Але Ark Invest, який активно підтримував компанію до її виходу на біржу, продовжує зменшувати свою частку. Відомо, що Ark Invest вже чотири рази продавала акції Circle, в результаті чого зменшила свої активи більш ніж на 36%.
Коли "купівля монет" стає упаковкою, інструментом ринкової капіталізації, а можливо, навіть оболонкою наративу, що уникає запитань про базові показники, вона також приречена не стати "ключем до успіху" для всіх підприємств. Сьогоднішній ринок готовий платити за "фінансову конфігурацію", тоді як завтрашній ринок, можливо, знову повернеться до справжніх запитів про зростання та прибуток.
Замовлення на покупку на вторинному ринку не обов'язково є визнанням; скоріше за все, це обертання капіталу для короткострокового спекулятивного трейдингу.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Американські компанії, що публічно торгуються, масово "купують монети", які результати дає друга лінія зростання?
Оригінальний автор: Fairy, ChainCatcher
Оригінальне редагування: TB, ChainCatcher
"Купівля монет" стала дешевим і швидким способом підвищення капіталізації на фондовому ринку.
У США триває бум «клонів», основна діяльність публічних компаній стала другорядною, а цифрові активи, навпаки, стали новим двигуном капіталізації.
Але проблема стає все більш гострою: чи буде ринок справді завжди платити за цю гру з оцінки під назвою позика монет?
Логіка оцінки: Як купівля монет впливає на вартість підприємства?
"Купівля монет" схожа на експеримент з оцінки, який переплітається з емоціями, ліквідністю та наративом.
У традиційній оцінці вартості компанії ринкова капіталізація виникає з комбінованого ціноутворення основних змінних, таких як прибутковість, структура активів і зобов'язань, потенціал зростання та вільний грошовий потік. Проте, у цій хвилі "купівлі криптовалюти" компанії, які здійснюють "фінансову конфігурацію" шляхом володіння криптоактивами, активізували повторну оцінку ринком їх вартості.
Коли компанії включають біткойн або інші основні криптоактиви до свого балансу, ринок оцінює їх з додатковим преміумом на основі еластичності цін криптоактивів та очікуваної ліквідності. Іншими словами, ринкова вартість компанії походить не тільки від створення вартості, а й від важелів, пов’язаних з імовірністю зростання "ціни монет".
Але така структура майже ставить "наратив ліквідності" вище підприємницького управління, перетворюючи фінансове розміщення на основну ось капітальних операцій.
Короткострокове підвищення, довгострокові питання залишаються
Безсумнівно, вихід на криптовалютний ринок дійсно здатний короткочасно стимулювати цінні папери. Наприклад, компанія Cango, яка надає послуги з автомобільної торгівлі, оголосила в листопаді 2023 року про вступ до сфери майнінгу біткойнів, інвестувавши 400 мільйонів доларів у придбання потужностей 50 EH/s, після чого акції стрімко зросли на 280%. Подібних компаній, основний бізнес яких показує слабкі результати або навіть опинився у фінансових труднощах, чимало, які також намагаються скористатися наративом "купити монету" для пошуку переоцінки на капітальних ринках. (Дивіться також: ETH, SOL-версія "MicroStrategy": новий сценарій спекуляцій на основі подвійного стимулювання монет і акцій?)
Ми зібрали групу даних щодо цін акцій публічних компаній, які реалізували "зв'язок між криптовалютою та акціями" через придбання криптовалюти:
З точки зору ринкових показників, явище "купити монету і відразу ж отримати прибуток" уже не раз повторювалося. Як тільки з'являється концепція "криптоактивів", короткострокові інвестиції швидко надходять. Проте після короткочасного зростання багато "компаній, що володіють монетами", стикаються з корекцією цін на акції; якщо не буде продовження покупки монет або інших позитивних новин, що стимулюють ринок, зростання буде важко підтримувати.
Отже, хоча стратегія «купівлі монет» може на короткий термін пожвавити ринок, чи зможе вона перетворитися на довгострокову конкурентоспроможність компанії та стійке зростання, залишається під знаком питання. Ринок також навряд чи дійсно визнає тих, хто лише за одну-дві купівлі монет або неясні «плани утримання монет» намагається привернути увагу.
Спекулянти почали продавати?
Історія "Купівлі монет для підвищення вартості" продовжує розвиватися, але деякі ключові гравці, здається, тихо фіксують прибутки.
Strategy, автор цієї теорії "нескінченного зростання", протягом тривалого часу скорочує свої акції $MSTR. Згідно з даними SecForm 4.Com, з червня 2023 року інсайдери Strategy увійшли в період масового продажу. Як повідомляє Protos, лише за останні 90 днів керівники продали акцій на загальну суму 40 мільйонів доларів, а кількість продажів перевищила кількість покупок у 10 разів.
Джерело зображення: secform 4.com
"Сол версія Майкростраті" Upexi нещодавно також зіткнулася з тиском, компанія раніше залучила 100 мільйонів доларів для створення Сол фонду. Однак, учора акції Upexi впали на 61,2%, оскільки інвестори зареєстрували продаж 43,85 мільйона акцій, що становить частину від загальної кількості акцій, що обертаються з початку квітня. (Додаткова інформація: SOL знову повернулася до 150 доларів, Upexi перетворилася на "Солана версію Майкростраті", чи почнеться безмежне зростання?)
А з іншого боку, емітент стабільних монет Circle після виходу на біржу на короткий час піднявся до майже 300 доларів. Але Ark Invest, який активно підтримував компанію до її виходу на біржу, продовжує зменшувати свою частку. Відомо, що Ark Invest вже чотири рази продавала акції Circle, в результаті чого зменшила свої активи більш ніж на 36%.
Коли "купівля монет" стає упаковкою, інструментом ринкової капіталізації, а можливо, навіть оболонкою наративу, що уникає запитань про базові показники, вона також приречена не стати "ключем до успіху" для всіх підприємств. Сьогоднішній ринок готовий платити за "фінансову конфігурацію", тоді як завтрашній ринок, можливо, знову повернеться до справжніх запитів про зростання та прибуток.
Замовлення на покупку на вторинному ринку не обов'язково є визнанням; скоріше за все, це обертання капіталу для короткострокового спекулятивного трейдингу.
Оригінальне посилання