Оригінальна назва: Наступного дня після слухань Пауелла в Конгресі: Мита безпрецедентні, важко оцінити їх вплив на інфляцію
Наступного дня після «спеціальних» слухань у Конгресі щодо монетарної політики Федеральної резервної системи голова ФРС Пауелл знову згадав про перспективи зниження процентних ставок. Він повторив, що не поспішає зі зниженням ставок, підкресливши, що високі мита створюють велику невизначеність, і зазначив, що американська економіка є дуже сильною, і в умовах невизначеності є підстави діяти повільно, водночас згадавши деякі фактори, які можуть сприяти зниженню ставок.
На слуханні, що відбулося в середу, 25 червня, за східним часом США, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл повідомив законодавцям, що майбутні торгові угоди можуть дозволити Федеральній резервній системі розглянути можливість зниження процентних ставок.
Щодо політики уряду Трампа, Пауел сказав, що останнє оновлення економічного прогнозу (SEP), опубліковане після засідання ФРС на минулому тижні, певною мірою відображає вплив торгової політики. Але тарифи дуже високі, такі високі тарифи раніше не мали прецеденту, і важко передбачити, як тарифи вплинуть на інфляцію. У періоди невизначеності є доцільним більш повільно просувати монетарну політику.
Щодо інфляції, Пауелл зазначив, що стагфляція не є базовим припущенням щодо економіки США, але Федеральна резервна система уважно стежить за цінами в США. З часом регулювання також може призвести до уповільнення інфляції.
Високі митні збори не мають сучасних прецедентів, вплив на інфляцію проявиться в найближчі кілька місяців
Пауел під час свідчення заявив, що через брак історичного досвіду, чиновникам Федеральної резервної системи важко оцінити потенційний вплив торгової політики адміністрації Трампа. «У цій сфері не вистачає сучасного досвіду. Обсяги мит за час першого терміну президента Трампа становили лише шосту частину від нинішніх.»
Саме через відсутність прецедентів, Федеральна резервна система наразі відчуває невпевненість у розробці будь-яких політичних коригувань. Пауелл сказав:
«Це є таким складним, зокрема тому, що немає сучасних прецедентів, і ми повинні залишатися скромними у наших оцінках. Вплив інфляційної передачі може бути більшим, ніж ми уявляємо, або меншим, ніж ми уявляємо, і саме тому ми не поспішаємо діяти.»
Павел сказав, що Федеральна резервна система чекає та спостерігає, хто в кінцевому підсумку понесе більшість мит, а також як мита відобразяться в вимірюваній інфляції.
Пауел вважає, що митні заходи уряду Трампа можуть підвищити інфляцію в найближчі кілька місяців.
Пауел сказав, що розумні очікування полягають у тому, що тарифи призведуть до певного рівня інфляції. Він зазначив, що більшість чиновників ФРС підтримують зниження процентних ставок цього року, а ФРС хоче спостерігати за змінами інфляції в наступні кілька місяців.
«Мита призведуть до деякої інфляції. Наразі цього ще немає, але це проявиться в найближчі кілька місяців.»
Споживачам можливо доведеться сплатити частину митних зборів, важко заздалегідь передбачити. Федеральна резервна система все ще намагається визначити вплив, чекаючи на більше даних.
У вівторок на слуханні в Палаті представників Пауелл заявив, що дані показують, що принаймні частину мит понесуть споживачі. Тоді він сказав, що спочатку за мита платили імпортери. Але з часом п’ять різних учасників нестимуть витрати: виробники, експортери, рітейлери та споживачі.
Цього тижня в середу Пауелл знову заявив, що Федеральна резервна система все ще працює над визначенням впливу мит на споживчі ціни. Він сказав:
"Питання в тому, хто заплатить за ці мита? Скільки з цього відобразиться на інфляції? Чесно кажучи, це важко передбачити заздалегідь."
Пауел вважає, що споживачі, можливо, повинні будуть нести частину витрат на імпортні мита. Він зазначив, що мита можуть щорічно призводити до збитків у сотні мільярдів доларів, "частина з яких ляже на споживачів. Ми просто чекаємо на більше відповідних даних."
