Компанія важливого проєкту екосистеми Bittensor офіційно上市 на біржі стартапів Торонто

Нещодавно компанія, яка зосереджена на комерціалізації мережі Bittensor, отримала остаточне схвалення і 23 липня 2025 року офіційно вийде на біржу стартапів у Торонто, Канада, з кодом акцій $XTAO.U. На фоні запуску планів щодо виходу на біржу багатьох Web3 проектів, ця новина викликала широкий інтерес на ринку.

Bittensor є повноцінною мережею блокчейну Layer 1, що прагне створити децентралізовану мережу AI-сервісів. Це не конкретний AI-додаток, подібний до ChatGPT або Midjourney, а більш базова системна платформа, схожа на "операційну систему", яка спеціально обслуговує всю екосистему AI.

У мережі Bittensor різні учасники спільно створюють децентралізовану коопераційну мережу:

1. Майнери (Miners): обробляють завдання, призначені системою, намагаючись отримати схвалення та винагороду від валідаторів за якісні результати.

2. Вузли-верифікатори (Validators): оцінюють якість обслуговування моделі, забезпечуючи стабільність та надійність "AI-сервісів", що циркулюють у мережі.

3. Власники підмереж (Subnet Owners): розробляють правила для конкретних сценаріїв AI-сервісів, спрямовуючи концентрацію ресурсів моделей.

4. Делегатори: підтримують роботу вузлів шляхом стейкингу токенів та отримують винагороду.

5. Кінцеві користувачі (Users): викликають AI-сервіси, надані моделями в мережі, і сплачують за них.

Bittensor використовує механізм децентралізованого змішування експертів (MOE), підключаючи наявні AI моделі з усього світу до мережі, динамічно викликаючи найбільш підходящі комбінації моделей відповідно до вимог завдання, що дозволяє спільно генерувати високоякісний контент. Цей механізм можна зрозуміти як перехід від "централізованого виховання" до "глобального диспетчеризування".

Механізм консенсусу, що використовується Bittensor, називається Yuma Consensus, а його основна ідея може бути підсумована як "розумний доказ роботи (Proof of Intelligence, POI)". Цей механізм складається з чотирьох основних вимірів: stake + weight + trust + clipping, і має на меті децентралізовану оцінку якості та розподіл винагороди для AI-моделей.

Bittensor також запропонував концепцію "Цифрового рою (Digital Hivemind)", яка дозволяє тисячам AI-моделей з усього світу співпрацювати для створення децентралізованої системи мозку. На відміну від традиційного підходу, що покладається на єдиний потужний модель, Bittensor досягає динамічної еволюції та інтелектуальної агрегації через конкуренцію та оцінювання між моделями.

Публічна компанія є першою у світі, яка зосереджена на комерціалізації мережі Bittensor. Вона була заснована колишніми керівниками WonderFi, а команда має досвід роботи у публічних компаніях Web2, фінансові ресурси та технологічні можливості, зв'язані з блокчейном. Її основний бізнес включає в себе управління валідаційними вузлами Validator у мережі Bittensor, надання послуг доступу до моделей для корпоративних клієнтів, а також допомогу третім сторонам у розгортанні майнінгових вузлів.

Намір компанії щодо виходу на біржу полягає в тому, щоб зв'язати ринок реальних активів через публічне розміщення акцій та залучити традиційні фінансові кошти. Для звичайних інвесторів це надає можливість інвестувати в екосистему через вторинний ринок; для інституційних інвесторів її акції, як регульований фінансовий продукт, стають "тіньовим активом" для інвесторів Web2, що хочуть отримати доступ до Bittensor.

Попри наявність певної наративної логіки та капітальної підтримки, перший день торгівлі компанії пройшов відносно раціонально. У день відкриття ціна акцій коливалася в межах CAD 1.45-1.80, а кінцева ціна закриття залишилася практично незмінною. Цінова динаміка другого дня продемонструвала тенденцію до зниження, що відображає слабкість ринку.

В цілому, мережа Bittensor демонструє досить повну технологічну дизайн-структуру, передову механіку консенсусу та децентралізовану архітектуру моделі, яка має потенціал для довгострокового розвитку та екосистемної розширюваності. Публічна компанія, як ключовий учасник комерційного шляху Bittensor, демонструє сильну виконавчу здатність та здатність до інтеграції ресурсів. Проте її дії щодо виходу на біржу все ще важко повністю відокремити від загально прийнятої стратегії "використання вікна наративу IPO для отримання прибутків епохи", характерної для поточних крипто-проектів. Її довгострокова цінність залежить від продовження розширення мережі Bittensor на рівні інфраструктури ШІ в ширину та глибину, а також від того, чи зможе вона дійсно виконувати роль ціннісного центру між моделями та послугами в онлайновій економічній системі.