Якою стратегією компанія BitMine, що займається майнінгом Біткойн, за два місяці стала найбільшим у світі холдером ETH?
Автор статті: Lesley
Джерело: MetaEra
30 червня 2025 року компанія BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) оголосила про запуск приватного розміщення на суму 250 мільйонів доларів, офіційно перейшовши до стратегії казначейства на базі Ethereum ($ETH). Водночас відомий інвестиційний інститут Fundstrat засновник і головний інвестиційний директор Томас Лі був призначений головою ради директорів компанії і особисто взяв участь у інвестиціях. Незабаром після цього колишній генеральний директор PayPal Петер Тіл, генеральний директор Ark Investment Management Кеті Вуд та інші важковаговики Уолл-стріт послідовно долучилися, надавши цій стратегічній трансформації потужну капітальну підтримку.
Через більше ніж сорок днів ринок дав чітку відповідь. Ця компанія з майнінгу біткоїнів стала центром уваги капітальних ринків. Станом на 14 серпня, BitMine з накопиченими приблизно 1,2 мільйона ETH, загальною вартістю близько 5,48 мільярда доларів, стала найбільшим корпоративним ходлером ефіріуму у світі.
Динаміка цін акцій більш наочно відображає ринкові настрої: за 30 днів зростання на 605,07%, а за три місяці зростання досягло 1214,38%. З будь-якої точки зору, це приклад роботи капітального ринку на рівні підручника.
За цифрами стоїть нова конфігурація капіталу. BitMine переходить від традиційної моделі «монетизації майнінгу Біткойн» до стратегії фінансового резерву «довгострокового володіння ETH», що по суті є переходом від промислового капіталу до фінансового. Успіх цієї моделі не лише доводить життєздатність цифрових активів як резервних активів для підприємств, але, що більш важливо, вона може прокладати новий шлях для традиційних фінансових установ у участі в криптоекономіці.
Компанія BitMine, яка займається майнінгом Біткойн, завдяки якій стратегії за короткі два місяці стала найбільшим у світі холдером ETH? У цій статті ми проведемо глибокий аналіз.
Виконання стратегії BitMine фінансового фонду та глибокий аналіз
З моменту запуску приватного розміщення на 250 мільйонів доларів 30 червня до того, як стати найбільшим корпоративним ходлером ETH у світі, BitMine продемонстрував силу моделі цифрових активів (DAT, Digital Asset Treasury) завдяки підручниковому капітальному операцій.
Хронологія стратегії фінансового резерву Ethereum від BitMine
Кумулятивна траєкторія ETH BitMine демонструє підручниковий рівень темпу капіталовкладень, кожен крок був ретельно спроектований:
30 червня 2025 року: BitMine оголосила про запуск програми приватного розміщення на суму 250 мільйонів доларів для реалізації своєї стратегії Ethereum Treasury. Томас Лі офіційно став головою правління компанії та очолив компанію в реалізації цієї нової стратегії.
9 липня 2025 року BitMine оголосила про завершення свого плану приватного розміщення на 250 мільйонів доларів, що додатково сприяло реалізації її стратегії легкого фінансування активів.
14 липня 2025 року: компанія оголосила про володіння ETH вартістю понад 500 мільйонів доларів.
17 липня 2025 року: компанія оголосила про наявність ETH на суму понад 1 мільярд доларів.
24 липня 2025 року: ходлери, які мають ETH на суму понад 2 мільярди доларів, закріпили своє лідерство в сфері казначейства Ethereum.
4 серпня 2025 року: ходлер понад 833 тисячі монет ETH, вартість яких перевищує 2,9 мільярда доларів, став найбільшим ETH трезором у світі.
11 серпня 2025 року: ходлери, які мають понад 1,15 мільйона монет ETH, вартістю понад 4,96 мільярда доларів, за тиждень знову зросли на 2 мільярди доларів.
12 серпня 2025 року: Bitmine Immersion подала документи до федеральних регуляторів США, збільшивши цільове фінансування на покупку ETH на 20 мільярдів доларів до 24,5 мільярда доларів, щоб зміцнити своє положення найбільшого у світі ETH фонду.
