Хоча Закон GENIUS, здавалося, був основним законодавчим актом про цифрову валюту, який отримав найбільшу увагу під час Крипто Тижня, два інші законопроекти також пройшли через Палату: Закон CLARITY та Закон проти спостереження за державою CBDC.
Закон CLARITY є самоочевидним; він має на меті визначити, які цифрові активи підпадають під нагляд Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), а які підпадають під нагляд Комісії з товарних ф'ючерсів (CFTC); це вирішить давнє суперечка, яка триває в індустрії протягом багатьох років. Однак, коли мова йде про Закон проти спостереження за CBDC, його зміст відповідає своїй назві (anti-surveillance), але він також заслуговує на більш пильну увагу, головним чином тому, що запропонований законопроект є різким відхиленням від попереднього тону федерального уряду щодо цифрових валют центральних банків (CBDCs).
Від дослідження до відмови
Ще кілька років тому уряд США, зокрема Федеральна резервна система, активно досліджував можливість запуску CBDC. У 2020 році Бостонський Фед об'єднався з MIT у рамках "Проекту Гамільтон", технічної дослідницької ініціативи, що мала на меті відповісти на одне питання: чи може цифровий долар обробляти швидкі, безпечні, приватні транзакції в масштабах? До кінця Першої фази відповідь була ствердна.
Два роки потому Федеральна резервна система опублікувала документ "Гроші та платежі: Долар США в епоху цифрової трансформації", в якому викладено потенційні переваги, ризики та проектні аспекти CBDC. Федеральна резервна система заявила, що її мета полягає в тому, щоб активізувати публічний діалог, і запросила коментарі від громадськості, академічних кіл та фінансових установ для подальшого розвитку цієї розмови.
Хоча в той момент, коли нічого не було вирішено остаточно, здавалося, що федеральний уряд принаймні був відкритий до ідеї запуску CBDC, але тепер це вікно можливостей, схоже, було закрито.
Що насправді говорить анти-CBDC законопроект
Закон про анти-ЦБДК спостереження за державою заборонить Федеральній резервній системі або будь-яким з її регіональних банків здійснювати три речі без явного затвердження Конгресу:
Запуск або пропозиція роздрібної CBDC (безпосередньо або опосередковано).
Використання CBDC для проведення монетарної політики.
Розробка, тестування або навіть вивчення CBDC.
Іншими словами, цей законопроект зупинить Федеральну резервну систему від впровадження цифрового долара для населення, завадить їй експериментувати з інструментами CBDC за лаштунками та заблокує можливість використання цифрової валюти для контролю таких речей, як процентні ставки чи механізми грошової маси.
Коли ви порівнюєте це з кількома роками тому, коли ФРС активно експериментувала, публікувала документи та шукала відгуки щодо CBDC, стає очевидним, що цей запропонований законопроект скасовує будь-який імпульс і зупиняє будь-який прогрес, раніше досягнутий у сфері CBDC.
CBDC та страх перед програмованим доларом
Назва законопроекту говорить сама за себе: спостереження. Законодавці стурбовані тим, що випущений урядом цифровий долар може стати інструментом фінансового спостереження, що дозволяє державі відслідковувати, обмежувати або навіть заморожувати рахунки на основі витрат або політичної поведінки.
Як сказав конгресмен Том Еммер, CBDC – це "контрольовані державою, програмовані гроші, які можуть надати федеральному уряду можливість стежити за фінансовою діяльністю американців і обмежувати її. Кожен долар, який ви витрачаєте, де ви його витрачаєте і з ким ви його витрачаєте, буде видно і відстежуватиметься пильними очима Вашингтона."
Таким чином, стає зрозуміло, що законопроект є превентивною спробою забезпечити відсутність майбутнього, в якому уряд США матиме прямий доступ до грошей людей та контроль над ними.
Справжній економічний ризик CBDC: банкрутства банків
Окрім кута зору спостереження, дійсні економічні побоювання, особливо щодо фінансової стабільності під час моментів паніки, ризикують виникнути через CBDC, випущений ФЕД.
CBDC полегшить людям можливість виводити свої гроші з комерційних банків і зберігати їх у приватному, самостійно управляємому цифровому гаманці, що підтримується ФРС. У часи кризи ця зручність може прискорити банківський біг, перш ніж традиційні фінансові системи матимуть час на реакцію.
Оскільки банки працюють на основі часткових резервів, вони видають більшість грошей, які люди вносять, і лише утримують невелику частину готівки. Якщо занадто багато людей одночасно знімуть свої кошти, банк може залишитися без готівки і, відповідно, не зможе виконати свої зобов'язання (оплатити свої борги), що може призвести до того, що сам банк зазнає краху і змушений буде закритися.
