ETH з низької точки в квітні різко відновився і наразі перевищує позначку 4700 доларів. Якщо 2024 рік стане початком бичачого ринку, запаленого ETF Біткоїна, то в 2025 році, ймовірно, настала черга Ethereum. У цій статті за допомогою 6 методів оцінки розглядається, чи зможе ETH досягти позначки 10000 доларів!
01 ETH/BTC співвідношення
По-перше, ми порівняємо відносну оцінку ETH та BTC.
Співвідношення ETH/BTC насправді дуже стабільне в довгостроковій перспективі, але теперішнє співвідношення становить лише 0.0372, що за останні 5 років є історичною нижньою позицією, тому існує ймовірність, що ETH "недооцінений".
Згідно з середнім значенням співвідношення ETH/BTC за останні п'ять років, яке становить 0,0518, якщо припустити, що BTC залишиться на рівні близько 120 000 доларів, то відповідна ціна ETH становитиме 6214 доларів. Якщо врахувати співвідношення ETH/BTC з попереднього булрану 0,06-0,08, знову ж таки припускаючи, що BTC залишиться на рівні близько 120 000 доларів, то відповідна ціна ETH становитиме 7200-9600 доларів.
02 ETF Ethereum та інституційні позиції
У зв'язку з різким зростанням ціни ETH, поза біржовий капітал активно спрямовується в ETF Ethereum. Багато хто ігнорує реальний вплив ETF Ethereum та закупівлі інституцій, що є не лише позитивною емоцією, але й величезним попитом на купівлю.
Згідно з даними @SoSovalueCrypto, спотовий ETF Етера досяг історичного максимуму, чистий приплив капіталу у східному часі США 11 серпня становив 1,019 мільярда доларів, поточна чиста вартість активів спотового ETF Етера становить 25,712 мільярда доларів, обсяг позицій досяг приблизно 6 мільйонів ETH, що становить 4,96% від поточного обсягу циркуляції ETH, у порівнянні з відсотком ETF BTC 6,48%, що залишає простір для зростання. Крім того, 70 компаній, які володіють резервами Етера, тримають приблизно 3,49 мільйона ETH, що становить 2,89% від обсягу циркуляції ETH, BMNR раніше публічно заявляв, що їхня мета - зрештою володіти 5% від світового обсягу циркуляції Етера. Після вирахування заблокованих 36,17 мільйона монет, вільний обіг залишився лише близько 7,51 мільйона монет.
Наступні прогнози цін базуються на простій гіпотезі: зменшення пропорції вільного обігу призведе до підвищення ціни однієї монети на таку ж пропорцію.
Тобто, нова ціна = поточна ціна × (цільова вільна капіталізація / поточна вільна капіталізація)
Якщо розглядати ETF та резерви установ в цілому, то наразі вони вже володіють 7,85% від загального постачання. Припустимо, що в майбутньому ця частка підвищиться до 10%, і при незначних змінах у ставці застави, вільний обіг скоротиться до приблизно 7252 тисяч монет, відповідно ціна механічно підніметься до приблизно 4647 доларів; якщо підвищиться до 15%, то це підніме ціну до приблизно 5070 доларів; якщо підвищиться до 20%, то це наблизиться до 6000 доларів.
Це ще не враховує ефект масштабування з боку попиту, реальний приріст може бути ще вищим. Крім того, ETF та інституційні додаткові кошти зазвичай потребують певного часу для завершення розрахунків, що означає, що ціновий центр ETH буде стабільно підвищений на тривалий термін, а не короткостроковим сплеском.
03 Закон Мерткафа
Багато людей, обговорюючи оцінку ETH, зосереджуються на коливаннях цін і гарячих наративах, але ігнорують довгострокову підтримку мережевої вартості від активності в ланцюгу. Закон Метьюса стверджує, що вартість мережі пропорційна квадрату кількості її активних користувачів, що в Ethereum виглядає так: мережеве значення ≈ k × (кількість активних адрес на день)².
Просто кажучи, "чим більше користувачів, тим дорожча мережа"; квадратне зростання кількості користувачів призведе до експоненціального зростання ринкової капіталізації.
Згідно з даними BitInfoCharts, 13 серпня 2025 року кількість активних адрес (DAA) в мережі Ethereum за останні 24 години становила приблизно 971486, поточна ціна ETH приблизно 4500 доларів, загальний обіг становить близько 120,7 мільйона монет, а ринкова капіталізація приблизно 543,1 мільярда доларів. Підставивши у формулу, можна отримати поточний коефіцієнт k ≈ 0,576 (доларів/адреса²).