Ця швидкість накопичення рідкісна на капітальному ринку — швидкість зростання кожної акції ETH за перший місяць запуску стратегії фінансування Ethereum від BitMine вже перевищила накопичувальний приріст за перші шість місяців Strategy (колишній MicroStrategy).
BitMine глибокий аналіз стратегії фінансування ETH
Чому варто обрати стратегію цифрових активів?
DAT (Digital Asset Treasury) означає нову модель, в якій підприємства включають такі криптовалюти, як Біткойн, ETH тощо, в якості стратегічних резервних активів до свого балансу. Протягом тривалого часу стратегія Біткойн-скарбниці, представленої під терміном Strategy, стала зрілим шляхом для підприємств для участі в криптоекономіці, а в червні 2025 року Bitmine представила стратегію цифрової скарбниці ETH, що остаточно розпалило цю хвилю ринку ETH.
Ядро моделі DAT полягає в переосмисленні способу створення цінності для підприємств. Згідно з аналізом Pantera Capital, найважливішим фактором успіху DAT є довгострокова інвестиційна цінність її базового токена. Створення вартості традиційних підприємств залежить від грошових потоків, які генеруються операційною діяльністю, тоді як створення вартості компаній DAT залежить від зростання цифрових активів. Переваги цієї моделі полягають у:
• Ефективність розподілу капіталу: на відміну від традиційної моделі з важкими активами, модель DAT може більш ефективно розподіляти капітал. BitMine переходить від майнінгу Біткойн до ETH-фонду, по суті переходячи від моделі з важкими активами, що залежать від електроенергії, апаратного забезпечення та операцій, до гнучкої моделі розподілу капіталу.
• Реконструкція вартості та управління активами: оцінка компанії DAT більше не залежить від традиційного коефіцієнта ціни до прибутку (P/E, Price-to-Earnings Ratio), а більше базується на вартості чистих активів (NAV, Net Asset Value), які вона має. Інвестори, купуючи акції компанії DAT, насправді купують професійно керований портфель цифрових активів.
• Використання премії на акції: Ціна акцій DAT може бути розкладена на добуток трьох основних елементів: (1) кількість токенів на акцію; (2) ціна базового токена; (3) коефіцієнт премії NAV (mNAV, Множник чистої вартості активів). Коли акції торгуються з премією відносно NAV (тобто mNAV > 1x), компанія може отримати більше фінансування, випускаючи акції, ніж чиста вартість активів, для збільшення кількості токенів на акцію, що призведе до збільшення вартості. Основна суть цієї стратегії полягає у використанні ринкової оцінки премії для збільшення кількості токенів на акцію, що, в свою чергу, збільшує прибуток акціонерів, коли ціна базового токена зростає.
Згідно з аналізом Pantera, на прикладі BMNR, за його неймовірним зростанням ціни акцій стоїть чітка логіка цінності. Протягом місяця після запуску стратегії фінансування в кінці червня, кількість ETH на акцію BMNR зросла на 334%, що внесло близько 60% в зростання ціни акцій; ціна ETH зросла з 2,500 доларів до 4,300 доларів, що внесло близько 20%; mNAV розширився з 1.1 рази до 1.7 рази, що також внесло близько 20%.
Ця структура розподілу доходів підкреслює основну конкурентну перевагу моделі DAT: основним фактором зростання вартості акцій є не пасивні коливання цін цифрових активів, а збільшення вартості кожного токена, яке досягається управлінською командою через активне розподілення капіталу. Іншими словами, інвестори отримують не тільки ринковий дохід від зростання ціни ETH (тобто дохід, який виникає внаслідок коливань ринку), але й, що більш важливо, активний дохід, створений управлінською командою (тобто частина доходу, яка не коливається разом з ринком). Ця "механіка створення вартості, контрольована управлінською командою", є саме тією ключовою диференційованою ціннісною пропозицією компанії DAT у порівнянні з безпосереднім володінням активами, що також пояснює, чому інституційні інвестори готові платити премію за акції DAT.
Чому обрати Ethereum?