А деякі сенатори-республіканці критикують Пауела, вважаючи, що мита можуть бути потенційним фактором інфляції. Зокрема, сенатор Піт Рікеттс вважає, що мита можуть лише одноразово підвищити ціни, а не посилити інфляцію.
Інший депутат Берні Морано звинуватив Пауелла у політичній упередженості, сказавши: «Тобі слід подумати, чи ти дивишся на цю проблему з фінансової точки зору чи з політичної, адже тобі просто не подобаються тарифи». Пауелл не відповів.
Однак Пауел підкреслив, що більшість чиновників ФРС дійсно підтримують зниження процентних ставок цього року. Він також зазначив, що тарифи можуть незначно підвищити інфляцію.
На слуханнях у Палаті представників у вівторок Пауел зазначив, що вплив мит на інфляцію може бути нижчим, ніж очікувалося. На запитання про ймовірність зниження процентних ставок у липні Пауел того дня сказав: «Багато шляхів можливі», можливо, інфляція буде не такою сильною, як очікувалося, а зниження інфляції та слабкість ринку праці можуть означати раннє зниження ставок.
Рідкісний випадок фінансових проблем: Конгрес, здається, повинен розглянути борги студентських кредитів
Пауел неодноразово зазначав, описуючи бюджетний дефіцит США, що фінансова траєкторія країни є нестійкою. Він сказав, що зростання боргу США перевищує темпи економічного зростання, тому є нестійким. На цих слуханнях Пауел знову згадував державний борг.
Пауел сказав, що під час ухвалення рішень щодо грошово-кредитної політики Федеральним комітетом відкритого ринку (FOMC) питання державного боргу США не буде враховуватися. Фіскальна політика може посилити інфляційний тиск, але Федеральна резервна система не буде коментувати цей ризик. Обсяг державного боргу США не вплинув на виконання Федеральною резервною системою своїх обов'язків.
Пауел зазвичай ухиляється від висловлювання думки щодо фіскальної політики. Але на слуханнях у цю середу він рідко «вийшов за межі» під час обговорення студентських кредитів.
Пауел заявив, що борг студентських кредитів «схоже, є питанням, яке Конгресу потрібно розглянути». Цей вид боргу може негативно вплинути на здатність позичальників повноцінно брати участь в економічній діяльності, що, в свою чергу, гальмує загальну економіку.
Пауел сказав: «Ви можете робити різні інвестиції, якщо ви не в змозі погасити кредит, ви можете звільнитися від нього через банкрутство. Єдина виняток - студентські кредити. Я хочу запитати, чи є це розумною національною політикою. Тих, хто позичає гроші для інвестування в освіту, ми не звільняємо (від погашення).»
Ринок державних облігацій США працює добре, ліквідність адекватна, долар все ще є світовою резервною валютою
Говорячи про ринок боргових зобов'язань США, Пауелл зазначив, що ринок облігацій зараз показує хороші результати, функції виконуються нормально, ринок працює добре, ліквідність адекватна.
Пауел вважає, що долар все ще є світовою резервною валютою. Він не має думки про те, чи є долар переоціненим, але зазначив, що деякі вважають, що оцінка долара висока.
У вівторок на слуханнях у Палаті представників Пауелл захищав глобальний статус долара, заявивши, що долар досі залишається основною валютною гаванню, а коливання на ринку державних облігацій США в квітні не зашкодило цій позиції долара.
Скасування механізму виплати процентів за резервами не заощадить банкам гроші
Пауел зазначив, що навіть скасування механізму виплати відсотків банкам за резерви, які вони вносять у Федеральний резерв, не зможе зекономити гроші банкам, а відновлення системи обмежених резервів буде складним і може призвести до ринкових коливань.
Пауел згадує про запропоновану скасування механізму виплати відсотків за резервами банків, заявляючи: «Люди фантазують, що це може зекономити гроші, але це не так». «Якщо ви хочете повернутися до епохи дефіцитних резервів, це буде довгий, тернистий і неспокійний шлях. Я не рекомендую нам йти цим шляхом. Достатні резерви означають достатню ліквідність, що означає, що банки можуть продовжувати надавати кредити.»