Маючи цей k, можна розрахувати ціну в різних сценаріях активності:
Якщо DAA зросте до 1 мільйона, ціна приблизно 4768 доларів (+6%)
Якщо DAA зросте до 1,1 мільйона, ціна буде приблизно 5769 доларів (+28,2%)
Якщо оптимістично досягти 1,3 мільйона (близько 90% від історичного максимуму), ціна складе близько 8058 доларів (+79,1%)
Це припущення базується на стабільності обсягу стейкінгу та обігової капіталізації, підвищення активності безпосередньо збільшить цінність мережі, що, в свою чергу, підвищить ціну одного ETH. На відміну від ETF та закупівель інститутів, метод Метьюка відображає внутрішнє зростання використання та економічної діяльності в мережі, воно не залежить від зовнішніх фінансових вливань, а базується на накопиченні від мережевого ефекту.
Зверніть увагу, як тільки активність і фінансова ситуація сформують резонанс — збільшення онлайнових交易, зростання витрат, відновлення обсягу спалювання, а також накладення ефекту скорочення капіталів ETF та інституцій, ціна ETH буде одночасно підштовхуватись двома силами: скороченням пропозиції та розширенням мережі, швидкість зростання може перевищити прогнози, основані лише на одному факторі.
04 NVT модель
NVT по суті є "криптовою версією PE". Задано розумний множник NVT (посилаючись на історичний діапазон) та майбутній денний обсяг транзакцій, можна обернутися до ринкової капіталізації та ціни.
NVT = капіталізація (USD) / денна сума трансакцій в мережі (USD), розрахунок дає поточне NVT=518B/14B=37
Історично NVT ETH перебував приблизно в межах 60–110, наразі він знаходиться на нижній історичній позиції. Припустимо, що множник NVT протягом 6–12 місяців буде в розумних межах 60/80/90/100/110; обсяги переказів в мережі (USD) з урахуванням коливань в майбутньому будуть в межах 7B–14B/день.
6 місяців сценарій
Консервативний: NVT 70, добовий обіг $7B → капіталізація ≈ $490B → ціна ≈ $4,059
Базовий рівень: NVT 80, денний обіг $9B → ринкова капіталізація ≈ $720B → ціна ≈ $5,965
Оптимізм: NVT 90, денні транзакції $12B → ринкова капіталізація ≈ $1080B → ціна ≈ $8,947
12 місяців сценарію
Консервативний: NVT 75, добові транзакції $8B → ринкова капіталізація ≈ $600T → ціна ≈ $4,971
Базовий: NVT 90, денні перекази $10B → капіталізація ≈ $900T → ціна ≈ $7,456
Оптимістично: NVT 100, денний обіг $14B → ринкова капіталізація ≈ $1400T → ціна ≈ $11,598
Тобто, мережева ефективність ETH підтримує оцінкову базу в 5000-12000 доларів.
05 Модель грошових потоків на блокчейні
Розглядати "доходи" (комісії + MEV тощо), отримані з ончних протоколів Ethereum, як грошовий потік для оцінки вартості мережі. Зі зростанням екосистеми застосувань Ethereum, збільшення "доходів" мережі може підвищити оцінку ETH.
Управляюча активами компанія VanEck на основі цієї ідеї прогнозує, що у 2025 році з впровадженням ETF та інших позитивних факторів доходи від стейкінгу Ethereum можуть наблизити ціну ETH до 6000 доларів; ще у звіті 2023 року VanEck оцінив ціну ETH, припускаючи, що витрати та використання в мережі продовжать зростати, модель показує, що до 2030 року ETH може зрости до приблизно 11800 доларів. Дивіться нижче:
06 Аналіз технічних графіків
@CryptoPainter вважає, що незважаючи на те, що ETH наразі стикається з частиною історичного тиску зони постачання з вересня 2021 року, на технічній структурі 4-годинного рівня максимуми та мінімуми все ще повільно підвищуються, не спостерігається явного руйнування.
Згідно з даними каналу ASR, ціна ETH коливається вгору над оранжевою середньою тиску, що є сильною формою, що вказує на те, що попит на ринку поступово поглинає пропозицію поблизу історичних максимумів.
