Ринок стейблкоїнів вступає в нову еру: Лістинг Circle означає прихід нового часу
стейблкоїн офіційно увійшов на головну сцену глобального капітального ринку. Від того, що розглядалося як "казино фішки" для певного стейблкоїна, до представлення "комплаєнс цифрового долара" для певного стейблкоїна, що вийшов на американський фондовий ринок, це не лише поворотний момент у бізнесі, але й передбачає попередження про реконструкцію фінансового порядку. Комплаєнс стейблкоїни більше не є лише інструментами для обігу в мережі, а стали стратегічними агентами для глобальної експансії долара.
У 2025 році регулювання стейблкоїнів у багатьох країнах почне діяти, і "сірі долари", які представляють різні стейблкоїни, нарешті диференціюються від "білого списку доларів". Лістинг певної компанії є не лише подією капіталізації криптоіндустрії, але й знаменує структурне оновлення глобалізації долара, що є початком виведення фінансового суверенітету відповідного долара на блокчейн.
стейблкоїн: нова точка опори для глобальної ліквідності
Згідно з прогнозами кількох установ, до 2030 року загальна ринкова вартість глобальних стейблкоїнів досягне від 1,6 трильйона до 3,7 трильйона доларів США, а приріст буде зосереджений переважно в трьох сферах: трансакції через кордон, фінанси на блокчейні та токенізація фізичних активів.
Кроскордонні платежі стануть основним драйвером сценаріїв. Стейблкоїни суттєво знижують витрати на кліринг, що робить їх особливо привабливими для високофрикційних зон, таких як Близький Схід, Латинська Америка та Південно-Східна Азія.
Токенізація реальних активів з'єднує ланцюг з реальними активами. Стейблкоїн як ланцюговий фінансовий кінець, токени реальних активів як активний кінець, обидва складають коло зростання.
Віртуальні активи в рідному середовищі продовжують забезпечувати базову ліквідність. Ончейн-кредитування, деривативи тощо продовжують залучати стейблкоїни як заставу, формуючи базовий "доларовий ліквідний пул".
стейблкоїн поступово перетворюється з каналу обігу коштів у сфері монет на "доларовий ліквідний ядро" в рідній операційній системі Web3.
Конкурентна структура: стикаючись з подвійними перегонами
Одна компанія наразі стикається з подвійним змаганням: по-перше, з рідними гравцями на ланцюгу в конкуренції за покриття ліквідності та гнучкість використання, по-друге, з традиційними фінансовими гігантами у боротьбі за право на виведення стейблкоїнів.
Основні переваги компанії:
Дотримання нормативних вимог та легітимність
Відкриті інфраструктура та екосистема
Довіра установ та залучення основних фінансів
З огляду на те, що глобальна регуляторна політика впроваджується, операційні бар'єри та витрати для неконформних емітентів продовжують зростати, а відповідність та аудиторська здатність певної компанії поступово перетворюються на конкурентну перевагу. Хоча важко перемогти конкурентів за обсягом на сірому ринку, але вже на рівні інституцій створюється незамінність.
Проте, кілька гравців вже прискорилися, щоб наздогнати перевагу регуляторної ліцензії певної компанії. Якщо традиційні фінансові гіганти увійдуть на ринок, їхній трафік, рахунки, система введення та виведення коштів стануть найбільшою загрозою. Ключ до перемоги в тому, хто швидше зможе побудувати "регуляторну+комбіновану+інтегровану" інфраструктуру на основі блокчейну для платежів і здобути довіру інститутів.
Бізнес-модель: необхідно перейти до різноманітного зростання
У певної компанії структура прибутку є однорідною, чутливість до відсоткових ставок висока. У 2024 році доходи складуть приблизно 1,7 мільярда доларів США, чистий прибуток - 160 мільйонів доларів США, 99% з яких надходить від відсотків на резерви. Залежність від каналів є високою, певна біржа має ексклюзивні права на її платформу.
Основний напрямок трансформації: створення можливостей для комбінованого монетизації інфраструктури стейблкоїнів, розширення доходів без процентної маржі. Розширення сценаріїв доходу через модулі API для онлайнових платежів, крос-ланцюгові канали, гаманці та рахунки, збільшення прибутковості для B2B. Співпраця з компаніями з управління активами для розробки сценаріїв онлайнового клірингу та токенізації фізичних активів є ключовим для довгострокової перебудови оцінки.