Конгрес США затвердив вищезгаданий механізм до 2006 року, Федеральна резервна система почала виплачувати відсотки на резерви, які зберігаються в комерційних банках. Відтоді виникла одна з політик Федеральної резервної системи, що контролює короткострокові процентні ставки — ставка на надлишкові резерви (IORB), також відома як ставка на залишки резервів. IORB є верхньою межею коридору процентних ставок Федеральної резервної системи, тоді як ставка за нічними зворотними репо (ON RRP) служить нижньою межею коридору процентних ставок.
Повідомлення про те, що реконструкція штаб-квартири Федеральної резервної системи коштуватиме 2,5 мільярда доларів, викликає багато емоцій
Останні кілька місяців у ЗМІ з'явилася інформація, що ремонт головного офісу Федеральної резервної системи в Вашингтоні, будівлі Marriner S. Eccles, коштуватиме близько 2,5 мільярда доларів. Через це Федеральна резервна система піддається тиску з боку критиків. Ілон Маск, який раніше очолював Міністерство ефективності уряду (DOGE), особливо згадував про цей проект, сказавши: «Ми абсолютно повинні перевірити, чи витратила Федеральна резервна система 2,5 мільярда доларів на наймання дизайнерів інтер'єру. Це дійсно вражає."
На слуханні в середу один з депутатів запитав про вищезазначений план реконструкції, на що Пауелл відповів, що Федеральна резервна система «серйозно ставиться до своїх обов'язків як управляючого публічними фондами, ніхто не хоче реконструювати історичну будівлю». Він також зазначив, що ця будівля головного офісу є ні безпечною, ні водонепроникною, і потребує реконструкції, цю справу можна залишити наступникам.
Згідно з повідомленнями ЗМІ, початкове планування будівлі Marriner S. Eccles включало даховий сад, водні елементи та вдосконалений адміністративний ресторан. Пауелл у середу на слуханні зазначив, що ці повідомлення є неточними та провокаційними.
Пауел сказав: «У всіх провокаційних матеріалах, про які повідомляли ЗМІ, немає нічого в нинішньому плануванні. Немає VIP-ресторану, нових мармурів, спеціального ліфта. Немає нових водних ландшафтів, вуликів і ні даху з терасним садом.»
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Високі мита та інфляційна загадка без відповіді: Пауел визнав "відсутність сучасних прецедентів", що призвело до зупинки політики
Автор: Лі Дан, Wall Street View
Оригінальна назва: Наступного дня після слухань Пауелла в Конгресі: Мита безпрецедентні, важко оцінити їх вплив на інфляцію
Наступного дня після «спеціальних» слухань у Конгресі щодо монетарної політики Федеральної резервної системи голова ФРС Пауелл знову згадав про перспективи зниження процентних ставок. Він повторив, що не поспішає зі зниженням ставок, підкресливши, що високі мита створюють велику невизначеність, і зазначив, що американська економіка є дуже сильною, і в умовах невизначеності є підстави діяти повільно, водночас згадавши деякі фактори, які можуть сприяти зниженню ставок.
На слуханні, що відбулося в середу, 25 червня, за східним часом США, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл повідомив законодавцям, що майбутні торгові угоди можуть дозволити Федеральній резервній системі розглянути можливість зниження процентних ставок.
Щодо політики уряду Трампа, Пауел сказав, що останнє оновлення економічного прогнозу (SEP), опубліковане після засідання ФРС на минулому тижні, певною мірою відображає вплив торгової політики. Але тарифи дуже високі, такі високі тарифи раніше не мали прецеденту, і важко передбачити, як тарифи вплинуть на інфляцію. У періоди невизначеності є доцільним більш повільно просувати монетарну політику.
Щодо інфляції, Пауелл зазначив, що стагфляція не є базовим припущенням щодо економіки США, але Федеральна резервна система уважно стежить за цінами в США. З часом регулювання також може призвести до уповільнення інфляції.
Високі митні збори не мають сучасних прецедентів, вплив на інфляцію проявиться в найближчі кілька місяців
Пауел під час свідчення заявив, що через брак історичного досвіду, чиновникам Федеральної резервної системи важко оцінити потенційний вплив торгової політики адміністрації Трампа. «У цій сфері не вистачає сучасного досвіду. Обсяги мит за час першого терміну президента Трампа становили лише шосту частину від нинішніх.»
