Щотижневий огляд ринкових тенденцій: резонанс нового циклу стабільних монет, що перетворюються на держоблігації США, та стратегічний зліт Біткойна
Цього тижня крипторинок демонструє коливальний тренд, Біткойн неодноразово зазнавав різких коливань, тоді як ефір (Ethereum) залишався відносно стабільним, частина пов’язаних активів, таких як UNI та ETHFI, показала добрі результати. Трамп медіа технологічна група залучила 2,5 мільярда доларів у приватному фінансуванні для купівлі Біткойнів, Пакистан створює національну стратегію накопичення Біткойнів, а повернення 5 мільярдів доларів FTX на початку тижня підняло ринковий настрій. Проте, навіть після того, як SEC оголосила про пом’якшення регулювання стейкінгу, ринок все ще зазнав загального падіння в п’ятницю, подальша динаміка потребує уваги.
У сфері актуальних тенденцій стейблкоїни залишаються головною темою на ринку, поступово стаючи одним з ключових напрямків для розробок уряду США та глобальних інститутів. Хоча конференція з Біткойну не принесла суттєвих позитивних новин, проте основні погляди заслуговують на увагу. Регуляторні послаблення з боку SEC, час для стейкінгу та певна торгова платформа готова вийти на американський ринок.
Один. Тенденція до облігацій США зі стейблкоїнами
1.Коло IPO
27 травня, емітент стейблкоїнів Circle спростував чутки про можливий продаж і чітко заявив, що компанія розпочинає первинне публічне розміщення (IPO), плануючи вихід на Нью-Йоркську фондову біржу. Через два дні одна інвестиційна компанія оголосила про намір придбати 10% акцій Circle IPO.
Ключові деталі такі:
IPO очікується, що торги розпочнуться 5 червня 2025 року.
Circle подала заявку на IPO до SEC 1 квітня 2025 року і 27 травня опублікувала проспект емісії.
Акції будуть лістингуватися на Нью-Йоркській фондовій біржі під кодом "CRCL".
Circle планує випустити 24 мільйони акцій класу A, діапазон цін від 24 до 26 доларів за акцію.
IPO прогнозується, що залучить близько 6,24 мільярдів доларів, оцінюючи приблизно в 56,5 мільярдів доларів.
Деяка інвестиційна компанія висловила інтерес до придбання акцій на суму до 150 мільйонів доларів.
USDC стейблкоїн компанії Circle наразі має ринкову капіталізацію приблизно 607,93 мільярда доларів США, що становить 24,59% від загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів, поступаючись лише певному стейблкоїну з 62,12%. З початку цього року ринкова капіталізація USDC зросла на 38,44%, тоді як певний стейблкоїн зріс лише на 11,51%.
Circle наполягає на IPO, яке тісно пов'язане з його партнером, певною торговою платформою. Певна торговельна платформа була представлена на біржі в квітні 2021 року, ставши першою публічною американською криптобіржею з оцінкою, яка коливалася до 85 мільярдів доларів. IPO Circle також привернуло увагу інституційних інвесторів. Такі інституції, як певна інвестиційна компанія, брали участь в IPO певної торговельної платформи та також з'явилися в списку потенційних інвесторів Circle.
Деяка торгова платформа підписала угоду про розподіл доходів у розмірі 50% з Circle і отримує 100% прибутку від відсотків, зароблених на продукті USDC на платформі. Для деякої торгової платформи USDC став другим за величиною двигуном доходів після торгівлі. У 2024 році деяка торгова платформа отримала близько 900 мільйонів доларів США доходу від USDC від Circle з майже нульовими операційними витратами, що становить приблизно 25% від її загальної оцінки, підкреслюючи важливість USDC для фінансів деякої торгової платформи.
Завдяки ліберальному регулюванню закону Genius після IPO, Circle не тільки може легше отримувати фінансування з капітальних ринків для інновацій, досліджень і розробок, а також для глобального розширення. Вона також може залучити більше стратегічних інвесторів або партнерів, щоб далі розширити свій бізнес, наприклад, співпрацю з традиційними банками або міжнародними регуляторними органами. Оскільки зростання USDC безпосередньо вигідно для доходу платформи певної торгової платформи та екосистеми публічних ланцюгів, це може сприяти зростанню акцій певної торгової платформи.