BitMine рішуче обирає напрямок Ethereum, що відображає глибоке розуміння майбутнього розвитку інфраструктури блокчейн. Том Лі вже заявив у подкасті Bankless, що Ethereum стане інфраструктурою епохи фінансизації та ШІ, тоді як поточна ринкова ціна значно нижча за його реальний потенціал. Зі зміщенням Уолл-стріт на блокчейн, Ethereum стане одним з найважливіших макротрендів наступного десятиліття.
• Переваги мережевого ефекту: Ethereum став основною інфраструктурою цифрових фінансів. Ethereum підтримує більшість DeFi додатків, NFT торгівлі та корпоративних блокчейн-додатків. З прискоренням "переміщення в ланцюг" традиційними фінансовими установами, мережеву цінність Ethereum буде продовжувати зростати.
• Диверсифікація доходів: на відміну від Біткойна, Ефір надає більше різноманітних джерел доходу. Компанії можуть отримувати стабільний прибуток через механізм доказу частки (PoS, Proof of Stake) Ефіру шляхом стейкінгу. Як сказав Том Лі: «Це по суті робить ці компанії схожими на операторів інфраструктури, надаючи їм стабільні джерела доходу». Крім того, стейкінгові деривативи та стратегії доходу на блокчейні в екосистемі DeFi пропонують більше фінансових інноваційних інструментів та можливостей доходу, ніж Біткойн.
• Тренди використання установ: Том Лі зазначив у подкасті: «Для багатьох американських установ ETH ETF, можливо, не відповідає параметрам інвестицій фонду, тоді як компанії з цифрових активів пропонують комплаєнтне та ефективне альтернативне рішення». Це свідчить про те, що з ростом інтересу інституційних інвесторів до Ефіру, компанії з цифрових активів надають їм більше варіантів для інвестування.
Основна бізнес-модель BitMine: максимізація кількості акцій, що належать до ETH
Основна бізнес-модель BitMine полягає в максимізації кількості ETH на акцію (EPS, ETH на акцію) — адже під час бичачого ринку цифрових активів щільність володіння монетами визначає кратність збільшення доходу акціонерів, цей показник замінив традиційний прибуток на акцію і став ключовим показником ефективності. BitMine реалізує цю логіку в максимальному ступені, постійно підвищуючи кількість ETH на акцію за допомогою різноманітних стратегій капітального розподілу, що дозволяє досягати надлінійного зростання ціни акцій під час підвищення ціни ETH.
Основні способи збільшення кількості токенів на акцію такі:
• Стратегія випуску з премією: на основі теоретичної основи вищезгаданої моделі DAT компанія BitMine перетворює стратегію «використання премії на акції» на конкретні методи дій. Коли ціна акцій відносно NAV ETH перевищує, випускаються нові акції. Останній план BitMine щодо залучення 20 мільярдів доларів для покупки ETH ґрунтується на цьому — припустимо, що NAV за акцію становить 100 доларів, але ціна акцій становить 120 доларів, компанія випускає акції, отримуючи 120 доларів готівки для покупки еквівалентного ETH, що дозволяє підвищити вартість кожного ETH з 100 доларів до приблизно 110 доларів, реалізуючи збільшення вартості.
• Інновації в інструментах деривативів: випуск конвертованих облігацій та інших цінних паперів, пов'язаних з акціями, отримання додаткового капіталу за рахунок монетизації акцій та подвійної волатильності ETH. Pantera прогнозує, що BitMine незабаром розширить свою діяльність у цій сфері, залучаючи кошти через фінансування облігацій для покупки більшої кількості ETH без розмивання прав власності існуючих акціонерів.
• Повернення доходів від стейкінгу: механізм PoS Ethereum надає BitMine додаткове джерело доходів, якого не має компанія Біткойн DAT. Отриманий від стейкінгу ETH річний дохід може автоматично реінвестуватися для покупки більшої кількості ETH, що створює ефект складного зростання. Це є унікальною перевагою токенів DAT, таких як ETH, у порівнянні з Біткойн DAT.
• Злиття та поглинання: Зі збільшенням кількості компаній, що переходять на стратегію скарбниці Ethereum, BitMine може реалізувати розширення масштабів через придбання інших компаній DAT за ціною угоди, що близька або нижча за NAV.