Ми вже бачали, як це відбувається; банківський біг відіграв важливу роль у краху Silicon Valley Bank у 2023 році, і це саме той сценарій, якого намагаються уникнути законодавці, особливо коли CBDC може зробити це в 10 разів простішим для людей, щоб зняти свої гроші при перших ознаках проблем.
Зупинка CBDC не зупинить фінансовий нагляд
Економічний ризик запуску банківського бігу через CBDC є обґрунтованим; однак, занепокоєння щодо нагляду можуть бути трохи перебільшеними.
Уряди вже мають владу заморожувати рахунки та вилучати активи, CBDC чи ні, Канада зробила це під час протестів водіїв у 2022 році, заморожуючи банківські рахунки водіїв і донорів. У цифровій валюті правоохоронні органи працювали з біржами, щоб багаторазово блокувати переміщення вкрадених активів.
Отже, якщо основною метою Закону про протидію CBDC є запобігання надмірному втручанню уряду, то правда в тому, що це вже сталося; геній спостереження вийшов з пляшки. Фінансова система вже дозволяє заморожувати рахунки, конфіскувати активи та контролювати транзакції. Чи це CBDC, чи традиційні банківські рахунки, інфраструктура для "спостереження" за вашими грошима вже існує, тому спроби запобігти повторенню цього можуть мати невеликий успіх.
Закон про антиконституційний контроль за державою CBDC все ще на початкових етапах. Він пройшов через Палату представників і зараз чекає на своє перше голосування в Сенаті. Запропонований законопроект настільки рано на своєму шляху, що може зупинитися, може бути переписаний або може пройти і назавжди заблокувати ФРС від випуску CBDC. З часом, коли ми будемо спостерігати за прогресом законопроекту, ми матимемо краще розуміння того, який шлях він обирає.
Однак очевидно, що уряд змінив свою позицію щодо CBDC. Той самий уряд, який колись розглядав CBDC як технологічне оновлення долара, тепер сприймає їх як загрозу цивільним свободам та економічній стабільності. На жаль, це означає, що ера безперешкодного, з низьким опором, дослідження CBDC у США, здається, закінчилася. Шлях до CBDC у США, найімовірніше, буде важким з багатьма викликами на цьому шляху.
Дивіться: Шукаємо способи використання CBDC поза межами цифрових валют
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Чому уряд США відмовляється від CBDC
Хоча Закон GENIUS, здавалося, був основним законодавчим актом про цифрову валюту, який отримав найбільшу увагу під час Крипто Тижня, два інші законопроекти також пройшли через Палату: Закон CLARITY та Закон проти спостереження за державою CBDC.
Закон CLARITY є самоочевидним; він має на меті визначити, які цифрові активи підпадають під нагляд Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), а які підпадають під нагляд Комісії з товарних ф'ючерсів (CFTC); це вирішить давнє суперечка, яка триває в індустрії протягом багатьох років. Однак, коли мова йде про Закон проти спостереження за CBDC, його зміст відповідає своїй назві (anti-surveillance), але він також заслуговує на більш пильну увагу, головним чином тому, що запропонований законопроект є різким відхиленням від попереднього тону федерального уряду щодо цифрових валют центральних банків (CBDCs).
Від дослідження до відмови
Ще кілька років тому уряд США, зокрема Федеральна резервна система, активно досліджував можливість запуску CBDC. У 2020 році Бостонський Фед об'єднався з MIT у рамках "Проекту Гамільтон", технічної дослідницької ініціативи, що мала на меті відповісти на одне питання: чи може цифровий долар обробляти швидкі, безпечні, приватні транзакції в масштабах? До кінця Першої фази відповідь була ствердна.
Два роки потому Федеральна резервна система опублікувала документ "Гроші та платежі: Долар США в епоху цифрової трансформації", в якому викладено потенційні переваги, ризики та проектні аспекти CBDC. Федеральна резервна система заявила, що її мета полягає в тому, щоб активізувати публічний діалог, і запросила коментарі від громадськості, академічних кіл та фінансових установ для подальшого розвитку цієї розмови.
Хоча в той момент, коли нічого не було вирішено остаточно, здавалося, що федеральний уряд принаймні був відкритий до ідеї запуску CBDC, але тепер це вікно можливостей, схоже, було закрито.
Що насправді говорить анти-CBDC законопроект
Закон про анти-ЦБДК спостереження за державою заборонить Федеральній резервній системі або будь-яким з її регіональних банків здійснювати три речі без явного затвердження Конгресу:
Іншими словами, цей законопроект зупинить Федеральну резервну систему від впровадження цифрового долара для населення, завадить їй експериментувати з інструментами CBDC за лаштунками та заблокує можливість використання цифрової валюти для контролю таких речей, як процентні ставки чи механізми грошової маси.