2. Деякий емітент стейблкоїнів переходить на нові ринки
25 травня, за повідомленнями, CEO одного з емітентів стейблкоїнів заявив, що незважаючи на те, що США просуває законодавство щодо стейблкоїнів, компанія все ще зосереджує увагу на закордонних ринках і стежить за впливом "Закону Genius" на іноземних емітентів. Частково причина полягає в тому, що її Біткойн та інші активи, такі як іпотеки, можуть не відповідати запропонованим стандартам.
3.стейблкоїн та тісний зв'язок з державними облігаціями США
Бізнес-модель стейблкоїнів є вкрай вигідною для емітентів. Стейблкоїни зазвичай підтримуються готівкою та високоліквідними активами (, такими як короткострокові державні облігації США ) у співвідношенні 1:1. На відміну від банків або фондів грошового ринку, емітенти не розподіляють доходи від резервних активів серед власників, а залишають прибуток для себе, що дозволяє їм отримувати значний прибуток у сприятливих умовах процентних ставок та ринкового попиту.
Комерційна модель емітентів стейблкоїнів впливає на глобальну макроекономіку через збільшення структурного попиту на державні облігації США. Два основні емітенти мають портфель державних облігацій США на суму 116 мільярдів доларів, що дозволяє компаніям зі стейблкоїнами потрапити до двадцятки найбільших безпосередніх власників державних облігацій США, випереджаючи такі суверенні країни, як Німеччина та Мексика.
З наближенням прийняття американського законопроекту про стейблкоїн Genius все більше емітентів стейблкоїнів стануть каналом для цифрового долара на світовій економічній арені, що підвищить глобальну доступність долара та розширить охоплення американської монетарної політики.
Крім того, уряд США чітко заявив, що використовуватиме стейблкоїни для підтримки глобального резервного статусу долара. Міністр фінансів на саміті криптовалют у Білому домі сказав: "Ми будемо підтримувати долар як основну резервну валюту в світі і будемо використовувати стейблкоїни для досягнення цієї мети."
стейблкоїн та американські державні облігації мають подібності в економічних функціях:
Безпека та стабільність: державні облігації США вважаються найбезпечнішим активом, стейблкоїни забезпечують стабільність своєї вартості, тримаючи державні облігації. Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 2472.52 мільярдів доларів, більшість з яких складають стейблкоїни, що підтримуються фінансовими активами, такими як державні облігації.
Ліквідність: обидва є високоліквідними, але стейблкоїни в основному обертаються на крипторинку, тоді як державні облігації - на традиційному фінансовому ринку.
Як заставу: державні облігації США часто використовуються як застава в традиційних фінансах, стейблкоїни також все частіше використовуються як застава в DeFi.
Джерело доходу: стейблкоїн емітенти отримують процентні доходи, тримаючи державні облігації, що схоже на механізм роботи ринку державних облігацій. Прибуток одного з емітентів стейблкоїнів безпосередньо походить від доходів від державних облігацій у його резерві, а доходи Circle в 2024 році досягнуть 1,68 мільярда доларів, також в основному з доходів від державних облігацій.
Два, Біткойн конференція
Віце-президент Ванс
Зміна політики
Ванс оголосив, що уряд закінчив ворожу політику попереднього уряду, усунувши попередні регуляторні бар'єри. Він пообіцяв створити національний Біткойн резерв протягом 100 днів, щоб змагатися за глобальне лідерство. Крім того, він просуває законодавство «GENIUS», щоб встановити регуляторну рамку для стейблкоїнів на основі долара, з метою зробити стейблкоїни новим двигуном доларової економіки.
Стратегічна роль Біткойна
Ванс зазначив, що 50 мільйонів американців володіють Біткойном, а мета полягає в тому, щоб збільшити їх кількість до 100 мільйонів. Він підкреслив, що Біткойн є інструментом боротьби з інфляцією, політичними ризиками та фінансовими перевірками, особливо зазначивши його потенціал як стратегічного активу, особливо в контексті несхвальної позиції Китаю.
Регулювання та інновації
У виступі згадувалося, що будуть розроблені прозорі, інноваційні регуляції для цифрових активів, які буде інтегровано в основну економічну систему. Ванс критикував підходи до регулювання колишнього голови SEC і пообіцяв продовжувати очищення від подібних регуляторів, які заважають інноваціям.
Участь спільноти та перспективи на майбутнє
Ванс закликав криптоспільноту продовжувати участь у політиці, особливо на проміжних виборах 2026 року, щоб просувати вигідні політики. Він також зазначив синергію між ШІ та криптовалютою, підкреслюючи необхідність звертати увагу на розвиток ШІ для захисту національних інтересів.