Синергія цих чотирьох механізмів зростання дозволяє BitMine збільшувати прибуток під час зростання ціни ETH та підтримувати конкурентні переваги через активну стратегію капіталовкладень під час зниження ціни ETH.
По суті, стратегія фінансового резерву BitMine є ретельно спроектованим фінансовим інженерним проектом, успіх якого залежить від точного вміння керівництва вловлювати ринкові моменти, майстерного використання інструментів капітального ринку та точного оцінювання довгострокової вартості екосистеми Ethereum. Стійкість та можливість відтворення цієї моделі в значній мірі визначатимуть майбутню траєкторію розвитку DAT як нової класу активів.
Підсумок: Перспективи на майбутнє
BitMine завдяки чіткому стратегічному плануванню та потужній реалізації здійснює глибокі зміни в сфері управління криптоактивами. Як зазначив голова ради директорів BitMine Том Лі, довгостроковою метою компанії є придбання 5% від загального постачання ETH, ця мета була названа «алхімією 5%».
Компанія стратегій фінансування Ethereum копіює успішний досвід підприємств, таких як Strategy, у сфері Біткойн, залучаючи до себе ряд компаній, включаючи Bit Digital та SharpLink Gaming. Тим часом Pantera Capital інвестувала 300 мільйонів доларів у сферу DAT, демонструючи розміщення інституційного капіталу в цій новій області.
BitMine та інші піонери, завдяки успішному досвіду резервування активів на базі Ethereum, перетворюють теоретичні концепції на відтворювану комерційну реальність. Оскільки все більше публічних компаній усвідомлюють унікальну цінність цифрових активів, стратегічне розташування та досвід виконання цих піонерів стануть важливими каталізаторами для прискорення цифрової трансформації підприємств, поглиблюючи інтеграцію традиційних фінансів та блокчейн-економіки.
Довідкова інформація:
Bitmine Immersion Technologies, inc. офіційно оголосила (випуск PR Newswire):
Pantera дослідження інвестиційних стратегій цифрових активів.
Аналіз нової категорії активів DAT від LongHash VC:
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Від майнінгових компаній Біткойна до найбільшого у світі держателя ETH: повний аналіз стратегії Ethereum BitMine.
Якою стратегією компанія BitMine, що займається майнінгом Біткойн, за два місяці стала найбільшим у світі холдером ETH? Автор статті: Lesley Джерело: MetaEra 30 червня 2025 року компанія BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) оголосила про запуск приватного розміщення на суму 250 мільйонів доларів, офіційно перейшовши до стратегії казначейства на базі Ethereum ($ETH). Водночас відомий інвестиційний інститут Fundstrat засновник і головний інвестиційний директор Томас Лі був призначений головою ради директорів компанії і особисто взяв участь у інвестиціях. Незабаром після цього колишній генеральний директор PayPal Петер Тіл, генеральний директор Ark Investment Management Кеті Вуд та інші важковаговики Уолл-стріт послідовно долучилися, надавши цій стратегічній трансформації потужну капітальну підтримку.
