У блокчейні Уолл-стріт: Ondo Finance створює міст між реальними фінансами та світом шифрування
1. Ринковий фон
Наступна хвиля в світі блокчейну вже не лише стосується продуктивності та пропускної спроможності, а й того, як глибоко інтегрувати активи реального світу з децентралізованими фінансами. Як Ethereum заклав основу ери смарт-контрактів, так і RWA напрямок веде перехід від технологій до активів, забезпечуючи небачене перетворення між у блокчейні екосистемою та традиційним багатством. Наразі RWA вже посідає сьоме місце серед категорій DeFi, загальна заблокована вартість перевищила 12 мільярдів доларів.
Державні облігації США є одним із найглибших фінансових активів у світі. Вони мають надзвичайно високу ліквідність, нульовий ризик дефолту та характеристики безризикової процентної ставки, що забезпечує надійну основу для ціноутворення та управління ризиками для різних активів. Поєднання RWA треку з державними облігаціями США стало найкращою парадигмою для переходу офлайн-активів до інновацій у блокчейні. Токенізовані державні облігації не лише успадковують основні переваги облігацій США, але й інтегрують прозорість, ефективність та комбінованість DeFi в суверенні облігації, створюючи небачений інвестиційний інструмент.
Бостонська консалтингова група прогнозує, що до 2030 року світовий ринок токенізації неліквідних активів перевищить 16 трильйонів доларів США, що становитиме 10% світового ВВП. Станом на 13 травня 2025 року ринкова вартість токенізованих державних облігацій зросла з приблизно 1,39 мільярда доларів США рік тому до 6,89 мільярда доларів США, що підтверджує потенціал вибухового зростання цього сегмента.
Деяка торгова платформа через свої два основні продукти USDY та OUSG зайняла передові позиції на ринку токенізованих державних облігацій США. USDY та OUSG займають близько 25% ринкової частки серед усіх токенізованих активів державних облігацій США, що помітно випереджає інші подібні продукти. Водночас загальний TVL платформи також постійно встановлює нові рекорди, 3 березня 2025 року вперше перевищивши 1 мільярд доларів, наразі вже наблизившись до 1,2 мільярда доларів.
На фоні глобального зниження інфляції та диференціації процентних ставок попит інвесторів на стабільні та високоліквідні активи постійно зростає, що призвело до появи токенізованих державних облігацій. Далі ми глибше проаналізуємо, як певна платформа за допомогою унікальних інструментів та архітектури зможе подолати останню милю між світом шифрування та Уолл-стріт, реалізуючи справжній "безшовний канал активів".
2. Огляд
2.1 Опис проєкту
Деяка платформа через великі, високоліквідні ETF, які управляються такими установами, як гіганти активів і Pacific Investment Management Company, представила три токенізовані продукти у вигляді американських державних облігацій та облігацій: фонд державних облігацій США (OUSG), фонд короткострокових інвестиційних облігацій (OSTB) та фонд корпоративних облігацій з високою доходністю (OHYG).
Частка ринку: приблизно 20%
Ринкова капіталізація облігацій державного боргу: $122,511,877
Комісія за управління: 0.15%
2.2 Огляд основних продуктів
2.2.1 доларів США
USDY є стабільною монетою з можливістю отримання доходу, кожен USDY підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами, власники не повинні брати участь в додаткових контрактах або заставі, щоб автоматично отримувати відсотки від активів.
Опис механізму:
Випуск та карбування: для установ та кваліфікованих інвесторів за межами США можливе щоденне карбування та викуп за чистою вартістю, після першого карбування є 40-50 днів періоду блокування трансферу.
Рівень відсотка та APY: станом на квітень 2025 року, цільова річна доходність USDY становить приблизно 5,2%, що визначається фактичним доходом від базових активів, який щомісяця встановлюється та публікується в документах управління.
2.2.2 OUSG
OUSG є фондом, який може бути переданий у блокчейні, шляхом зберігання в USD Institutional Digital Liquidity Fund та безпосереднім купівлею облігацій, надаючи власникам короткостроковий доступ до американських облігацій, і щодня оновлює чисту вартість, щоб відобразити останні результати активів та витрати.
Механізм складу:
Основний актив: в основному інвестує в короткострокові державні облігації США в USD Institutional Digital Liquidity Fund певної установи, а також у високоякісні державні облігації та фонди GSE інших установ.
