Спільна книга ордерів, що залучає біржі без ліцензії ЄС, буде порушенням правил Регламенту про Криптоактиви (MiCA), підтвердив Європейський орган з цінних паперів та ринків (ESMA).
Інсайт походить з серії запитань та відповідей ESMA, спрямованих на роз’яснення MiCA, що регулює надання послуг з цифрових активів громадянам ЄС.
Хоча MiCA була погоджена та офіційно набула чинності в 2023 році, повний набір правил, які вона встановлює, почав діяти лише наприкінці 2024 року. Таким чином, ESMA публікувала запитання та відповіді щодо аспектів правил та їх застосування на практиці.
Минулого тижня ESMA опублікувала відповідь на питання щодо законності моделі спільної книги ордерів відповідно до MiCA, особливо в тому випадку, якщо співучасником є неєвропейська торговельна платформа.
Спільна книга ордерів контрастує з типовою моделлю, де кожна біржа зберігає власну книгу ордерів. Якщо ви зробите ставку на одній біржі, ви будете відповідати лише з продавцем на цій біржі, тоді як пропозиції продавців будуть доступні лише користувачам біржі, на якій вони вирішать розмістити. За моделлю спільної книги ордерів, ордери передаються на кілька бірж одночасно.
Однією з конкретних переваг спільної книги ордерів є збільшена ліквідність. Учасники ринку також більш ймовірно отримають справжнє уявлення про ринок для певного активу, оскільки більше бірж працюють з однією й тією ж книгою ордерів.
Спільна книга ордерів може бути більш стійкою до підробок і маніпуляцій, ніж ізольована книга ордерів.
Відповідаючи на конкретне питання про те, чи є спільний ордер олів, що залучає суб'єкта, який не має ліцензії в ЄС, ESMA чітко зазначає, що це буде несумісно:
“Ні, ця модель буде порушувати вимоги авторизації відповідно до статті 59 MiCA і становитиме несанкціоноване надання послуги криптоактивів щодо експлуатації торгової платформи для криптоактивів в Союзі несанкціонованими суб'єктами, чия платформа(s) ділить книгу ордерів з авторизованим CASP ЄС.”
Це має сенс відповідно до MiCA. Якщо суб'єкти, які надають послуги з цифрових активів ( відомі відповідно до MiCA як «постачальник послуг криптоактивів» ( CASP ) повинні бути зареєстровані та ліцензовані відповідно до MiCA, то незареєстрована, неєвропейська компанія порушуватиме MiCA, надаючи послуги з «криптоактивів» в ЄС без авторизації.
Це, звичайно, нічого не говорить про спільні ордерні книги, що стосуються лише платформ, зареєстрованих в ЄС. Пояснення ESMA говорить, що його відповідь не повинна сприйматися як оцінка того, чи відповідають інші типи спільних ордерних книг вимогам. Однак, за умови, що всі учасники ордерної книги відповідають вимогам MiCA, то, ймовірно, не буде конфлікту з правилами MiCA.
Це так само добре: зараз захоплюючий час для цифрових активів, особливо тому, що чим більше юридичної ясності надається індустрії, тим більше компаній готові експериментувати з новими бізнес-моделями, використовуючи цифрові активи, особливо технологію блокчейн.
Прихильники блокчейну, безумовно, прочитають цю обіцянку менш централізованого, стійкого до підробок ордеру та почнуть думати про те, як це може бути реалізовано за допомогою технології цифрового реєстру. А що, якщо спільний ордер не буде довірений одній управляючій біржі або посереднику, а працюватиме на блокчейні? Адже, якщо перевагами спільного ордеру є стійкість до маніпуляцій та доступ до кількох потоків даних одночасно, здавалося б, нерозумно не зробити додатковий крок для забезпечення того, щоб цей ордер працював на справді децентралізованій технології.
У BSV це вже реальність. Ordinal Lock — це скрипт sCrypt Bitcoin, який дозволяє продавцеві виставити свій блокчейн-актив — BSV або що-небудь інше — і заблокувати цей актив за допомогою скрипту, який звільнить токен лише після сплати продавцеві фіксованої суми BSV на адресу, що визначається користувачем.
Все інше працює саме по собі: цей простий скрипт по суті дозволяє всьому блокчейну функціонувати як ордер. Кожна ставка, кожен продаж і кожна біржа BSV є публічними та підлягають аудиту, ефективно слугуючи відкритим ордером, доступним для перегляду будь-ким.
Добре, що MiCA встановила такі чітко визначені правила для надання цієї послуги. Будь-хто, хто хоче використовувати Ordinal Lock, може робити це відповідно до вимог у ЄС, якщо зареєструється в національному органі, як вимагає MiCA.
