Щоб заробити гроші, перший крок часто полягає у знаходженні якісних активів. І не перебільшуючи, навіть у всьому крипто-світі, JLP є одним з найкращих активів. За рік зростання на 300%, максимальне падіння склало 30% за наступні 3 місяці. При відмінній продуктивності обсяги фінансування перевищують 1 мільярд доларів, ємність надзвичайно велика, як їм це вдалося?
Ціна JLP, дані: coingecko
JLP повна назва - це токен постійного постачальника ліквідності Jupiter, тобто токен постачальника ліквідності для безстрокових контрактів Jupiter. Утримуючи JLP, ви фактично вносите гроші в Jupiter як протилежна сторона для трейдерів контрактів. Якщо трейдери контрактів отримують прибуток, JLP зазнає збитків, і навпаки. Після численних перевірок аналогічних продуктів, подовжуючи часові рамки, трейдери контрактів завжди зазнають збитків, це є першим джерелом доходу JLP.
А 75% комісії за торги безстроковими контрактами Jupiter повертаються в JLP, що забезпечує значні доходи від комісій, і річний дохід JLP стабільно перевищує 30%, а іноді навіть досягає понад 50%.
JLP складається на 47% з SOL, 8% з ETH, 13% з BTC та 32% з USDC, що забезпечує ризикову експозицію до криптоактивів. Таким чином, у 2024 році, коли SOL демонструє сильний ріст, разом з доходами від перших двох активів, JLP зріс більш ніж у 3 рази. А протягом цих 3 місяців, коли SOL впав з 295 доларів до нижче 100 доларів, завдяки обмеженій ризиковій експозиції JLP та буферу з доходів від перших двох активів, падіння склало 30%. Після відновлення ціни SOL JLP вже досяг нових максимумів.
Отже, сценарій збитків JLP полягає в тому, що трейдери з контрактами отримують короткостроковий прибуток у екстремальних умовах (але статистика показує, що вони рано чи пізно все одно зазнають збитків ...), а також у довгостроковому зниженні цін на криптоактиви. А довгостроковий ризик, здається, тільки в останньому. Як тільки ми зможемо хеджувати цю частину ризику, ми зможемо отримати високо прибуткову стратегію з якісними активами в основі.
Neutral є інституційним рівнем хедж-фонду на базі Solana, який пропонує таку стратегію:
Користувачі вносять USDC, обмінюють USDC на JLP. У заставному договорі закладають JLP, позичають USDC та знову обмінюють на JLP. (Коли річна прибутковість JLP перевищує відсотки за кредитом, це є прибутком), нарешті використовують безстроковий контракт (Drift) для короткої позиції на частку криптоактивів, що відповідає JLP (SOL, ETH, BTC), щоб реалізувати стратегію, що несе ризик (теоретично не зазнає збитків через коливання цін).
Наразі TVL (загальна заблокована вартість) нейтрального кешу цієї стратегії перевищує 12 мільйонів доларів США, річна прибутковість перевищує 15%, а максимальне падіння в основному контролюється в межах 2%.
Ризики дрібних інвесторів та переваги установ
То чому я не можу самостійно реалізувати цю стратегію, а передаю її продуктам на зразок Neutral? Якщо я виконую сам, то не буду сплачувати комісію (Neutral стягує 10 ～ 25% плати за виконання різних стратегій, знімаючи відповідний відсоток з прибутку).
Причина дуже проста: роздрібні інвестори часто не можуть ефективно управляти ризиками при складних стратегіях прибутку.
Під час реалізації вищезазначеної стратегії короткі хеджі мають ризик ліквідації, ризик аномальних процентних ставок, а частина з кредитним важелем має ризик збитків через довгострокову інверсію процентних ставок. Навіть якщо не спати і стежити за ринком, не завжди є зайві кошти, щоб у випадку несподіваних ситуацій додати маржу або розірвати кредитний цикл.