На денному графіку канал ASR демонструє ознаки прориву середньої лінії опору. Останній подібний прорив відбувся на початку 2024 року, якщо цей прорив вдасться, денна ціль може безпосередньо досягти лінії перепроданості (близько 5600 доларів).
Інший варіант - повторити рухи наприкінці 2024 року, зіштовхнувшись з крайнім тиском на верхній межі оранжевого каналу.
В цілому, поточна ситуація залишається позитивною, ймовірність того, що ціна ETH у середньостроковій перспективі досягне 6000 доларів, існує.
07 Сценарний аналіз криптоаналітиків
Деякі криптоаналітики та медіа L надали ряд сценарних прогнозів щодо ціни ETH:
Криптоаналітик @VirtualBacon0x вважає, що ETH увійшов у новий макро булран. У базовому сценарії до кінця 2025 року ETH має шанси вирости до діапазону 6000-7000 доларів, а довгострокова мета на середину 2026 року становитиме близько 10000 доларів. Якщо бути надзвичайно оптимістичним, ринок повністю божеволіє, BTC досягне 200000 доларів, а ETH перевершить, Virtual Bacon оцінює, що ETH може досягти 16000 доларів.
Аналітик Уолл-стріт Том Лі в подкасті Bankless у липні прямо заявив, що в короткостроковій перспективі ETH принаймні має повернутися до 4000 доларів; а до кінця 2025 року зростання ETH до 7000 доларів, а навіть до 12000 або 15000 доларів є цілком обґрунтованим.
Колишній CEO BitMEX Артур Хейс встановив цільову ціну ETH на рівні близько 10000 доларів до кінця 2025 року, що є оптимістичним сценарієм булрану. У своїй статті в липні 2025 року він підкреслив, що зміна політики США в бік розширення кредитування призведе до значної ліквідності, плюс західні інституції знову зацікавляться Ethereum, ці макроекономічні фактори стануть ключовими каталізаторами для зростання ETH.
Криптомедіа Bankless у своєму прогнозі на 2025 рік зазначила, що ETH може досягти 15000 доларів у сценарії булрану. У своєму щорічному прогнозі вони заявили, що нові драйвери, такі як бум штучного інтелекту, можуть спровокувати новий раунд божевілля на ринку криптовалют, і в цьому оптимістичному сценарії ціна Ethereum має можливість піднятися до рівня десяти тисяч. Припущення, що стоять за цим, включають високу ліквідність на ринку, наративний ринок (такі як AI+Crypto) та продовження домінування Ethereum у сфері DeFi.
08 Підсумок
Згідно з шістьма методами оцінки, ETH матиме значну ймовірність досягти діапазону 6000-8000 доларів США у 2025 році. Якщо ринкові настрої будуть піднесеними, а активність у мережі продовжить зростати, прорив вище 10000 доларів не є неможливим, в умовах крайнього оптимізму це може сягнути діапазону 12000-15000 доларів.
Це не просто "прогнозування ринку", а спільна інтерпретація даних на ланцюгу, фінансової поведінки та макроекономічної ліквідності. Незалежно від того, чи дійде справа до 10 000 доларів, ETH, як інфраструктура криптоекосистеми, вже зайняв міцну позицію в багатьох системах оцінки вартості.
Як ви вважаєте, який потенціал має ETH у цьому циклі? Ласкаво просимо коментувати та обмінюватися думками.
Попередження про ризики: цей матеріал призначений лише для інформаційних цілей і не є інвестиційною порадою. Ціна ETH підлягає впливу багатьох факторів, таких як ринкові настрої, активність в ланцюгу, зміни в політиці тощо, і має високу волатильність. Будь ласка, приймайте рішення відповідно до власної здатності до ризику та несіть відповідальність за інвестиційні ризики.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum вдарить по 10 тисяч доларів? Шість основних аспектів повного аналізу
ETH з низької точки в квітні різко відновився і наразі перевищує позначку 4700 доларів. Якщо 2024 рік стане початком бичачого ринку, запаленого ETF Біткоїна, то в 2025 році, ймовірно, настала черга Ethereum. У цій статті за допомогою 6 методів оцінки розглядається, чи зможе ETH досягти позначки 10000 доларів!