Фінанси та оцінка: шлях до відповідності складніший за прибутковість
Оцінка IPO певної компанії становить близько 8,1 мільярда доларів США, коефіцієнт P/E близько 50, а коефіцієнт P/S близько 5. Якщо враховувати лише рентабельність та структуру грошових потоків, оцінка вже досягла досить оптимістичного рівня. Її AUM відновилося до 60 мільярдів доларів США, перевищивши рівень до кризи. Поточні процентні ставки підтримують прибутковість, але операційні витрати занадто високі.
В порівнянні з деякими конкурентами, чистий прибуток компанії нижчий, головним чином через витрати на дотримання вимог та розподіл доходів каналами. Але лише дотримання вимог може залучити основні інституційні інвестиції, створюючи цінність та премію на капітальному ринку.
Інвестиційна стратегія
На етапі IPO ринковий настрій високий, у короткостроковій перспективі існують можливості для торгівлі з емоційною премією.
Необхідно звернути увагу на ризик повернення оцінки, головним чином зростає від зниження процентних ставок та залежності від каналів
Середньо- та довгострокова увага на новий бізнес-розвиток, зниження залежності від каналів, вбудованість глобальної платіжної мережі
Інвестори купують ліцензію на відповідність + право на майбутнє ціноутворення блокчейн-платіжної мережі, а не поточний прибуток
Ринок стейблкоїнів перебуває на порозі вибуху. Одна компанія знаходиться в центрі тренду, має переваги у формі відповідності нормативам, відкритих будівельних можливостей та довіри на рівні інститутів. Але все ще стикається з викликами в структурі доходів, і чи зможе вона побудувати другу криву зростання - це ключове питання.
Якась компанія IPO позначає офіційний вступ глобального стейблкоїна до систематизованої траси. Капіталовий ринок ставить ставку на те, чи зможе він стати ключовим протоколом в системі консенсусу "ланцюгового долара". Коли його стейблкоїн стане загальною основою для обігу "ланцюгового долара", тоді справжня історія компанії лише почнеться.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MetaverseLandlady
· 22год тому
Запуск вже розкручений, краще підписатися на те, як регулювання впроваджується.
Переглянути оригіналвідповісти на0
liquiditea_sipper
· 08-11 23:09
Хто сказав, що стейблкоїн обов'язково має бути доларовим?
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenCreatorOP
· 08-11 20:07
Бо не доведеться обдурювати людей, як лохів?
Переглянути оригіналвідповісти на0
NullWhisperer
· 08-10 21:46
хм, цікава крайня ситуація... технічно usdc просто швидко інтегрується з традиційними фінансами
Переглянути оригіналвідповісти на0
CoinBasedThinking
· 08-10 06:06
Що таке сіра та біла економіка? Коло - це бик.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NotFinancialAdviser
· 08-10 06:03
Спаситель несподівано з'явився, булран на максимум!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MidnightTrader
· 08-10 06:01
Circle ще нічого, у блокчейні прийшла ера долара
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiEngineerJack
· 08-10 05:45
*технічно кажучи* ще один централізований обмін виходить на IPO... адаптація чи контроль? подумай про це, сер
Circle上市引领 стейблкоїн нового часу 全球 Ліквідність格局重塑
Ринок стейблкоїнів вступає в нову еру: Лістинг Circle означає прихід нового часу
стейблкоїн офіційно увійшов на головну сцену глобального капітального ринку. Від того, що розглядалося як "казино фішки" для певного стейблкоїна, до представлення "комплаєнс цифрового долара" для певного стейблкоїна, що вийшов на американський фондовий ринок, це не лише поворотний момент у бізнесі, але й передбачає попередження про реконструкцію фінансового порядку. Комплаєнс стейблкоїни більше не є лише інструментами для обігу в мережі, а стали стратегічними агентами для глобальної експансії долара.
У 2025 році регулювання стейблкоїнів у багатьох країнах почне діяти, і "сірі долари", які представляють різні стейблкоїни, нарешті диференціюються від "білого списку доларів". Лістинг певної компанії є не лише подією капіталізації криптоіндустрії, але й знаменує структурне оновлення глобалізації долара, що є початком виведення фінансового суверенітету відповідного долара на блокчейн.
