Американська банківська система закликає Конгрес закрити лазівки в законопроекті «GENIUS» щодо стейблкоїнів, щоб запобігти ризику виведення трильйонів доларів депозитів.
Основні асоціації банківського сектору США об'єдналися, закликаючи Конгрес усунути ключові недоліки Закону про ясність у питанні випуску стейблкоїнів (GENIUS Act), щоб запобігти виплаті відсотків стейблкоїн-емітентами та їх афілійованими особами ходлерам. Банківський сектор попереджає, що це може призвести до величезного відтоку депозитів з банківської системи, що, в свою чергу, підвищить витрати на кредитування для підприємств і споживачів, загрожуючи стабільності традиційного кредитного ринку. Ця дискусія може перетворитися на широке обговорення ролі американських стейблкоїнів у міжнародній платіжній системі, а майбутні політичні зміни (як, наприклад, повернення адміністрації Трампа) можуть вплинути на напрямок регулювання. Також стало в центрі уваги тиск «регуляторного арбітражу», викликаний міжнародними регуляторними відмінностями.
Основні моменти:
Звернення щодо закриття прогалин: Американська асоціація банкірів (ABA), Інститут банківської політики (BPI) та інші п'ять банківських організацій вказали, що хоча Закон «GENIUS» забороняє випускникам стейблкоїнів виплачувати відсотки, він не забороняє їх пов'язаним біржам та каналам розподілу надавати прибуток, що створює регуляторну прогалину.
Ризик виведення депозитів: Банківський сектор посилається на прогнози Міністерства фінансів США, підкреслюючи, що якщо дозволити існування стейблкоїнів з відсотками, це може призвести до виведення банківських депозитів на суму до 6.6 трильйонів доларів, що посилить фінансовий тиск на банки та фонди грошового ринку.
Загроза кредитному ринку: Банківський сектор підкреслює, що банківські депозити є ключовим джерелом фінансування для кредитування, тоді як грошові фонди підлягають регулюванню цінних паперів і можуть приносити відсоток. Платіжні стейблкоїни не використовуються для кредитування і не мають аналогічного регулювання. Масовий перехід коштів з банків та грошових фондів до прибуткових стейблкоїнів призведе до підвищення вартості кредитування та зменшення кредитної пропозиції.
Розширення обсягу заборони: Асоціація закликала Конгрес розширити заборону на всі стейблкоїн торгові послуги, включаючи пов'язані платформи та посередницькі організації, щоб захистити стабільність традиційної фінансової системи.
Політичні зміни впливають: Дебати навколо Закону «GENIUS» можуть бути під впливом змін у майбутньому політичному ландшафті (наприклад, уряд Трампа може скоригувати пріоритети регулювання цифрових активів). Напрямок коригування політики (посилення, ослаблення або інтеграція з міжнародними стандартами) визначить ступінь регулювання діяльності зі стейблкоїнами (особливо з їх використанням для отримання відсотка).
Міжнародний конкурентний тиск: Якщо інші основні юрисдикції (як-от ЄС, Велика Британія, Сінгапур) дозволять випускати стейблкоїни з відсотками в рамках регульованої структури, це може змусити Конгрес США та регуляторні органи шукати баланс між підтримкою внутрішньої фінансової стабільності та підвищенням конкурентоспроможності доларових стейблкоїнів на глобальному ринку міжнародних платежів.
Роз'яснення спільної заяви банківського сектору: де знаходяться вразливості? Які ризики?
П'ять найбільших банківських торгових організацій США — Американська асоціація банкірів (ABA), Інститут банківської політики (BPI), Асоціація споживчих банків (CBA), Форум фінансових послуг (FSF) та Американська асоціація незалежних комунальних банків (ICBA) — нещодавно оприлюднили спільну заяву, в якій прямо вказали на потенційні прогалини у законопроєкті «GENIUS» щодо виплати відсотків на стейблкоїни.
Ці організації зазначають, що поточні положення законопроекту чітко забороняють оплату стейблкоїн емітентам надавання відсотків, доходів або інших фінансових винагород для ходлерів. Однак законопроект не поширює заборону на криптовалютні біржі та пов'язані сутності як канали розподілу. Це означає, що емітенти теоретично можуть співпрацювати з біржами, які можуть надавати своїм користувачам доходи від утримання стейблкоїнів, обминаючи заборону, що формує суттєвий канал "непрямої виплати відсотків".