2. Сенатор США Сінтія Лумміс
Важливість законодавства про структуру ринку
Луміс обговорила законопроект про ринкову структуру з головним юридичним радником однієї з торгівельних платформ. Вона зазначила: "Законопроект про ринкову структуру є особливо важливим для підприємств учасників конференції, оскільки багато бізнесу пов'язано з купівлею та утриманням Біткойн, тому необхідні послуги з зберігання, або компанії позичають Біткойн, а також ринок ф'ючерсів на Біткойн, способи інтерфейсу Біткойн з доларом різноманітні." Вона підкреслила, що це має більший безпосередній вплив на галузь, ніж законопроект про стейблкоїни.
Закон про стейблкоїни
Законопроєкт GENIUS стейблкоїн увійшов до фінальної стадії розгляду в Сенаті. Законопроєкт минулого тижня подолав процедурний бар'єр у 60 голосів, незважаючи на опозицію з боку таких лідерів демократів. Якщо буде прийнято, це стане першим успішним законодавством Комітету з банків за вісім років. Луміс сподівається, що це сприятиме більш широкому законодавству щодо регулювання крипторинку.
Майбутня податкова система
Луміс запропонувала реформу податків, зокрема, звільнити від оподаткування операції з Біткойном на суму менше 600 доларів. Вона зазначила: "Майбутня податкова система повинна звільнити від оподаткування кожну операцію з Біткойном на суму менше 600 доларів, наприклад, купівлю кави чи вечері", і пов'язала це з технологіями, такими як мережа Lightning і деякі платіжні компанії. Вона вже подала цю пропозицію до фінансового комітету з метою зниження податкового навантаження на дрібні операції.
Біткойн стратегічний резерв
Вона запропонувала США купити та утримувати 1 мільйон монет Біткойн, що через 20 років може зменшити державний борг США на 37 трильйонів доларів вдвічі. Вона пояснила: "Купуючи Біткойн як стратегічний резерв, ми можемо використовувати неефективні активи без додаткових позик, що суттєво поліпшить фінансовий стан." Ця пропозиція викликала широке обговорення на конференції, особливо в контексті державного боргу та фінансової стійкості.
Виклики регулювання
Луміс зазначила, що протягом останніх чотирьох років регулятори мали ворожу позицію стосовно цифрових активів, що призвело до затримки в просуванні політики. Вона зазначила: "Відсутність підтвердженого керівника IRS затримує відповідний законодавчий процес", підкреслюючи необхідність більш чіткої регуляторної рамки.
Глобальне стратегічне значення Біткойна
Вона підкреслила, що Біткойн є життєво важливим для економіки та глобальної оборони, описуючи його як "засіб стримування агресії, особливо загрози з боку Китаю". Вона зазначила, що "військові генерали також підтримують цю точку зору", що ще більше зміцнює позицію Біткойна як стратегічного активу.
3.Комісарка SEC США Хестер Пірс
Гестер Пірс під час виступу на конференції Біткойн 2025 заявила: "Я вважаю, що Meme-монети більше схожі на колекційні предмети, розуміючи, що учасники Meme-монет не отримують захисту за законодавством про цінні папери, я вважаю, що ми надамо більше в цьому напрямку. Я вважаю, що можна створити комісію з регулювання Meme-монет, адже прогалини в регулюванні завжди потрібно заповнювати."
Раніше, 10 жовтня 2024 року, SEC США, ФБР та Міністерство юстиції подали позов проти компаній, що займаються ринковим обслуговуванням Meme-монет. Якщо цей регуляторний комітет буде створено, витрати на відповідність, безсумнівно, матимуть негативний вплив на ринок Meme в короткостроковій перспективі.
Три. Політичний нагляд
1. Заява політики SEC США: Три види стейкінгових активностей PoS не є випуском цінних паперів
Американська комісія з цінних паперів та бірж ( SEC ) опублікувала заяву про політику щодо діяльності з стейкінгу в мережі, що використовує доказ частки володіння ( Proof of Stake, PoS ), в якій чітко визначено три категорії стейкінгової діяльності, що не вважаються випуском цінних паперів. Ця політика була опублікована 29 травня з метою забезпечення регуляторної визначеності для діяльності зі стейкінгу, водночас зберігаючи повноваження щодо правоприменення до токенів, що є цінними паперами. Зміст політики базується на повідомленнях з веб-сайту SEC і детально викладає наступні три категорії стейкінгової діяльності, які не вважаються випуском цінних паперів:
Самостійне стейкінг ( Self-staking ): оператори вузлів використовують свої криптоактиви для участі у верифікації мережі.
