Цифровий актив фінансовий: історична можливість Гонконгу

З моменту офіційного оприлюднення політичної декларації з віртуальних активів наприкінці жовтня 2022 року Гонконг став однією з найбільш активних юрисдикцій, що приймають Web3 та цифрові активи серед міжнародних фінансових центрів світу. Від чітко визначених зобов'язань уряду до системної підтримки регуляторних органів, Гонконг впевнено крокує до передового краю інновацій у фінансових цифрових активах.

У цьому процесі токенізація реальних світових активів (RWA) є ключовим елементом фінансової стратегії Гонконгу щодо цифрових активів. 28 серпня 2024 року Гонконгська грошова адміністрація офіційно запустила програму "Ensemble" у режимі пісочниці, що має на меті використовувати експериментальні токенізовані валюти для сприяння міжбанківським розрахункам та зосередитися на дослідженні торгівлі токенізованими активами. Це знаменує собою прогресивну стратегію Гонконгу в сфері токенізації активів, демонструючи його рішучість стати глобальним центром токенізації RWA.

Згідно з дослідницькими даними, наразі загальна ринкова капіталізація RWA перевищує 13 мільярдів доларів. Більш оптимістичні прогнози вважають, що до 2030 року ринкова капіталізація токенізованих активів може досягти 10 трильйонів доларів, що означає потенційний простір для зростання більше ніж у 75 разів протягом наступних 7 років.

Такий величезний потенціал для зростання закладає ринкову основу для Гонконгу, щоб стати глобальним хабом токенізації RWA. Варто зазначити, що під час нещодавнього тижня фінансових технологій у Гонконгу одна з торгових платформ оголосила про співпрацю з кількома фондами для запуску токенізованих фондів, орієнтованих на роздрібних інвесторів Гонконгу, в рамках проєкту Ensemble, а також проведе перевірку концепції продуктів на основі блокчейну.

Стратегія цифрових активів Гонконгу за "Ensemble"

"Ensemble" проект є далекоглядною стратегією Гонконгу щодо розгортання цифрових активів у фінансовій сфері та зміцнення статусу міжнародного фінансового центру. У березні 2024 року Гонконгська грошово-кредитна адміністрація офіційно оголосила про цей проект, чітко підтримуючи розвиток ринку токенізації в Гонконгу, спочатку зосереджуючись на токенізованих депозитах.

Цей пісочний проект подальше дослідження та тестування випадків токенізації, включаючи розрахунок токенізованих реальних активів, що стосуються зелених облігацій, добровільних викидів, літаків, зарядних станцій для електричних автомобілів, електронних коносаментів та управління фінансами. Це має стати новою фінансовою ринковою інфраструктурою, що з'єднує токенізовані реальні активи з токенізованою валютою.

Проект "Ensemble" створив в Гонконзі тестову систему, орієнтовану на відповідність, що надає можливість для випробування інноваційних бізнесів у сфері цифрових активів. Токенізація RWA перетворює фізичні активи на цифрові активи в блокчейні, що приносить значні переваги:

1. Підвищення ефективності витрат: усунення посередників, зниження торгових витрат, підвищення ефективності.
2. Покращення доступності: дозволяє мале дроблення традиційних активів, підвищуючи їх доступність та ліквідність.

Це робить RWA основним двигуном приросту цифрових активів на блокчейні, ефективно з'єднуючи Web3 з величезним пулом традиційних активів. У рамках токенізації ці фізичні активи можуть не лише потрапити в екосистему торгівлі на блокчейні, але й отримувати дохід DeFi через кредитування та стейкінг, що вводить реальну підтримку доходу на ринок цифрових активів та зміцнює його ціннісну основу.

Станом на жовтень 2024 року, загальна заблокована вартість на ланцюзі (TVL) досягла 88 мільярдів доларів. Однак, порівняно з токенізованими активами RWA (такими як облігації, золото, акції, нерухомість тощо), які часто перевищують трильйони доларів, ця цифра все ще виглядає мізерною. Отже, токенізація RWA безсумнівно принесе потужний приріст для цифрових активів на ланцюзі.

З поширенням токенізації RWA, світ на блокчейні зазнає глибоких змін. Межі між традиційними фінансами та цифровими фінансами будуть дедалі більш розмитими, система активів на блокчейні не лише значно розшириться, але й досягне проривів у питаннях відповідності та прозорості, надаючи глобальним інвесторам більш різноманітні вибори.

Проект "Ensemble" є перспективним дослідженням глибокої інтеграції фінансової екосистеми цифрових активів, його інноваційні досягнення вкажуть на наступний етап інновацій у сфері цифрових активів в Гонконзі, надаючи потужний імпульс для перетворення Гонконгу на глобальний хаб токенізації RWA.

Токенізація RWA: можливості цифрової ери в Гонконзі

Попит на токенізацію RWA в Гонконзі походить з його глибокого фінансового культурного контексту як міжнародного фінансового центру. Токенізація RWA відкриває нові можливості для інтеграції цифрових активів та традиційних фінансів, дозволяючи фондом, облігаціям, акціям тощо токенізуватися у формі цифрових активів за допомогою технології блокчейн, підвищуючи ліквідність та доступність активів.

Гонконг, як міжнародний фінансовий центр, має розвинуту фінансову інфраструктуру, багаторічний досвід, зрілу систему управління ризиками, вдосконалену торгову інфраструктуру та величезну базу клієнтів. Ці переваги допомагають Гонконгу швидко перевести RWA активи на блокчейн, забезпечуючи ринку відповідні та безпечні торгові рішення, стаючи мостом між Web2 і Web3.