Структура фонду: управляється компанією з управління фондами, а тримачі отримують відповідні частки шляхом випуску/викупу токенів OUSG; після закінчення кожного робочого дня, ціна у блокчейні оновлюється відповідно до нової NAV.
Ціни публікація: У блокчейні Price Oracle щоденно оновлюється, NAV÷ загальна кількість токенів дає ціну кожного OUSG токена на день, і публікується в блокчейні, підтримуючи 24/7 миттєві інвестиції та викуп.
Розподіл витрат:
Комісія за управління: річні 0,15%, що використовується для покриття витрат на операцію та управління платформою.
Комісія за продуктивність: 0%.
Інші витрати: немає плати за підписку, плати за викуп або прихованих витрат; усі витрати витягуються з щоденного NAV.
Плата за послуги третіх осіб: управлінський збір основного фонду (≈0.10%-0.15%) вже включений у вказані управлінські витрати та NAV, без додаткових зборів.
Правила оновлення APY: оновлюються щодня, на основі зміни чистої вартості чистого доходу за останні 30 днів (та 7 днів) для розрахунку річної ставки, що відображає історичну прибутковість, але не є індикатором майбутніх результатів.
Flux Finance побудував шлях координації в промисловій ланці, використовуючи високий пропуск, низькі витрати Layer2 мережу та можливості трансакцій між країнами, безперешкодно інтегруючи ліквідність традиційних активів у багатоланкове середовище. Він сприяє торгівлі стабільними монетами та RWA токенами на вторинному ринку в DEX або агрегаторах, або надає ліквідність у AMM пулах, створюючи додатковий дохід для LP за рахунок розподілу комісій.
3.1.1 Технічні основи
Використовуючи мережу Layer2 та можливості міжкордонних розрахунків, Flux приносить ліквідність традиційних активів у багатоланкове середовище. Водночас, певна платформа, завдяки власному ланцюгу, надає рідну підтримку для мережі комплаєнсу RWA та на базі цього створює платформу для онлайнового зберігання та міжланкової торгівлі, формуючи повний спектр фінансової інфраструктури у блокчейні.
3.1.2 Вгору: випускний та керуючий кінці
Традиційні фінанси: дотримання нормативних вимог для якісних традиційних активів, таких як короткострокові державні облігації США, з управлінням великими установами через ETF для забезпечення базової прибутковості, а за нагляд і дефолт відповідають незалежні трастові компанії.
У блокчейні фінанси: Традиційні фінансові кошти, що надходять у вигляді USDC на рахунки централізованих установ, передаються до емітуючої компанії, де через випуск токенізованих дохідних сертифікатів USDY та OUSG безризикові процентні ставки реальних активів переносяться в у блокчейні.
3.1.3 Середня частина: механізм доданої вартості
Фонд: Користувачі можуть вносити стейблкоїни на платформу, щоб отримати USDY або обміняти на OUSG через Flux Fund з нижчим порогом.
Lend：OUSG стає єдиним якісним забезпеченням, яке можна використовувати в якості застави. Дозволені угоди з позик у блокчейні або установи-кредитори позичають USDC користувачам платформи, які, в свою чергу, закладають OUSG у Flux OUSG Pool, реалізуючи повторне фінансування та використання важелів для сертифікатів доходу.
3.1.4 Далеко: механізм передачі вартості
Ліквідність RWA, що вивільняється Flux, передає цінність через у блокчейні кредитування, децентралізовану торгівлю та повторне заставлення, забезпечуючи стабільний низьковартісний капітал для DeFi протоколів, застосувань смарт-контрактів та нових напрямків.
Flux постійно вдосконалює власну систему управління та відповідності, впроваджуючи багатопідписну ескроу, поза ланцюговий аудит та механізм оновлення смарт-контрактів, щоб адаптуватися до постійно змінюваного регуляторного середовища та потреб ринку.
3.2 Ланцюг Ондо
Ondo Chain є блокчейн-мережею, спеціально розробленою для реальних активів, що позиціонується як підґрунтя для інституційних фінансових ринків. Вона знаходиться між традиційними ліцензованими ланцюгами та відкритими публічними ланцюгами, поєднуючи в собі сумісність та з'єднуваність відкритого блокчейну, а також відповідаючи вимогам інституцій щодо відповідності та управління ризиками.