Третя сторона некстадовий стекинг (: власник активів зберігає контроль над активами, лише делегуючи права верифікації.
Регульоване кастодіальне стекинг ): Кастодіальні компанії суворо ізолюють активи клієнтів, не використовують їх для операцій або повторної застави.
Політика також зазначає, що мережеві нагороди, отримані від зазначених пільг, є платою за верифікаційні послуги, а не інвестиційним доходом, який отримується на основі зусиль інших в управлінні, і тому не відповідають критеріям визначення цінних паперів за тестом Хоуі. Тест Хоуі - це стандарт, який використовується судами США для визначення, чи є інвестиція цінним папером, і включає інвестиції.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
0xSunnyDay
· 4год тому
Не встиг переписати домашнє завдання.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SelfRugger
· 4год тому
Медлений бик і все.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractSurrender
· 5год тому
BTC справді не можна розірвати, але можна заплутатися.
Тренд стейблкоїнів до облігацій США прискорюється, стратегічне становище Біткойна отримує увагу.
Щотижневий огляд ринкових тенденцій: резонанс нового циклу стабільних монет, що перетворюються на держоблігації США, та стратегічний зліт Біткойна
Цього тижня крипторинок демонструє коливальний тренд, Біткойн неодноразово зазнавав різких коливань, тоді як ефір (Ethereum) залишався відносно стабільним, частина пов’язаних активів, таких як UNI та ETHFI, показала добрі результати. Трамп медіа технологічна група залучила 2,5 мільярда доларів у приватному фінансуванні для купівлі Біткойнів, Пакистан створює національну стратегію накопичення Біткойнів, а повернення 5 мільярдів доларів FTX на початку тижня підняло ринковий настрій. Проте, навіть після того, як SEC оголосила про пом’якшення регулювання стейкінгу, ринок все ще зазнав загального падіння в п’ятницю, подальша динаміка потребує уваги.
У сфері актуальних тенденцій стейблкоїни залишаються головною темою на ринку, поступово стаючи одним з ключових напрямків для розробок уряду США та глобальних інститутів. Хоча конференція з Біткойну не принесла суттєвих позитивних новин, проте основні погляди заслуговують на увагу. Регуляторні послаблення з боку SEC, час для стейкінгу та певна торгова платформа готова вийти на американський ринок.
Один. Тенденція до облігацій США зі стейблкоїнами
1.Коло IPO
27 травня, емітент стейблкоїнів Circle спростував чутки про можливий продаж і чітко заявив, що компанія розпочинає первинне публічне розміщення (IPO), плануючи вихід на Нью-Йоркську фондову біржу. Через два дні одна інвестиційна компанія оголосила про намір придбати 10% акцій Circle IPO.
Ключові деталі такі:
USDC стейблкоїн компанії Circle наразі має ринкову капіталізацію приблизно 607,93 мільярда доларів США, що становить 24,59% від загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів, поступаючись лише певному стейблкоїну з 62,12%. З початку цього року ринкова капіталізація USDC зросла на 38,44%, тоді як певний стейблкоїн зріс лише на 11,51%.
Circle наполягає на IPO, яке тісно пов'язане з його партнером, певною торговою платформою. Певна торговельна платформа була представлена на біржі в квітні 2021 року, ставши першою публічною американською криптобіржею з оцінкою, яка коливалася до 85 мільярдів доларів. IPO Circle також привернуло увагу інституційних інвесторів. Такі інституції, як певна інвестиційна компанія, брали участь в IPO певної торговельної платформи та також з'явилися в списку потенційних інвесторів Circle.
Деяка торгова платформа підписала угоду про розподіл доходів у розмірі 50% з Circle і отримує 100% прибутку від відсотків, зароблених на продукті USDC на платформі. Для деякої торгової платформи USDC став другим за величиною двигуном доходів після торгівлі. У 2024 році деяка торгова платформа отримала близько 900 мільйонів доларів США доходу від USDC від Circle з майже нульовими операційними витратами, що становить приблизно 25% від її загальної оцінки, підкреслюючи важливість USDC для фінансів деякої торгової платформи.