Попередження про відтік трильйонів доларів та побоювання щодо кредитної жорсткості
Банківські організації в своїй заяві зробили серйозне застереження і процитували аналітичні дані Міністерства фінансів США: якщо дозволити поширення комплаєнс-стейблкоїнів, що забезпечують прибуток, це може призвести до виведення до 6,6 трильйонів доларів з банківської системи та фондових ринків грошового ринку. Це суттєво загострить фінансовий тиск на банки (особливо на середні та малі банки, які покладаються на фінансування за рахунок депозитів) та фонди грошового ринку.
Заява підкреслює дві ключові відмінності:
Камінь банківських кредитів: Банківські депозити є основним і стабільним джерелом фінансування, з якого банки надають кредити підприємствам і споживачам.
Регуляторна рамка грошових фондів: Грошові ринкові фонди підлягають регулюванню відповідно до законодавства про цінні папери, що дозволяє їм виплачувати доходи інвесторам (зазвичай інвестуючи в короткострокові активи з високою ліквідністю).
А стейблкоїн для платежів, його початковий задум полягав у використанні як платіжного інструменту, а не для видачі кредитів, і наразі не підлягає такому ж суворому регулюванню та нагляду, як банківські депозити або фонди грошового ринку.
Тому банківські організації стверджують: "Переміщення коштів з банківських депозитів та фондів грошового ринку до стейблкоїнів зрештою призведе до зростання вартості позик, а також зменшення постачання кредитів для підприємств та домогосподарств." Особливо в періоди тиску на фінансові ринки, спільні маркетингові заходи емітентів та бірж можуть прискорити відтік депозитів, що ще більше вплине на доступність кредитів.
Політичні змінні та глобальна регуляторна гра
Спільна заява закликає депутатів Конгресу терміново вжити заходів, щоб чітко розширити заборону на виплату відсотків на всі суб'єкти, що сприяють транзакціям зі стейблкоїнами, включаючи пов'язані платформи, постачальників гаманців, платіжних процесорів та інших посередників, щоб повністю закрити лазівки та зберегти стабільність традиційних фінансових каналів.
Заглядаючи в майбутнє, суперечки навколо закону «GENIUS» та регулювання стейблкоїнів можуть бути глибоко переплетені з потенційними змінами в політичному ландшафті США. Якщо Трамп виграє вибори 2024 року, його уряд може переглянути пріоритети та рамки регулювання цифрових активів на федеральному рівні. Будь-які майбутні корективи в політиці — незалежно від того, чи йдеться про подальше посилення обмежень, помірне послаблення для сприяння інноваціям, чи прагнення до узгодження з міжнародними стандартами — безпосередньо вплинуть на масштаби правозастосування та зміни правил для діяльності зі стейблкоїнами (особливо в контексті моделей, що передбачають виплату відсотків).
Водночас міжнародний розвиток також створить тиск на США. Якщо ЄС, Великобританія чи інші основні фінансові центри чітко дозволять і регулюють стейблкоїни з відсотком (наприклад, розглядаючи їх як варіанти грошових ринкових фондів або електронних грошей), це може створити простір для «регуляторного арбітражу». Тоді Конгрес США та регуляторні органи стикаються з більш складними викликами: як забезпечити стабільність національної банківської системи, запобігти системним ризикам і при цьому забезпечити конкурентоспроможність стейблкоїнів, прив'язаних до долара (таких як USDC, USDP) на швидко розвивається глобальному ринку трансакцій і цифрових активів, досягнувши складного балансу.
Поширені запитання (FAQ)
Як блокування вразливостей стейблкоїнів вплине на глобальні платежі?
Більш жорсткі правила можуть послабити привабливість доларових стейблкоїнів на міжнародному ринку, особливо в тих регіонах, де дозволено існування регульованих стейблкоїнів з відсотком. Це може призвести до того, що користувачі звернуться до стейблкоїнів або альтернатив, випущених в інших юрисдикціях.
Яку роль відіграють стейблкоїни у міжнародній торгівлі?
Кросбордова платіжна стейблкоїн (такі як USDC, USDT) можуть забезпечити майже миттєве врегулювання в різних валютах, пропонуючи альтернативу традиційній системі банківських агентів для міжнародної торгівлі, що є швидшим і, можливо, менш витратним платіжним рішенням.
Які ще галузі можуть бути під впливом змін у регулюванні стейблкоїнів?
Окрім банківського сектору та криптовалютних бірж, електронні комерційні платформи (які залежать від швидких платежів), постачальники грошових переказів (які використовують стейблкоїни для зниження витрат на трансакції через кордон), протоколи децентралізованих фінансів (DeFi) (які залежить від стейблкоїнів як базової ліквідності) та інші галузі можуть бути під впливом еволюції правил платіжних стейблкоїнів.
Висновок: ескалація регуляторної гри, екосистема стейблкоїнів стикається з перетворенням
Колективний тиск американської банківської системи на Конгрес з вимогою закрити лазівки в Законі GENIUS, що стосується нарахування відсотків, підкреслює глибоке занепокоєння традиційної фінансової системи щодо можливого руйнівного впливу стейблкоїн на ринок. Попередження про ризик виведення депозитів на суму до 6,6 трильйона доларів підвищує цю технічну законодавчу дискусію до рівня, що стосується стабільності національного кредитного ринку. Проте, напрямок регулювання залежить не тільки від внутрішнього законодавчого процесу, але й буде сильно впливати на політичні зміни, пов'язані з майбутніми виборами в США, а також на конкурентну ситуацію в регулюванні стейблкоїн на основних світових ринках. Знайти баланс між підтримкою фінансової стабільності, захистом споживачів, прийняттям інновацій у платежах і збереженням міжнародної конкурентоспроможності доларових стейблкоїн - це серйозний виклик, з яким стикаються американські політики. Результат цієї гри суттєво переформує шлях розвитку стейблкоїн та їх роль у глобальній фінансовій системі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Американська банківська система закликає Конгрес закрити лазівки в законопроекті «GENIUS» щодо стейблкоїнів, щоб запобігти ризику виведення трильйонів доларів депозитів.
Основні асоціації банківського сектору США об'єдналися, закликаючи Конгрес усунути ключові недоліки Закону про ясність у питанні випуску стейблкоїнів (GENIUS Act), щоб запобігти виплаті відсотків стейблкоїн-емітентами та їх афілійованими особами ходлерам. Банківський сектор попереджає, що це може призвести до величезного відтоку депозитів з банківської системи, що, в свою чергу, підвищить витрати на кредитування для підприємств і споживачів, загрожуючи стабільності традиційного кредитного ринку. Ця дискусія може перетворитися на широке обговорення ролі американських стейблкоїнів у міжнародній платіжній системі, а майбутні політичні зміни (як, наприклад, повернення адміністрації Трампа) можуть вплинути на напрямок регулювання. Також стало в центрі уваги тиск «регуляторного арбітражу», викликаний міжнародними регуляторними відмінностями.
Основні моменти:
Роз'яснення спільної заяви банківського сектору: де знаходяться вразливості? Які ризики?
П'ять найбільших банківських торгових організацій США — Американська асоціація банкірів (ABA), Інститут банківської політики (BPI), Асоціація споживчих банків (CBA), Форум фінансових послуг (FSF) та Американська асоціація незалежних комунальних банків (ICBA) — нещодавно оприлюднили спільну заяву, в якій прямо вказали на потенційні прогалини у законопроєкті «GENIUS» щодо виплати відсотків на стейблкоїни.
Ці організації зазначають, що поточні положення законопроекту чітко забороняють оплату стейблкоїн емітентам надавання відсотків, доходів або інших фінансових винагород для ходлерів. Однак законопроект не поширює заборону на криптовалютні біржі та пов'язані сутності як канали розподілу. Це означає, що емітенти теоретично можуть співпрацювати з біржами, які можуть надавати своїм користувачам доходи від утримання стейблкоїнів, обминаючи заборону, що формує суттєвий канал "непрямої виплати відсотків".
