Ринкова нестабільність загострюється, митна політика викликає підписатися

1. Огляд макроекономічної ситуації цього тижня

1. Загальна продуктивність ринку

Цього тижня ринок ризикових активів продовжує коливатися. Окрім золота, яке зберігає тенденцію до зростання, американський фондовий ринок, криптовалюти та ринок сировин загалом демонструють слабкі результати. Особливо після того, як позиція щодо автомобільних мит стала більш жорсткою, наприкінці тижня ринок значно ослаб.

Ринок криптовалют загалом спокійний, але з поганою динамікою. Незважаючи на те, що Сполучені Штати представили новий законопроект про регулювання стейблкоїнів, ринок все ще чекає на більш чіткі вказівки щодо напрямку на тлі загальної недостатності ліквідності та макроекономічної невизначеності.

2. Аналіз економічних даних

Модель GDPNow прогнозує зниження ВВП у першому кварталі на 1,8%, що відповідає показнику минулого тижня. Після коригування моделі прогноз темпу зростання фактичних приватних загальних інвестицій у країні знизився з 9,1% до 8,8%.

Ринок праці продовжує залишатися слабким. Незважаючи на те, що кількість нових заявок на допомогу з безробіття на початку тижня була трохи нижчою за очікування, з довгострокової точки зору рівень безробіття в 290 великих міських районах зріс, а кількість людей, які постійно просять про допомогу з безробіття, зросла, що свідчить про зростаючий тиск на ринок праці.

Дані PCE за лютий перевищили очікування, водночас особисті витрати знизилися, що відображає ситуацію, коли економіка слабка, а інфляція висока. Витрати на послуги є основним чинником, що сприяє зростанню PCE.

3. Ситуація з ліквідністю та відсотковими ставками

Загальна ліквідність Федеральної резервної системи США незначно покращилася, але все ще залишається на рівні приблизно 6 трильйонів.

Кривата доходності державних облігацій має "ведмежу" форму, підвищення на довгому кінці більше, ніж на короткому. У ринку все ще існують побоювання щодо інфляції, очікування щодо зниження процентних ставок у червні дещо знизилися.

Високий дохід від облігацій з кредитним спредом продовжує розширюватися, що відображає занепокоєння інвесторів щодо збільшення тиску на бізнес-середовище, що може ще більше погіршити ризик економічної рецесії.

Два, прогнози ринку на майбутнє

1. Ключові змінні

Політика взаємних тарифів, яка буде оголошена 2 квітня, є найбільшою змінною на ринку в останній час. Перевищення тарифів може викликати заходи у відповідь, що завдасть удару по вразливому ринку.

2. 重点 підписатися дані

Наступного тижня слід звернути особливу увагу на рівень безробіття в США за березень та дані про нефермерські робочі місця, щоб ще більше оцінити ризики економічної рецесії.

3. Рекомендації щодо інвестиційної стратегії

• Захист в основі, уникати агресивних дій
• Можна помірно розподілити арбітражні квантові фонди, золото, облігації США та інші захисні активи
• Перегнані в ціні технологічні акції та криптоактиви стикаються з подвійним тиском, рекомендується знизити позиції або вчасно зафіксувати прибуток
• Якщо вплив митних зборів буде нижчим за очікування, ринкові настрої можуть покращитися, але це не означає, що тренд зміниться.
• Залишайтеся терплячими, чекайте на більш чіткі макросигнали

Наразі ринок все ще перебуває в складній ситуації "економічної слабкості, високої інфляції, невизначеної політики". Ризикові активи стикаються зі знижувальним тиском, у короткостроковій перспективі необхідно зберігати обережний підхід. Майбутній напрямок ринку залежатиме від реалізації тарифної політики та показників зайнятості.