Завдяки ліберальному регулюванню закону Genius після IPO, Circle не тільки може легше отримувати фінансування з капітальних ринків для інновацій, досліджень і розробок, а також для глобального розширення. Вона також може залучити більше стратегічних інвесторів або партнерів, щоб далі розширити свій бізнес, наприклад, співпрацю з традиційними банками або міжнародними регуляторними органами. Оскільки зростання USDC безпосередньо вигідно для доходу платформи певної торгової платформи та екосистеми публічних ланцюгів, це може сприяти зростанню акцій певної торгової платформи.
2. Деякий емітент стейблкоїнів переходить на нові ринки
25 травня, за повідомленнями, CEO одного з емітентів стейблкоїнів заявив, що незважаючи на те, що США просуває законодавство щодо стейблкоїнів, компанія все ще зосереджує увагу на закордонних ринках і стежить за впливом "Закону Genius" на іноземних емітентів. Частково причина полягає в тому, що її Біткойн та інші активи, такі як іпотеки, можуть не відповідати запропонованим стандартам.
3.стейблкоїн та тісний зв'язок з державними облігаціями США
Бізнес-модель стейблкоїнів є вкрай вигідною для емітентів. Стейблкоїни зазвичай підтримуються готівкою та високоліквідними активами (, такими як короткострокові державні облігації США ) у співвідношенні 1:1. На відміну від банків або фондів грошового ринку, емітенти не розподіляють доходи від резервних активів серед власників, а залишають прибуток для себе, що дозволяє їм отримувати значний прибуток у сприятливих умовах процентних ставок та ринкового попиту.
Комерційна модель емітентів стейблкоїнів впливає на глобальну макроекономіку через збільшення структурного попиту на державні облігації США. Два основні емітенти мають портфель державних облігацій США на суму 116 мільярдів доларів, що дозволяє компаніям зі стейблкоїнами потрапити до двадцятки найбільших безпосередніх власників державних облігацій США, випереджаючи такі суверенні країни, як Німеччина та Мексика.
З наближенням прийняття американського законопроекту про стейблкоїн Genius все більше емітентів стейблкоїнів стануть каналом для цифрового долара на світовій економічній арені, що підвищить глобальну доступність долара та розширить охоплення американської монетарної політики.
Крім того, уряд США чітко заявив, що використовуватиме стейблкоїни для підтримки глобального резервного статусу долара. Міністр фінансів на саміті криптовалют у Білому домі сказав: "Ми будемо підтримувати долар як основну резервну валюту в світі і будемо використовувати стейблкоїни для досягнення цієї мети."
стейблкоїн та американські державні облігації мають подібності в економічних функціях:
Два, Біткойн конференція
Ванс оголосив, що уряд закінчив ворожу політику попереднього уряду, усунувши попередні регуляторні бар'єри. Він пообіцяв створити національний Біткойн резерв протягом 100 днів, щоб змагатися за глобальне лідерство. Крім того, він просуває законодавство «GENIUS», щоб встановити регуляторну рамку для стейблкоїнів на основі долара, з метою зробити стейблкоїни новим двигуном доларової економіки.
Ванс зазначив, що 50 мільйонів американців володіють Біткойном, а мета полягає в тому, щоб збільшити їх кількість до 100 мільйонів. Він підкреслив, що Біткойн є інструментом боротьби з інфляцією, політичними ризиками та фінансовими перевірками, особливо зазначивши його потенціал як стратегічного активу, особливо в контексті несхвальної позиції Китаю.
У виступі згадувалося, що будуть розроблені прозорі, інноваційні регуляції для цифрових активів, які буде інтегровано в основну економічну систему. Ванс критикував підходи до регулювання колишнього голови SEC і пообіцяв продовжувати очищення від подібних регуляторів, які заважають інноваціям.
Ванс закликав криптоспільноту продовжувати участь у політиці, особливо на проміжних виборах 2026 року, щоб просувати вигідні політики. Він також зазначив синергію між ШІ та криптовалютою, підкреслюючи необхідність звертати увагу на розвиток ШІ для захисту національних інтересів.