Коли ви порівнюєте це з кількома роками тому, коли ФРС активно експериментувала, публікувала документи та шукала відгуки щодо CBDC, стає очевидним, що цей запропонований законопроект скасовує будь-який імпульс і зупиняє будь-який прогрес, раніше досягнутий у сфері CBDC.
CBDC та страх перед програмованим доларом Назва законопроекту говорить сама за себе: спостереження. Законодавці стурбовані тим, що випущений урядом цифровий долар може стати інструментом фінансового спостереження, що дозволяє державі відслідковувати, обмежувати або навіть заморожувати рахунки на основі витрат або політичної поведінки.
Як сказав конгресмен Том Еммер, CBDC – це "контрольовані державою, програмовані гроші, які можуть надати федеральному уряду можливість стежити за фінансовою діяльністю американців і обмежувати її. Кожен долар, який ви витрачаєте, де ви його витрачаєте і з ким ви його витрачаєте, буде видно і відстежуватиметься пильними очима Вашингтона."
Таким чином, стає зрозуміло, що законопроект є превентивною спробою забезпечити відсутність майбутнього, в якому уряд США матиме прямий доступ до грошей людей та контроль над ними.
Справжній економічний ризик CBDC: банкрутства банків
Окрім кута зору спостереження, дійсні економічні побоювання, особливо щодо фінансової стабільності під час моментів паніки, ризикують виникнути через CBDC, випущений ФЕД.
CBDC полегшить людям можливість виводити свої гроші з комерційних банків і зберігати їх у приватному, самостійно управляємому цифровому гаманці, що підтримується ФРС. У часи кризи ця зручність може прискорити банківський біг, перш ніж традиційні фінансові системи матимуть час на реакцію.
Оскільки банки працюють на основі часткових резервів, вони видають більшість грошей, які люди вносять, і лише утримують невелику частину готівки. Якщо занадто багато людей одночасно знімуть свої кошти, банк може залишитися без готівки і, відповідно, не зможе виконати свої зобов'язання (оплатити свої борги), що може призвести до того, що сам банк зазнає краху і змушений буде закритися.
Ми вже бачали, як це відбувається; банківський біг відіграв важливу роль у краху Silicon Valley Bank у 2023 році, і це саме той сценарій, якого намагаються уникнути законодавці, особливо коли CBDC може зробити це в 10 разів простішим для людей, щоб зняти свої гроші при перших ознаках проблем.
Зупинка CBDC не зупинить фінансовий нагляд
Економічний ризик запуску банківського бігу через CBDC є обґрунтованим; однак, занепокоєння щодо нагляду можуть бути трохи перебільшеними.
Уряди вже мають владу заморожувати рахунки та вилучати активи, CBDC чи ні, Канада зробила це під час протестів водіїв у 2022 році, заморожуючи банківські рахунки водіїв і донорів. У цифровій валюті правоохоронні органи працювали з біржами, щоб багаторазово блокувати переміщення вкрадених активів.
Отже, якщо основною метою Закону про протидію CBDC є запобігання надмірному втручанню уряду, то правда в тому, що це вже сталося; геній спостереження вийшов з пляшки. Фінансова система вже дозволяє заморожувати рахунки, конфіскувати активи та контролювати транзакції. Чи це CBDC, чи традиційні банківські рахунки, інфраструктура для "спостереження" за вашими грошима вже існує, тому спроби запобігти повторенню цього можуть мати невеликий успіх.
Закон про антиконституційний контроль за державою CBDC все ще на початкових етапах. Він пройшов через Палату представників і зараз чекає на своє перше голосування в Сенаті. Запропонований законопроект настільки рано на своєму шляху, що може зупинитися, може бути переписаний або може пройти і назавжди заблокувати ФРС від випуску CBDC. З часом, коли ми будемо спостерігати за прогресом законопроекту, ми матимемо краще розуміння того, який шлях він обирає.
Однак очевидно, що уряд змінив свою позицію щодо CBDC. Той самий уряд, який колись розглядав CBDC як технологічне оновлення долара, тепер сприймає їх як загрозу цивільним свободам та економічній стабільності. На жаль, це означає, що ера безперешкодного, з низьким опором, дослідження CBDC у США, здається, закінчилася. Шлях до CBDC у США, найімовірніше, буде важким з багатьма викликами на цьому шляху.
Дивіться: Шукаємо способи використання CBDC поза межами цифрових валют