Через більше ніж сорок днів ринок дав чітку відповідь. Ця компанія з майнінгу біткоїнів стала центром уваги капітальних ринків. Станом на 14 серпня, BitMine з накопиченими приблизно 1,2 мільйона ETH, загальною вартістю близько 5,48 мільярда доларів, стала найбільшим корпоративним ходлером ефіріуму у світі. Динаміка цін акцій більш наочно відображає ринкові настрої: за 30 днів зростання на 605,07%, а за три місяці зростання досягло 1214,38%. З будь-якої точки зору, це приклад роботи капітального ринку на рівні підручника. За цифрами стоїть нова конфігурація капіталу. BitMine переходить від традиційної моделі «монетизації майнінгу Біткойн» до стратегії фінансового резерву «довгострокового володіння ETH», що по суті є переходом від промислового капіталу до фінансового. Успіх цієї моделі не лише доводить життєздатність цифрових активів як резервних активів для підприємств, але, що більш важливо, вона може прокладати новий шлях для традиційних фінансових установ у участі в криптоекономіці. Компанія BitMine, яка займається майнінгом Біткойн, завдяки якій стратегії за короткі два місяці стала найбільшим у світі холдером ETH? У цій статті ми проведемо глибокий аналіз. Виконання стратегії BitMine фінансового фонду та глибокий аналіз З моменту запуску приватного розміщення на 250 мільйонів доларів 30 червня до того, як стати найбільшим корпоративним ходлером ETH у світі, BitMine продемонстрував силу моделі цифрових активів (DAT, Digital Asset Treasury) завдяки підручниковому капітальному операцій. Хронологія стратегії фінансового резерву Ethereum від BitMine Кумулятивна траєкторія ETH BitMine демонструє підручниковий рівень темпу капіталовкладень, кожен крок був ретельно спроектований: 30 червня 2025 року: BitMine оголосила про запуск програми приватного розміщення на суму 250 мільйонів доларів для реалізації своєї стратегії Ethereum Treasury. Томас Лі офіційно став головою правління компанії та очолив компанію в реалізації цієї нової стратегії. 9 липня 2025 року BitMine оголосила про завершення свого плану приватного розміщення на 250 мільйонів доларів, що додатково сприяло реалізації її стратегії легкого фінансування активів. 14 липня 2025 року: компанія оголосила про володіння ETH вартістю понад 500 мільйонів доларів. 17 липня 2025 року: компанія оголосила про наявність ETH на суму понад 1 мільярд доларів. 24 липня 2025 року: ходлери, які мають ETH на суму понад 2 мільярди доларів, закріпили своє лідерство в сфері казначейства Ethereum. 4 серпня 2025 року: ходлер понад 833 тисячі монет ETH, вартість яких перевищує 2,9 мільярда доларів, став найбільшим ETH трезором у світі. 11 серпня 2025 року: ходлери, які мають понад 1,15 мільйона монет ETH, вартістю понад 4,96 мільярда доларів, за тиждень знову зросли на 2 мільярди доларів. 12 серпня 2025 року: Bitmine Immersion подала документи до федеральних регуляторів США, збільшивши цільове фінансування на покупку ETH на 20 мільярдів доларів до 24,5 мільярда доларів, щоб зміцнити своє положення найбільшого у світі ETH фонду.
Ця швидкість накопичення рідкісна на капітальному ринку — швидкість зростання кожної акції ETH за перший місяць запуску стратегії фінансування Ethereum від BitMine вже перевищила накопичувальний приріст за перші шість місяців Strategy (колишній MicroStrategy). BitMine глибокий аналіз стратегії фінансування ETH Чому варто обрати стратегію цифрових активів? DAT (Digital Asset Treasury) означає нову модель, в якій підприємства включають такі криптовалюти, як Біткойн, ETH тощо, в якості стратегічних резервних активів до свого балансу. Протягом тривалого часу стратегія Біткойн-скарбниці, представленої під терміном Strategy, стала зрілим шляхом для підприємств для участі в криптоекономіці, а в червні 2025 року Bitmine представила стратегію цифрової скарбниці ETH, що остаточно розпалило цю хвилю ринку ETH. Ядро моделі DAT полягає в переосмисленні способу створення цінності для підприємств. Згідно з аналізом Pantera Capital, найважливішим фактором успіху DAT є довгострокова інвестиційна цінність її базового токена. Створення вартості традиційних підприємств залежить від грошових потоків, які генеруються операційною діяльністю, тоді як створення вартості компаній DAT залежить від зростання цифрових активів. Переваги цієї моделі полягають у: • Ефективність розподілу капіталу: на відміну від традиційної моделі з важкими активами, модель DAT може більш ефективно розподіляти капітал. BitMine переходить від майнінгу Біткойн до ETH-фонду, по суті переходячи від моделі з важкими активами, що залежать від електроенергії, апаратного забезпечення та операцій, до гнучкої моделі розподілу капіталу. • Реконструкція вартості та управління активами: оцінка компанії DAT більше не залежить від традиційного коефіцієнта ціни до прибутку (P/E, Price-to-Earnings Ratio), а більше базується на вартості чистих активів (NAV, Net Asset Value), які вона має. Інвестори, купуючи акції компанії DAT, насправді купують професійно керований портфель цифрових активів. • Використання премії на акції: Ціна акцій DAT може бути розкладена на добуток трьох основних елементів: (1) кількість токенів на акцію; (2) ціна базового токена; (3) коефіцієнт премії NAV (mNAV, Множник чистої вартості активів). Коли акції торгуються з премією відносно NAV (тобто mNAV > 1x), компанія може отримати більше фінансування, випускаючи акції, ніж чиста вартість активів, для збільшення кількості токенів на акцію, що призведе до збільшення вартості. Основна суть цієї стратегії полягає у використанні ринкової оцінки премії для збільшення кількості токенів на акцію, що, в свою чергу, збільшує прибуток акціонерів, коли ціна базового токена зростає.