Основні складові:
Нативна підтримка реальних активів
Модель "дозволу" у механізмі верифікації
Розроблений власноруч інструмент для міжланцюгового мосту
Обов'язковий процес KYC
Потенційні недоліки:
Механізм перевірки дозволів може призвести до зростання рівня централізації мережі
Безпеку все ще потрібно посилити
3.3 Глобальні ринки Ондо
Ondo Global Markets є платформою токенізації, що має на меті перенести традиційні фінансові активи, такі як акції, облігації та ETF, у блокчейн, надаючи глобальним інвесторам цілодобовий доступ до торгівлі в блокчейні. Її основна інновація полягає в реалізації токенізації традиційних фінансових активів за допомогою технології блокчейн, що надає їм ліквідність та передачуваність, подібні до стабільних монет.
Ключова частина:
Ondo Chain: як базова інфраструктура
Ondo Bridge：реалізація переміщення активів між кількома у блокчейні мережами
Співпраця з екосистемою традиційних фінансових установ: забезпечення безпечного зберігання та відповідності базових активів
Переваги:
Надати користувачам інвесторам безпрецедентну зручність
Для установ це спростило традиційні фінансові процеси
Потенційні недоліки:
Ще не досягнуто повної інтеграції з традиційними фінансами
потрібно зважувати ризики та вигоди, щоб забезпечити стабільність системи
4. Порівняння механізмів
Деяка платформа через три ключові механізми, з'єднуючи традиційні фінанси та шифрування, досягла повної ліберації реальних активів у блокчейні та їх ліквідності:
Ondo Chain надає рідну підтримку та комплайенс верифікацію для активів високого рівня
Ondo Global Markets об'єднує кошти роздрібних інвесторів в єдиний пул застави
Механізм fToken на Flux Finance реалізує закритий цикл "зберігання — отримання відсотків, позика — виплата відсотків"
5. Підсумок
Ці механізми спільно діють, зробивши певну платформу центром ланцюгових активів у реальному світі. Незалежно від того, чи це підключення інститутів, регульоване зберігання, чи участь роздрібних інвесторів і похідні інновації, все це ефективно здійснюється на одній платформі, що насправді відкриває шлях між традиційними фінансами та ринком шифрування. Ця платформа перебуває на перетині традиційних фінансів і світу у блокчейні, запускаючи безпрецедентну революцію ліквідності.
У майбутньому, з постійною оптимізацією цих механізмів, ця платформа відкриває не лише 16 трильйонів блакитного океану, а й перевищує уявлення про процес цифровізації реальних активів. Її підйом і успіх вказують на те, що ринок RWA, який готується до прориву, зустріне наступну хвилю вибуху.
6. Підсумок основних моментів
RWA надає можливість екосистемі у блокчейні: шляхом токенізації найбільш ліквідних та безпечних державних облігацій США, таких як USDY, OUSG, вводячи в DeFi "безризикову процентну ставку".
Три основні механізми спільно вивільняють ліквідність: корінна комплаєнс база Ondo Chain, міжінституційний пул коштів Ondo Global Markets та замкнуте коло кредитування fToken платформи Flux, спільно відкривають "остання миля" між традиційними фінансами та світом шифрування.
Маленькі користувачі та установи паралельно: зламати бар'єри високих порогів, навіть невеликі кошти можуть брати участь у просунутих стратегіях через єдиний пул застави, водночас задовольняючи вимоги щодо відповідності та безпеки на рівні установ.
Миттєва, цілодобова торгівля та розрахунок: поєднуючи ліцензовані вузли, процеси KYC та рідний крос-ланцюговий міст, підтримка 24/7 випуску, викупу та переміщення активів між блокчейнами, створюючи ефективну та прозору фінансову інфраструктуру у блокчейні.