У рамках проекту "Ensemble" Гонконг встановив чотири ключові теми для експериментального тестування токенізації RWA: фіксований дохід, інвестиційні фонди, сек'юритизація та торгове фінансування, з яких фіксований дохід і інвестиційні фонди розглядаються як основні об'єкти початкових експериментів.

В якості прикладу концептуальної перевірки токенізованих фондових продуктів за співпраці певної торгової платформи з фондовою компанією в проекті Ensemble, це дослідження має на меті сприяти ланцюговій та прозорій реалізації продуктів з фіксованим доходом, що принесе інноваційні зміни в сферу управління активами:

1. Відповідність та безпека: спираючись на платформу тестування відповідності Управління грошового регулювання, забезпечити відповідність токенізованих фондів регуляторним стандартам, надаючи глобальним інвесторам безпечні та надійні інвестиційні канали.
2. Підвищення ліквідності та прозорості: токенізація дозволяє фондовим продуктам прозоро торгуватися на блокчейні, активи можуть бути розділені на дрібні частини, що збільшує ліквідність і надає інвесторам переваги децентралізованого ринку.
3. Підвищення ефективності та оптимізація витрат: токенізація спрощує традиційні процеси управління фондами, знижує витрати посередників, роблячи фондові продукти більш доступними для широкого кола роздрібних інвесторів.

Ця співпраця не лише значно підвищить швидкість та ефективність розрахунків, але й, дозволяючи невеликі інвестиції, знизить бар'єри для входу, що принесе нові джерела ліквідності на ринок і, ймовірно, сприятиме подальшому розвитку та популяризації ринку RWA.

Згідно з прогнозами, до 2026 року установи та інвестори з високим рівнем капіталу, як очікується, виділять 5,6% та 8,6% своїх інвестиційних портфелів на токенізовані активи, що означає, що впродовж наступних 3 років приріст інвестицій у токенізовані RWA загалом перевищить 100%.

Роздрібні продукти: Потенційна точка вибуху RWA

Протягом останніх 5 років найуспішнішими фінансовими продуктами цифрових активів у світі є стейблкоїни. Як продукт з властивостями RWA, орієнтований на звичайних користувачів, стейблкоїни стали одним з широко визнаних випадків використання цифрових активів. Лише в певній версії USDT кількість облікових записів на блокчейні перевищила 40 мільйонів, що значно розширило базу користувачів Web3 та цифрових активів.

Багато основних традиційних фінансових установ також активно займаються такими продуктами, прагнучи подальшого розширення застосування цифрових активів у повсякденному фінансовому житті. Наразі обсяг фондів токенізованих державних облігацій, очолюваних певними установами, наближається до 1 мільярда доларів, що закладає міцну основу для застосування RWA токенізованих продуктів на роздрібному ринку.

Роздрібні RWA-токенізовані продукти мають перевагу доступності, що приваблює більше звичайних інвесторів: через токенізацію RWA активи, такі як державні облігації США, нерухомість або акції класу люкс, можуть бути поділені на менші торгові одиниці, що значно знижує інвестиційний бар'єр.

Більш важливо, що роздрібні RWA продукти завдяки прозорості блокчейну підвищують можливості управління ризиками, що приносить інвесторам вищий рівень довіри та сприяє подальшому використанню та популяризації цифрових активів у повсякденному фінансовому житті. У сфері токенізації RWA в Гонконзі ряд компаній цифрових активів працюють над інноваціями та просуванням відповідальних RWA.

Деякі ліцензовані платформи віртуальних активів відіграли ключову роль у цьому процесі, усвідомлюючи стратегічне значення роздрібних RWA продуктів для екосистеми цифрових активів Гонконгу, тому активно займаються впровадженням токенізованих активів на масовий ринок, включаючи використання своїх політичних переваг як платформи, що відповідає вимогам, для розширення партнерства з традиційними фінансовими установами та надання клієнтам послуг з торгівлі RWA, що відповідають вимогам.

Ці платформи мають такі переваги:

1. Багатий досвід у галузі
2. Широка співпраця з провідними традиційними фінансовими установами
3. Сувора відповідність нормативам і страхове покриття
4. Повна лінія продуктів та ліцензії на послуги

У бізнес-моделі RWA охоплює кілька рівнів, від базової інфраструктури до верхнього рівня DeFi. Деякі платформи можуть надавати як послуги базової інфраструктури, відповідальні за токенізацію фізичних активів і їхнє зберігання в ланцюгу; одночасно вони також можуть здійснювати послуги середнього рівня, залучаючи доходи від активів у сферу DeFi, щоб надати інвесторам більше можливостей для отримання доходу.

Ця структура не лише допомагає Гонконгу зміцнити зв'язок між Web3 та традиційними фінансами, але й через відповідальне управління активами та контроль ризиків забезпечує інвесторам вищий рівень довіри та зручний досвід участі.

Висновок

Для дослідження фінансів цифрових активів в Гонконзі токенізація RWA є очікуваною "парадигмальною зміною". Якщо вдасться знайти спосіб легітимно поєднати цифрові активи на ланцюгу з активами реального світу та спробувати їх просування в роздрібній формі, не виключено, що це стане наступною "точкою зростання" в фінансах цифрових активів.

Гонконг має унікальні переваги у глобальних фінансових інноваціях цифрових активів. Як міжнародний фінансовий центр, Гонконг володіє багатими традиційними фінансовими ресурсами, включаючи зрілу систему управління ризиками, розвинену торгову інфраструктуру та величезну клієнтську базу. Ці переваги підтримують Гонконг у залученні активів, таких як фонди, акції, золото тощо, в блокчейн у формі RWA, вивільняючи їхній потенціал ліквідності.

Ми маємо підстави очікувати, що Hong Kong у сфері фінансових інновацій цифрових активів швидко досягне результатів, які принесуть нові можливості для глобального фінансового ринку.