Попередження про відтік трильйонів доларів та побоювання щодо кредитної жорсткості
Банківські організації в своїй заяві зробили серйозне застереження і процитували аналітичні дані Міністерства фінансів США: якщо дозволити поширення комплаєнс-стейблкоїнів, що забезпечують прибуток, це може призвести до виведення до 6,6 трильйонів доларів з банківської системи та фондових ринків грошового ринку. Це суттєво загострить фінансовий тиск на банки (особливо на середні та малі банки, які покладаються на фінансування за рахунок депозитів) та фонди грошового ринку.
Заява підкреслює дві ключові відмінності:
Тому банківські організації стверджують: "Переміщення коштів з банківських депозитів та фондів грошового ринку до стейблкоїнів зрештою призведе до зростання вартості позик, а також зменшення постачання кредитів для підприємств та домогосподарств." Особливо в періоди тиску на фінансові ринки, спільні маркетингові заходи емітентів та бірж можуть прискорити відтік депозитів, що ще більше вплине на доступність кредитів.
Політичні змінні та глобальна регуляторна гра
Спільна заява закликає депутатів Конгресу терміново вжити заходів, щоб чітко розширити заборону на виплату відсотків на всі суб'єкти, що сприяють транзакціям зі стейблкоїнами, включаючи пов'язані платформи, постачальників гаманців, платіжних процесорів та інших посередників, щоб повністю закрити лазівки та зберегти стабільність традиційних фінансових каналів.
Заглядаючи в майбутнє, суперечки навколо закону «GENIUS» та регулювання стейблкоїнів можуть бути глибоко переплетені з потенційними змінами в політичному ландшафті США. Якщо Трамп виграє вибори 2024 року, його уряд може переглянути пріоритети та рамки регулювання цифрових активів на федеральному рівні. Будь-які майбутні корективи в політиці — незалежно від того, чи йдеться про подальше посилення обмежень, помірне послаблення для сприяння інноваціям, чи прагнення до узгодження з міжнародними стандартами — безпосередньо вплинуть на масштаби правозастосування та зміни правил для діяльності зі стейблкоїнами (особливо в контексті моделей, що передбачають виплату відсотків).
Водночас міжнародний розвиток також створить тиск на США. Якщо ЄС, Великобританія чи інші основні фінансові центри чітко дозволять і регулюють стейблкоїни з відсотком (наприклад, розглядаючи їх як варіанти грошових ринкових фондів або електронних грошей), це може створити простір для «регуляторного арбітражу». Тоді Конгрес США та регуляторні органи стикаються з більш складними викликами: як забезпечити стабільність національної банківської системи, запобігти системним ризикам і при цьому забезпечити конкурентоспроможність стейблкоїнів, прив'язаних до долара (таких як USDC, USDP) на швидко розвивається глобальному ринку трансакцій і цифрових активів, досягнувши складного балансу.
Поширені запитання (FAQ)
Як блокування вразливостей стейблкоїнів вплине на глобальні платежі?
Яку роль відіграють стейблкоїни у міжнародній торгівлі?
Які ще галузі можуть бути під впливом змін у регулюванні стейблкоїнів?
Висновок: ескалація регуляторної гри, екосистема стейблкоїнів стикається з перетворенням
Колективний тиск американської банківської системи на Конгрес з вимогою закрити лазівки в Законі GENIUS, що стосується нарахування відсотків, підкреслює глибоке занепокоєння традиційної фінансової системи щодо можливого руйнівного впливу стейблкоїн на ринок. Попередження про ризик виведення депозитів на суму до 6,6 трильйона доларів підвищує цю технічну законодавчу дискусію до рівня, що стосується стабільності національного кредитного ринку. Проте, напрямок регулювання залежить не тільки від внутрішнього законодавчого процесу, але й буде сильно впливати на політичні зміни, пов'язані з майбутніми виборами в США, а також на конкурентну ситуацію в регулюванні стейблкоїн на основних світових ринках. Знайти баланс між підтримкою фінансової стабільності, захистом споживачів, прийняттям інновацій у платежах і збереженням міжнародної конкурентоспроможності доларових стейблкоїн - це серйозний виклик, з яким стикаються американські політики. Результат цієї гри суттєво переформує шлях розвитку стейблкоїн та їх роль у глобальній фінансовій системі.