Згідно з аналізом Pantera, на прикладі BMNR, за його неймовірним зростанням ціни акцій стоїть чітка логіка цінності. Протягом місяця після запуску стратегії фінансування в кінці червня, кількість ETH на акцію BMNR зросла на 334%, що внесло близько 60% в зростання ціни акцій; ціна ETH зросла з 2,500 доларів до 4,300 доларів, що внесло близько 20%; mNAV розширився з 1.1 рази до 1.7 рази, що також внесло близько 20%. Ця структура розподілу доходів підкреслює основну конкурентну перевагу моделі DAT: основним фактором зростання вартості акцій є не пасивні коливання цін цифрових активів, а збільшення вартості кожного токена, яке досягається управлінською командою через активне розподілення капіталу. Іншими словами, інвестори отримують не тільки ринковий дохід від зростання ціни ETH (тобто дохід, який виникає внаслідок коливань ринку), але й, що більш важливо, активний дохід, створений управлінською командою (тобто частина доходу, яка не коливається разом з ринком). Ця "механіка створення вартості, контрольована управлінською командою", є саме тією ключовою диференційованою ціннісною пропозицією компанії DAT у порівнянні з безпосереднім володінням активами, що також пояснює, чому інституційні інвестори готові платити премію за акції DAT. Чому обрати Ethereum?
BitMine рішуче обирає напрямок Ethereum, що відображає глибоке розуміння майбутнього розвитку інфраструктури блокчейн. Том Лі вже заявив у подкасті Bankless, що Ethereum стане інфраструктурою епохи фінансизації та ШІ, тоді як поточна ринкова ціна значно нижча за його реальний потенціал. Зі зміщенням Уолл-стріт на блокчейн, Ethereum стане одним з найважливіших макротрендів наступного десятиліття. • Переваги мережевого ефекту: Ethereum став основною інфраструктурою цифрових фінансів. Ethereum підтримує більшість DeFi додатків, NFT торгівлі та корпоративних блокчейн-додатків. З прискоренням "переміщення в ланцюг" традиційними фінансовими установами, мережеву цінність Ethereum буде продовжувати зростати. • Диверсифікація доходів: на відміну від Біткойна, Ефір надає більше різноманітних джерел доходу. Компанії можуть отримувати стабільний прибуток через механізм доказу частки (PoS, Proof of Stake) Ефіру шляхом стейкінгу. Як сказав Том Лі: «Це по суті робить ці компанії схожими на операторів інфраструктури, надаючи їм стабільні джерела доходу». Крім того, стейкінгові деривативи та стратегії доходу на блокчейні в екосистемі DeFi пропонують більше фінансових інноваційних інструментів та можливостей доходу, ніж Біткойн. • Тренди використання установ: Том Лі зазначив у подкасті: «Для багатьох американських установ ETH ETF, можливо, не відповідає параметрам інвестицій фонду, тоді як компанії з цифрових активів пропонують комплаєнтне та ефективне альтернативне рішення». Це свідчить про те, що з ростом інтересу інституційних інвесторів до Ефіру, компанії з цифрових активів надають їм більше варіантів для інвестування. Основна бізнес-модель BitMine: максимізація кількості акцій, що належать до ETH Основна бізнес-модель BitMine полягає в максимізації кількості ETH на акцію (EPS, ETH на акцію) — адже під час бичачого ринку цифрових активів щільність володіння монетами визначає кратність збільшення доходу акціонерів, цей показник замінив традиційний прибуток на акцію і став ключовим показником ефективності. BitMine реалізує цю логіку в максимальному ступені, постійно підвищуючи кількість ETH на акцію за допомогою різноманітних стратегій капітального розподілу, що дозволяє досягати надлінійного зростання ціни акцій під час підвищення ціни ETH. Основні способи збільшення кількості токенів на акцію такі: • Стратегія випуску з премією: на основі теоретичної основи вищезгаданої моделі DAT компанія BitMine перетворює стратегію «використання премії на акції» на конкретні методи дій. Коли ціна акцій відносно NAV ETH перевищує, випускаються нові акції. Останній план BitMine щодо залучення 20 мільярдів доларів для покупки ETH ґрунтується на цьому — припустимо, що NAV за акцію становить 100 доларів, але ціна акцій становить 120 доларів, компанія випускає акції, отримуючи 120 доларів готівки для покупки еквівалентного ETH, що дозволяє підвищити вартість кожного ETH з 100 доларів до приблизно 110 доларів, реалізуючи збільшення вартості. • Інновації в інструментах деривативів: випуск конвертованих облігацій та інших цінних паперів, пов'язаних з акціями, отримання додаткового капіталу за рахунок монетизації акцій та подвійної волатильності ETH. Pantera прогнозує, що BitMine незабаром розширить свою діяльність у цій сфері, залучаючи кошти через фінансування облігацій для покупки більшої кількості ETH без розмивання прав власності існуючих акціонерів. • Повернення доходів від стейкінгу: механізм PoS Ethereum надає BitMine додаткове джерело доходів, якого не має компанія Біткойн DAT. Отриманий від стейкінгу ETH річний дохід може автоматично реінвестуватися для покупки більшої кількості ETH, що створює ефект складного зростання. Це є унікальною перевагою токенів DAT, таких як ETH, у порівнянні з Біткойн DAT. • Злиття та поглинання: Зі збільшенням кількості компаній, що переходять на стратегію скарбниці Ethereum, BitMine може реалізувати розширення масштабів через придбання інших компаній DAT за ціною угоди, що близька або нижча за NAV. Синергія цих чотирьох механізмів зростання дозволяє BitMine збільшувати прибуток під час зростання ціни ETH та підтримувати конкурентні переваги через активну стратегію капіталовкладень під час зниження ціни ETH. По суті, стратегія фінансового резерву BitMine є ретельно спроектованим фінансовим інженерним проектом, успіх якого залежить від точного вміння керівництва вловлювати ринкові моменти, майстерного використання інструментів капітального ринку та точного оцінювання довгострокової вартості екосистеми Ethereum. Стійкість та можливість відтворення цієї моделі в значній мірі визначатимуть майбутню траєкторію розвитку DAT як нової класу активів. Підсумок: Перспективи на майбутнє BitMine завдяки чіткому стратегічному плануванню та потужній реалізації здійснює глибокі зміни в сфері управління криптоактивами. Як зазначив голова ради директорів BitMine Том Лі, довгостроковою метою компанії є придбання 5% від загального постачання ETH, ця мета була названа «алхімією 5%». Компанія стратегій фінансування Ethereum копіює успішний досвід підприємств, таких як Strategy, у сфері Біткойн, залучаючи до себе ряд компаній, включаючи Bit Digital та SharpLink Gaming. Тим часом Pantera Capital інвестувала 300 мільйонів доларів у сферу DAT, демонструючи розміщення інституційного капіталу в цій новій області. BitMine та інші піонери, завдяки успішному досвіду резервування активів на базі Ethereum, перетворюють теоретичні концепції на відтворювану комерційну реальність. Оскільки все більше публічних компаній усвідомлюють унікальну цінність цифрових активів, стратегічне розташування та досвід виконання цих піонерів стануть важливими каталізаторами для прискорення цифрової трансформації підприємств, поглиблюючи інтеграцію традиційних фінансів та блокчейн-економіки.
Довідкова інформація: Bitmine Immersion Technologies, inc. офіційно оголосила (випуск PR Newswire): Pantera дослідження інвестиційних стратегій цифрових активів. Аналіз нової категорії активів DAT від LongHash VC: