Генеральний директор найбільшого у світі керуючого активами попереджає: Біткойн може кинути виклик гегемонії долара, токенізація є майбутнім фінансів
31 березня генеральний директор провідної світової компанії з управління активами опублікував щорічний лист інвесторам, що складається з 27 сторінок. У цьому листі цей CEO рідко попереджає: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, десятиліттями закріплений статус долара як "глобальної резервної валюти" може врешті-решт поступитися місцем новим цифровим активам, таким як Біткойн.
Біткойн або загроза статусу долара як резервної валюти
Цей CEO у 20-й сторінці звіту поставив питання, що змушує задуматися: "Біткойн послабить статус долара як резервної валюти?"
Він зазначив, що протягом десятиліть США отримували вигоду від статусу долара як світової резервної валюти. Але цей статус не є гарантованим на завжди. З моменту, коли в 1989 році на Таймс-сквер почався "Годинник державного боргу", темпи зростання державного боргу США в три рази перевищують зростання ВВП. Цього року лише витрати на виплату відсотків перевищать 952 мільярди доларів, перевищивши витрати на оборону. До 2030 року обов'язкові державні витрати та обслуговування боргу поглинуть всі федеральні доходи, створивши тривалий дефіцит.
Поряд з попередженням про традиційні фінансові ризики, цей CEO також чітко зазначив, що він не виступає проти розвитку цифрових активів. Він написав: "Необхідно зазначити, що я явно не проти цифрових активів. Але дві речі можуть бути правдивими одночасно: децентралізовані фінанси є надзвичайною інновацією. Вони роблять ринок швидшим, дешевшим і прозорішим. Проте саме ця інновація також може підривати економічні переваги США — якщо інвестори почнуть вважати, що Біткойн є більш безпечним, ніж долар."
Під час огляду результатів він зазначив, що запущений компанією в США Біткойн ETF став найбільшим за обсягом первинним розміщенням біржового продукту в історії, а обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів менш ніж за рік. Це третій продукт за привабливістю активів у всій індустрії ETF, поступаючись лише фонду індексу S&P 500. При цьому більше половини попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті — від інвесторів, які раніше ніколи не володіли продуктами компанії. Цього року компанія розширила свої Біткойн продукти до біржових продуктів (ETP) в Канаді та Європі.
Цей CEO додатково зазначив, що ETF не тільки здобули величезний успіх у США, але й стають ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Він зазначив, що багато європейських інвесторів, які вперше виходять на капітальний ринок, саме через ETF роблять перший крок. Наразі лише третина європейських індивідуальних інвесторів бере участь в інвестиціях на капітальному ринку, що значно нижче за понад 60% у США. Це не тільки позбавляє їх можливостей зростання, які пропонує капітальний ринок, але й на фоні низьких відсоткових ставок їхні заощадження часто піддаються інфляційній витраті.
Для підвищення цього співвідношення компанія співпрацює з кількома зрілими установами та новими платформами в Європі, щоб разом знизити інвестиційний бар'єр і підвищити місцеву фінансову грамотність.
Позитивно дивлюсь на RWA, токенізація вважається "швидкісною трасою" фінансового майбутнього
Від ETF до нинішніх популярних криптотехнологій, цей CEO вважає, що токенізація стає ключовою силою у перетворенні фінансової інфраструктури.
Він написав, що сучасний глобальний обіг капіталу все ще залежить від "фінансових каналів", встановлених в епоху, коли в торгових залах все ще панувала усна торгівля, а факс вважався революційним інструментом. Наприклад, Всесвітня асоціація міжбанківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) підтримує глобальні угоди на десятки тисяч мільярдів доларів щодня, її робота більше схожа на естафету: банки по черзі передають команди, кожен крок ретельно перевіряє деталі. У 1970-х роках, коли ринок був меншим, а частота угод нижчою, такий естафетний підхід був доцільним. Але сьогодні продовжувати покладатися на SWIFT так само неефективно, як відправка електронних листів через пошту.
Ця система хоча і була раціональною в минулому, але сьогоднішня ефективність вже не здатна підтримувати глобальні та цифрові фінансові потреби.
На думку цього CEO, поява токенізації кардинально змінить цю неефективність. Якщо SWIFT – це поштові послуги, то токенізація – це електронна пошта сама по собі – активи можуть безпосередньо, в режимі реального часу, обертатися, обходячи всіх посередників.
Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему, безсумнівно, є непрямою підтримкою ринку RWA. "Це перетворення активів з реального світу (такі як акції, облігації, нерухомість) на цифрові токени, які можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифровий сертифікат власності. На відміну від традиційних паперових документів, ці токени безпечно зберігаються в блокчейні, що робить купівлю, продаж і передачу миттєвими, без громіздких документів і часу очікування. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд — кожен актив може бути токенізований. Як тільки це буде реалізовано, це кардинально змінить способи інвестування. Ринок більше не потребуватиме закриття, угоди, які раніше потребували кілька днів для завершення, можуть бути розраховані за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які в даний час заморожені через затримки розрахунків, зможуть миттєво повернутися в економіку, стимулюючи більш зростання."
Він зазначив, що, можливо, найважливішим є те, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація може забезпечити демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментацію активів — активи можуть бути розділені на безліч маленьких частин. Це означає, що активи з високим порогом, такі як приватна нерухомість, приватний капітал, стануть доступними для більш широкої групи інвесторів, що значно знижує бар'єри для участі.
Токенізація ще може забезпечити демократизацію голосування акціонерів. Наявність акцій означає, що ви маєте право голосувати щодо пропозицій акціонерів компанії. Токенізація робить голосування зручнішим, оскільки ваше право власності та право голосу записуються в цифровому вигляді, що дозволяє вам безпечно та без перешкод брати участь у голосуванні з будь-якого місця.
Токенізація також може реалізувати демократизацію доходів. Деякі інвестиції мають дохідність, що значно перевищує інші, але, як правило, тільки великі інвестори можуть брати участь. Одна з причин цього полягає в існуванні "тертя" у вигляді законодавства, операційних та бюрократичних перешкод. Тоді як токенізація може усунути ці бар'єри, дозволяючи більшій кількості людей отримати доступ до високоприбуткових сфер.
Однак цей CEO також відверто зазначив, що поширенню токенізації все ще заважає одна ключова технічна та регуляторна проблема. "В один прекрасний день я вірю, що токенізовані фонди стануть звичним елементом портфеля інвесторів, як ETF, але за умови, що нам потрібно вирішити одну ключову проблему: верифікація особи."
Він зазначив, що фінансові операції потребують сувірної ідентифікації. Мобільні платежі та кредитні картки щодня можуть безперешкодно завершувати десятки мільярдів перевірок особи. Основні фондові біржі та торгові платформи також можуть це зробити під час купівлі-продажу цінних паперів. Але токенізовані активи більше не проходитимуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна абсолютно нова система цифрової ідентифікації.
"Здається, це складно, але країна з найбільшою кількістю населення у світі — Індія, вже досягла цієї мети. Сьогодні понад 90% індійців можуть безпечно виконувати перевірку транзакцій через смартфони."
У цьому річному листі генеральний директор також ознайомився з історичним розвитком капітальних ринків, зазначивши їх важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі людям накопичувати багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно подальше просування фінансових інновацій, щоб подолати розрив між публічним і приватним ринками, і наголосив на важливості розширення інвестиційних можливостей, зокрема, щоб малі та середні інвестори також могли брати участь у класах активів, які раніше були відкриті лише для найбагатших верств населення.
Хоча він також визнає існуючу економічну тривогу, цей CEO все ж намагається заспокоїти інвесторів, стверджуючи, що такі часи не є новими — як і в історії, покладаючись на людську стійкість та сили капіталів, економіка зрештою відновить стабільність.
Загалом, цей річний лист до інвесторів попереджає про ризики глобального резервного статусу долара, а також є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що реконструює капітальні ринки, до прориву в системах цифрової ідентичності, він виявляє нерозумність існуючої системи та вказує на нові напрямки, які можуть принести технічні та інституційні інновації.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глобальний топ-менеджер з управління активами: Біткойн може загрожувати доларовій гегемонії, токенізація відкриває нову еру фінансів
Генеральний директор найбільшого у світі керуючого активами попереджає: Біткойн може кинути виклик гегемонії долара, токенізація є майбутнім фінансів
31 березня генеральний директор провідної світової компанії з управління активами опублікував щорічний лист інвесторам, що складається з 27 сторінок. У цьому листі цей CEO рідко попереджає: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, десятиліттями закріплений статус долара як "глобальної резервної валюти" може врешті-решт поступитися місцем новим цифровим активам, таким як Біткойн.
Біткойн або загроза статусу долара як резервної валюти
Цей CEO у 20-й сторінці звіту поставив питання, що змушує задуматися: "Біткойн послабить статус долара як резервної валюти?"
Він зазначив, що протягом десятиліть США отримували вигоду від статусу долара як світової резервної валюти. Але цей статус не є гарантованим на завжди. З моменту, коли в 1989 році на Таймс-сквер почався "Годинник державного боргу", темпи зростання державного боргу США в три рази перевищують зростання ВВП. Цього року лише витрати на виплату відсотків перевищать 952 мільярди доларів, перевищивши витрати на оборону. До 2030 року обов'язкові державні витрати та обслуговування боргу поглинуть всі федеральні доходи, створивши тривалий дефіцит.
Поряд з попередженням про традиційні фінансові ризики, цей CEO також чітко зазначив, що він не виступає проти розвитку цифрових активів. Він написав: "Необхідно зазначити, що я явно не проти цифрових активів. Але дві речі можуть бути правдивими одночасно: децентралізовані фінанси є надзвичайною інновацією. Вони роблять ринок швидшим, дешевшим і прозорішим. Проте саме ця інновація також може підривати економічні переваги США — якщо інвестори почнуть вважати, що Біткойн є більш безпечним, ніж долар."
Під час огляду результатів він зазначив, що запущений компанією в США Біткойн ETF став найбільшим за обсягом первинним розміщенням біржового продукту в історії, а обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів менш ніж за рік. Це третій продукт за привабливістю активів у всій індустрії ETF, поступаючись лише фонду індексу S&P 500. При цьому більше половини попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті — від інвесторів, які раніше ніколи не володіли продуктами компанії. Цього року компанія розширила свої Біткойн продукти до біржових продуктів (ETP) в Канаді та Європі.
Цей CEO додатково зазначив, що ETF не тільки здобули величезний успіх у США, але й стають ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Він зазначив, що багато європейських інвесторів, які вперше виходять на капітальний ринок, саме через ETF роблять перший крок. Наразі лише третина європейських індивідуальних інвесторів бере участь в інвестиціях на капітальному ринку, що значно нижче за понад 60% у США. Це не тільки позбавляє їх можливостей зростання, які пропонує капітальний ринок, але й на фоні низьких відсоткових ставок їхні заощадження часто піддаються інфляційній витраті.
Для підвищення цього співвідношення компанія співпрацює з кількома зрілими установами та новими платформами в Європі, щоб разом знизити інвестиційний бар'єр і підвищити місцеву фінансову грамотність.
Позитивно дивлюсь на RWA, токенізація вважається "швидкісною трасою" фінансового майбутнього
Від ETF до нинішніх популярних криптотехнологій, цей CEO вважає, що токенізація стає ключовою силою у перетворенні фінансової інфраструктури.
Він написав, що сучасний глобальний обіг капіталу все ще залежить від "фінансових каналів", встановлених в епоху, коли в торгових залах все ще панувала усна торгівля, а факс вважався революційним інструментом. Наприклад, Всесвітня асоціація міжбанківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) підтримує глобальні угоди на десятки тисяч мільярдів доларів щодня, її робота більше схожа на естафету: банки по черзі передають команди, кожен крок ретельно перевіряє деталі. У 1970-х роках, коли ринок був меншим, а частота угод нижчою, такий естафетний підхід був доцільним. Але сьогодні продовжувати покладатися на SWIFT так само неефективно, як відправка електронних листів через пошту.
Ця система хоча і була раціональною в минулому, але сьогоднішня ефективність вже не здатна підтримувати глобальні та цифрові фінансові потреби.
На думку цього CEO, поява токенізації кардинально змінить цю неефективність. Якщо SWIFT – це поштові послуги, то токенізація – це електронна пошта сама по собі – активи можуть безпосередньо, в режимі реального часу, обертатися, обходячи всіх посередників.
Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему, безсумнівно, є непрямою підтримкою ринку RWA. "Це перетворення активів з реального світу (такі як акції, облігації, нерухомість) на цифрові токени, які можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифровий сертифікат власності. На відміну від традиційних паперових документів, ці токени безпечно зберігаються в блокчейні, що робить купівлю, продаж і передачу миттєвими, без громіздких документів і часу очікування. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд — кожен актив може бути токенізований. Як тільки це буде реалізовано, це кардинально змінить способи інвестування. Ринок більше не потребуватиме закриття, угоди, які раніше потребували кілька днів для завершення, можуть бути розраховані за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які в даний час заморожені через затримки розрахунків, зможуть миттєво повернутися в економіку, стимулюючи більш зростання."
Він зазначив, що, можливо, найважливішим є те, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація може забезпечити демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментацію активів — активи можуть бути розділені на безліч маленьких частин. Це означає, що активи з високим порогом, такі як приватна нерухомість, приватний капітал, стануть доступними для більш широкої групи інвесторів, що значно знижує бар'єри для участі.
Токенізація ще може забезпечити демократизацію голосування акціонерів. Наявність акцій означає, що ви маєте право голосувати щодо пропозицій акціонерів компанії. Токенізація робить голосування зручнішим, оскільки ваше право власності та право голосу записуються в цифровому вигляді, що дозволяє вам безпечно та без перешкод брати участь у голосуванні з будь-якого місця.
Токенізація також може реалізувати демократизацію доходів. Деякі інвестиції мають дохідність, що значно перевищує інші, але, як правило, тільки великі інвестори можуть брати участь. Одна з причин цього полягає в існуванні "тертя" у вигляді законодавства, операційних та бюрократичних перешкод. Тоді як токенізація може усунути ці бар'єри, дозволяючи більшій кількості людей отримати доступ до високоприбуткових сфер.
Однак цей CEO також відверто зазначив, що поширенню токенізації все ще заважає одна ключова технічна та регуляторна проблема. "В один прекрасний день я вірю, що токенізовані фонди стануть звичним елементом портфеля інвесторів, як ETF, але за умови, що нам потрібно вирішити одну ключову проблему: верифікація особи."
Він зазначив, що фінансові операції потребують сувірної ідентифікації. Мобільні платежі та кредитні картки щодня можуть безперешкодно завершувати десятки мільярдів перевірок особи. Основні фондові біржі та торгові платформи також можуть це зробити під час купівлі-продажу цінних паперів. Але токенізовані активи більше не проходитимуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна абсолютно нова система цифрової ідентифікації.
"Здається, це складно, але країна з найбільшою кількістю населення у світі — Індія, вже досягла цієї мети. Сьогодні понад 90% індійців можуть безпечно виконувати перевірку транзакцій через смартфони."
У цьому річному листі генеральний директор також ознайомився з історичним розвитком капітальних ринків, зазначивши їх важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі людям накопичувати багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно подальше просування фінансових інновацій, щоб подолати розрив між публічним і приватним ринками, і наголосив на важливості розширення інвестиційних можливостей, зокрема, щоб малі та середні інвестори також могли брати участь у класах активів, які раніше були відкриті лише для найбагатших верств населення.
Хоча він також визнає існуючу економічну тривогу, цей CEO все ж намагається заспокоїти інвесторів, стверджуючи, що такі часи не є новими — як і в історії, покладаючись на людську стійкість та сили капіталів, економіка зрештою відновить стабільність.
Загалом, цей річний лист до інвесторів попереджає про ризики глобального резервного статусу долара, а також є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що реконструює капітальні ринки, до прориву в системах цифрової ідентичності, він виявляє нерозумність існуючої системи та вказує на нові напрямки, які можуть принести технічні та інституційні інновації.