Забудьте про мем-токени—наступне оновлення Уолл-Стріт у блокчейні. Тепер, коли обсяги реальних активів у блокчейні перевищили 23 мільярди доларів, а новий голова SEC Пол Аткінс відкрито закликає банки прийняти токенізацію, питання змістилося від "чи" до "як швидко".
Резюме
Токенізація відкриває нові капітальні ринки, перетворюючи традиційно неликвідні активи, такі як приватний капітал, борг нерухомості та структурований кредит, на програмовані, торговані токени з швидшим розрахунком та більш широким доступом.
Вимоги комплаєнсу більше не є перешкодою — вони стали можливістю — завдяки вбудованим KYC, акредитації та гео-обмеженням токенізовані активи можуть відповідати глобальним нормативам, таким як MiFID II та законодавство США про цінні папери, автоматизуючи управління та виплати.
Інтероперабельність є ключем до масштабування ліквідності — кросчейн інфраструктура забезпечує переміщення токенізованих активів між мережами та юрисдикціями без фрагментації ринків або наражання трейдерів на ризик мосту.
Відкриті стандарти є основою, а протоколи, такі як EIP-7943, забезпечують композабельність, юридичну забезпеченість і свободу від прив'язки до постачальників, що дозволяє інноваціям не жертвувати відповідністю регуляторам.
Це вже перетворює інституційні фінанси. Від $2T McKinsey до $16T прогнозів BCG, капітальні ринки переходять у блокчейн, перетворюючи фінанси не через хайп, а через тихі, системні оновлення інфраструктури.
Токенізація облігацій, комерційних паперів і акцій зберігає захист інвесторів традиційних цінних паперів, одночасно скорочуючи розрахунки з днів до секунд і відкриваючи вторинні ринки, які раніше ніколи не існували.
Простіше кажучи, RWA представляють перший стійкий плацдарм блокчейну в інституційних фінансах, і плацдарм розшириться лише за умови, що триматимуться три основи: залізна відповідність, повністю автоматизоване управління активами у блокчейні та відкриті стандарти, які забезпечують інтероперабельність ліквідності між мережами та юрисдикціями.
Моментум переходить до відчутного доходу
Приватний ринковий капітал, борг нерухомості та структурований кредит, активи, які раніше були розділені за географією та ручними документами, тепер торгуються як програмовані токени. Управляючі активами, такі як Franklin Templeton, передають частки фондів через публічні мережі, тоді як такі компанії, як Hamilton Lane, токенізували частини своїх портфелів приватного кредиту.
Двері відкрилися, коли регулятори почали відрізняти прозору токенізацію від непрозорості, яка переслідувала первинні пропозиції монет. Визнаючи, що цифрові цінні папери можуть функціонувати в межах існуючої регуляторної системи, політики перетворили блокчейн з паралельної системи на шлях інституційного вдосконалення.
Відповідність є новою вбивчою функцією
Флеш-кредитні театралізації та угоди з землею у метавсесвіті можуть привертати увагу заголовків, але інституції діють тільки тоді, коли кожен регуляторний пункт попередньо перевірений. Сучасні рейки токенізації вбудовують KYC екрани, акредитаційні ворота та гео-обмеження на рівні протоколу, що відповідає MiFID II в Європі та американським цінним паперам і антикорупційним регламентам без додавання операційних витрат. Коли бухгалтерські книги оновлюють себе, а дивіденди самостійно програмують свої виплати, ради директорів втрачають останній привід триматися за сертифікати з мокрим чорнилом та T+2 розрахунок.
Після токенізації активів управління та події життєвого циклу більше не залежать від посередників. Розподіли дивідендів, виплати купонів, запити на згоду та розкриття ESG виконуються за допомогою смарт-контрактів. Розрахунок швидко прискорюється, розблокуючи заставу, раніше заблоковану в циклах узгодження.
Для емітентів це зменшує ризик контрагентів та прискорює формування капіталу. Для інвесторів це забезпечує частковий доступ до можливостей, які раніше були доступні лише суверенним фондам та великим установам. У великих масштабах, у блокчейні обслуговування активів звільняє ліквідність від адміністративних вузьких місць та активує вторинні ринки для історично неліквідних інструментів.
Інституційні стійки не можуть дозволити собі обирати технологічних переможців; фрагментована ліквідність – це втрата ліквідності. Ця реальність прискорює впровадження інфраструктури крос-ланцюгового обміну повідомленнями, яка дозволяє токенізованій власності розраховуватись під заставу в іншій мережі, залишаючись при цьому відповідною до вимог регуляторного переказу. Трейдерам не потрібно знати, яка мережа обробляє логіку розрахунків, і з правильною інфраструктурою їм це не потрібно.
