Bán Token Pump.Fun: Cơ hội vàng của Bán lẻ hay Sụp đổ?

Được ra mắt vào đầu năm 2024, pumpdotfun đã tiên phong trong khái niệm sàn phát hành memecoin. Được hình thành với mục tiêu tạo ra một hệ thống an toàn, công bằng và vui vẻ cho cả người dùng và nhà sáng tạo, nền tảng này cho phép người dùng phát hành token có thể giao dịch gần như ngay lập tức, với ít hoặc không yêu cầu kiến thức kỹ thuật và chi phí nào cần thiết. Quy trình đơn giản này, kết hợp với việc sử dụng mô hình đường cong kết nối và cơ chế phát hành công bằng sẽ đưa pump.fun lên hàng đầu của toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử và trở thành một điểm mốc quan trọng trong Solhệ sinh thái ana trong vài tháng tới, vượt qua 50 triệu đô la doanh thu tích lũy chỉ trong nửa năm.

Kể từ đó, pump.fun đã phát triển thành bộ sản phẩm hoàn chỉnh (sàn phát hành memecoin, API, DEX và nền tảng phát trực tuyến) và chịu trách nhiệm cho hơn 11 triệu mã thông báo được phát hành trên Solana. Điều này nằm ngoài số mã thông báo được phát hành bởi các đối thủ như boopdotfun và bonk_fun, những người đã đi theo jeo bước của họ, cố gắng cung cấp các lựa chọn và cải tiến cho mô hình của pump.fun.

Mặc dù vậy, người dùng bán lẻ và nhà giao dịch chưa bao giờ có cách để trực tiếp tiếp cận và hưởng lợi từ sự thành công lớn và sự phát triển của nền tảng. Đó là, cho đến bây giờ.

$PUMP Bán Token

Trong một Twitter Space vào ngày 19 tháng 10 năm ngoái, cộng sự sáng lập của pump.fun - sapijiju đột ngột đề cập đến kế hoạch cho một airdrop, đánh dấu lần đầu tiên mà một Token được nhá hàng cho nền tảng. Mặc dù không có thông tin bổ sung nào được phát hành trong những tháng sau đó, nhiều nguồn tin (The Block, Blockworks vv.) đột ngột báo cáo vào đầu tháng này, về kế hoạch của pump.fun cho một cuộc bán Token trị giá 1 tỷ đô la với một FDV lên tới 4 tỷ đô la.

Mặc dù tokenomics của $PUMP vẫn chưa được xác nhận chính thức bởi nhóm phát triển, nhưng đã có nhiều chi tiết đang lan truyền. Các chi tiết này bao gồm:

• Tổng cung: 1 nghìn tỷ
• Airdrop: 100 tỷ (10%)
• Bán token: 250 tỷ (25%)
• 100% mở khóa cho những người tham gia bán token

Nguồn tin cũng đã gợi ý rằng nền tảng đang xem xét cơ chế chia sẻ doanh thu cho $PUMP, và sử dụng 25% doanh thu giao thức để tiến hành mua lại token thường xuyên.

Được định giá thấp hơn hay không?

Thông báo bán token của behemoth memecoin launchpad đã gây ra nhiều phản ứng từ CT, nhận được cả những lập luận tích cực và tiêu cực, cũng như sự ủng hộ và chỉ trích. Dưới đây là một số ý kiến từ cả hai phía trong hy vọng cung cấp một cái nhìn cân đối.

Lập luận Bull

Tích cực tạo ra doanh thu: Pump.fun là một trong số ít và các giao thức tạo doanh thu hàng đầu, đã tạo ra gần 700 triệu đô la đến nay và đứng ở vị trí thứ 5 trong số tất cả các dự án theo doanh thu 30 ngày.

Phần trăm thị trường và hoạt động đáng kể: Hiện tại, nền tảng ra mắt memecoin hàng đầu theo số token triển khai hàng ngày, và sàn giao dịch phi tập trung hàng ngày trên Solana, mặc dù có sự hiện diện và xuất hiện của các đối thủ gần đây. Giữ 2 vị trí trong top 5 cho ứng dụng và hợp đồng theo lượng phí gas 30 ngày đã thanh toán, đóng góp vào phần lớn hoạt động của bất kỳ ứng dụng nào trên Solana.

Sức ép mua do mua lại tạo ra: Nếu được xác nhận, việc mua lại với một phần doanh thu giao thức sẽ góp phần tạo áp lực mua đáng kể và liên tục sau TGE.
Tiếp cận memecoin ít rủi ro hơn: Có thể được xem như một hình thức tiếp cận thuận tiện và ít rủi ro giống như quỹ chỉ số Solana memecoins bởi nhiều nhà đầu tư.

Luận điểm gấu

Tiềm năng hạn chế: Bất kể con số doanh thu, mức định giá lên đến 4 tỷ đô la khiến cho tiềm năng tăng giá của người tham gia bị hạn chế đáng kể. Số tiền mục tiêu gây quỹ lớn cũng đã gây ra nghi ngờ về ý định của nhóm, với một số người tham gia bán lẻ đề cập đến lo ngại về việc bị sử dụng như là thanh khoản thoát khỏi thị trường.