01 ETH/BTC співвідношення По-перше, ми порівняємо відносну оцінку ETH та BTC. Співвідношення ETH/BTC насправді дуже стабільне в довгостроковій перспективі, але теперішнє співвідношення становить лише 0.0372, що за останні 5 років є історичною нижньою позицією, тому існує ймовірність, що ETH "недооцінений". Згідно з середнім значенням співвідношення ETH/BTC за останні п'ять років, яке становить 0,0518, якщо припустити, що BTC залишиться на рівні близько 120 000 доларів, то відповідна ціна ETH становитиме 6214 доларів. Якщо врахувати співвідношення ETH/BTC з попереднього булрану 0,06-0,08, знову ж таки припускаючи, що BTC залишиться на рівні близько 120 000 доларів, то відповідна ціна ETH становитиме 7200-9600 доларів.
02 ETF Ethereum та інституційні позиції У зв'язку з різким зростанням ціни ETH, поза біржовий капітал активно спрямовується в ETF Ethereum. Багато хто ігнорує реальний вплив ETF Ethereum та закупівлі інституцій, що є не лише позитивною емоцією, але й величезним попитом на купівлю. Згідно з даними @SoSovalueCrypto, спотовий ETF Етера досяг історичного максимуму, чистий приплив капіталу у східному часі США 11 серпня становив 1,019 мільярда доларів, поточна чиста вартість активів спотового ETF Етера становить 25,712 мільярда доларів, обсяг позицій досяг приблизно 6 мільйонів ETH, що становить 4,96% від поточного обсягу циркуляції ETH, у порівнянні з відсотком ETF BTC 6,48%, що залишає простір для зростання. Крім того, 70 компаній, які володіють резервами Етера, тримають приблизно 3,49 мільйона ETH, що становить 2,89% від обсягу циркуляції ETH, BMNR раніше публічно заявляв, що їхня мета - зрештою володіти 5% від світового обсягу циркуляції Етера. Після вирахування заблокованих 36,17 мільйона монет, вільний обіг залишився лише близько 7,51 мільйона монет. Наступні прогнози цін базуються на простій гіпотезі: зменшення пропорції вільного обігу призведе до підвищення ціни однієї монети на таку ж пропорцію. Тобто, нова ціна = поточна ціна × (цільова вільна капіталізація / поточна вільна капіталізація) Якщо розглядати ETF та резерви установ в цілому, то наразі вони вже володіють 7,85% від загального постачання. Припустимо, що в майбутньому ця частка підвищиться до 10%, і при незначних змінах у ставці застави, вільний обіг скоротиться до приблизно 7252 тисяч монет, відповідно ціна механічно підніметься до приблизно 4647 доларів; якщо підвищиться до 15%, то це підніме ціну до приблизно 5070 доларів; якщо підвищиться до 20%, то це наблизиться до 6000 доларів. Це ще не враховує ефект масштабування з боку попиту, реальний приріст може бути ще вищим. Крім того, ETF та інституційні додаткові кошти зазвичай потребують певного часу для завершення розрахунків, що означає, що ціновий центр ETH буде стабільно підвищений на тривалий термін, а не короткостроковим сплеском. 03 Закон Мерткафа Багато людей, обговорюючи оцінку ETH, зосереджуються на коливаннях цін і гарячих наративах, але ігнорують довгострокову підтримку мережевої вартості від активності в ланцюгу. Закон Метьюса стверджує, що вартість мережі пропорційна квадрату кількості її активних користувачів, що в Ethereum виглядає так: мережеве значення ≈ k × (кількість активних адрес на день)². Просто кажучи, "чим більше користувачів, тим дорожча мережа"; квадратне зростання кількості користувачів призведе до експоненціального зростання ринкової капіталізації. Згідно з даними BitInfoCharts, 13 серпня 2025 року кількість активних адрес (DAA) в мережі Ethereum за останні 24 години становила приблизно 971486, поточна ціна ETH приблизно 4500 доларів, загальний обіг становить близько 120,7 мільйона монет, а ринкова капіталізація приблизно 543,1 мільярда доларів. Підставивши у формулу, можна отримати поточний коефіцієнт k ≈ 0,576 (доларів/адреса²). Маючи цей k, можна розрахувати ціну в різних сценаріях активності: Якщо DAA зросте до 1 мільйона, ціна приблизно 4768 доларів (+6%) Якщо DAA зросте до 1,1 мільйона, ціна буде приблизно 5769 доларів (+28,2%) Якщо оптимістично