2. Сенатор США Сінтія Лумміс
Луміс обговорила законопроект про ринкову структуру з головним юридичним радником однієї з торгівельних платформ. Вона зазначила: "Законопроект про ринкову структуру є особливо важливим для підприємств учасників конференції, оскільки багато бізнесу пов'язано з купівлею та утриманням Біткойн, тому необхідні послуги з зберігання, або компанії позичають Біткойн, а також ринок ф'ючерсів на Біткойн, способи інтерфейсу Біткойн з доларом різноманітні." Вона підкреслила, що це має більший безпосередній вплив на галузь, ніж законопроект про стейблкоїни.
Законопроєкт GENIUS стейблкоїн увійшов до фінальної стадії розгляду в Сенаті. Законопроєкт минулого тижня подолав процедурний бар'єр у 60 голосів, незважаючи на опозицію з боку таких лідерів демократів. Якщо буде прийнято, це стане першим успішним законодавством Комітету з банків за вісім років. Луміс сподівається, що це сприятиме більш широкому законодавству щодо регулювання крипторинку.
Луміс запропонувала реформу податків, зокрема, звільнити від оподаткування операції з Біткойном на суму менше 600 доларів. Вона зазначила: "Майбутня податкова система повинна звільнити від оподаткування кожну операцію з Біткойном на суму менше 600 доларів, наприклад, купівлю кави чи вечері", і пов'язала це з технологіями, такими як мережа Lightning і деякі платіжні компанії. Вона вже подала цю пропозицію до фінансового комітету з метою зниження податкового навантаження на дрібні операції.
Вона запропонувала США купити та утримувати 1 мільйон монет Біткойн, що через 20 років може зменшити державний борг США на 37 трильйонів доларів вдвічі. Вона пояснила: "Купуючи Біткойн як стратегічний резерв, ми можемо використовувати неефективні активи без додаткових позик, що суттєво поліпшить фінансовий стан." Ця пропозиція викликала широке обговорення на конференції, особливо в контексті державного боргу та фінансової стійкості.
Луміс зазначила, що протягом останніх чотирьох років регулятори мали ворожу позицію стосовно цифрових активів, що призвело до затримки в просуванні політики. Вона зазначила: "Відсутність підтвердженого керівника IRS затримує відповідний законодавчий процес", підкреслюючи необхідність більш чіткої регуляторної рамки.
Вона підкреслила, що Біткойн є життєво важливим для економіки та глобальної оборони, описуючи його як "засіб стримування агресії, особливо загрози з боку Китаю". Вона зазначила, що "військові генерали також підтримують цю точку зору", що ще більше зміцнює позицію Біткойна як стратегічного активу.
3.Комісарка SEC США Хестер Пірс
Гестер Пірс під час виступу на конференції Біткойн 2025 заявила: "Я вважаю, що Meme-монети більше схожі на колекційні предмети, розуміючи, що учасники Meme-монет не отримують захисту за законодавством про цінні папери, я вважаю, що ми надамо більше в цьому напрямку. Я вважаю, що можна створити комісію з регулювання Meme-монет, адже прогалини в регулюванні завжди потрібно заповнювати."
Раніше, 10 жовтня 2024 року, SEC США, ФБР та Міністерство юстиції подали позов проти компаній, що займаються ринковим обслуговуванням Meme-монет. Якщо цей регуляторний комітет буде створено, витрати на відповідність, безсумнівно, матимуть негативний вплив на ринок Meme в короткостроковій перспективі.
Три. Політичний нагляд
1. Заява політики SEC США: Три види стейкінгових активностей PoS не є випуском цінних паперів
Американська комісія з цінних паперів та бірж ( SEC ) опублікувала заяву про політику щодо діяльності з стейкінгу в мережі, що використовує доказ частки володіння ( Proof of Stake, PoS ), в якій чітко визначено три категорії стейкінгової діяльності, що не вважаються випуском цінних паперів. Ця політика була опублікована 29 травня з метою забезпечення регуляторної визначеності для діяльності зі стейкінгу, водночас зберігаючи повноваження щодо правоприменення до токенів, що є цінними паперами. Зміст політики базується на повідомленнях з веб-сайту SEC і детально викладає наступні три категорії стейкінгової діяльності, які не вважаються випуском цінних паперів:
Політика також зазначає, що мережеві нагороди, отримані від зазначених пільг, є платою за верифікаційні послуги, а не інвестиційним доходом, який отримується на основі зусиль інших в управлінні, і тому не відповідають критеріям визначення цінних паперів за тестом Хоуі. Тест Хоуі - це стандарт, який використовується судами США для визначення, чи є інвестиція цінним папером, і включає інвестиції.