Саме через відсутність прецедентів, Федеральна резервна система наразі відчуває невпевненість у розробці будь-яких політичних коригувань. Пауелл сказав:
«Це є таким складним, зокрема тому, що немає сучасних прецедентів, і ми повинні залишатися скромними у наших оцінках. Вплив інфляційної передачі може бути більшим, ніж ми уявляємо, або меншим, ніж ми уявляємо, і саме тому ми не поспішаємо діяти.»
Павел сказав, що Федеральна резервна система чекає та спостерігає, хто в кінцевому підсумку понесе більшість мит, а також як мита відобразяться в вимірюваній інфляції.
Пауел вважає, що митні заходи уряду Трампа можуть підвищити інфляцію в найближчі кілька місяців.
Пауел сказав, що розумні очікування полягають у тому, що тарифи призведуть до певного рівня інфляції. Він зазначив, що більшість чиновників ФРС підтримують зниження процентних ставок цього року, а ФРС хоче спостерігати за змінами інфляції в наступні кілька місяців.
«Мита призведуть до деякої інфляції. Наразі цього ще немає, але це проявиться в найближчі кілька місяців.»
Споживачам можливо доведеться сплатити частину митних зборів, важко заздалегідь передбачити. Федеральна резервна система все ще намагається визначити вплив, чекаючи на більше даних.
У вівторок на слуханні в Палаті представників Пауелл заявив, що дані показують, що принаймні частину мит понесуть споживачі. Тоді він сказав, що спочатку за мита платили імпортери. Але з часом п’ять різних учасників нестимуть витрати: виробники, експортери, рітейлери та споживачі.
Цього тижня в середу Пауелл знову заявив, що Федеральна резервна система все ще працює над визначенням впливу мит на споживчі ціни. Він сказав:
"Питання в тому, хто заплатить за ці мита? Скільки з цього відобразиться на інфляції? Чесно кажучи, це важко передбачити заздалегідь."
Пауел вважає, що споживачі, можливо, повинні будуть нести частину витрат на імпортні мита. Він зазначив, що мита можуть щорічно призводити до збитків у сотні мільярдів доларів, "частина з яких ляже на споживачів. Ми просто чекаємо на більше відповідних даних."
А деякі сенатори-республіканці критикують Пауела, вважаючи, що мита можуть бути потенційним фактором інфляції. Зокрема, сенатор Піт Рікеттс вважає, що мита можуть лише одноразово підвищити ціни, а не посилити інфляцію.
Інший депутат Берні Морано звинуватив Пауелла у політичній упередженості, сказавши: «Тобі слід подумати, чи ти дивишся на цю проблему з фінансової точки зору чи з політичної, адже тобі просто не подобаються тарифи». Пауелл не відповів.
Однак Пауел підкреслив, що більшість чиновників ФРС дійсно підтримують зниження процентних ставок цього року. Він також зазначив, що тарифи можуть незначно підвищити інфляцію.
На слуханнях у Палаті представників у вівторок Пауел зазначив, що вплив мит на інфляцію може бути нижчим, ніж очікувалося. На запитання про ймовірність зниження процентних ставок у липні Пауел того дня сказав: «Багато шляхів можливі», можливо, інфляція буде не такою сильною, як очікувалося, а зниження інфляції та слабкість ринку праці можуть означати раннє зниження ставок.
Рідкісний випадок фінансових проблем: Конгрес, здається, повинен розглянути борги студентських кредитів
Пауел неодноразово зазначав, описуючи бюджетний дефіцит США, що фінансова траєкторія країни є нестійкою. Він сказав, що зростання боргу США перевищує темпи економічного зростання, тому є нестійким. На цих слуханнях Пауел знову згадував державний борг.
Пауел сказав, що під час ухвалення рішень щодо грошово-кредитної політики Федеральним комітетом відкритого ринку (FOMC) питання державного боргу США не буде враховуватися. Фіскальна політика може посилити інфляційний тиск, але Федеральна резервна система не буде коментувати цей ризик. Обсяг державного боргу США не вплинув на виконання Федеральною резервною системою своїх обов'язків.
Пауел зазвичай ухиляється від висловлювання думки щодо фіскальної політики. Але на слуханнях у цю середу він рідко «вийшов за межі» під час обговорення студентських кредитів.