Biến động sau TGE: Nếu tin đồn đúng, việc mở khóa hoàn toàn tại TGE cùng việc chốt lời tiềm năng từ các nhà đầu tư sớm và người nhận airdrop ($400 triệu trị giá bán token) có thể dẫn đến biến động lớn ở giai đoạn đầu. Có thể có lợi cho các nhà đầu tư bán lẻ giữ vị thế đứng ngoài cho đến khi hành động giá ổn định hơn.

Bền vững của doanh thu: Doanh thu giao thức hàng ngày đã giảm từ mức cao nhất (cuối năm 24 - đầu năm 25), việc sử dụng doanh thu và việc mua lại tiềm năng trong việc đánh giá giá trị có thể quá lạc quan do sự không chắc chắn về tính bền vững của nó.

Không chắc chắn về quy định: Trong khi cảnh quản lý tại Mỹ đã giảm bớt chính sách liên quan đến tiền điện tử gần đây, điều này chủ yếu chỉ giới hạn đối với stablecoin và giao protocal DeFi. Các nền tảng ra mắt Memecoin như pump.fun vẫn đang rơi vào một khu vực hồ sơ quản lý.

Định giá và Triển vọng Tương lai

Ngoài những lập luận về thị trường tăng và thị trường giảm, chúng ta cũng có thể tham khảo hành vi thị trường trước khi mở cửa và so sánh định giá.

Aevo đã kích hoạt giao dịch trước khi ra mắt cho $PUMP, và mã thông báo hiện đang được giao dịch với mức giá $5.85 tỷ USD. Điều này có thể cho thấy hầu hết các nhà giao dịch đều cho rằng mã thông báo này đang bị định giá thấp hơn so với mức định giá $4 tỷ USD trong cuộc bán mã thông báo. Các nhóm khác cũng đã xây dựng các mô hình cố gắng định giá mã thông báo dựa trên các chỉ số hiện tại và dự kiến.

Vị trí của Pump.fun đối với các nền tảng phát trực tuyến cũng có thể mang lại một số cơ hội chưa được khai thác. Sau khi tái giới thiệu phát trực tiếp và thực hiện chia sẻ phí cho người tạo nội dung, nền tảng này có thể gây rối các nền tảng phát trực tuyến lớn như Twitch và TikTok khi sự áp dụng mở rộng.

Ưu điểm của nó? Cho phép người sáng tạo có thể kiếm tiền từ Ngày 1, trực tiếp thông qua token và chia sẻ phí. Ngoài ra, người sáng tạo mới có thể tiếp cận các nhà giao dịch quét qua nền tảng để xem các sản phẩm mới ngay từ khi ra mắt.

Toàn bộ được phát hành vào giữa tháng 2, ứng dụng di động của pump.fun cũng đã cho thấy sự nỗ lực tích cực của nhóm trong việc cải thiện tính sẵn có và trải nghiệm người dùng, được trang bị các tab cho phép người dùng điều hướng qua các sản phẩm mới nổi, tin tức mới nhất và các người sáng tạo trực tiếp. Hiện có sẵn để tải xuống trên cả Apple App Store và Google Play Store, điều này có thể phục vụ như một yếu tố kích hoạt tiềm năng cho sự thông dụng và hành trình của nó trong việc làm đảo lộn các nền tảng truyền thống.

Xem xét khác

Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, người ta cũng nên xem xét các lĩnh vực mà vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn và nghi ngờ. Những lĩnh vực này bao gồm:

• Tokenomics cuối cùng và phân bổ airdrop
• Điều kiện mở khóa/việc đóng băng cho người tham gia bán token công cộng và bán token riêng, cũng như người nhận airdrop
• Chi tiết bán token cuối cùng và tiêu chí tham gia độc quyền nếu có
• Tiềm năng cho việc niêm yết trên Sàn giao dịch trung gian
• Lộ trình tương lai

Kết luận

Nhìn chung, việc bán token $PUMP mang lại cơ hội hấp dẫn cho người bán lẻ để tiếp cận không chỉ một nền tảng tạo doanh thu mạnh mẽ, mà còn là một nhà lãnh đạo thị trường nổi bật không chỉ trong một mà trong hai lĩnh vực đến nay. Tuy nhiên, điều này không phải không rủi ro. Người ta nên mong đợi biến động cực độ tại TGE, trừ khi có thêm chi tiết được công bố trong những ngày sắp tới về việc mở khóa theo từng đợt và phát tặng token.

Sẽ rất thú vị khi nhìn thấy cách TGE $PUMP ảnh hưởng đến thị trường onchain. Trong khi việc phát airdrop trị giá khoảng $400 triệu là một lượng tiền mặt lớn, những biến động lớn về giá cả cũng có thể khiến nhiều nhà đầu tư bị thiệt hại.