стейблкоїн: нова точка опори для глобальної ліквідності
Згідно з прогнозами кількох установ, до 2030 року загальна ринкова вартість глобальних стейблкоїнів досягне від 1,6 трильйона до 3,7 трильйона доларів США, а приріст буде зосереджений переважно в трьох сферах: трансакції через кордон, фінанси на блокчейні та токенізація фізичних активів.
стейблкоїн поступово перетворюється з каналу обігу коштів у сфері монет на "доларовий ліквідний ядро" в рідній операційній системі Web3.
Конкурентна структура: стикаючись з подвійними перегонами
Одна компанія наразі стикається з подвійним змаганням: по-перше, з рідними гравцями на ланцюгу в конкуренції за покриття ліквідності та гнучкість використання, по-друге, з традиційними фінансовими гігантами у боротьбі за право на виведення стейблкоїнів.
Основні переваги компанії:
З огляду на те, що глобальна регуляторна політика впроваджується, операційні бар'єри та витрати для неконформних емітентів продовжують зростати, а відповідність та аудиторська здатність певної компанії поступово перетворюються на конкурентну перевагу. Хоча важко перемогти конкурентів за обсягом на сірому ринку, але вже на рівні інституцій створюється незамінність.
Проте, кілька гравців вже прискорилися, щоб наздогнати перевагу регуляторної ліцензії певної компанії. Якщо традиційні фінансові гіганти увійдуть на ринок, їхній трафік, рахунки, система введення та виведення коштів стануть найбільшою загрозою. Ключ до перемоги в тому, хто швидше зможе побудувати "регуляторну+комбіновану+інтегровану" інфраструктуру на основі блокчейну для платежів і здобути довіру інститутів.
Бізнес-модель: необхідно перейти до різноманітного зростання
У певної компанії структура прибутку є однорідною, чутливість до відсоткових ставок висока. У 2024 році доходи складуть приблизно 1,7 мільярда доларів США, чистий прибуток - 160 мільйонів доларів США, 99% з яких надходить від відсотків на резерви. Залежність від каналів є високою, певна біржа має ексклюзивні права на її платформу.
Основний напрямок трансформації: створення можливостей для комбінованого монетизації інфраструктури стейблкоїнів, розширення доходів без процентної маржі. Розширення сценаріїв доходу через модулі API для онлайнових платежів, крос-ланцюгові канали, гаманці та рахунки, збільшення прибутковості для B2B. Співпраця з компаніями з управління активами для розробки сценаріїв онлайнового клірингу та токенізації фізичних активів є ключовим для довгострокової перебудови оцінки.
Фінанси та оцінка: шлях до відповідності складніший за прибутковість
Оцінка IPO певної компанії становить близько 8,1 мільярда доларів США, коефіцієнт P/E близько 50, а коефіцієнт P/S близько 5. Якщо враховувати лише рентабельність та структуру грошових потоків, оцінка вже досягла досить оптимістичного рівня. Її AUM відновилося до 60 мільярдів доларів США, перевищивши рівень до кризи. Поточні процентні ставки підтримують прибутковість, але операційні витрати занадто високі.
В порівнянні з деякими конкурентами, чистий прибуток компанії нижчий, головним чином через витрати на дотримання вимог та розподіл доходів каналами. Але лише дотримання вимог може залучити основні інституційні інвестиції, створюючи цінність та премію на капітальному ринку.
Інвестиційна стратегія
Ринок стейблкоїнів перебуває на порозі вибуху. Одна компанія знаходиться в центрі тренду, має переваги у формі відповідності нормативам, відкритих будівельних можливостей та довіри на рівні інститутів. Але все ще стикається з викликами в структурі доходів, і чи зможе вона побудувати другу криву зростання - це ключове питання.
Якась компанія IPO позначає офіційний вступ глобального стейблкоїна до систематизованої траси. Капіталовий ринок ставить ставку на те, чи зможе він стати ключовим протоколом в системі консенсусу "ланцюгового долара". Коли його стейблкоїн стане загальною основою для обігу "ланцюгового долара", тоді справжня історія компанії лише почнеться.