Пауел заявив, що борг студентських кредитів «схоже, є питанням, яке Конгресу потрібно розглянути». Цей вид боргу може негативно вплинути на здатність позичальників повноцінно брати участь в економічній діяльності, що, в свою чергу, гальмує загальну економіку.
Пауел сказав: «Ви можете робити різні інвестиції, якщо ви не в змозі погасити кредит, ви можете звільнитися від нього через банкрутство. Єдина виняток - студентські кредити. Я хочу запитати, чи є це розумною національною політикою. Тих, хто позичає гроші для інвестування в освіту, ми не звільняємо (від погашення).»
Ринок державних облігацій США працює добре, ліквідність адекватна, долар все ще є світовою резервною валютою
Говорячи про ринок боргових зобов'язань США, Пауелл зазначив, що ринок облігацій зараз показує хороші результати, функції виконуються нормально, ринок працює добре, ліквідність адекватна.
Пауел вважає, що долар все ще є світовою резервною валютою. Він не має думки про те, чи є долар переоціненим, але зазначив, що деякі вважають, що оцінка долара висока.
У вівторок на слуханнях у Палаті представників Пауелл захищав глобальний статус долара, заявивши, що долар досі залишається основною валютною гаванню, а коливання на ринку державних облігацій США в квітні не зашкодило цій позиції долара.
Скасування механізму виплати процентів за резервами не заощадить банкам гроші
Пауел зазначив, що навіть скасування механізму виплати відсотків банкам за резерви, які вони вносять у Федеральний резерв, не зможе зекономити гроші банкам, а відновлення системи обмежених резервів буде складним і може призвести до ринкових коливань.
Пауел згадує про запропоновану скасування механізму виплати відсотків за резервами банків, заявляючи: «Люди фантазують, що це може зекономити гроші, але це не так». «Якщо ви хочете повернутися до епохи дефіцитних резервів, це буде довгий, тернистий і неспокійний шлях. Я не рекомендую нам йти цим шляхом. Достатні резерви означають достатню ліквідність, що означає, що банки можуть продовжувати надавати кредити.»
Конгрес США затвердив вищезгаданий механізм до 2006 року, Федеральна резервна система почала виплачувати відсотки на резерви, які зберігаються в комерційних банках. Відтоді виникла одна з політик Федеральної резервної системи, що контролює короткострокові процентні ставки — ставка на надлишкові резерви (IORB), також відома як ставка на залишки резервів. IORB є верхньою межею коридору процентних ставок Федеральної резервної системи, тоді як ставка за нічними зворотними репо (ON RRP) служить нижньою межею коридору процентних ставок.
Повідомлення про те, що реконструкція штаб-квартири Федеральної резервної системи коштуватиме 2,5 мільярда доларів, викликає багато емоцій
Останні кілька місяців у ЗМІ з'явилася інформація, що ремонт головного офісу Федеральної резервної системи в Вашингтоні, будівлі Marriner S. Eccles, коштуватиме близько 2,5 мільярда доларів. Через це Федеральна резервна система піддається тиску з боку критиків. Ілон Маск, який раніше очолював Міністерство ефективності уряду (DOGE), особливо згадував про цей проект, сказавши: «Ми абсолютно повинні перевірити, чи витратила Федеральна резервна система 2,5 мільярда доларів на наймання дизайнерів інтер'єру. Це дійсно вражає."
На слуханні в середу один з депутатів запитав про вищезазначений план реконструкції, на що Пауелл відповів, що Федеральна резервна система «серйозно ставиться до своїх обов'язків як управляючого публічними фондами, ніхто не хоче реконструювати історичну будівлю». Він також зазначив, що ця будівля головного офісу є ні безпечною, ні водонепроникною, і потребує реконструкції, цю справу можна залишити наступникам.
Згідно з повідомленнями ЗМІ, початкове планування будівлі Marriner S. Eccles включало даховий сад, водні елементи та вдосконалений адміністративний ресторан. Пауелл у середу на слуханні зазначив, що ці повідомлення є неточними та провокаційними.
Пауел сказав: «У всіх провокаційних матеріалах, про які повідомляли ЗМІ, немає нічого в нинішньому плануванні. Немає VIP-ресторану, нових мармурів, спеціального ліфта. Немає нових водних ландшафтів, вуликів і ні даху з терасним садом.»