Аналіз перспектив розвитку офшорного стейблкоїна юаня

Нещодавно розвиток офшорних стейблкоїнів на основі юаня прискорюється. За повідомленнями, такі технологічні гіганти, як JD Group та Ant Group, активно намагаються випустити стейблкоїни, які оцінюються в офшорному юані (CNH), у Гонконзі. Голова Народного банку Китаю Пан Гуншен також виявив відкритість до стейблкоїнів, визнання їх переваг у скороченні ланцюга міжнародних платежів, одночасно підкресливши виклики для фінансового регулювання. Раніше компанія Guotai Junan International отримала схвалення Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу на оновлення ліцензії на торгівлю віртуальними активами, що розглядається як сигнал про входження "національної команди" в криптоіндустрію. На тлі поступового відкриття політики стейблкоїни юаня переходять від концепції до практики.

Регуляторна позиція Гонконгу та ліцензійна система

Гонконг, як обране випробувальне поле для офшорних юаневих стейблкоїнів, привертає увагу до своєї регуляторної системи. «Регламент про стейблкоїни» запроваджує систему «ліцензування + пісочниця», створюючи високі бар'єри для входу та постійного регулювання діяльності зі стейблкоїнами. Після ухвалення регламенту Гонконгська грошова адміністрація запустила програму «пісочниці для емітентів стейблкоїнів», запрошуючи організації проводити пілотні проекти під наглядом регулятора.

Відповідно до положень, у Гонконзі для здійснення діяльності, пов'язаної зі стейблкоїнами, які прив'язані до законних валют, необхідно отримати ліцензію, видану Управлінням грошового обігу. Основні вимоги регулювання включають:

1. Достатні резерви та безпека активів: стабільні монети в обігу повинні бути повністю забезпечені активами з високою ліквідністю в еквівалентній вартості, резервні активи повинні відповідати прив'язаній валюті та зберігатися окремо від власних коштів емітента.

2. Механізм стабільності та викуп: Емітент повинен підтримувати стабільність монети, забезпечуючи, щоб утримувачі могли вчасно викупити за закріпленою ціною.

3. Обмеження на сферу діяльності: для розширення нового бізнесу необхідно отримати схвалення від Управління грошового обігу.

4. Місцеві суб'єкти та управління: Заявник повинен бути зареєстрований в Гонконзі та відповідати вимогам щодо мінімального капіталу.

5. Антивідмивання грошей та міжнародна відповідність: вимоги щодо наявності достатніх можливостей для боротьби з відмиванням грошей, розробка повноцінного плану міжнародної відповідності.

Регулятори Гонконгу усвідомлюють, що стейблкоїни є як можливістю, так і ризиком. Вони прагнуть забезпечити простір для розвитку нових форм бізнесу, одночасно запобігаючи фінансовим ризикам, щоб перетворити Гонконг на "глобальну модель" для регулювання стейблкоїнів. Наразі різні сторони в Гонконзі демонструють одночасно ентузіазм і раціональний підхід до стейблкоїнів, уряд і фінансовий сектор розглядають їх як нову можливість для зміцнення статусу Гонконгу як міжнародного фінансового центру.

Виклики та перспективи стейблкоїна юаня

Розвиток офшорного стейблкоїна на основі юаня неминуче зіткнеться з темою "виклику доларового панування". Наразі основними стейблкоїнами у світі все ще є долари, і стейблкоїн на основі юаня стикається з багатьма викликами, щоб змінити цю ситуацію:

1. Ефективність платежів: хоча технологія стейблкоїнів може значно підвищити ефективність трансакцій між країнами, але з урахуванням регуляторної нормалізації, монета юаня навряд чи зможе перевершити долар лише завдяки перевагам у ефективності платежів.

2. Достовірність системи: долар США довгий час вважається найбільш надійною валютою для збереження вартості, стейблкоїн юаня повинен завоювати довіру в аспектах стабільності макрополітики, стабільності вартості монети та конвертованості.

3. Відповідність та глобальна співпраця: стейблкоїн юаня повинен отримати визнання регуляторів різних країн для широкого використання. Ліцензія Гонконгу може слугувати міжнародним трампліном, поступово інтегруючись в інші регуляторні системи.

4. Мережева ефект та база користувачів: доларовий стейблкоїн вже сформував величезну ліквіднісну мережу, юаневий стейблкоїн повинен швидко розширити свою мережу, перш за все просуваючись у сфері міжнародної електронної комерції, фінансування ланцюга постачань тощо.

5. Довіра до ринку: необхідно сформувати багатогранну кредитну підтримку, включаючи довіру до політики та довіру до операцій.

6. Міжнародне політичне середовище: можуть виникнути перешкоди та тиск з боку таких країн, як США.

В цілому, стейблкоїн юаня в короткостроковій перспективі навряд чи зможе похитнути панування долара, але його впровадження вже стало важливим кроком у сфері цифрових фінансів. Майбутній розвиток залежатиме від процесу фінансової відкритості Китаю та довіри міжнародної спільноти до юаня. Поява стейблкоїна юаня не має на меті за одну ніч зруйнувати позицію долара, а є початком боротьби за більшу використання та визнання в цифровій економіці та на ринках, що розвиваються. У довгостроковій перспективі глобальна валютна система може еволюціонувати в напрямку більш різноманітного та збалансованого розвитку, можливо, формується ситуація співіснування і конкуренції кількох законних стейблкоїнів, таких як долар, євро, юань.