А хедж-фонди на рівні інститутів підлягають 24-годинному моніторингу команди, мають багатий досвід і плани щодо вирішення різних системних ризиків, і в управлінні ризиками вони дійсно перевершують роздрібних інвесторів на один рівень. Передумовою отримання прибутку є безпека капіталу, чи вірити в те, що використання моделі Degen приносить максимальний прибуток, чи жертвувати частиною прибутку заради більш надійного управління ризиками, потрібно ретельно врахувати індивідуальні обставини.
Огляд проекту
Повертаючись до самого проекту Neutral. Це не єдиний на ринку ончейн хедж-фонд, вибір представити його обумовлений тим, що він співпрацює з китайською спільнотою Solana для просування, має відносно надійну підтримку. По-друге, у нього також є діюча система балів, існує очікування випуску токенів, що дозволяє заробляти стратегічний дохід, одночасно отримуючи вигоду від розподілу проектів через аеродропи. (Правила обчислення балів: кожен 1 долар активів за 1 рік генерує 1 бал, що дорівнює внесенню 365 доларів, щодня 1 бал)
Neutral спочатку був призом на хакатоні Solana Radar, і тепер виріс до TVL майже 36 мільйонів доларів, генеруючи прибуток в близько 2,5 мільйонів доларів для користувачів як новий протокол середнього масштабу. Засновники Рік і Джаред - досвідчені квантові трейдери з Goldman Sachs та одного з трьох найбільших хедж-фондів у світі. 1 червня Neutral оголосив про отримання фінансування в розмірі 2 мільйонів доларів від Cumberland та ряду проектів і учасників екосистеми Solana.
Окрім основної пропозиції JLP нейтральної стратегії, Neutral також має кілька прибуткових стратегій, включно з арбітражем тарифів Hyperliquid. Варто зазначити, що не всі стратегії є нейтральними за ризиком; стратегії, позначені як Directional, можуть різко коливатися залежно від ринкової кон'юнктури, зацікавлені читачі можуть дослідити це самостійно.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Від JLP до Neutral: як отримати прибуток від стратегії на SOL?
Автор: Алекс Лю, Foresight News
Від JLP до Neutral
Щоб заробити гроші, перший крок часто полягає у знаходженні якісних активів. І не перебільшуючи, навіть у всьому крипто-світі, JLP є одним з найкращих активів. За рік зростання на 300%, максимальне падіння склало 30% за наступні 3 місяці. При відмінній продуктивності обсяги фінансування перевищують 1 мільярд доларів, ємність надзвичайно велика, як їм це вдалося?
Ціна JLP, дані: coingecko
JLP повна назва - це токен постійного постачальника ліквідності Jupiter, тобто токен постачальника ліквідності для безстрокових контрактів Jupiter. Утримуючи JLP, ви фактично вносите гроші в Jupiter як протилежна сторона для трейдерів контрактів. Якщо трейдери контрактів отримують прибуток, JLP зазнає збитків, і навпаки. Після численних перевірок аналогічних продуктів, подовжуючи часові рамки, трейдери контрактів завжди зазнають збитків, це є першим джерелом доходу JLP.
А 75% комісії за торги безстроковими контрактами Jupiter повертаються в JLP, що забезпечує значні доходи від комісій, і річний дохід JLP стабільно перевищує 30%, а іноді навіть досягає понад 50%.
JLP складається на 47% з SOL, 8% з ETH, 13% з BTC та 32% з USDC, що забезпечує ризикову експозицію до криптоактивів. Таким чином, у 2024 році, коли SOL демонструє сильний ріст, разом з доходами від перших двох активів, JLP зріс більш ніж у 3 рази. А протягом цих 3 місяців, коли SOL впав з 295 доларів до нижче 100 доларів, завдяки обмеженій ризиковій експозиції JLP та буферу з доходів від перших двох активів, падіння склало 30%. Після відновлення ціни SOL JLP вже досяг нових максимумів.