Випуск на кількох блокчейнах також захищає від можливості, що домінуюча мережа сьогодні стане технічним боргом завтра. Коли інфраструктура абстрагує племінність блокчейнів, постачальники капіталу зосереджуються на основах: дохідності, кредитоспроможності та термінах, а не на ризиках мостів.
Відкриті стандарти встановлюють рамки для інновацій
Стандарти повинні визначати мінімальні нейтральні гачки: контроль за переказами, дозволи на основі ролей та законні примусові перекази, залишаючись при цьому нейтральними до будь-якого конкретного постачальника чи блокчейну. EIP-7943 (uRWA), останній відкритий стандарт для токенізованих реальних активів, забезпечує цю основу, гарантуючи безшовну взаємодію з ERC-20, ERC-721 та ERC-1155. Це дозволяє розробникам створювати модульні функції без фрагментації ліквідності.
Максимізуючи сумісність і залишаючись з відкритим вихідним кодом, стандарти токенів пропонують установам основну інфраструктуру для цифрового випуску, уникаючи закритих екосистем. Вони захищають від прив'язки до постачальника та підтримують рамки відповідності, що розвиваються разом із регуляторними змінами.
Вплив на ринок: Трилйони в бездіяльному капіталі далі
Якщо ці основи продовжать зміцнюватися, вигода вийде далеко за межі заголовків. McKinsey оцінює, що токенізовані активи можуть досягти 2 трильйонів доларів до 2030 року, тоді як Boston Consulting Group прогнозує цифри, що перевищують 16 трильйонів доларів. Ця різниця підкреслює очевидну реальність: немає єдності щодо верхньої межі, лише узгодженість щодо масштабу можливості.
Токенізація перетворює бездіяльний капітал на активи, що приносять дохід, зменшує вартість капіталу для емітентів середнього ринку та розширює доступ для інвесторів, які раніше були виключені з приватних ринків. Наслідки в нижньому потоці торкаються інфраструктури розрахунків, корпоративного управління та навіть монетарної політики, оскільки 24/7 шляхи стискають час між прийняттям рішень і розміщенням капіталу.
Критики недооцінюють складні інновації
Скептики стверджують, що токенізація просто реплікує спадкові фінанси на іншій базі даних. Те, що вони пропускають, - це сила композабельності. Коли відповідний реальний актив може інтегруватися з децентралізованою ліквідністю, кредитним оцінюванням у реальному часі та автоматизованим управлінням ризиками, виникають нові фінансові примітиви. Ці експерименти зазнають невдач, так само як це робили ранні електронні біржі. Але інституційна траєкторія зрозуміла. Регулятори вимагають прозорості, керуючі активами прагнуть до ефективності, а блокчейни тепер здатні забезпечити обидва.
Наступний прорив не буде мега-акцією. Це буде регульований купон облігації, який виплачує себе опівночі через смарт-контракт. Регуляторам слід розширити пісочниці, а ради, які продовжують покладатися на ручні реєстри акцій, наближаються до фідуціарної недбалості. Тихі ефективності, масштабовані на трильйонах реальних активів, є тим, як блокчейн переходить з спекулятивної ніші до критичної фінансової інфраструктури. І установи вже це розуміють.
Капітальні ринки працюватимуть на блокчейн-платформах. З часом слово "блокчейн" зникне на задній план, як це сталося з інтернетом. Фінансові інструменти, платежі та розрахунки працюватимуть у блокчейні, вільно від сьогоднішніх тертя, гаманців або технічних бар'єрів. Ми не просто готуємось до системної перебудови. В багатьох відношеннях ми вже живемо в її рамках.
Едвард Мата є мексикано-іспанським юристом у сфері блокчейн, підприємцем і ключовим спікером на передньому краї токенізації реальних активів. Як генеральний директор і співзасновник Brickken, він очолює розробку відповідної інфраструктури web3, яка дозволяє установам токенізувати та управляти реальними активами в масштабах. Під його керівництвом Brickken зайняв 28-е місце в списку Sifted’s Top 100 Fastest-Growing Startups у Франції та Південній Європі 2025 року, престижному списку, що підтримується Financial Times. Як одна з лише двох компаній, що працюють у сфері блокчейн, представлених у списку, Brickken доводить, що інфраструктура web3 більше не є теоретичною — вона будується, приймається та впроваджується реальними установами. Едвард є визнаним авторитетом у сфері блокчейн-право, DeFi та цифрової трансформації. Він сформував академічні та юридичні освітні програми з нових технологій і продовжує виступати за чіткі регуляторні стандарти та масштабовані рамки в сфері web3. У Brickken він є піонером токенізації активів на суму понад 300 мільйонів доларів США, стимулюючи наступну хвилю глобальної ліквідності через децентралізовані фінанси.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Токенізація Уолл-стріт: RWAs як місячний проект блокчейну
Забудьте про мем-токени—наступне оновлення Уолл-Стріт у блокчейні. Тепер, коли обсяги реальних активів у блокчейні перевищили 23 мільярди доларів, а новий голова SEC Пол Аткінс відкрито закликає банки прийняти токенізацію, питання змістилося від "чи" до "як швидко".
Резюме
Токенізація облігацій, комерційних паперів і акцій зберігає захист інвесторів традиційних цінних паперів, одночасно скорочуючи розрахунки з днів до секунд і відкриваючи вторинні ринки, які раніше ніколи не існували.
Простіше кажучи, RWA представляють перший стійкий плацдарм блокчейну в інституційних фінансах, і плацдарм розшириться лише за умови, що триматимуться три основи: залізна відповідність, повністю автоматизоване управління активами у блокчейні та відкриті стандарти, які забезпечують інтероперабельність ліквідності між мережами та юрисдикціями.
Моментум переходить до відчутного доходу
Приватний ринковий капітал, борг нерухомості та структурований кредит, активи, які раніше були розділені за географією та ручними документами, тепер торгуються як програмовані токени. Управляючі активами, такі як Franklin Templeton, передають частки фондів через публічні мережі, тоді як такі компанії, як Hamilton Lane, токенізували частини своїх портфелів приватного кредиту.
Двері відкрилися, коли регулятори почали відрізняти прозору токенізацію від непрозорості, яка переслідувала первинні пропозиції монет. Визнаючи, що цифрові цінні папери можуть функціонувати в межах існуючої регуляторної системи, політики перетворили блокчейн з паралельної системи на шлях інституційного вдосконалення.
Відповідність є новою вбивчою функцією
Флеш-кредитні театралізації та угоди з землею у метавсесвіті можуть привертати увагу заголовків, але інституції діють тільки тоді, коли кожен регуляторний пункт попередньо перевірений. Сучасні рейки токенізації вбудовують KYC екрани, акредитаційні ворота та гео-обмеження на рівні протоколу, що відповідає MiFID II в Європі та американським цінним паперам і антикорупційним регламентам без додавання операційних витрат. Коли бухгалтерські книги оновлюють себе, а дивіденди самостійно програмують свої виплати, ради директорів втрачають останній привід триматися за сертифікати з мокрим чорнилом та T+2 розрахунок.
Після токенізації активів управління та події життєвого циклу більше не залежать від посередників. Розподіли дивідендів, виплати купонів, запити на згоду та розкриття ESG виконуються за допомогою смарт-контрактів. Розрахунок швидко прискорюється, розблокуючи заставу, раніше заблоковану в циклах узгодження.
Для емітентів це зменшує ризик контрагентів та прискорює формування капіталу. Для інвесторів це забезпечує частковий доступ до можливостей, які раніше були доступні лише суверенним фондам та великим установам. У великих масштабах, у блокчейні обслуговування активів звільняє ліквідність від адміністративних вузьких місць та активує вторинні ринки для історично неліквідних інструментів.
Інтероперабельність відкриває глобальну ліквідність
Інституційні стійки не можуть дозволити собі обирати технологічних переможців; фрагментована ліквідність – це втрата ліквідності. Ця реальність прискорює впровадження інфраструктури крос-ланцюгового обміну повідомленнями, яка дозволяє токенізованій власності розраховуватись під заставу в іншій мережі, залишаючись при цьому відповідною до вимог регуляторного переказу. Трейдерам не потрібно знати, яка мережа обробляє логіку розрахунків, і з правильною інфраструктурою їм це не потрібно.
Випуск на кількох блокчейнах також захищає від можливості, що домінуюча мережа сьогодні стане технічним боргом завтра. Коли інфраструктура абстрагує племінність блокчейнів, постачальники капіталу зосереджуються на основах: дохідності, кредитоспроможності та термінах, а не на ризиках мостів.
Відкриті стандарти встановлюють рамки для інновацій
Стандарти повинні визначати мінімальні нейтральні гачки: контроль за переказами, дозволи на основі ролей та законні примусові перекази, залишаючись при цьому нейтральними до будь-якого конкретного постачальника чи блокчейну. EIP-7943 (uRWA), останній відкритий стандарт для токенізованих реальних активів, забезпечує цю основу, гарантуючи безшовну взаємодію з ERC-20, ERC-721 та ERC-1155. Це дозволяє розробникам створювати модульні функції без фрагментації ліквідності.
Максимізуючи сумісність і залишаючись з відкритим вихідним кодом, стандарти токенів пропонують установам основну інфраструктуру для цифрового випуску, уникаючи закритих екосистем. Вони захищають від прив'язки до постачальника та підтримують рамки відповідності, що розвиваються разом із регуляторними змінами.
Вплив на ринок: Трилйони в бездіяльному капіталі далі
Якщо ці основи продовжать зміцнюватися, вигода вийде далеко за межі заголовків. McKinsey оцінює, що токенізовані активи можуть досягти 2 трильйонів доларів до 2030 року, тоді як Boston Consulting Group прогнозує цифри, що перевищують 16 трильйонів доларів. Ця різниця підкреслює очевидну реальність: немає єдності щодо верхньої межі, лише узгодженість щодо масштабу можливості.
Токенізація перетворює бездіяльний капітал на активи, що приносять дохід, зменшує вартість капіталу для емітентів середнього ринку та розширює доступ для інвесторів, які раніше були виключені з приватних ринків. Наслідки в нижньому потоці торкаються інфраструктури розрахунків, корпоративного управління та навіть монетарної політики, оскільки 24/7 шляхи стискають час між прийняттям рішень і розміщенням капіталу.
Критики недооцінюють складні інновації
Скептики стверджують, що токенізація просто реплікує спадкові фінанси на іншій базі даних. Те, що вони пропускають, - це сила композабельності. Коли відповідний реальний актив може інтегруватися з децентралізованою ліквідністю, кредитним оцінюванням у реальному часі та автоматизованим управлінням ризиками, виникають нові фінансові примітиви. Ці експерименти зазнають невдач, так само як це робили ранні електронні біржі. Але інституційна траєкторія зрозуміла. Регулятори вимагають прозорості, керуючі активами прагнуть до ефективності, а блокчейни тепер здатні забезпечити обидва.
Наступний прорив не буде мега-акцією. Це буде регульований купон облігації, який виплачує себе опівночі через смарт-контракт. Регуляторам слід розширити пісочниці, а ради, які продовжують покладатися на ручні реєстри акцій, наближаються до фідуціарної недбалості. Тихі ефективності, масштабовані на трильйонах реальних активів, є тим, як блокчейн переходить з спекулятивної ніші до критичної фінансової інфраструктури. І установи вже це розуміють.
Капітальні ринки працюватимуть на блокчейн-платформах. З часом слово "блокчейн" зникне на задній план, як це сталося з інтернетом. Фінансові інструменти, платежі та розрахунки працюватимуть у блокчейні, вільно від сьогоднішніх тертя, гаманців або технічних бар'єрів. Ми не просто готуємось до системної перебудови. В багатьох відношеннях ми вже живемо в її рамках.
! Едвін Мата
Едвін Мата
Едвард Мата є мексикано-іспанським юристом у сфері блокчейн, підприємцем і ключовим спікером на передньому краї токенізації реальних активів. Як генеральний директор і співзасновник Brickken, він очолює розробку відповідної інфраструктури web3, яка дозволяє установам токенізувати та управляти реальними активами в масштабах. Під його керівництвом Brickken зайняв 28-е місце в списку Sifted’s Top 100 Fastest-Growing Startups у Франції та Південній Європі 2025 року, престижному списку, що підтримується Financial Times. Як одна з лише двох компаній, що працюють у сфері блокчейн, представлених у списку, Brickken доводить, що інфраструктура web3 більше не є теоретичною — вона будується, приймається та впроваджується реальними установами. Едвард є визнаним авторитетом у сфері блокчейн-право, DeFi та цифрової трансформації. Він сформував академічні та юридичні освітні програми з нових технологій і продовжує виступати за чіткі регуляторні стандарти та масштабовані рамки в сфері web3. У Brickken він є піонером токенізації активів на суму понад 300 мільйонів доларів США, стимулюючи наступну хвилю глобальної ліквідності через децентралізовані фінанси.