16 трильйонів: Першопроходець блакитного океану: Завдяки глибокій інтеграції традиційних фінансових активів і інновацій у блокчейні, залучає нову хвилю гарячих грошей, не лише захоплюючи очікуваний токенізований ринок, який досягне 16 трильйонів доларів США до 2030 року, але й прокладає безмежний простір для цифровізації реальних активів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ContractCollector
· 16год тому
Державні облігації США не встигають за інфляцією, а що сталося в реальності?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVSandwichVictim
· 17год тому
RWA вже досягнув лише кількох великих проектів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
StakeWhisperer
· 17год тому
Реальні активи на блокчейні? Звучить досить привабливо.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForumMiningMaster
· 17год тому
у блокчейні Торгівля криптовалютою, програв багато
Ondo Finance: посилання реальності та шифрування світу RWA гігантів
У блокчейні Уолл-стріт: Ondo Finance створює міст між реальними фінансами та світом шифрування
1. Ринковий фон
Наступна хвиля в світі блокчейну вже не лише стосується продуктивності та пропускної спроможності, а й того, як глибоко інтегрувати активи реального світу з децентралізованими фінансами. Як Ethereum заклав основу ери смарт-контрактів, так і RWA напрямок веде перехід від технологій до активів, забезпечуючи небачене перетворення між у блокчейні екосистемою та традиційним багатством. Наразі RWA вже посідає сьоме місце серед категорій DeFi, загальна заблокована вартість перевищила 12 мільярдів доларів.
Державні облігації США є одним із найглибших фінансових активів у світі. Вони мають надзвичайно високу ліквідність, нульовий ризик дефолту та характеристики безризикової процентної ставки, що забезпечує надійну основу для ціноутворення та управління ризиками для різних активів. Поєднання RWA треку з державними облігаціями США стало найкращою парадигмою для переходу офлайн-активів до інновацій у блокчейні. Токенізовані державні облігації не лише успадковують основні переваги облігацій США, але й інтегрують прозорість, ефективність та комбінованість DeFi в суверенні облігації, створюючи небачений інвестиційний інструмент.
Бостонська консалтингова група прогнозує, що до 2030 року світовий ринок токенізації неліквідних активів перевищить 16 трильйонів доларів США, що становитиме 10% світового ВВП. Станом на 13 травня 2025 року ринкова вартість токенізованих державних облігацій зросла з приблизно 1,39 мільярда доларів США рік тому до 6,89 мільярда доларів США, що підтверджує потенціал вибухового зростання цього сегмента.
Деяка торгова платформа через свої два основні продукти USDY та OUSG зайняла передові позиції на ринку токенізованих державних облігацій США. USDY та OUSG займають близько 25% ринкової частки серед усіх токенізованих активів державних облігацій США, що помітно випереджає інші подібні продукти. Водночас загальний TVL платформи також постійно встановлює нові рекорди, 3 березня 2025 року вперше перевищивши 1 мільярд доларів, наразі вже наблизившись до 1,2 мільярда доларів.
На фоні глобального зниження інфляції та диференціації процентних ставок попит інвесторів на стабільні та високоліквідні активи постійно зростає, що призвело до появи токенізованих державних облігацій. Далі ми глибше проаналізуємо, як певна платформа за допомогою унікальних інструментів та архітектури зможе подолати останню милю між світом шифрування та Уолл-стріт, реалізуючи справжній "безшовний канал активів".
2. Огляд
2.1 Опис проєкту
Деяка платформа через великі, високоліквідні ETF, які управляються такими установами, як гіганти активів і Pacific Investment Management Company, представила три токенізовані продукти у вигляді американських державних облігацій та облігацій: фонд державних облігацій США (OUSG), фонд короткострокових інвестиційних облігацій (OSTB) та фонд корпоративних облігацій з високою доходністю (OHYG).
2.2 Огляд основних продуктів
2.2.1 доларів США
USDY є стабільною монетою з можливістю отримання доходу, кожен USDY підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами, власники не повинні брати участь в додаткових контрактах або заставі, щоб автоматично отримувати відсотки від активів.
Опис механізму:
2.2.2 OUSG
OUSG є фондом, який може бути переданий у блокчейні, шляхом зберігання в USD Institutional Digital Liquidity Fund та безпосереднім купівлею облігацій, надаючи власникам короткостроковий доступ до американських облігацій, і щодня оновлює чисту вартість, щоб відобразити останні результати активів та витрати.
Механізм складу:
Розподіл витрат:
Правила оновлення APY: оновлюються щодня, на основі зміни чистої вартості чистого доходу за останні 30 днів (та 7 днів) для розрахунку річної ставки, що відображає історичну прибутковість, але не є індикатором майбутніх результатів.
3. Ключовий механізм: подолання "останній кілометр" мосту
3.1 Флюсові фінанси
Flux Finance побудував шлях координації в промисловій ланці, використовуючи високий пропуск, низькі витрати Layer2 мережу та можливості трансакцій між країнами, безперешкодно інтегруючи ліквідність традиційних активів у багатоланкове середовище. Він сприяє торгівлі стабільними монетами та RWA токенами на вторинному ринку в DEX або агрегаторах, або надає ліквідність у AMM пулах, створюючи додатковий дохід для LP за рахунок розподілу комісій.
3.1.1 Технічні основи
Використовуючи мережу Layer2 та можливості міжкордонних розрахунків, Flux приносить ліквідність традиційних активів у багатоланкове середовище. Водночас, певна платформа, завдяки власному ланцюгу, надає рідну підтримку для мережі комплаєнсу RWA та на базі цього створює платформу для онлайнового зберігання та міжланкової торгівлі, формуючи повний спектр фінансової інфраструктури у блокчейні.
3.1.2 Вгору: випускний та керуючий кінці
3.1.3 Середня частина: механізм доданої вартості
3.1.4 Далеко: механізм передачі вартості
3.2 Ланцюг Ондо
Ondo Chain є блокчейн-мережею, спеціально розробленою для реальних активів, що позиціонується як підґрунтя для інституційних фінансових ринків. Вона знаходиться між традиційними ліцензованими ланцюгами та відкритими публічними ланцюгами, поєднуючи в собі сумісність та з'єднуваність відкритого блокчейну, а також відповідаючи вимогам інституцій щодо відповідності та управління ризиками.
Основні складові:
Потенційні недоліки:
3.3 Глобальні ринки Ондо
Ondo Global Markets є платформою токенізації, що має на меті перенести традиційні фінансові активи, такі як акції, облігації та ETF, у блокчейн, надаючи глобальним інвесторам цілодобовий доступ до торгівлі в блокчейні. Її основна інновація полягає в реалізації токенізації традиційних фінансових активів за допомогою технології блокчейн, що надає їм ліквідність та передачуваність, подібні до стабільних монет.
Ключова частина:
Переваги:
Потенційні недоліки:
4. Порівняння механізмів
Деяка платформа через три ключові механізми, з'єднуючи традиційні фінанси та шифрування, досягла повної ліберації реальних активів у блокчейні та їх ліквідності:
5. Підсумок
Ці механізми спільно діють, зробивши певну платформу центром ланцюгових активів у реальному світі. Незалежно від того, чи це підключення інститутів, регульоване зберігання, чи участь роздрібних інвесторів і похідні інновації, все це ефективно здійснюється на одній платформі, що насправді відкриває шлях між традиційними фінансами та ринком шифрування. Ця платформа перебуває на перетині традиційних фінансів і світу у блокчейні, запускаючи безпрецедентну революцію ліквідності.
У майбутньому, з постійною оптимізацією цих механізмів, ця платформа відкриває не лише 16 трильйонів блакитного океану, а й перевищує уявлення про процес цифровізації реальних активів. Її підйом і успіх вказують на те, що ринок RWA, який готується до прориву, зустріне наступну хвилю вибуху.
6. Підсумок основних моментів
RWA надає можливість екосистемі у блокчейні: шляхом токенізації найбільш ліквідних та безпечних державних облігацій США, таких як USDY, OUSG, вводячи в DeFi "безризикову процентну ставку".
Три основні механізми спільно вивільняють ліквідність: корінна комплаєнс база Ondo Chain, міжінституційний пул коштів Ondo Global Markets та замкнуте коло кредитування fToken платформи Flux, спільно відкривають "остання миля" між традиційними фінансами та світом шифрування.
Маленькі користувачі та установи паралельно: зламати бар'єри високих порогів, навіть невеликі кошти можуть брати участь у просунутих стратегіях через єдиний пул застави, водночас задовольняючи вимоги щодо відповідності та безпеки на рівні установ.
Миттєва, цілодобова торгівля та розрахунок: поєднуючи ліцензовані вузли, процеси KYC та рідний крос-ланцюговий міст, підтримка 24/7 випуску, викупу та переміщення активів між блокчейнами, створюючи ефективну та прозору фінансову інфраструктуру у блокчейні.
16 трильйонів: Першопроходець блакитного океану: Завдяки глибокій інтеграції традиційних фінансових активів і інновацій у блокчейні, залучає нову хвилю гарячих грошей, не лише захоплюючи очікуваний токенізований ринок, який досягне 16 трильйонів доларів США до 2030 року, але й прокладає безмежний простір для цифровізації реальних активів.