Отже, сценарій збитків JLP полягає в тому, що трейдери з контрактами отримують короткостроковий прибуток у екстремальних умовах (але статистика показує, що вони рано чи пізно все одно зазнають збитків ...), а також у довгостроковому зниженні цін на криптоактиви. А довгостроковий ризик, здається, тільки в останньому. Як тільки ми зможемо хеджувати цю частину ризику, ми зможемо отримати високо прибуткову стратегію з якісними активами в основі.
Neutral є інституційним рівнем хедж-фонду на базі Solana, який пропонує таку стратегію:
Користувачі вносять USDC, обмінюють USDC на JLP. У заставному договорі закладають JLP, позичають USDC та знову обмінюють на JLP. (Коли річна прибутковість JLP перевищує відсотки за кредитом, це є прибутком), нарешті використовують безстроковий контракт (Drift) для короткої позиції на частку криптоактивів, що відповідає JLP (SOL, ETH, BTC), щоб реалізувати стратегію, що несе ризик (теоретично не зазнає збитків через коливання цін).
Наразі TVL (загальна заблокована вартість) нейтрального кешу цієї стратегії перевищує 12 мільйонів доларів США, річна прибутковість перевищує 15%, а максимальне падіння в основному контролюється в межах 2%.
Ризики дрібних інвесторів та переваги установ
То чому я не можу самостійно реалізувати цю стратегію, а передаю її продуктам на зразок Neutral? Якщо я виконую сам, то не буду сплачувати комісію (Neutral стягує 10 ～ 25% плати за виконання різних стратегій, знімаючи відповідний відсоток з прибутку).
Причина дуже проста: роздрібні інвестори часто не можуть ефективно управляти ризиками при складних стратегіях прибутку.
Під час реалізації вищезазначеної стратегії короткі хеджі мають ризик ліквідації, ризик аномальних процентних ставок, а частина з кредитним важелем має ризик збитків через довгострокову інверсію процентних ставок. Навіть якщо не спати і стежити за ринком, не завжди є зайві кошти, щоб у випадку несподіваних ситуацій додати маржу або розірвати кредитний цикл.
А хедж-фонди на рівні інститутів підлягають 24-годинному моніторингу команди, мають багатий досвід і плани щодо вирішення різних системних ризиків, і в управлінні ризиками вони дійсно перевершують роздрібних інвесторів на один рівень. Передумовою отримання прибутку є безпека капіталу, чи вірити в те, що використання моделі Degen приносить максимальний прибуток, чи жертвувати частиною прибутку заради більш надійного управління ризиками, потрібно ретельно врахувати індивідуальні обставини.
Огляд проекту
Повертаючись до самого проекту Neutral. Це не єдиний на ринку ончейн хедж-фонд, вибір представити його обумовлений тим, що він співпрацює з китайською спільнотою Solana для просування, має відносно надійну підтримку. По-друге, у нього також є діюча система балів, існує очікування випуску токенів, що дозволяє заробляти стратегічний дохід, одночасно отримуючи вигоду від розподілу проектів через аеродропи. (Правила обчислення балів: кожен 1 долар активів за 1 рік генерує 1 бал, що дорівнює внесенню 365 доларів, щодня 1 бал)
Neutral спочатку був призом на хакатоні Solana Radar, і тепер виріс до TVL майже 36 мільйонів доларів, генеруючи прибуток в близько 2,5 мільйонів доларів для користувачів як новий протокол середнього масштабу. Засновники Рік і Джаред - досвідчені квантові трейдери з Goldman Sachs та одного з трьох найбільших хедж-фондів у світі. 1 червня Neutral оголосив про отримання фінансування в розмірі 2 мільйонів доларів від Cumberland та ряду проектів і учасників екосистеми Solana.
Окрім основної пропозиції JLP нейтральної стратегії, Neutral також має кілька прибуткових стратегій, включно з арбітражем тарифів Hyperliquid. Варто зазначити, що не всі стратегії є нейтральними за ризиком; стратегії, позначені як Directional, можуть різко коливатися залежно від ринкової кон'юнктури, зацікавлені читачі можуть дослідити це самостійно.