досягти 1,3 мільйона (близько 90% від історичного максимуму), ціна складе близько 8058 доларів (+79,1%) Це припущення базується на стабільності обсягу стейкінгу та обігової капіталізації, підвищення активності безпосередньо збільшить цінність мережі, що, в свою чергу, підвищить ціну одного ETH. На відміну від ETF та закупівель інститутів, метод Метьюка відображає внутрішнє зростання використання та економічної діяльності в мережі, воно не залежить від зовнішніх фінансових вливань, а базується на накопиченні від мережевого ефекту. Зверніть увагу, як тільки активність і фінансова ситуація сформують резонанс — збільшення онлайнових交易, зростання витрат, відновлення обсягу спалювання, а також накладення ефекту скорочення капіталів ETF та інституцій, ціна ETH буде одночасно підштовхуватись двома силами: скороченням пропозиції та розширенням мережі, швидкість зростання може перевищити прогнози, основані лише на одному факторі. 04 NVT модель NVT по суті є "криптовою версією PE". Задано розумний множник NVT (посилаючись на історичний діапазон) та майбутній денний обсяг транзакцій, можна обернутися до ринкової капіталізації та ціни. NVT = капіталізація (USD) / денна сума трансакцій в мережі (USD), розрахунок дає поточне NVT=518B/14B=37 Історично NVT ETH перебував приблизно в межах 60–110, наразі він знаходиться на нижній історичній позиції. Припустимо, що множник NVT протягом 6–12 місяців буде в розумних межах 60/80/90/100/110; обсяги переказів в мережі (USD) з урахуванням коливань в майбутньому будуть в межах 7B–14B/день. 6 місяців сценарій Консервативний: NVT 70, добовий обіг $7B → капіталізація ≈ $490B → ціна ≈ $4,059 Базовий рівень: NVT 80, денний обіг $9B → ринкова капіталізація ≈ $720B → ціна ≈ $5,965 Оптимізм: NVT 90, денні транзакції $12B → ринкова капіталізація ≈ $1080B → ціна ≈ $8,947 12 місяців сценарію Консервативний: NVT 75, добові транзакції $8B → ринкова капіталізація ≈ $600T → ціна ≈ $4,971 Базовий: NVT 90, денні перекази $10B → капіталізація ≈ $900T → ціна ≈ $7,456 Оптимістично: NVT 100, денний обіг $14B → ринкова капіталізація ≈ $1400T → ціна ≈ $11,598 Тобто, мережева ефективність ETH підтримує оцінкову базу в 5000-12000 доларів. 05 Модель грошових потоків на блокчейні Розглядати "доходи" (комісії + MEV тощо), отримані з ончних протоколів Ethereum, як грошовий потік для оцінки вартості мережі. Зі зростанням екосистеми застосувань Ethereum, збільшення "доходів" мережі може підвищити оцінку ETH. Управляюча активами компанія VanEck на основі цієї ідеї прогнозує, що у 2025 році з впровадженням ETF та інших позитивних факторів доходи від стейкінгу Ethereum можуть наблизити ціну ETH до 6000 доларів; ще у звіті 2023 року VanEck оцінив ціну ETH, припускаючи, що витрати та використання в мережі продовжать зростати, модель показує, що до 2030 року ETH може зрости до приблизно 11800 доларів. Дивіться нижче:
06 Аналіз технічних графіків @CryptoPainter вважає, що незважаючи на те, що ETH наразі стикається з частиною історичного тиску зони постачання з вересня 2021 року, на технічній структурі 4-годинного рівня максимуми та мінімуми все ще повільно підвищуються, не спостерігається явного руйнування. Згідно з даними каналу ASR, ціна ETH коливається вгору над оранжевою середньою тиску, що є сильною формою, що вказує на те, що попит на ринку поступово поглинає пропозицію поблизу історичних максимумів. На денному графіку канал ASR демонструє ознаки прориву середньої лінії опору. Останній подібний прорив відбувся на початку 2024 року, якщо цей прорив вдасться, денна ціль може безпосередньо досягти лінії перепроданості (близько 5600 доларів). Інший варіант - повторити рухи наприкінці 2024 року, зіштовхнувшись з крайнім тиском на верхній межі оранжевого каналу. В цілому, поточна ситуація залишається позитивною, ймовірність того, що ціна ETH у середньостроковій перспективі досягне 6000 доларів, існує.
07 Сценарний аналіз криптоаналітиків Деякі криптоаналітики та медіа L надали ряд сценарних прогнозів щодо ціни ETH: