Odaily інтерв'ю з PlayEstates: дайте молодим людям можливість стати глобальними домовласниками за 10 доларів

Оригінал | Odaily Одалій щоденник (@OdailyChina)

Автор | Етан(@ethanzhang_web3)

Епідемія 2020 року зірвала багато запланованих заходів і дозволила Вільяму Го побачити обмеження традиційної фінансової системи під час просування одного з проектів нерухомості. Саме тоді й зародилося дослідження поєднання Web3 з реальними активами.

Ті ж "генетичні зрушення" сьогодні вже інтегровані в базову архітектуру PlayEstates. Коли користувачі отримують щоденний дохід в USDC від нерухомості в мережі через PNFT, а студенти з Південно-Східної Азії інвестують 10 доларів у якісні активи США, команда Вільяма завжди обмінюється посмішками перед електронним екраном в офісі в Сан-Франциско. Ці миті роблять ще більш цінним те рішення, яке було прийняте в глибокій ночі чотири роки тому, коли компанія стояла на межі банкрутства.

Ця "генетика перетворення кризи в можливості" саме і дозволила PlayEstates залучити понад 10000 користувачів ще на стадії непублічного маркетингу. Odaily виявила, що **за рекордом продажу перших 350 тисяч доларів тестових активів за два з половиною тижні стоїть велика кількість молодих користувачів, які вперше відчули шок від "стати орендодавцем на блокчейні" — "виявляється, накопичення активів може бути візуалізовано, як ігрові завдання".

А в діалозі з засновником Вільямом Го, "дотримання вимог - це лінія життя і смерті", "ліквідність - це не технічна проблема, а проблема людської природи" - звучали різкі судження. Як цей CEO, який намагається впровадити "досвід на зразок Pinduoduo" в нерухомість, збалансувати рамки дотримання Delaware Series LLC і ігровий дизайн SocialFi? Чи може ToC тип RWA насправді прорвати традиційні фінансові стіни?

Наступне - це запис спеціального інтерв'ю Odaily, насолоджуйтесь～

Один, шлях, «створений» через гру: еволюція від інженера до підприємця RWA

Odaily Огляд щоденних новин: Чи можете коротко розповісти про своє походження? Які міркування спонукали вас перейти з традиційної індустрії та технологічної сфери до сегмента RWA?

**William Guo：**Я спочатку займався інженерією та технологіями в галузі зелених технологій, потім моя компанія була придбана великою технологічною компанією. Після цього я разом з партнерами заснував фонд, зосереджений на напрямку розумних та зелених будівель, ми не лише інвестуємо, а й глибоко беремо участь у розробці деяких нерухомих проектів. Можна сказати, що ми накопичили великий досвід у сфері нерухомості з перспективи інвестора та розробника.

У 2020 році, під час спалаху пандемії, ми зіткнулися з проблемою раптового переривання грошового потоку під час роботи над кількома проектами. Причиною стало те, що частина закордонних інвесторів не змогла в'їхати для підписання угод, що виявило проблеми традиційної структури фінансування нерухомості, яка сильно залежить від оффлайн-процесів і посередницьких систем. Цей структурний ризик змусив нас задуматися: чи можна за допомогою технології блокчейн цифровізувати та фрагментувати активи, дозволивши користувачам безпосередньо здійснювати підписку та обіг на блокчейні?

Цей підхід природно відповідає акценту Web3 на «декентралізацію» та «прозорість і можливість перевірки». У 2022 році ми офіційно запустили проект PlayEstates, зосередившись на сегменті RWA, сподіваючись з'єднати високоякісні нерухомі активи в США з глобальними користувачами на блокчейні, досліджуючи новий шлях цифровізації традиційних активів.

Odaily日报: Ваш фон є дуже різноманітним, охоплюючи такі сфери, як жорсткі технології, нерухомість та венчурний капітал. Який вплив мали ці досвіди на ваш процес створення PlayEstates? Чи відобразилося це в дизайні продукту чи в управлінні командою?

**William Guo：**Цінність цих різноманітних фонів полягає в тому, що вони дозволили мені уникнути деяких помилок при визначенні напрямків та ухваленні важливих рішень. Особливо це зіграло ключову роль у питаннях відповідності та довгострокового проектування архітектури.

PlayEstates в основному стосується секьюритизації активів, тому вимоги до відповідності є дуже високими. Я завжди вважав, що в період, коли регулювання ще не зовсім зрозуміле, необачно "інновувати" або намагатися обійти правила є вкрай небезпечним. Ми сподіваємося, що проект з першого дня буде на правильному шляху, а не чекати, поки він стане великим, щоб потім надолужити.

Тому, під час формування команди, я особливо звертав увагу на юридичний та комплаєнс фон, і зараз багато ключових членів команди, включаючи юридичних радників, є партнерами, з якими я довгостроково співпрацював під час моїх попередніх підприємницьких або інвестиційних проектів, ми маємо високу довіру один до одного та спільні ідеї. Ця взаємодія робить нас більш ефективними у дизайні структури продукту, управлінні процесами та зовнішньому зв'язку, а також більш стабільними та надійними.

Odaily日报: Зовні PlayEstates часто розглядають як "недвижимість версії NFT платформи", але, на вашу думку, яка найважливіша здатність може бути легко проігнорована? Чи плануєте ви в майбутньому відкрити Tokenization-as-a-Service?

**William Guo：**Це поширене непорозуміння. Наразі ми дійсно використовуємо модель NFT для токенізації активів, але це лише один з можливих технічних способів реалізації на даний момент. У майбутньому не виключено, що ми можемо перейти на структуру FT (однорідних токенів) у відповідь на зворотний зв'язок з ринку та потреби ліквідності, щоб підвищити ефективність і гнучкість торгівлі на вторинному ринку.

З більш сутнісної точки зору, наша справжня ключова здатність не зводиться лише до "перетворення нерухомості на NFT". Наша сила полягає в наявності повного спектра можливостей для отримання, управління, розподілу та дотримання норм активів, зокрема, ми маємо суттєві переваги в каналах отримання, інвестиційних структурах та операційному досвіді в сфері нерухомості. На даний момент більшість активів на платформі походять з наших власних фондів або з проектів, розроблених у співпраці з родинними офісами, ці ресурси не є легкокопійованими.

Крім того, наша мета далеко не обмежується нерухомістю. Хоча нерухомість є найрозвиненішою і найбільш знайомою для нас сферою, ми поступово розширюємося на інші активи з високою доходністю, які можуть бути легально інтегровані в блокчейн, такі як нові енергетичні джерела, нафтові родовища, шахти тощо. Ці напрямки вже перебувають на стадії підготовки і в майбутньому також будуть запущені на платформі.

В довгостроковій перспективі ми хочемо, щоб PlayEstates став платформою інфраструктури RWA з підтримкою кількох активів, а не «маркетплейсом нерухомих NFT». Ми також плануємо поступово відкрити Tokenization-as-a-Service (TaaS), щоб обслуговувати більше установ та розробників, які мають реальні активи, але не мають інструментів на блокчейні.

Два. Реконструкція реальних активів за допомогою подвійної токенізації: модель, продукти та міжланцюгова амбіція PlayEstates

Odaily щоденник: PlayEstates використовує структуру Delaware Series LLC, поєднуючи випуск NFT з активами нерухомості. Як ви вважаєте, які основні переваги має ця структура в плані відповідності та управління?

**William Guo：**Ми використовуємо структуру Delaware Series LLC у поєднанні з шляхами відповідності Regulation D та Regulation S, з метою забезпечення законності та відповідності при досягненні ефективного управління та ізоляції ризиків. Цю структуру вже перевірили такі ранні проекти, як RealT, а наша команда консультантів з відповідності — це юридична фірма Resmith, яка брала участь у розробці відповідності RealT.

Кожна серія відповідає незалежному активу, які юридично є ізольованими суб'єктами. Це означає, що навіть якщо в певному проєкті виникає дефолт або проблеми з ліквідністю, це не вплине на інші активи, що в основному дозволяє уникнути системних ризиків. Водночас, кожен актив може незалежно експлуатуватися, звітувати та управлятися, що ще більше сприяє нашій можливості диверсифікувати інвестиції.

На рівні регулювання, місцеві користувачі США беруть участь через шлях Reg D, їм потрібно лише пройти KYC-автентифікацію; закордонні користувачі можуть відповідати вимогам через створення Series Fund на BVI за способом Reg S. Така структура "внутрішнього-і-зовнішнього-розділення" забезпечує легітимність і прозорість активів нерухомості в процесі NFT, а також ефективно уникатиме потенційних регуляторних ризиків "цінних паперів NFT".

