Від "цифрового золота" до різноманітних активів: еволюція криптоактивів ETF
11 січня 2024 року на Уолл-стріт починається торгівля спотовим біткойн ETF, що знаменує собою нову еру інвестицій у криптоактиви. Лише через 18 місяців криптоактиви ринок зазнав неймовірних змін. Від початкових зусиль щодо отримання визнання до теперішнього часу, коли різноманітні криптоактиви намагаються запустити ETF-продукти, темпи розвитку цієї сфери вражають.
Вражаючий успіх біткоїн-ETF
Успіх біткоїн-ETF перевищив усі очікування, перетворивши індустрію управління активами. За рік біткоїн-ETF залучив 107 мільярдів доларів, встановивши новий рекорд в історії випуску ETF. Через 18 місяців його обсяг активів досяг вражаючих 133 мільярдів доларів. Наразі всі ETF разом володіють приблизно 1,23 мільйона монет біткоїн, що становить 6,2% від загальної пропозиції.
Цей успіх доводить, що попит на отримання доступу до криптоактивів через традиційні інвестиційні інструменти є величезним і недостатньо використаним. Інституційні інвестори та роздрібні інвестори активно беруть участь у цьому. З ростом ETF, які поглинають постачання біткоїнів, обсяг торгів на біржі зменшується, а обсяги, що утримуються інституціями, швидко зростають, що сприяє стабільності ціни біткоїна. Вся ринок криптоактивів внаслідок цього отримав небачену легітимність.
Зростання ETF на монети
Надихнувшись успіхом біткоїн-ETF, станом на квітень 2025 року близько 72 заявки на ETF для альткоїнів чекають на затвердження. Від Solana до Dogecoin, Ripple (XRP) і навіть PENGU, для різних цифрових активів подані відповідні заявки на ETF.
Ця хвиля ETF є результатом об'єднання різних сил. Дружнє ставлення нового уряду до криптоактивів, покращення регуляторного середовища, визнання інституцій біткоїна та монет, а також бум корпоративних резервів криптоактивів створили сприятливі умови для зростання ETF на монети.
Економічна реальність та виклики
Незважаючи на позитивні перспективи ETF для альткоїнів, ранні аналізи вказують на те, що їхня прийнятність може бути значно нижчою, ніж у ETF для біткоїнів. Очікується, що загальний обсяг інвестицій в ETF для альткоїнів може становити від кількох сотень мільйонів до 1 мільярда доларів, що значно менше, ніж досягнення ETF для біткоїнів.
Виконання ETF на Ethereum ще більше підкреслює цю різницю. Як друга за величиною криптоактив, ETF на Ethereum за 231 торговий день залучив лише близько 4 мільярдів доларів чистого припливу, що становить лише 3% від досягнень ETF на біткоїн. Це свідчить про те, що ETF на альткоїни стикаються з більшими викликами в залученні уваги інвесторів.
Стейкінг: зміна правил гри
На відміну від ETF на біткоїн, деякі ETF на альтернативні монети можуть приносити додатковий дохід через стейкінг. Схвалення стейкінгу Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) відкрило двері для ETF, що стейкають свої активи та розподіляють прибуток серед інвесторів. Наприклад, річна ставка доходу від стейкінгу ефіріуму наразі коливається в межах 2,5-2,7%, після вирахування зборів інвестори можуть отримати чисту прибутковість у розмірі 1,9-2,2%.
Це створює нові моделі доходів для емітентів ETF, а також пропонує нові цінні пропозиції для інвесторів. Проте, управління ETF з пільговими криптоактивами також стикається з багатьма викликами, включаючи балансування попиту на ліквідність, управління ризиком конфіскації тощо.
Зниження витрат і ринкова конкуренція
Велика кількість заявок майже неминуче призводить до зниження витрат. Коли 72 продукти змагаються за обмежене інституційне фінансування, ціноутворення стає основним фактором диференціації. Дехто з емітентів може використовувати дохід від стейкінгу для субсидування управлінських витрат, запускаючи продукти з нульовою або від'ємною платою для залучення активів.
Це зменшення витрат вигідне для інвесторів, але також створює тиск на прибутковість емітентів. Очікується, що ринок зазнає консолідації, і лише найбільші та найефективніші оператори зможуть вижити.
Висновок
Зростання ETF на альтернативні монети змінює уявлення людей про інвестиції в криптоактиви. Різні криптоактиви отримують різні інвестиційні характеристики: Solana стає інвестицією з акцентом на швидкість, XRP фокусується на платежах, Cardano пропонує академічну строгость як свою перевагу. Ця тенденція до різноманіття робить криптоактиви не просто єдиною унікальною категорією активів, а стає різноманітним інвестиційним вибором з різними ризиковими характеристиками та варіантами використання.
Однак це також демонструє відхилення криптоактивів від їх первісного призначення. Коли меми-монети також отримують заявки на ETF, коли десятки продуктів змагаються за частку ринку, ми не можемо не запитати: чи створюється справжня вартість, чи просто спекуляції упаковані в оболонку, визнану регуляторами? Відповідь може варіюватися в залежності від людини, але безсумнівно, ми стаємо свідками процесу повної мейнстримізації галузі. Ринок врешті-решт вирішить, які продукти справді можуть створити цінність для інвесторів.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
7 лайків
Нагородити
7
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StakeWhisperer
· 4год тому
Купуй, купуй і все!
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainFries
· 20год тому
Поглянь, хто не увійшов в позицію і залишився позаду.
Криптоактиви ETF великого вибуху: альти продукти активно приєднуються, заステйкати стає новим акцентом
Від "цифрового золота" до різноманітних активів: еволюція криптоактивів ETF
11 січня 2024 року на Уолл-стріт починається торгівля спотовим біткойн ETF, що знаменує собою нову еру інвестицій у криптоактиви. Лише через 18 місяців криптоактиви ринок зазнав неймовірних змін. Від початкових зусиль щодо отримання визнання до теперішнього часу, коли різноманітні криптоактиви намагаються запустити ETF-продукти, темпи розвитку цієї сфери вражають.
Вражаючий успіх біткоїн-ETF
Успіх біткоїн-ETF перевищив усі очікування, перетворивши індустрію управління активами. За рік біткоїн-ETF залучив 107 мільярдів доларів, встановивши новий рекорд в історії випуску ETF. Через 18 місяців його обсяг активів досяг вражаючих 133 мільярдів доларів. Наразі всі ETF разом володіють приблизно 1,23 мільйона монет біткоїн, що становить 6,2% від загальної пропозиції.
Цей успіх доводить, що попит на отримання доступу до криптоактивів через традиційні інвестиційні інструменти є величезним і недостатньо використаним. Інституційні інвестори та роздрібні інвестори активно беруть участь у цьому. З ростом ETF, які поглинають постачання біткоїнів, обсяг торгів на біржі зменшується, а обсяги, що утримуються інституціями, швидко зростають, що сприяє стабільності ціни біткоїна. Вся ринок криптоактивів внаслідок цього отримав небачену легітимність.
Зростання ETF на монети
Надихнувшись успіхом біткоїн-ETF, станом на квітень 2025 року близько 72 заявки на ETF для альткоїнів чекають на затвердження. Від Solana до Dogecoin, Ripple (XRP) і навіть PENGU, для різних цифрових активів подані відповідні заявки на ETF.
Ця хвиля ETF є результатом об'єднання різних сил. Дружнє ставлення нового уряду до криптоактивів, покращення регуляторного середовища, визнання інституцій біткоїна та монет, а також бум корпоративних резервів криптоактивів створили сприятливі умови для зростання ETF на монети.
Економічна реальність та виклики
Незважаючи на позитивні перспективи ETF для альткоїнів, ранні аналізи вказують на те, що їхня прийнятність може бути значно нижчою, ніж у ETF для біткоїнів. Очікується, що загальний обсяг інвестицій в ETF для альткоїнів може становити від кількох сотень мільйонів до 1 мільярда доларів, що значно менше, ніж досягнення ETF для біткоїнів.
Виконання ETF на Ethereum ще більше підкреслює цю різницю. Як друга за величиною криптоактив, ETF на Ethereum за 231 торговий день залучив лише близько 4 мільярдів доларів чистого припливу, що становить лише 3% від досягнень ETF на біткоїн. Це свідчить про те, що ETF на альткоїни стикаються з більшими викликами в залученні уваги інвесторів.
Стейкінг: зміна правил гри
На відміну від ETF на біткоїн, деякі ETF на альтернативні монети можуть приносити додатковий дохід через стейкінг. Схвалення стейкінгу Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) відкрило двері для ETF, що стейкають свої активи та розподіляють прибуток серед інвесторів. Наприклад, річна ставка доходу від стейкінгу ефіріуму наразі коливається в межах 2,5-2,7%, після вирахування зборів інвестори можуть отримати чисту прибутковість у розмірі 1,9-2,2%.
Це створює нові моделі доходів для емітентів ETF, а також пропонує нові цінні пропозиції для інвесторів. Проте, управління ETF з пільговими криптоактивами також стикається з багатьма викликами, включаючи балансування попиту на ліквідність, управління ризиком конфіскації тощо.
Зниження витрат і ринкова конкуренція
Велика кількість заявок майже неминуче призводить до зниження витрат. Коли 72 продукти змагаються за обмежене інституційне фінансування, ціноутворення стає основним фактором диференціації. Дехто з емітентів може використовувати дохід від стейкінгу для субсидування управлінських витрат, запускаючи продукти з нульовою або від'ємною платою для залучення активів.
Це зменшення витрат вигідне для інвесторів, але також створює тиск на прибутковість емітентів. Очікується, що ринок зазнає консолідації, і лише найбільші та найефективніші оператори зможуть вижити.
Висновок
Зростання ETF на альтернативні монети змінює уявлення людей про інвестиції в криптоактиви. Різні криптоактиви отримують різні інвестиційні характеристики: Solana стає інвестицією з акцентом на швидкість, XRP фокусується на платежах, Cardano пропонує академічну строгость як свою перевагу. Ця тенденція до різноманіття робить криптоактиви не просто єдиною унікальною категорією активів, а стає різноманітним інвестиційним вибором з різними ризиковими характеристиками та варіантами використання.
Однак це також демонструє відхилення криптоактивів від їх первісного призначення. Коли меми-монети також отримують заявки на ETF, коли десятки продуктів змагаються за частку ринку, ми не можемо не запитати: чи створюється справжня вартість, чи просто спекуляції упаковані в оболонку, визнану регуляторами? Відповідь може варіюватися в залежності від людини, але безсумнівно, ми стаємо свідками процесу повної мейнстримізації галузі. Ринок врешті-решт вирішить, які продукти справді можуть створити цінність для інвесторів.