Дивіться: Редді Міддлтон про DeFi, бум/спад та регулювання крипто
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
ЄС прояснив легальність спільних ордерів
Спільна книга ордерів, що залучає біржі без ліцензії ЄС, буде порушенням правил Регламенту про Криптоактиви (MiCA), підтвердив Європейський орган з цінних паперів та ринків (ESMA).
Інсайт походить з серії запитань та відповідей ESMA, спрямованих на роз’яснення MiCA, що регулює надання послуг з цифрових активів громадянам ЄС.
Хоча MiCA була погоджена та офіційно набула чинності в 2023 році, повний набір правил, які вона встановлює, почав діяти лише наприкінці 2024 року. Таким чином, ESMA публікувала запитання та відповіді щодо аспектів правил та їх застосування на практиці.
Минулого тижня ESMA опублікувала відповідь на питання щодо законності моделі спільної книги ордерів відповідно до MiCA, особливо в тому випадку, якщо співучасником є неєвропейська торговельна платформа.
Спільна книга ордерів контрастує з типовою моделлю, де кожна біржа зберігає власну книгу ордерів. Якщо ви зробите ставку на одній біржі, ви будете відповідати лише з продавцем на цій біржі, тоді як пропозиції продавців будуть доступні лише користувачам біржі, на якій вони вирішать розмістити. За моделлю спільної книги ордерів, ордери передаються на кілька бірж одночасно.
Однією з конкретних переваг спільної книги ордерів є збільшена ліквідність. Учасники ринку також більш ймовірно отримають справжнє уявлення про ринок для певного активу, оскільки більше бірж працюють з однією й тією ж книгою ордерів.
Спільна книга ордерів може бути більш стійкою до підробок і маніпуляцій, ніж ізольована книга ордерів.
Відповідаючи на конкретне питання про те, чи є спільний ордер олів, що залучає суб'єкта, який не має ліцензії в ЄС, ESMA чітко зазначає, що це буде несумісно:
“Ні, ця модель буде порушувати вимоги авторизації відповідно до статті 59 MiCA і становитиме несанкціоноване надання послуги криптоактивів щодо експлуатації торгової платформи для криптоактивів в Союзі несанкціонованими суб'єктами, чия платформа(s) ділить книгу ордерів з авторизованим CASP ЄС.”
Це має сенс відповідно до MiCA. Якщо суб'єкти, які надають послуги з цифрових активів ( відомі відповідно до MiCA як «постачальник послуг криптоактивів» ( CASP ) повинні бути зареєстровані та ліцензовані відповідно до MiCA, то незареєстрована, неєвропейська компанія порушуватиме MiCA, надаючи послуги з «криптоактивів» в ЄС без авторизації. Це, звичайно, нічого не говорить про спільні ордерні книги, що стосуються лише платформ, зареєстрованих в ЄС. Пояснення ESMA говорить, що його відповідь не повинна сприйматися як оцінка того, чи відповідають інші типи спільних ордерних книг вимогам. Однак, за умови, що всі учасники ордерної книги відповідають вимогам MiCA, то, ймовірно, не буде конфлікту з правилами MiCA.
Це так само добре: зараз захоплюючий час для цифрових активів, особливо тому, що чим більше юридичної ясності надається індустрії, тим більше компаній готові експериментувати з новими бізнес-моделями, використовуючи цифрові активи, особливо технологію блокчейн.
Прихильники блокчейну, безумовно, прочитають цю обіцянку менш централізованого, стійкого до підробок ордеру та почнуть думати про те, як це може бути реалізовано за допомогою технології цифрового реєстру. А що, якщо спільний ордер не буде довірений одній управляючій біржі або посереднику, а працюватиме на блокчейні? Адже, якщо перевагами спільного ордеру є стійкість до маніпуляцій та доступ до кількох потоків даних одночасно, здавалося б, нерозумно не зробити додатковий крок для забезпечення того, щоб цей ордер працював на справді децентралізованій технології.
У BSV це вже реальність. Ordinal Lock — це скрипт sCrypt Bitcoin, який дозволяє продавцеві виставити свій блокчейн-актив — BSV або що-небудь інше — і заблокувати цей актив за допомогою скрипту, який звільнить токен лише після сплати продавцеві фіксованої суми BSV на адресу, що визначається користувачем.
Все інше працює саме по собі: цей простий скрипт по суті дозволяє всьому блокчейну функціонувати як ордер. Кожна ставка, кожен продаж і кожна біржа BSV є публічними та підлягають аудиту, ефективно слугуючи відкритим ордером, доступним для перегляду будь-ким.
Добре, що MiCA встановила такі чітко визначені правила для надання цієї послуги. Будь-хто, хто хоче використовувати Ordinal Lock, може робити це відповідно до вимог у ЄС, якщо зареєструється в національному органі, як вимагає MiCA.
Дивіться: Редді Міддлтон про DeFi, бум/спад та регулювання крипто