Odaily Огляд: Двостороння токеноміка "PNFT + OWND", представлена PlayEstates, є досить рідкісною в сегменті RWA. Чи можете ви коротко розповісти про її логіку дизайну та переваги?

**William Guo：**Наш дизайн використовує двоєнівну структуру NFT та OWND, метою якої є максимізація охоплення користувачів та ліквідності активів за умови дотримання нормативних вимог.

NFT є цифровим підтвердженням активів, користувачі, які пройшли KYC, можуть щоденно отримувати дохід у USDC за цим підтвердженням; тоді як користувачі, які не пройшли KYC, отримують дохід у вигляді токенів OWND, що дозволяє уникнути деяких регуляторних та податкових перешкод в окремих регіонах. OWND також може використовуватися як обіговий корисний токен на платформі, має потенціал для виходу на біржу, що забезпечує гнучкі можливості для участі більшої кількості користувачів.

Порівняно з REITs або моделлю RealT, ми оптимізували в двох аспектах: по-перше, ліквідність вища, NFT можуть вільно передаватися на платформі або інших підтримуваних NFT ринках; по-друге, обмеження на торгівлю менше, що уникає проблем, подібних до необхідності блокувати кошти на кілька місяців через відповідність, як у проектах RealT, користувачі можуть зручніше входити та виходити з ринку активів.

Ця структура була спроектована нашою командою консультантів з відповідності разом з глобальними TOP 5 юридичними фірмами, з метою надання безпечного та ефективного входу для користувачів з різними ідентичностями та регіонами.

Odaily Odaily日报: Щоденні виплати та фонд SAFU є однією з основних особливостей PlayEstates, як працює логіка цієї механіки? Як здійснюється автоматичний розподіл доходів?

**William Guo：**Наша механіка розподілу доходів по суті є оцифруванням доходів активів. Повернення з активів буде щоденно розподілятися у формі USDC серед користувачів, які володіють відповідними активами. Переваги цієї механіки є подвійними: з одного боку, вона підвищує прозорість платформи, всі записи про доходи можуть бути перевірені на ланцюзі; з іншого боку, це також полегшує майбутнє дотримання норм або податкову обробку.

Ми розглядаємо користувачів, які володіють NFT, як активи "цифрових акціонерів", які щоденно отримують дивіденди. Весь процес виплати дивідендів автоматизовано, записи є відкритими для перевірки, а також можуть служити доказом нашої здатності виконувати зобов'язання на платформі. З ростом AUM ми сподіваємося зміцнити довіру користувачів, особливо в традиційних користувачів Web2.

Odaily星球日报：В порівнянні з проектами, такими як Ondo, RealT, які ключові відмінності має PlayEstates? Особливо в стратегіях участі ToC та досвіду продукту?

William Guo: Я вважаю, що основним викликом на поточному етапі RWA є не прив'язка активів до блокчейну, а недостатня ліквідність на ланцюгу. Технологічні та регуляторні шляхи вже поступово зріють, але багато проектів після переходу на ланцюг не мають реальної участі користувачів, токени "існують, але не мають сутності".

Стратегія PlayEstates полягає в тому, щоб вирішити проблему ліквідності з самого початку. Ми не просто токенізуємо активи, а вводимо механізми SocialFi та GameFi, щоб користувачі могли брати участь в активах під час "ігрового" процесу, покращуючи взаємодію та частоту транзакцій. Подібно до того, як Pinduoduo залучає користувачів за допомогою розважальних засобів, ми також сподіваємось забезпечити відчуття досягнення та прихильності в рамках малих інвестицій, таким чином встановлюючи довіру користувачів.

На відміну від традиційних проектів RWA, які зосереджуються на логіці інвестицій ToB, ми вибираємо більш рішучий шлях ToC. Тому що ми віримо: якщо є користувачі, буде і ліквідність; якщо є ліквідність, активи природно підключаться. Ця модель не тільки зменшує посередницькі етапи, підвищуючи ефективність виходу, але й більше відповідає духу децентралізації Web3.

Odaily星球日报: Які американські агентства нерухомості, довірені особи, платіжні системи (такі як Banxa) наразі інтегровані з PlayEstates? Яка була найскладніша частина цього процесу інтеграції?

**William Guo：**У сфері нерухомості, по-перше, у нас є власна інвестиційна компанія, яка нас підтримує, по-друге, в США є багато сімейних офісів, з якими ми співпрацюємо, які можуть постійно забезпечувати нас пакетами активів і контрактними ресурсами, що дуже допомагає зростанню AUM платформи.

У системі платежів ми вже запустили кілька постачальників платіжних послуг на блокчейні, включаючи Banxa та MoonPay. Ми співпрацюємо з MoonPay для створення повноцінної платіжної системи, в майбутньому також будемо поступово інтегрувати Apple Pay, Google Pay, ACH (автоматизована система клірингу), Wire Transfer (банківський переказ) та інші способи оплати, щоб задовольнити різні уподобання користувачів.

Одночасно ми також ведемо переговори про співпрацю з американським банком Customers Bank. Цей банк після закриття банку Circle, що співпрацював, взяв на себе багато ресурсів для платежів, пов'язаних з віртуальною валютою. Він наразі підтримує обмін 46 валют з USDC, і якщо співпраця буде досягнута, це значно підвищить нашу ефективність платежів, зменшить проміжні етапи для користувачів, а також більш сприятливо вплине на економію витрат для користувачів та підвищення ефективності використання капіталу.

У цих інтеграційних процесах виклики в основному не в технічній реалізації, а в тому, як у рамках відповідності з'єднати кілька систем і послуг, забезпечуючи баланс між безпекою, користувацьким досвідом і відповідністю.

Три. RWA - це не лише відповідність і прибуток: PlayEstates хоче визначити майбутнє досвіду активів

Odaily Одалій日报：PlayEstates поточні основні користувачі розподілені в яких країнах? Які ринки зростання будуть пріоритетними в майбутньому?

Уільям Го: Наразі наші користувачі в основному зосереджені в двох регіонах: США та Південно-Східна Азія.

У США більшість членів команди, активів та ранніх інвесторів знаходяться на місці, тому ми в США накопичили групу кваліфікованих інвесторів з хорошим розумінням і ресурсною базою, які добре знайомі з місцевими нерухомими активами і мають сильну готовність до підписки.

А Південно-Східна Азія є нашим ще одним важливим ринком, особливо для користувачів з материкового Китаю, Гонконгу та навколишніх регіонів. Ці користувачі, як правило, мають бажання глобально диверсифікувати свої активи і хочуть більш ефективно інвестувати свої місцеві готівкові кошти або активи в якісні активи в таких країнах, як США. Але через обмеження, пов'язані з каналами, інформацією або бар'єрами, у минулому такі інвестиційні можливості були не дуже легкодоступними.

Наша платформа може стати інструментом для вирішення "інформаційної нерівності", допомагаючи їм здійснити розподіл активів і досягти непрямого володіння деякими категоріями активів, які раніше було важко досягти.

З точки зору майбутнього розвитку, ми все ще будемо зосереджені на ринку Південно-Східної Азії, а також звертаємо увагу на можливості в регіоні Близького Сходу, особливо з огляду на те, що деякі країни відкриваються для дослідження активів на блокчейні. Ми сподіваємося, що в майбутньому зможемо реалізувати більше практичних проектів у цих регіонах.

Odaily星球日报: PlayEstates提出要“допомогти молоді накопичити активи”. На вашу думку, з якими найбільшими проблемами з активами стикається покоління Z сьогодні? Як PlayEstates планує втрутитися?

**William Guo：**Я вважаю, що найбільша проблема покоління Z полягає в «занадто високому стартовому капіталі». Попереднє покоління, можливо, могло заощадити на першому внеску на покупку житла завдяки важкій праці, тоді як нинішнім молодим людям доводиться стикатися з такими проблемами, як стрімке зростання цін на житло, великі інфляційні тиски та постійне підвищення оцінки активів. Отримати власність або якісний актив за рахунок власних накопичень стає все важче.

Ми хочемо вирішити саме цю проблему "вхідного бар'єру". PlayEstates дозволяє користувачам інвестувати в частки реальних активів з 10 доларів США — завдяки "фрагментації" активів, молоді люди можуть брати участь з низькими витратами та поступово накопичувати активи.

Odaily星球日报: Як ви оцінюєте поточні тенденції в основному наративі RWA? Чи є вхід традиційних інститутів позитивним для цієї сфери?

**William Guo：**Я вважаю, що це безумовно добре. Коли ми вперше зайшли в цю сферу, насправді більшість традиційних установ ще спостерігали, їхній процес прийняття рішень був досить повільним, реакція не така швидка. Тоді в основному це були такі підприємці, як ми, які намагалися прокласти цей шлях.

Але зараз вже можна чітко побачити зміни – ці установи почали визнавати напрямок RWA і вже займаються його впровадженням. Вони також намагаються вивести деякі активи на блокчейн, незалежно від того, чи це для випуску продуктів, чи як канал для розподілу активів.

Я вважаю, що це позитивно для всієї галузі. З одного боку, це сприяє формуванню здорової конкуренції, що просуває всю екосистему вперед; з іншого боку, для роздрібних інвесторів це також є свідченням — вони усвідомлять, що ця галузь є надійною і має підтримку традиційних фінансів. Врешті-решт, всі просто вибирають платформу та тип активів, які їм підходять, PlayEstates — лише один з варіантів.

Зараз ще рання стадія, ринок має багато простору, приєднання установ лише прискорить і стабілізує розвиток цієї сфери.

Odaily星球日报: Які функції будуть ітераціями на наступному етапі PlayEstates? Наприклад, мобільний додаток, управління DAO чи аукціони активів?

**William Guo：**Ми запустимо мобільний додаток у Q4 цього року, одночасно випустивши версії для Android та iOS. Таким чином, користувачі зможуть зручніше здійснювати підписку, переглядати доходи або брати участь у управлінні з мобільних пристроїв.

Одночасно, в Q4 ми також поступово запустимо відповідні механізми управління DAO. Оскільки для власників активів вони повинні мати право брати участь в управлінні активами, наприклад, чи продавати певний актив або як підвищити прибутковість, у майбутньому це все буде реалізовано через голосування.

Що стосується кредитування, комбінування активів та інших похідних функцій, ми також просуваємо процеси комплаєнсу, і ми працюємо над підключенням деяких підходящих партнерів. Ця частина, можливо, ще потребує доопрацювання протягом наступних двох-трьох кварталів.

Ми зараз звертаємо увагу на те, що: гроші на платформі, ми насправді несемо відповідальність. Ми не говоримо, що отримання грошей - це кінець, а хочемо через кращий дизайн активів або похідні продукти дійсно досягти "щоб гроші заробляли гроші", а потім повернути прибуток користувачам і інвесторам.

Odaily Огляд Зірки: Врешті-решт, як ви вважаєте, найбільша проблема RWA наразі - це відповідність чи ліквідність? На вашу думку, які ключові питання повинні бути вирішені наступним поколінням проектів RWA?

**William Guo：**Ці дві проблеми насправді тісно пов'язані. Комплаєнс є основою, якщо навіть комплаєнс не належно виконано, активи на блокчейні позбавлені юридичного захисту, не кажучи вже про довіру користувачів. А ліквідність визначає бажання та досвід участі користувачів; багато проєктів, хоча й вийшли на блокчейн, але через складні процедури, важкість виходу або високі витрати, в результаті активи, які користувачі отримують, втрачають свою цінність, і, звичайно, це ускладнює їхню стійкість.

На мою думку, справжні проекти наступного покоління RWA з потенціалом на тривалий термін повинні одночасно вирішувати три питання: дотримання норм, ліквідність та якість активів.

Перше - це локалізація відповідно до вимог регуляторів. Вимоги регуляторів у різних країнах суттєво відрізняються, тому не можна використовувати одну стратегію для всього світу. PlayEstates використовує стратегію регіональної відповідності, наприклад, користувачі з США підпорядковуються Reg D, а користувачі з-за кордону під'єднуються через структуру BVI, щоб забезпечити участь користувачів з різних регіонів у контрольованих рамках.

Другим є досвід ліквідності. Ми не лише зосереджуємося на можливості передачі активів, але й на тому, наскільки гладко проходить весь шлях оплати, підписки та виходу. PlayEstates знижує бар'єри через моделі GameFi та SocialFi, одночасно оптимізуючи процеси взаємодії в мережі для підвищення ефективності участі.

Третє - це якість активів. В даний час деякі проекти упаковують погані активи на блокчейні, по суті це "перекриття фінансування", що шкодить як користувачам, так і галузі. Ми завжди наполягаємо на тому, що запускаємо тільки реальні, якісні активи з чіткою структурою прибутків та надаємо користувачам право вільного входу та виходу.

Ці три пункти є незамінними і справді складають оборонний мур нової генерації проектів RWA.